jakiro
著者：CoinMarketCap Research＆AMP;
Defi（分散型財務）におけるビットコインの役割は、大きな変化を遂げています。最初の単純なポイントからポイントへの移転から、世界で最初の暗号通貨が徐々に上昇しており、defi分野の強力な力になり、イーサリアムの長期的な支配に挑戦し始めました。
チェーン上のデータを通じて、ビットコインエコシステムの現状と成長軌跡を包括的に解釈するには、明確な絵を見つけました。BTCFI（ビットコインとdefiの組み合わせ）は、技術的な変更であるだけでなく、defiのビットコインのキャラクターのパラダイムの変化を引き起こす可能性もあります。詳細に探求するように、この変換の影響は、defiフィールド全体のパターンを再定義する可能性があります。
01BTCFIの台頭
2008年、中本atはビットコインを立ち上げました。この構造は、暗号化資産の分野で革新的な重要性を持っていますが、より複雑な金融アプリケーション（DEFIなど）には明らかな制限があります。
02ビットコインの元のデザインとdefiにおけるその制限
コアデザイン要素とその制限：
1）UTXOモデル：Bitcoinは、準備ができていないトランザクション出力（UTXO）モデルを使用していますが、この方法は単純な転送を扱うときに効果的ですが、複雑なスマートコントラクトをサポートするために必要な柔軟性がありません。
2）制限されたスクリプト言語：主にセキュリティの脆弱性を回避するために、ビットコインのスクリプト言語設計は限られています。ただし、この制限は、実行できる動作コードの数が限られているため、複雑なDefiアプリケーションをサポートすることを妨げます。
3）チューリングの完全性の欠如：Ethereumとは異なり、ビットコインのスクリプトはチューリングによって完全ではありません。これにより、州に依存する複雑なスマートコントラクトを達成することが困難になります。これらのスマートコントラクトは多くのDefiプロトコルにとって重要です。
4）ブロックサイズとトランザクション速度：ビットコインの1MBブロックサイズ制限と10分間のブロック生成時間により、トランザクション処理速度は、DEFIに焦点を当てた他のブロックチェーンよりもはるかに低くなります。
これらの設計により、ビットコインのセキュリティと分散化が強化されましたが、ビットコインブロックチェーン上のdefi関数に直接障害を引き起こします。循環、複雑な条件、およびステータスストレージの特性に対するネイティブサポートの欠如により、DEX、借入プラットフォーム、またはビットコインの流動性マイニングプロトコルなどのアプリケーションが作成されます。
03ビットコインでのdefiの早期の試みと開発
これらの制限にもかかわらず、ビットコインの強力なセキュリティと広範な適用により、開発者は革新的なソリューションを見つけるようになりました。
1）色通貨（2012-2013）：これは、ビットコイン関数を拡張する初期の試みの1つです。カラーコイン「色」を色付けし、一意のメタデータを特定のビットコインに取り付けて、現実世界の資産を表現および転送します。これは本当のdefiではありませんが、ビットコインでより複雑な金融アプリケーションを開発するための基盤を築きました。
2）CountParty（2014）：この契約では、最初のNFTを含むビットコインブロックチェーンでカスタムアセットを作成およびトランザクションする機能を紹介します。カウンターパーティは、ビットコインでより複雑な金融商品を開発する可能性を示しています。
3）Lightning Network（2015年から現在）：Lightning Networkは、トランザクションのスケーラビリティを改善することを目的とした2番目の層プロトコルです。いくつかの予備的なDefiアプリケーションを含む、支払いチャネルを導入することにより、より複雑な金融相互作用の可能性を開きました。
4）離散ログ契約（DLC）（2017年から現在）：Tadge Dryjaは、DLCがビットコインの基本レイヤーを変更せずに複雑な金融契約を許可し、デリバティブやその他のDefiツールに新しい可能性を提供することを提案しています。
5）液体ネットワーク（2018年から現在）：これは、ブロックストリームによって開発されたサイドベースの決済ネットワークであり、暗号化された資産とより複雑なビットコイントランザクションをサポートしています。
6）Taprootアップグレード（2021）：マストのマスト（MAST）を導入することにより、TapRoot圧縮された複雑なトランザクションを単一のハッシュに導入し、トランザクションコストを削減し、メモリの使用を削減します。それ自体がDefiソリューションではありませんが、ビットコインのスマートコントラクト機能を改善し、複雑なトランザクションをよりシンプルで効率的にし、将来のDefi開発の基盤を築きます。
これらの初期開発の機能により、単純な転送からより多くのアプリケーションへの基礎が築かれました。ビットコインでのdefiの導入にもかかわらず、これらの革新はビットコインのエコシステムの可能性も示しています。これらの基礎は、2つのレイヤーソリューション、サイドチェーン、およびビットコイン障害の革新的な波で道路を舗装しました。
04主要なイノベーション：ビットコインでスマートコントラクトを実現します
近年、ビットコインエコシステムに複数の契約が掲載されており、この世界初の暗号通貨にスマートコントラクトと債務機能を導入することを目的としています。これらの革新はビットコインの目的を変えており、価値のあるストレージや交換媒体だけではありません。スマートコントラクトを実現するためにビットコインを促進するいくつかの主要なプロトコルを次に示します。
