jakiro
一言で言えば、金利削減なし、違い、ホーキッシュなどがあります。
ポリシーステートメント
純輸出の変動はデータに影響を与え続けていますが、最近の指標は経済活動の成長は今年上半期に減速しました。失業率は低いままであり、労働市場の状況は安定しています。インフレ率はまだわずかに上昇しています。
（翻訳者のメモ：発表前のGDPデータは、Q2のPDFが低下したことを示しました）
委員会は、長期にわたって2％の雇用とインフレを最大化するよう努めています。経済的見通しの不確実性は高いままです。委員会は、二重の使命に直面しているリスクを懸念しています。
目標をサポートするために、委員会は、連邦資金率の目標範囲を4.25％から4.5％の間で維持することを決定しました。連邦資金率の目標範囲に対する追加の調整の規模とタイミングを考慮すると、委員会は将来のデータ、見通しの変化、リスクのバランスを慎重に評価します。委員会は、米国財務省、制度的債務、および機関の住宅ローン担保証券の保有を引き続き削減します。委員会は、雇用の最大化とインフレを2％の目標に戻すことを支援することにしっかりとコミットしています。
金融政策における適切な立場を評価する際、委員会は、経済見通しに関する新しい情報の影響を引き続き監視します。委員会が目標を達成することを妨げる可能性のあるリスクが発生した場合、委員会は、必要に応じて、金融政策の立場を調整する準備ができています。委員会の評価では、労働市場の状況、インフレ圧力、インフレの期待、および金融および国際的な開発など、幅広い情報を検討します。
金融政策措置に賛成票を投じた人には、ジェローム・パウエル議長、ジョン・ウィリアムズ副議長、マイケル・バー、スーザン・コリンズ、リサ・クック、オスタン・グールズビー、フィリップ・ジェファーソン、アルベルト・ムーサレム、ジェフリー・シュミッドが含まれます。ミシェル・ボウマンとクリストファー・ウォーラーに対する投票、彼らは、この会議で連邦基金レートの目標範囲を0.25パーセントポイント減らす傾向があります。アドリアナ・クーラー投票なしで不在。
記者会見の冒頭の発言
質問者：ありがとう。パウエル会長、ありがとう。市場には多くの人々がいますが、政府は言うまでもなく、現在9月に金利を削減する傾向があります。この時点で、この期待は非現実的ですか？
パウエル：ご存知のように、今日、私たちはポリシーレートを現在のレベルに保つことにしました。先ほど述べたように、たとえ関税効果が除外されていても、インフレはわずかに2％を超えています。労働市場は堅調で、失業率は史上最低であり、財政状態は緩く、経済は不適切に抑制する制限的な政策として実行されていません。
ですから、経済が不適切にそれを抑制する制限的な政策として機能していないことは、私とほぼ委員会全体のように思えます。また、適度に制限的な政策が適切と思われます。
そうは言っても、労働市場には欠点があります、今後数か月で多くのデータを受け取ります。これは、リスクバランスと連邦資金レートの適切な設定を評価するのに役立ちます。
質問者：それは単なるフォローアップの質問です。「次の月」には、現在から9月の会議の間に、基本的に2ラウンドの雇用とインフレデータが得られる可能性が含まれていますか？これはあなたがその時に金利を削減する決定を下すのに十分でしょうか？
パウエル：あなたは正しい、私たちは持っている – これは間ミーティング期間であり、9月までに2つの完全な仕事とインフレデータを取得するつもりです。まだ9月については決定を下していません。事前にこれを行いません。9月の会議で決定を下すとき、私たちはこの情報と私たちが得る他のすべての情報を検討します。
質問者：ありがとう、会長。「不確実性が減少した」という言葉、または概念を削除しました。これは、不確実性が増加したことを意味しますか？政府はいくつかの大規模な貿易相手パートナーといくつかの契約に達したのではないかと思います。私たちは今、関税率がどうなるかを知っているようです。この税率があなたのポリシーを変更することにあなたの確実性を高めることを知っていますか？それとも、経済的影響を見るのを待つ必要がありますか？
パウエル：基本的に、私たちの声明の不確実性に関する声明は、前回の会議での状況を反映しています。前回の会議では、不確実性は少し減少しましたが、今回は多かれ少なかれフラットであったため、これ以上弱くならなかったために「弱くなった」を削除したので、大したことではありませんでした。
あなたの2番目の質問？
質問者：いくつかの請求書に達しており、主要な貿易パートナーとの関税率がどうなるかを知っているようです。これは確実性を高めませんか？それとも、経済的影響が現れるのを待っていますか？
