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2023年、『ロサンゼルス・タイムズ』は再びインドミーを世界最高のインスタントラーメンに選出した。インドネシアのこの簡単調理食品は、南アフリカからロンドンまで味覚を魅了しただけでなく、ポップカルチャーの一部にもなりました。しかし、価格がわずか数セントのインスタント ラーメンの背後には、原始的な資本蓄積のスリリングな歴史と、「権力、資本、独占」に関する現代のビジネス寓話が隠されています。
はじめに：世界一おいしいインスタントラーメンから始めましょう
Indomie の親会社である Indofood は Salim Group の一員であり、その創設者である Liem Sioe Liong はかつてアジアで最も裕福な人物でした。林少良は 1916 年に中国福建省福清市で生まれ、1938 年に「豚売り」としてインドネシアのジャワに到着しました。幼い頃、彼は叔父の食料品店で働いていました。原始的な蓄えを終えた後、彼はクローブとタバコのビジネスを始めました。(注: Indomie は実際には Indofood によって「買収」されました)
チュコンとはインドネシア特有の用語で、保護と独占特権と引き換えに政治的および軍事的後援に資金を提供する中国人実業家を指します。林少良の「守護聖人」はスハルト中佐である。インドネシア独立戦争とその後の軍事作戦中、林少梁はスハルトが指揮する第4軍区に命がけで密輸された食料、医薬品、衣類を提供し、人種や宗教を超えた物理的な「生死を懸けた友情」、つまり信頼関係を築いた。
1966年にスハルトが権力を掌握し、「新秩序」を確立すると、リム・シュー・レオンは当然ながら政権の経済牽引者、あるいは大統領の側近となった。スハルト大統領は就任直後、国内の食糧危機を解決するため、国内の食生活を米からパスタに変えることを決めた。しかし、当時、インドネシアには対応する加工設備、輸入ルート、米ドルがなかったため、この困難な任務は林少良氏の手に委ねられました。
スハルトはリム・シューリャンにインドネシア西部における小麦粉加工の独占独占を認めた。これはお金の印刷機を持つことを意味する、非常に貴重な「勅令」です。しかし、林少梁は独占を確立するための「政治的ライセンス」を持っていたものの、工業製造における技術的専門知識と重工業の建設に必要な膨大な資本という2つの重要なものを欠いていた。このリソースのギャップが、チェン・ビチェンとの出会いへの道を切り開いた。
近代的な製粉工場 (後の PT ボガサリ製粉工場) の建設には、数千万ドルが必要でした。林少梁氏は大統領令を頭上に掲げながらも、ジャカルタや西部の銀行を捜索したが、スーツを着た銀行家たちは彼の空っぽの貸借対照表を見て首を横に振った。彼らの目には、林少良は産業経験も担保もない単なる投機家であり、インドネシアはただの貧しい漁村に過ぎなかった。
ボガサリ計画が頓挫しかけたそのとき、タイのバンコク銀行創設者チン・ソフォンパニッチが現れた。
当時の東南アジアの首都「竹網」のゴッドファーザーとして、チェン・ビチェンは独特の嗅覚を持っていました。彼は西側の銀行システムのように林少良の財務諸表をじっと見つめることはなかったが、スハルトの政治的支持が最も強力な担保であるというこのビジネスの本質を見抜いていた。陳碧辰は工場建設に必要な巨額の開業資金を提供しただけでなく、バンコク銀行の国際信用を利用して林少良が小麦を輸入するための信用状（信用状）を発行した。
これは、この記事で説明されている「Chen Bichenの瞬間」です。資本がもはや過去（貸借対照表、キャッシュフロー計算書、創業者の経験、実績）を支払うのではなく、代わりに独占構造と現在の状況へのアクセスに賭けるときです。
資本と技術により、ボガサリはすぐにインドネシアの小麦粉市場を独占しました。その後継続的なキャッシュフローにより、多くの有力なオントロジー企業が誕生しただけでなく、国家ブランドである Indomie を買収し、最終的には Lin Shaoliang のビジネス王朝を確立しました。
2026 年の Web3 業界は、まさに「Chen Bichen の瞬間」にあります。
1. 世紀の交差点：出会いの過程と「竹のネットワーク」の連鎖
チェン・ビチェンとリム・シャオリアンの知り合いは、東南アジアのユニークな「竹ネットワーク」ビジネス構造の産物でした。二人はマレーシアの「砂糖王」ロバート・クオクの縁談を通じて結びつき、最終的には一緒にビジネス王朝を築き上げました。(注: 竹ネットワークは、血統、地理、産業に基づいた東南アジアの中国人間の非公式のビジネス ネットワークです。このネットワークでは、評判と信頼が契約よりも重要です。)
