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ドナルド・トランプ大統領は今日、大統領令に署名します、連邦規制当局に、401（k）プログラムへの法的経路を簡素化するよう指示して、プライベートエクイティ、不動産、暗号通貨、その他の代替資産を組み込む。
ブルームバーグによると、この指令は、労働省が従業員退職所得安全保障法（ERISA）の枠組みに基づいて受託者ガイダンスを再評価し、SECおよび財務省と調整することを要求し、固定拠出計画のためのより広い投資チャネルを提供する。
この動きは、米国の退職貯蓄資金で約12.5兆ドルを、長い間小売流通プールに入ることを制限されている資産管理会社の潜在的な資金調達チャネルとしてと考えています。従来の401（k）プログラムは引き続き公開されている株式と債券に焦点を当てていますが、政府の指令はこれまでで最も画期的な政策シフトとなり、デジタル通貨を含む代替資産を主流の退職商品にもたらします。
この指令は、2025年初頭以来、以前の規制障壁を徐々に削除した一連の措置の継続です。5月、労働局は2022年のコンプライアンスの発表を取り消し、それにより、厳格な精査なしに退職商品の暗号通貨を提供しないように受託者に警告しました。
以前のガイダンスは、ERISAの原則に基づいた規制アプローチから逸脱し、デジタル資産のより厳格な基準を採用しています。この意見の取り消しにより、受託者は、特別な原則ではなく統一された基準の慎重さに基づいて、暗号通貨を含むすべての資産を再度評価する必要があります。
今年3月、トランプは戦略的なビットコイン保護区と別の国家デジタル資産保護区プールを設立するための行政命令に署名しました。その後、ホワイトハウスは暗号週間のイベントを開催し、最終的に米国の定期コインを規制する最初の連邦法である天才法に署名しました。政府はまた、ベンチャーキャピタリストのデイビッド・サックスを暗号通貨とAI問題の責任者として任命し、デジタル資産を通じて金融革新を促進する政策の方向性をさらに深めています。
暗号通貨が401（k）退職プランを入力できるようにすることはどういう意味ですか
401（k）プログラムをデジタル資産と民間市場に開くことは、市場アクセスの変化を示すだけでなく、アイデアのより広範な再構築を反映しています。上場企業の数が1996年にピークのほぼ半分に減少したため、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、デジタル資産は、資本形成の中核要素に成長しました。
寄付金や年金基金などの機関投資家はこれらの機器へのエクスポージャーを増やしましたが、小売貯蓄者は依然としてより限られた投資車両に限定されています。機関のクライアントの配分上限に直面して、資産管理者は固定拠出計画を次のフロンティアエリアと見なしています。
この最新の指令は、労働局が退職計画の管理者が、受託者の義務に違反することなく多様な投資オプションにプライベートエクイティを含めることを許可したときに、トランプの最初の任期的な動きを反映しています。
ガイダンスはバイデン政権の間に取り消され、現在この新しい動きによって復元されています。以前の法的懸念と受託者の責任に対する恐怖により、計画スポンサーは非流動性または複雑な製品を提供することが妨げられていますが、現在のポリシーは、認識されたコンプライアンスリスクを減らすための正式な枠組みを形成することを目指しています、とブルームバーグは報告しました。
特に暗号通貨の場合、指令は、最近まで規制の反対のためにポートフォリオに入ることができなかったポートフォリオに正式な包含の基礎を築きました。
受託者は、ERISAの慎重な原則とケア基準の義務へのコンプライアンスを実証する必要がありますが、特定の資産クラスの対象ではなくなりました。その影響には、小売貯蓄者がボラティリティが高く、費用が高い投資ツールにさらされる可能性があるため、情報の開示、評価方法、監護権の保証を再強調する必要があります。
労働局は、それがSECやその他の機関と調整して、さらなるルール作成を評価すると述べた。SECは、参加者主導のプログラムのために暗号通貨と民間市場資産へのアクセスを提供するための措置を講じることが期待されています。
同時に、プライベート市場に参入するために401（k）の資金を長い間提唱してきたBlackstone、Apollo、KKRなどの企業は、ファーストモーバーインフラストラクチャとロビー活動投資の恩恵を受けることが期待されています。
批評家は、複雑な資産が、特に強力な規制や透明レートの開示がない場合、金銭的知識を欠く貯蓄者のリスクを高める可能性があると主張しています。しかし、サポーターは、計画された製品が除外されるのではなく、受託者によって決定されるべきであると考えており、貯蓄者はあらゆる現代の資本機器にアクセスできるはずです。
大統領令の有効性は、連邦政府機関の今後の実施手順に依存します。現在、退職制度を民間およびデジタル資産クラスへのより広範な露出として再配置する政策マーカーを確立し、政府が暗号通貨を国の経済インフラに統合するための別のステップをマークしています。