パウエル： あなたが正しいです。これらの貿易交渉では、これは非常に動的な期間であり、会議中に多くのイベントが起こっています。しかし、私たちはまだ物事が落ち着くのを見ることから少し離れています。私たちは明らかにますます多くの情報を取得しています。この時点で、人々の推定、私たちの推定値、効果的な関税レベルの可能性の外部推定は、この時点であまり変化していないと思います。しかし同時に、解決すべき多くの不確実性がまだあります。だから、はい、私たちはますます学んでいます。しかし、私たちはまだそのプロセスの終わりからはほど遠いように感じます。それは私たち次第ではありませんが、将来、さらに多くのことが起こっているように感じます。
質問者：こんにちは、会長。私はaxiosのニールです。今朝、GDPレポートを受け取りました。国内の民間調達は最終的に22年で最も遅いペースに遅くなり、住宅投資や商業建設などの金利に敏感な産業は衰弱を示しています。現在の経済状況を考えると、これらの金融政策の兆候は現時点で厳しすぎていませんか？
パウエル：GDPとPDFP（国内のプライベート最終調達）のデータは、基本的に予想とまったく同じです。あなたは全体像を見なければなりません。ですから、私の冒頭の発言、経済活動データ、GDPで述べたように、私たちは将来の方が狭いが、より良い経済動向にとってシグナルであると考えています。昨年は2.5％でした。したがって、これはドロップします。
しかし、労働市場を見ると、多くの統計によれば、労働市場はまだ平衡状態にあることがわかります。失業は言うまでもなく、売上高、求人のように、彼らは多くの点で1年前に非常に似ています。したがって、あなたは労働市場の弱点を見ていません。
雇用創出の減速が見られますが、労働供給の減速も見られます。したがって、あなたは平衡労働市場を持っていますが、一部は労働者の需要と供給が同じ速度で下落しているため、失業率はほぼ安定したままであり、これが、私たちが労働市場でマイナスサイドリスクを見ていると言う理由です。当社の2つのミッション変数は、インフレと雇用の最大化です。成長ではなく、価格を安定させ、雇用を最大化します。したがって、労働市場は堅実に見え、インフレは目標を上回っています。たとえ関税効果を介して見たとしても、ターゲットをわずかに上回っていると思います。だから私たちの立場は今です。
しかし、私が述べたように、労働市場のマイナス面は明らかです。
質問者：それで、労働力に関しては、モバイル労働の供給を考慮して、この雇用報告書には、バランスの取れた雇用成長だと思う金曜日に得られる数がありますか？
パウエル：主に失業率。実際、新しい非農業雇用の形で、労働者の需要は低下しましたが、休憩数も同時に減少しました。限り – これは労働市場を平衡状態にします。しかし、需要と供給の減少を通じてバランスをとることができますが、これはマイナス面のリスクを示唆していると思うので、私たちは確かに細心の注意を払うでしょう。
質問者：ありがとう。ニューヨークタイムズのコルビースミス。あなたの2人の同僚は、今日25ベーシスポイントのレート削減を求めています。私は、彼らの議論のどれがあなたにとって最も説得力があるか、そして6月の予測に基づいて、FRBがその年の残りのために金利を変えないと考えている委員のメンバーに対するあなた自身の意見をどのように比較検討するかを知りたいです。
6月の9月（経済予測の概要）に関する限り、それは依然として委員会の中核的なアイデアの最高の代表者ですか？
パウエル：異議について、あなたが皆から、そして反体制派から得たいものは、あなたの考えと議論の明確な説明です。今日はこれを手に入れました。基本的に、それは良い円卓会議であり、誰もがこの問題について注意深く考え、自分の立場を出しました。
私が述べたように、委員会のほとんどは、インフレが目標をわずかに上回っており、雇用の最大化が目標レベルにあると考えています。私の意見では、これには現在、適度に制限された位置が必要です。私たちには、自分の考えを表現したい2人の反対者がいます。今日は円卓会議で聞いた。
あなたは6月の9月について尋ねました。ご存知のように、私は正しいことではありません、それはそのように書かれています、そして非常に可能性が高いです – 私は人々の考えを表現するために6週間でそれを指すことはできません。あなたはそれをすることはできません。新しいSEPを実行していません。SEPを自分の見積もりに置き換えたくありません。私たちはしません。私たちは、着信するすべてのデータを監視し、連邦資金のレートが適切な場所にあるかどうかを自問することについて決定していないと言います。