1960 年代後半、林少梁はスハルトによって認められた小麦粉加工の独占権を保持していましたが、現代の小麦粉産業については何も知りませんでした。彼はテクノロジーパートナーを切実に必要としていました。リム氏はまず、小麦粉と砂糖産業ですでに大きな成功を収めていたマレーシアのロバート・クオク氏にアプローチした。Kuok Henian は、Lin Shaoliang に重要な技術相談とチャネルを提供しただけでなく、Lin Shaoliang と Chen Bichen を結び付けました。
チェン・ビチェンさんは「この地域の重要な人々をすべて知っている」ことに誇りを持っている。香港に亡命中、彼は地域情勢を注意深く観察した。タン氏は、リム・シュー・レオン氏がインドネシアのスハルト新大統領の「代理人」を務めたとき、すぐにこのパターンに気づいた――タイの将軍との以前の関係を反映している。
チェン・ビチェンは、スハルトには経済代理人が必要であり、林少良が経済代理人として選ばれたことを理解していた。
2. ボガサリ製粉所: 国家の穀倉地帯への資金提供
1971 年に設立された PT ボガサリ フラワー ミルズは、サリム グループの主力企業であるだけでなく、バンコク銀行によるリム シュー レオンに対する戦略的支援の最初で最も重要な事例でもあります。これは単なる商業融資ではなく、インドネシアの地政学的領土の拡大です。
2.1 戦略的背景: 政治的安定剤としての小麦
1960年代後半、インドネシアは米の輸入に大きく依存しており、価格は大きく変動し、外貨を消耗しただけでなく、政権の安定を脅かした。スハルトは小麦製品（麺やパン）を導入することで国民の食生活を豊かにし、米への依存を減らそうとした。当時、米国政府はPL-480「ピースフード」プログラムを通じてインドネシアに小麦支援を提供していましたが、当時インドネシアには小麦加工施設が不足していました。
これに関連して、スハルトはリム・シューリャンに対し、インドネシア西部（市場の80％を占めるジャワ島とスマトラ島）における小麦加工の独占的権利を与えた。
2.2 資金調達の課題と西側銀行の不在
世界最大級の製粉工場を建設するには数千万ドルが必要でした。林少良は当時貿易である程度の成功を収めていたが、短期間にこれほどの巨額の資金を集めるのはほぼ不可能だった。
当時の西側の銀行家にとって、インドネシアは流血のクーデターと経済混乱を経験したばかりの高リスク国だった。林少梁は取引経験も信用履歴もなく、貸借対照表も不透明で担保も不十分な「ライラックトレーダー」とみなされている。この融資は従来の信用評価基準に基づいて承認されませんでした。
2.3 バンコク銀行の介入
他の人たちが躊躇していると、チェン・ビチェンは断固として介入した。バンコク銀行は、ジャカルタのタンジュン プリオク ボガサリ複合施設の建設に必要な重要な開業資金と運転資金を提供しました。
チェン・ビチェン氏は、林少梁氏の財務諸表ではなく、スハルト・フランチャイズの価値に基づいて融資を評価した。陳碧晨は、独占法（国家物流局ブログはボガサリに小麦を独占的に供給し、加工後にボガサリから買い戻す権限を与えられていた）により、政権が崩壊しない限りこの会社は紙幣印刷機になることを深く理解していた。
スハルトはかつてボガサリの「仕立て屋」としての役割を生き生きと描写した――顧客（国）が生地（小麦）を提供し、仕立て屋がスーツ（小麦粉）を作り、加工料を請求するというものだ。バンコク銀行は、この政府保証の「手数料」キャッシュフローを実際に証券化して割り引いた。Chen Bichen が探しているのは、この独占 OEM モデルです。独占とは価格決定力の制御を意味し、処理とは価値のオーバーレイを意味し、収益性が高くなります。
ボガサリの事業には建設資金に加えて、米国とオーストラリアからの大量の小麦の輸入が必要となる。バンコク銀行は国際金融界での高い評判を利用して、ボガサリに重要な信用状を発行した。西側のサプライヤーは新設のボガサリを信頼していないかもしれないが、バンコク銀行は信頼している。実際、陳碧晨は銀行信用を使って林少梁の輸入事業を保証した。
2.4 事業運営の成功と原始的な資本の蓄積
バンコク銀行の資金援助を受けて、ボガサリは 1971 年に生産開始に成功しました。加工手数料を通じて安定したキャッシュフローを生み出すだけでなく、副産物 (ふすまや副粉) の販売を通じて驚異的な巨額の利益も得ています。契約によれば、これらの副産物は林少良の所有物であり、動物飼料の販売に使用することができます。ボガサリからのこのキャッシュ フローは、サリム グループによって使用され、その後、セメント (Indocement) および銀行業界 (BCA) の拡大のための安定した資金の流れを提供しました。
3. パラダイム再構成: Web3 の文脈における「チェン・ビチェン・モーメント」
このモデルを 2026 年に Web3 に変換すると、それは何を意味しますか?