質問者：ポリシーに関しては、「中程度の制限」については、金利削減の条件が満たされると、労働市場が大幅に弱体化しない限り、金利削減の余地はほとんどないことを意味しますか？
パウエル：私自身の見積もりは「適度に制限的」であると言っておきましょう。現時点で私たちの経済における中立金利が何であるかについての範囲の意見があり、他の人はそれがより制限的であるか、さらに制限が少ないと言うかもしれません。ある時点で、私たちがより中立的な位置に戻るとき、私たちは行くように判断を下します。プリセットルートはありません。それはそれほど機械化されていません、私たちは中立の金利を大きな自信を持って導き出したと言って、それが私たちの目的地です。中立金利が何であるかは誰も知りません。私たちはそれがどのように機能するかを知っています。経済は、時間の経過とともにわずかにゆるい政策にどのように対応しますか。
質問者：私はウォールストリートジャーナルのニックです。私の質問である会長は、過去数か月にわたってインフレ生成と価格伝達プロセスについて何を学んだことがありますか？具体的には、6月のCPI報告書は、関税によって引き起こされる商品インフレの証拠を示しました。関税パターンは、最近のいくつかの合意により決定され始めたばかりです。関税の発表と商品価格におけるそれらの存在との間の遅れを考えると、2か月はその影響を評価し、関税がより広範なインフレプロセスに影響を与えないことを確認するのに十分な長さですか？
パウエル：あなたはこれを非常に初期の段階と見なさなければならないと思うので、私たちが今見ているのは、多くの関税収入が徴収され、月に約300億ドルで、これは以前よりもはるかに高いと思います。証拠は、主に低価格に支払う輸出業者の部分が小さいことであるように思われますが、企業や小売業者、つまり上流の消費者機関が現在ほとんどの人に支払っているということです。。ご存知のように、6月のレポートでは、消費者価格に登場し始めました。調査から、同社はこれを消費者に完全に渡すことを計画していると感じていることを学びました。しかし、あなたは知っている、真実は、多くの場合、彼らがそれをすることができないかもしれないということです。
ですから、私たちは経験、それがどれくらいの時間、それがどのくらいの時間が起こるかを観察し、学ばなければならないと思います。このプロセスは、最初に予想よりも遅くなる可能性があることを学んだと思います。しかし、私たちはそれが速くなるとは思っていませんでした。私たちは、それがどのように発展するかを本当に理解する前に、まだ長い道のりがあると思います。だから、それが私たちが今考えていることです。
質問者：フォローアップできれば。流行中の期待が連邦準備制度の予想よりも適応性があることが判明したという判断から、コア商品のインフレを探求しないことをためらっていますか、それとも政策制限の程度に関する不確実性からですか？
パウエル：金利をハイキングしないことで、ある程度の商品インフレを無視したと言えます。新しいインフレには反応しませんでした。しかし、私はこれに固執しません。しかし、私が言ったように、基本的な状況は、これらが1回限りの価格効果であるということだと思います。もちろん、最終的には、これはインフレに変わりません。これは、1回限りの価格上昇から、ツールを通じて深刻なインフレになることを確認します。
ただし、これを効果的に行いたいと考えています。つまり、機会をつかみたいと考えています。早すぎる場合は、インフレの問題を完全に解決することができず、戻ってきなければなりません。それは非効率的です。あなたが遅すぎる場合、あなたは労働市場に不必要な損害を与える可能性があります。
したがって、最終的には大きなインフレの問題はありません。私たちがしなければならないことは、これを効果的に行うことです。しかし、最終的には、間違いなくインフレを制御するために必要な措置を講じます。理想的には、これを効果的に行うことができます。
質問者：私はブルームバーグのテレビとラジオのマイケル・マッキーです。その大きな法案はさておき、2026年に経済に刺激を加えることを期待していますか？これが、来年、金利を変更しておくか、予想される金利削減数を削減する理由になるでしょうか？
パウエル：もちろん、最初に日常的な免責事項を作成させてください。財政法については判断しません。法案の最大の部分は、既存の税法を恒久的にすることであると言うとき、私たちはそれが特にイライラするとは思わないと思います。いくつかの刺激効果があるはずですが、今後数年間は重要ではないはずです。
質問者：フォローアップ、あなたと大統領の文脈にこれを置きたくない。これを聞いてみましょう。長期にわたって利息費用の観点から高金利を維持するコストを心配していますか？
パウエル：雇用と価格の安定性を最大化することであるミッションがあります。金利の変化が政府にもたらすコストを考慮しません。議会が私たちに与えたターゲット変数に集中し、これらの目標を達成するために彼らが私たちに与えたツールを使用することができなければなりません。それが私たちがしていることです。
連邦政府の財政ニーズを考慮していません。先進的な経済の中央銀行はこれを行うことはありません。これを行うと、米国の財政政策の信頼性や信頼性に利益をもたらさないでしょう。したがって、これは私たちが考慮する要因ではありません。
質問者：こんにちは。私はポリティコ出身のビクトリア・グイドです。政権が調査しているFRB本部の改修プロジェクトに関して、この問題に対する彼らの関心は、あなたを金利を引き下げるための大統領の努力と直接的な関係を持っていると思いますか？
パウエル：それは私が言えることではありません。私たちは大統領と楽しい会議をしていて、彼を受け取ることができて光栄でした。大統領は、頻繁に起こることではない建物を訪れることは言うまでもなく、FRBに来ます。しかし、それは素晴らしい訪問でした。
質問者：彼らが提案するプロジェクトのあらゆる側面を再考するものはありますか？
パウエル：このプロジェクトは、10年近く前に妊娠し、醸造されました。私たちは非常に長いプロセスを経て、国内資本計画委員会の歴史的保護承認を通過し、何度も伝えました。これは非常に建設的です。私たちは建設を開始し、仕事は順調に進んでいました。大統領が彼が本当に見たいと思っているのは、できるだけ早くこの構造を完成させるということだと繰り返し言ってくれてうれしいです。これが私たちの焦点です。これが私たちがする必要があることです。
質問者：ありがとう、会長。ワシントンポストのアンドリューアッカーマンです。昨年9月に2.1％に達した後、インフレが回復し、上昇したとき、これからどのような情報を得ましたか？インフレがほぼ1年で減少するのに、中立金利が4％未満で、なぜ財政状態が制限されていると思いますか？
パウエル：インフレ、これらの12か月のインフレ指標について話すとき、あなたは常に残留季節要因と戦っています。たとえば、年の初めに2か月の高インフレがあり、時にはインフレが低くなり、その多くは人的要因である可能性があります。だから私たちは12か月の人物を見ています。
インフレはほとんど2％に戻ったと思います。たとえば、インフレに追いつくなど、インフレに反映されているすべての保険費用は、実際に2、3年前のインフレ圧力を反映しています。したがって、これはこのプロセスを経る必要があります。
さらに、コアインフレの3〜4パーセントポイントは関税から得られています。だから、私たちはそれを本当に分離することはできません。独立した関税ベースのインフレはありません。インフレ全体を永遠に扱います。しかし、私が言ったように、構成は変わります。そして、過去数年間に戻った場合、それはすべてサービス業界のインフレに関するものであり、非常に粘着性があります。サービスのインフレは現在順調に進んでいます。商品のインフレはかなり前に機能しました。そして今、商品のインフレが増加しています。そのため、状況は本当に変わりました。これは一部は関税によるものです。また、私たちが制限的なポリシーを実装したために、私たちは見てきました。結果は、サービス経済で徐々に出現しています。
質問者：私が尋ねたいもう一つのことは、データ機関が政府によって提案されたように人員の8％を削減し、承認された支出を削減した場合、彼らが彼らの使命を効果的に満たし続けることができると確信していますか？
パウエル：私は政府の提案についてコメントしません。私が言ったように、私たちは仕事をするために必要なデータを取得していると思います。良いデータがFRBを助けるだけでなく、政府だけでなく民間部門も支援することが非常に重要だと思います。経済の人々は、このデータを大量に使用しています。ですから、私たちの経済にとって、そしてもちろん、FRBの仕事や他の政府機関の仕事にとって非常に重要であり、私たちがデータの面でより良いことをし続けています。それが私たちが100年間行ってきたことであり、私たちはどんどん良くなっています。20兆ドル以上の経済からの生産物をリアルタイムで正確に獲得することは非常に困難であり、米国はこれを100年先に進んでおり、私の意見では、私たちは本当にそうする必要があります。