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商品：それが何であっても構いませんが、それが重要だと誰が考えますか？1970年代には、それは小麦粉でした（スハルトは他の食品に変更された可能性があります）。 2026年には、それはブロックスペース、ステーブルコインの流動性、プライバシー、AIによる効率向上、RWA、その他大手企業が認める分野となる可能性があり、既存のリソースに頼って拡張できるようになる。
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政治的フランチャイズ (後援者): 1960 年代のインドネシアでは、それはスハルト大統領の大統領令でしたが、Web3 の世界では、コンプライアンスライセンスと指名証明書でした。アメリカの「GENIUS」、欧州連合のMiCA、Yziのインキュベーション契約、Coinbase Ventureからの出資、Black Rockからの支援など、新たな時代の「フランチャイズライセンス」となった。
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金融業者：今日のチェン・ビチェンはもはやバンコク銀行ではなく、ブラックロック/コインベース/バイナンス/A16zに代表されるトップの資産管理機関または業界プレーヤーです。
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ラム・シウ・リョン (オペレーター)：今日のLin Shaoliangは、「採用」を完了し、規制当局、経営陣、一般開業医、ビッグVなどとの深い拘束力のある関係を確立した仮想通貨ネイティブの巨人の1人です。
2026 年には、Web3 プロジェクトの成功はもはや単なる分散型プロトコルではなく、主権経済 (巨大企業の主権ビジネスに貢献できなければなりません) となるでしょう。この変化は、2026年の市場競争がもはや技術的なメリットの競争ではなく、資本効率と政治的リソースの競争になることを意味する。巨大企業の影響力とビジネスの拡大に役立つことを行うことが、新たなポリティカル・コレクトネスである。
4. マクロ環境と制度の変化：新たな財閥の温床
2026 年の Web3 業界は、世界的な金利引き下げサイクル、地政学的再編、規制枠組みの導入という三重共鳴の中にあります。
4.1 利下げサイクルと目標を絞った流動性注入
2026年までに、世界中の主要中央銀行は利下げの明確な経路に入るだろう。
流動性の波及：無リスク金利が低下するにつれ、資本は再び高リスク資産を求めています。Web3 は高ベータ資産として、自然に資本の流れを呼び戻します。
機関によるアクセスの独占性：2021年の小売強気市場とは異なり、2026年の流動性注入は非常に方向性のあるものになるでしょう。資金は無差別にアルトコインに流入するのではなく、準拠したチャネル、つまりスポットETF、準拠したステーブルコイン（USDC、PYUSD）、トークン化ファンド（BUIDL）を通じて市場に流入します。
4.2 健全な監督: 「壁に囲まれた庭園」の法的基礎
2026年には、監督はもはや私たちの頭上にぶら下がっているダモクレスの剣ではなく、設置された強固な壁となるでしょう。
「天才アクト」: 米国は支払いステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを確立しており、認可を受けた団体のみがステーブルコインを発行できます。この条項は本質的に非常に高い参入障壁を生み出し、Circle や Paxos などの準拠発行者の寡頭制の地位を確立します。
MiCAの完全実装：資産参照トークンに関する EU MiCA 法の厳しい要件により、欧州市場における無認可のオフショア ステーブルコインの存在スペースが大幅に圧縮されました。
4.3 政治とビジネスの統合: ドル覇権のデジタル拡張
2026 年には、Web3 テクノロジーが国家戦略競争に明確に組み込まれることになります。USDC の発行者として、サークルの役割は連邦準備制度の「デジタル影の銀行」に近づいています。大量の米国債を保有するだけでなく、制裁政策にも積極的に協力している。この「政治とビジネスの統合」構造により、USDC は商業的商品であるだけでなく、国家信用の延長としても機能します。
このトリオの中で個人が目立つことは間違いなく難しい。
4.4 新山寨は開店と同時に消滅する
2024 年から 2025 年のサイクルには、スター プロジェクトやキングレベルのプロジェクトが多すぎます。彼らのほとんどは市場が始まる前にヘッジをしており、市場が開くとすぐに崩壊し、グランドスラムで勝てなければ仕事を辞めることになります。
よく見てみると、彼らの背後に巨人はなく、取引所の主力ではなく、市場をサポートして注文を呼び込んだり、約定取引を通じて相手の市場を破壊したりするOGもいないことがわかります。ほとんどのプロジェクトは市場が開くとすぐに沈黙し、何の波紋もありません。価格＝パフォーマンスではなく、時代の涙は注目されるだけであり、市場は流動性プロバイダーの裁量に委ねられた上昇天井にまで縮小しました。
5. 2026 年: Web3 独占の初年度
ボガサリ製粉所がリム・シューリャン帝国の物理的な基礎であるならば、2026 年の Web3 はその「デジタル製粉所」を探していることになります。この新たなサイクルにおいて、ビジネスの中核となるロジックは「技術革新」から、独占の獲得と価格決定力のコントロールというビジネスの本質へと戻ってきました。
5.1 あえて世界の女王へ 巨人の「遅攻」戦略
Binance、Coinbase、BlackRock のような巨大企業にとって、彼らが最初に動く必要はもうありません。林少梁氏が小麦粉加工技術を発明する必要がなくインドミーを設立したのと同じように、Web3巨人は最新のDeFiプロトコルを発明する必要はない。（はい、インドミーは資本＋高圧手段によりリンに合併されました）
巨人にとって、それがRWA、AIエージェント、またはミームトラックであるかどうかは関係ありません。彼らは巨大な資本とユーザーベース（つまり「流動性」）を持っており、市場が勝利モデルを検証するのを待ち、その後「直接」プロジェクトを買収、コピー、またはサポートすることで、その巨大な規模を利用して市場の障壁を瞬時に打ち破り、「レイトストライク」を達成することができます。
2025年から2026年にかけて、暗号通貨業界では合併・買収（M&A）活動や委任状争奪戦の例が急増するだろう。これは戦場を掃除する巨人です。巨大企業の保護がなければ、中規模プロジェクトは疎外されるか、合併を余儀なくされる運命に直面することになる。
5.2 直系支援：デジタル堀構築の場合
2026年のメインテーマは「強固な連携」と「社内育成」。巨大企業は、自社の壁に囲まれた庭園内に利益を確実に残すために、生態系の閉じたループを構築している。
5.2.1 BInance の影の帝国: YZi Labs と Aster
バイナンスは規制の嵐を招かずに独自の永久契約DEXを直接立ち上げることはできなかったため、「プロキシ」戦略を選択した。
Aster の台頭: Aster は、分散型デリバティブの分野における Binance の「直系の子孫」とみなされています。YZi Labs（旧Binance Labsのスピンオフ）の支援を受けており、Changpeng Zhao（CZ）からも個人的な公的投資の支持を受けている。
実際、Binance は Aster を通じて、マーケットメーカーのリソースと集中取引所 (CEX) の流動性をチェーンに導入し、「シャドウ DEX」を構築しました。この「フロントストア（Binance）とバックファクトリー（Aster）」モデルは、規制リスクを回避するだけでなく、BNBチェーン上のデリバティブの価格決定権を独占します。
5.2.2 CoinbaseとCircle:ドル覇権のための合弁事業
Coinbase と Circle の関係はパートナーシップを超え、深い株式の絆となっています。
CoinbaseはCircleの株式を取得しただけでなく、Circleと収益分配契約にも達した。両当事者は、USDC 準備金によって生み出される巨額の利子収入を共有します。
この提携により、USDC は Coinbase エコシステム (Base チェーンを含む) において絶対的な独占権を獲得します。Coinbaseは、コンプライアンスポータルとしての地位を利用して、本質的に「デジタル連邦準備制度」に協力しているUSDCを強力に推進している。
6. 貧しい家からは高貴な息子を生み出すのは難しい：大きなチャンスが独占されている
6.1 取引所に潜む主な落とし穴: 取引所のパブリックチェーンとデジタルウォールドガーデン
2026 年のパブリック チェーンの状況は、明らかな「バルカン化」傾向を示しています。「チャン・ビチェン・モーメント」では、ボガサリ製粉所が独占利益の物理的な担い手となっている。2026年には、取引所のパブリックチェーンへの依存は、別の取引所による「通貨上場独占」の延長となる。
Coinbase 対 Base
Base は完全に分散化されているわけではありませんが、Coinbase のコーポレート ガバナンスを拡張したものです。Coinbase は唯一のソーターオペレーターとして、チェーン上のすべてのガス料金収入を取得しており、Base または Coinbase ウォレットをサポートするプロトコルで開始されたプロジェクトは、Coinbase 通貨リストグループの注目を集める可能性が高くなります。