質問者：ありがとう、会長。私はFox Business Newsのエドワード・ローレンスです。私たちが見ているデータは、インフレが過去6か月間に大きな上昇傾向を持っていなかったことを示しており、「待機と視聴」インフレ戦略は、実際に企業が価格を引き上げるためのカバーを提供していることを示していますか？
パウエル：私がどれほど心配しているか – もう一度言ってください。
質問者：それは「待っている」戦略です –
パウエル：「待って見て」戦略、どういう意味ですか？
質問者：金利削減の場合。関税がインフレに影響するかどうかを確認するのを待っています。したがって、これは「待っている」戦略です –
パウエル：それは – ポリシーが制限されている場合、金利を削減し始めると中立になります。
質問者：関税によって引き起こされる1回限りの価格上昇は、より多くのインフレにつながる可能性があります。しかし、これは会社が価格を引き上げるためのカバーを提供していますか？
パウエル：与えられるかもしれないもの – 私たちのポリシーの立場ではありません。一部の企業は確かに関税を利用し、その方法についてすべてを利用します – あなたが知っているように、企業はできる限り価格を引き上げるので、トランプ大統領の最初の政権の間にそれらの関税でそれを見るでしょう。洗濯機は関税ですが、乾燥機はそうではありません。しかし、ご存知のように、洗濯機のように、乾燥機の価格も上昇しています。したがって、企業は通常、集合的に行動し、私が意味することを理解していれば、それは起こります。
そのような状況は多くありません。つまり、私たちが今見ているのは、商品のインフレが最終的にどのような影響を与えるかの最初の兆候です。そして、私は再び、彼らは人々が推定するよりも小さいかもしれない、または彼らは人々が推定するよりも大きいかもしれないと言います。彼らはゼロになりません。消費者は一部を支払います。会社は一部を支払います。小売業者は一部を支払います。しかし、ご存知のように、私たちは待つことしか見ることができません。
質問者：可能であればフォローアップしてください。 2月以降、いくつかの追加の関税が実施されています。そして、ご存知のように、経済はまだ崩壊していません。それで、これを家を探している人にこれをどのように説明しますか？7％の住宅ローン率に直面し、それを買う余裕がないかもしれませんか？どのように正当化しますか？
パウエル：まあ、それで住宅は例外ですよね？連邦準備制度の私たちは、住宅ローンの料金を設定しません。一晩の金利を設定します。住宅ローンに影響を与える金利は、30年の財務省債券率など、長期金利であり、それよりも短いかもしれませんが、それは一晩のFRBレートではありません。私たちにはまったく影響がないわけではありません。私たちには影響がありますが、私たちは主な要因ではありません。
住宅部門では他にも起こっていることがありますが、そのうちの1つは、長期的な住宅不足があることです。私たちは十分な住宅を建設しませんでしたが、これはFRBが助けることができるものではありません。状況が正常化した後でも、これはまだ当てはまります。
ですから、私たちが住宅のためにできる最善のことは、2％のインフレを達成し、雇用を最大化することだと思います。これが私たちが住宅に貢献できるものです。民間部門と議会でやるべきことは他にもたくさんありますが、それは私たちが達成するために取り組んでいることです。私たちはその目標に向けて多くの進歩を遂げました。私たちは今、非常に優れた労働市場を持っています。インフレに関しては、2％に非常に近いです。私たちは、いくつかの商品のインフレが私たちを目標から外すのを見てきましたが、これまでのところ。
質問者：こんにちは、パウエル会長。ありがとう。FRBが金利を削減する準備が整う前にどのような経済データを見る必要があるかについて詳しく教えてください。目標レベルにほとんど戻るには、インフレが必要ですか？価格設定に関しては、他に何か大切にしていますか？より弱い雇用市場を見る必要がありますか？どんなものをお探しですか？
パウエル：つまり、最終的にはこれらのもののいずれかである可能性がありますよね？しかし、2つの目標のリスクがバランスをとる傾向がある場合、そしてそれらが完全にバランスが取れている場合、それはあなたがより中立的な政策スタンスに目を向けるべきであることを意味します。これは私たちがいる特別な状況です。つまり、双方向のリスクに直面しており、両方の目標にリスクがあります。金利のハイキングを一時停止したとき、インフレは目標を超えており、労働市場はかなり良かったです。ですから、それはポリシーです – 私たちが一時停止したとき、ポリシーは制限的であり、制限的であり、私たちのインフレ目標への復帰をサポートすることです。