バイナンスとBNBチェーン
バイナンスはBNBチェーンにおける「中央政府」のような役割を果たしており、巨額の補助金を通じてエコシステムを支えている。しかし、直接リストに載っていない場合、合意の黄金の瞬間を待つことになるかもしれない。
6.2 ステーブルコイン戦争: デジタル小麦粉と通貨主権
パブリックチェーンが土地だとすれば、ステーブルコインはその土地で流通する「小麦粉」であり、その紙幣の印刷の程度は誰の目にも明らかです。2026年のステーブルコイン市場は、「100の学派の争い」から「2人の英雄の対決」への再編を経験した。この時点で、一般のプレイヤーに何か問題があると思いますか？
6.2.1 堀としての規制: USDC のコンプライアンス覇権
サークルが発行するUSDCは2026年に「オンショアデジタルドル」としての独占を確立します。
Coinbase と Circle の共生関係: Coinbase は Circle の株式を取得し、収益分配契約に達しました。両当事者は、USDC の保有と分配に基づいて準備金によって生成される利息収入を共有します。この深い利害の結びつきにより、Coinbase はあらゆるシナリオにおいて USDC を優先するという強力なインセンティブを得ることができます。
6.2.2 オフショアの抵抗: テザーの黄金の要塞
コンプライアンス市場におけるUSDCの圧迫に直面して、テザー（USDT）は2026年に全く異なる道、つまりソブリン級の資産準備金をとった。
テザーは、2025 年に 129 億ドルという驚異的な金準備金を保有しています。金に裏付けされたトークンを発行することで、テザーは事実上、ブロックチェーン上に構築された「ブレトンウッズ体制のデジタル版」影の中央銀行に変わります。
6.3 強力な提携: RWA と機関資本の植民地化
ブラックロックのBUIDLファンド：DeFiの新しいベンチマークレート
ブラックロックが立ち上げたBUIDLファンドは米国債をトークン化し、適格投資家がそれをオンチェーンで保有し、毎日分散利子を受け取ることを可能にしている。さらに、Binanceなどの大手取引所はBUIDLを取引証拠金（担保）として受け入れる予定です。これにより、機関投資家は遊休資金の代わりに有利子資産（国債）を証拠金として利用できるようになり、資本効率が大幅に向上します。
RWA の台頭は、トークンの特性に根本的な変化をもたらしました。2020年のDeFiトークンは議決権以外の価値を持たない「ガバナンストークン」がほとんどです。2026 年の RWA トークンは、その価値が現実世界のキャッシュ フローに固定された「利回りトークン」です。この物語は素晴らしいように聞こえるかもしれませんが、一般の人々には何の関係もないように思えます。
7. 2026 年の結論と展望: 「Web3 新金権政治」時代の到来
歴史を振り返ると、林少梁が薄紫色の行商人からアジア一の富豪になった理由は、彼が当時の「ゲーム」を理解していたからだ――スハルトには経済的支柱が必要であり、この支柱は独占と金融レバレッジに基づくものでなければならない。
2026 年の Web3 業界はまさにその瞬間にあります。
無謀から金権政治へ
単独で行動して規制に抵抗しようとする「サイバーパンク」は、徐々に疎外されることになるでしょう。舞台の中心にいるのは、規制と踊る方法と、資本レバレッジとチェン・ビチェン（ブラックロック/コインベース/バイナンス）の投資証明書の使い方を知っている林少良のような「新興財閥」たちだ。
製品の販売から主権の販売へ
そのビジネスモデルは、もはや手数料を稼ぐための単純な開発プロトコルではなく、デジタル都市国家（Base、BNB Chain）を構築し、デジタル通貨（Stablecoin）やAIエージェントを発行し、インフラを制御することで独占状態を獲得し、それによって超過収益を得るというものです。キャッシュフローが面白くないというわけではなく、巨人は最終的なキャッシュフローだけでなく、すべてを望んでいるのだ。
これは、規範によって支配され、資本によって推進され、承認される新たな重商主義の時代です。この世界では、リン・シャオリアンとチェン・ビチェンの物語は消え去ったわけではなく、彼らは顔を変えただけです。取引所とパブリックチェーンの腹心は新しいリン・シャオリアンであり、バイナンス/コインベース/ブラックロックは新しいチェン・ビチェンであり、ブロックチェーンは彼らが新世代の「製粉所」を構築するためのデジタルランドです。
Web3 に物語がないのではなく、物語が年代記から伝記へと移行したのです。