両方の目標がバランスに戻ると、あなたはそれをニュートラルに近づけるべきだと思います、そして、私たちが取る次のステップはこの方向にある可能性があります。
何が必要ですか？ご存知のように、それは全体的な証拠になります。私が言ったように、次の会議の前にかなりのデータが入るでしょう、それは決定的ですか？あなたが知っている、言うのは本当に難しいです。私たちは今、これらの決定をしていません。だから、私たちは待って見なければなりません。
質問者：たとえば、インフレの面では、一部の人々は、それが商品分野にとどまり、サービス業界に広がらない場合、これは関税効果が一時的かつ1回限りであるという証拠であると指摘する人もいると思います。この種のことはあなたの思考に影響しますか？または、数字が2％に近づくのを見る必要がありますか？
パウエル：すべてを見ていきます。私が言ったように、かなり合理的な基本的な状況は、これが1回限りの価格上昇になることです。最終的には、そうであることを確認します。これを効果的にやりたいだけです。そして事実上機会をつかむことを意味します。金利を早すぎると、インフレ作業を終わらせなかった場合、歴史には、金利を削減しすぎると、労働市場に不必要な損害を引き起こした可能性があるため、歴史には例がたくさんあります。だから、私たちはその機会をつかもうとしています。これは実際に私たちがしていることです。
質問者：私はFinancial TimesのClare Jonesです。それは単なるドルについての質問です。今年は米ドルが急激に減少しています。会議でこれについて議論があったのではないかと、これがどの程度までインフレをターゲットに戻すための努力を複雑にする可能性があるのだろうか。ありがとう。
パウエル：これは、連邦準備制度と財務省の間の労働師団に戻るだろうと思います、私はあなたが知っていると思います、財務省はこれについて語っていると、ドルについて語っています。
これは、連邦準備制度での議論の主なトピックになることではありません。それが言及されていないとは言いません – 数年後に議事録が出たとき、それはドルについてのいくつかの言及を反映しているかもしれませんが、それが主な焦点になることはありません。
質問者：Andrew問題のフォローアップだけで、CPIの推定データは35％に達していると思います。これについての議論はありますか？また、米国経済で何が起こるかをよく理解できるように、代替の対策、データクロールなどの調査を検討していますか？ありがとう。
パウエル：ご存知のように、状況を監視しています。私たちは確かに – ご存知のように、パンデミックの間に、私たちは多くの新しいタイプのデータを見ました。人々は、さまざまな場所から取得できるビッグデータセットを見ています。私たちは皆これらを作りました。しかし、私たちは本当に – 政府のデータは本当にデータのゴールドスタンダードであり、私たちはそれを必要とします、あなたが知っている、それに頼ることができることを知っています。置き換えることはできません。しかし、（オーディオブラー）。
質問者：こんにちは、会長、私はABCニュースのジェイ・オブリアンです。トランプ大統領は明らかにあなたの名前を頻繁に言及しています。彼は個人的にあなたにプレッシャーをかけます。この行動がFRBの将来の独立に影響を与える可能性があるのではないかと心配していますか？
パウエル：独立した中央銀行を持つことは、一般の人々に役立つ制度的取り決めだと思います。それが一般の人々に奉仕している限り、それは継続し、尊重されるべきです。
それが一般の人々によく役立たなければ、それは私たちが自動的に防御すべきものではないはずです。しかし、それが私たちや他の中央銀行にもたらすのは、政治的要因ではなく、データ、見通し、リスクバランス、および私たちが話しているすべてに焦点を当てた方法で、これらの非常に挑戦的な決定を下す能力です。
したがって、世界中の先進国の政府は、これらの決定と意思決定者に対する直接的な政治的支配との間に少し距離を保つことを選択します。
ですから、もしあなたがこれを持っていなければ、もちろん、それは選挙に影響を与えるために金利を使用するなど、大きな誘惑になるでしょう。そして、これは私たちがやりたくないことです。
だから、これは広く理解されていると思います。もちろん、それは議会にあります。そして、私はそれが非常に重要だと思います、私はそれを言いたいだけです。
質問者：こんにちは、パウエルさん。私はブルームバーグニュース（？）から来ました。あなたは消費者支出の減速について言及しました、そして、私はあなたが私たちに委員会によるこれに関する議論を見てみることができるかどうか疑問に思います。高所得世帯の間で滞納が上昇しているのを見ています。これは今後数か月でどのように進化すると思いますか？そして、これは将来の経済に対してどれほど脆弱ですか？
パウエル：消費者支出は過去数年間で非常に強力であり、予測者は私たちだけでなく、それが遅くなると繰り返し予測しています。多分それはついに遅くなります。たとえば、クレジットカード会社と話すと、消費者は堅実な状態であり、支出が健全なレベルにあることを伝えるでしょう。急速に成長していませんが、健全なレベルでは成長していません。デフォルトレートは問題ではありません。全体として、銀行を見ると、銀行が収益の呼び出しで話していることを見ると、クレジットは順調に進んでいます。したがって、基本的に、あなたは良好な状態と消費の消費者を持っていますが、非常に速いペースではありません。しかし、それは本当であり、再び、私たちが期待したこととまったく一致して、今週私たちが得たGDPデータ。
ですから、あなたは純輸出に大きな変動があるので、まだ解釈するのは少し難しいと思います。
ほら、これは私たちが最も注意を払っているデータポイントの1つです。それが減速したことは間違いありません。私たちはそれをよく見ています。しかし、私たちは労働市場のパフォーマンスとインフレにも焦点を当てています。これは、最大化するために割り当てられている2つの変数です。
質問者：同僚が尋ねた質問のフォローアップ、ウォラー博士は、労働市場は「優位性」にあり、民間部門の弱点を指摘したと述べた。私はあなたが見ていると言った主な人物が全体的な失業率であることを知りたいです。しかし、民間部門の雇用市場の状態についての議論は何ですか？
パウエル：だから、私は個人的なコメントについては話しません、個人的なコメント、私はそれをしません。しかし、私たちが知っていることは、もちろん前のレポートでは、金曜日に見られるが、すでに減少しているということだと思います。QCEW（四半期雇用と賃金国勢調査）を真剣に調整すると、ゼロに近い場合がありますが、失業率は低いままです。したがって、これがあなたに言うのは、労働者の需要が減速しているが、供給が遅くなっていることです。だから、これ – 奇妙なことに、それは平衡状態です。失業率は非常に低く、雇用創出が減少したため、1年間このようになりましたが、移民政策のために、私たちの労働への流れの流れが大幅に減少し、これら2つのことが多かれ少なかれ減速しています。
私が言及した離職率など、何かを探すと、給与に依存し、給与は徐々に冷却されています。私は失業者に対する求人の比率を見ています。これらのことは非常に安定しています。彼らは一年中あまり変わっていません。だから、あなたが労働市場全体のデータ全体を見るなら、あなたは堅実な労働市場を持っていると思います。
しかし、私はあなたがマイナスサイドのリスクがあることを確認しなければならないと思います。それは労働市場の弱点を見ていませんが、需要と供給の両方が減少しているために失業率が押し下げられている世界では、あなたはマイナスサイドのリスクがあると思います。私はこれを考えています – よく見る価値があります、私たちはそれをやっています。
質問者：こんにちは、パウエル会長。私はマーケットプレイスのナンシーマーシャルジェンザーです。今日の決定の一貫性の欠如、つまりそれに対する2つの票について別の質問があります。会議中に議論はありますか？私はあなたが個人の言うことについて話さないことを知っています。しかし、一般的に、会議での金利削減に関する議論はありますか？また、会議で金利削減に反対する理由は何ですか？
パウエル：私たちは経済ツアーの議論を行い、人々は経済について、昨日、そして金融政策について話します。テーブルの全員が意見を表明しました。政策議論に関しては、ほとんどの人の見解は、インフレが目標よりも高いという以前の見解であり、雇用を最大化することはターゲットにあります。これは、インフレが完全に目標に戻ることを望んでいるため、ポリシーはある程度制限的である必要があることを意味します。だから、それは人々が常に行ってきたものであり、それはまだです。
金利削減の時間が来たと信じている2人のメンバーがいます。彼らはその理由を表現します。理由はありません。彼らは翌日か2日で何かを投稿します。
しかし、そうです。私は、あなたが知っていると思います、議論は順調です、テーブルの誰もがよく考えられており、良い議論であり、それは異常な状況です。経済は良好な状態です。しかし、これはあなたがあなたの雇用タスクとあなたのインフレ作業の両方にリスクがあるという異常な状況です。これが供給ショックの本質です。そして、おそらく驚くことではないが、これについて意見の相違や異なる見解があり、中立レートがどこにあるかについての異なる見解、したがって、ポリシーがどれほど厳しいかについての異なる見解があるでしょう。
だから、私たちはこれらすべてを持っています、私はあなたが望むのは人々、あなたが知っている、彼らの立場の非常に思慮深く明確な説明であると言うつもりです、私たちは今日絶対にしました。これは、テーブルのすべての人に当てはまります。この観点から、私はそれを思い出すことができる最高の会議の1つと呼びます。
質問者：あなたは、インフレが2％の目標に向かっていると確信する前に、金利削減を開始する前に待つと言いました。この自信を得たとき、すぐに金利を削減したいですか？
パウエル：私はそうは言いません。あなたは、インフレが目標を超えているので、ポリシーは制限的であるべきだと思うのは、私が言ったことを知っています。両方の目標にリスクがある場合、1つは目標からもう一方、つまりインフレです。雇用を最大化することが目標です。これは、緊縮政策がインフレを減らすことができるため、ポリシーは緊縮財政であるべきであることを意味します。
2つの目標のリスクがよりバランスが取れていると思われる場合、ポリシーが制限されるべきではないことを意味します。それはより中立的な位置でなければなりません。それは私たちが今いる場所よりも少し低くなるでしょう。それが私が取ると思うフレームワークです。
私たちは待って見なければなりません。明らかに、次のサイクルで多くのデータを検討します。これは、2つのジョブレポートと2つのインフレレポートがあるサイクルの1つです。それが私たちをどこに連れて行くかを見ていきます。
質問者：質問を受け入れてくれた議長に感謝します。私はcnbc.comのジェフコックスです。あなたがしばしば引用する1つのメトリックは、国内の買い手の最終販売であり、第2四半期の減少は第1四半期の1.9％から1.2％増加し、潜在的な需要の軟化を示しています。これを見て、いくつかの住宅データを組み合わせているのは、住宅市場が実際に弱いことを冒頭の発言で認めた弱点を組み合わせているのだろうか、今日のGDPインフレデータは全体で2.1％、コア2.5％に低下しました。たとえば、レート削減を保証する前に、これらのデータポイントからどのくらいの変更を確認する必要があるのだろうか。
パウエル：これは全体的になります。この質問に詳細に答えることは困難です。PDFP国内最終購入または人々が最終売上高であると言うことは1.6％だと思います。GDPは1.2％だと思います。年の前半を通して、あなたはこの四半期に言及しました。それらは少し遅いです。しかし、GDPは四半期から半年の間ででこぼこであり、その後しばしば修正されます。
労働市場のデータは、私たちがまだ考えている – 経済に関する最良のデータだと考え続けています。4.1％の失業率を示しています。給与はまだ健康なレベルにあることを示しています。しかし、長期的な生産性と2％のインフレと一致して、持続可能な長期的であると私たちが考えるものに近づいています。したがって、労働市場は実際にはまだ非常に堅実です。
インフレは目標を超えています。たとえ関税が無視されていても、目標をわずかに上回っており、税金もあります。だから私たちはこれをすべて見ています。そして、繰り返しますが、あなたは2つの方向に引っ張られ、どの道を行くべきかを決定する必要があるため、それが挑戦的な状況であるときに正しいことをしようとします。
質問者：データが現在のレベルにとどまる場合、9月のレート削減で不快感を感じると言っても安全ですか？
パウエル：私はそうは言いません、いいえ。私たちはデータを見る必要があると思います、それは多くの異なる方向に進むことができます。インフレデータと雇用データ。すべてのデータに基づいて、私が言及したリスクバランス分析に基づいて判断を下します。
質問者：ありがとう。
質問者：最後の質問、グレッグ・ロブ。
質問者：ありがとう、パウエル会長。私はマーケットウォッチのグレッグロブです。財務大臣は最近、大統領としての任期の終了後もディレクターを務め続けると、市場は混乱し、この点で私たちに更新があるのだろうかと思いますか？
パウエル：何も言われません。どうもありがとうございます。