1）台木：ビットコインスマートコントラクトの先駆者として、ルートストックは最長のビットコインサイドチェーンであり、BTCFIエコシステムの重要な基盤となっています。
ビットコイン60％のコンピューティングパワーを使用して、デュアルマイニングをサポートし、イーサリアム仮想マシンを使用します（EVMEthereumのスマートコントラクトがビットコインで実行できるように、互換性があります。LootstockのユニークなPowpegメカニズムにより、ビットコイン（BTC）とRootstock Bitcoin（RBTC）の間のシームレスな変換が保証され、その「深度防御」セキュリティモデルがシンプルで安定していることが強調されます。
2018年にメインネットワークが発売されて以来、Rootstockのチェーンアクティビティは着実に増加しており、フットプリント分析は、ビットコインエコシステムに安定したスケーラブルなソリューションステータスを確立していることを指摘しました。
2）コア：Coreはビットコインベースのブロックチェーンで、ビットコインと密接に組み合わされ、Ethereum Virtual Machine（EVM）と互換性があります。
コアは、ビットコインとコアを組み合わせた革新的なデュアルベッティングモデルで顕著です。COREは、存在しないビットコインの誓約を通じて、ビットコインのリスクのない利回りを確立し、ビットコインを効果的に福利厚生資産に変換しました。Coreは、ビットコインマイニングコンピューティングパワーの55％がネットワークに委ねられていると報告しており、これにより、Defiアプリケーションのセキュリティの強化が役立ちます。
3）マーリンチェーン：マーリンチェーンは、比較的新しいビットコインセカンドレイヤーネットワークです。それZK-Rollupテクノロジー、分散型の予言マシン、およびチェーンアンチフラードモジュールは統合されており、ビットコインホルダーに一連のdefi関数を提供します。MerlinのM-BTCは、誓約の報酬を獲得できるパッケージングビットコイン資産であり、収入の生成とDefiへの参加のための新しい方法を開きました。
4）BEVM：BEVMは、Ethereumの広範なDefiエコシステムがビットコインに直接導入される重要な進歩を表しています。完全に分散化され、EVMと互換性がある最初のビットコインセカンドレイヤーネットワークとして、Bevmはビットコインを燃料として使用し、ビットコインにシームレスに展開されたイーサリウム分散アプリケーション（DAPP）を可能にします。BEVMは、マイニングジャイアントビットメインのサポートを受け、「コンピューティングパワーRWA」の概念を作成しました。これにより、ビットコインエコシステムの新しい値ディメンションが解除されます。
ビットコインの第2層ネットワークとサイドチェーンの主要な革新：
トークンhuaビットコイン資産;
スマートコントラクトとEVM互換性。
収入のあるビットコイン。
抽出可能およびプライバシー強化。
これらのプロトコルは、ビットコインのイーサリアム債務戦略をコピーするだけでなく、ビットコインのユニークな特性を使用して新しい方向を開くことでもあります。台木の深い防御メカニズムから、コアの二重の誓約モデル、マーリンとBEVMのコンピューティングパワーRWAイノベーションによって提供される包括的な規制ソリューションまで、BTCFIフィールドは急速に発展しています。
2024年9月8日の時点で、ビットコインの2番目のレイヤーソリューションとサイドチェーンの合計ロック値（TVL）は10億7000億米ドルに達しました。2024年1月1日から5.7倍に増加し、2023年1月1日から18.4倍に増加しています。
コアは、総ロック値（TVL）の27.6％で、25.6％を占めています。
05Bitcoin Defiの現状
Bitcoin Defi Ecosystemの継続的な開発により、試行時にいくつかの重要な項目が現れ、重要な参加者になり、イノベーションとユーザーの採用を促進しました。これらのプロジェクトは、ビットコインの2番目のレベルのソリューションとサイドチェーンに依存して、さまざまなDefiサービスを提供します。
1）メインBTCFIプロジェクト
ペルネットワーク（マルチチェーン）
Pell Networkは、ビットコインのエコシステムのセキュリティを改善し、収入を最適化するためのクロスチェーンの再注行契約です。ユーザーは、誓約ビットコインまたはモバイルデリバティブ（LSD）を介してリターンを取得しますが、分散型オペレーターは、ネットワークのセキュリティを確保するために検証ノードを実行する責任があります。Pellは、予測機、クロスチェーンブリッジ、データの可用性などの一連のアクティブ検証サービスを提供し、より広いビットコインの第2層エコシステムをサポートします。その強力なインフラストラクチャにより、Pellの目的は、流動性を提供し、暗号化された経済の安全を確保し、ビットコイン経済の持続可能な成長を促進する重要な参加者になることを目指しています。
アバロンファイナンス（マルチチェーン）
Avalon Financeは、Bitlayer、Core、およびMerlinチェーンにまたがるマルチチェーンデファイプラットフォームです。Avalonの主なサービスには、主要資産と低液性資産の過剰な住宅ローン借入が含まれ、特別な隔離プールがあります。このプラットフォームは、デリバティブトランザクションも統合し、借入サービスの機能を強化します。さらに、Avalonは、資本効率を最適化し、ビットコインエコシステムで多機能で安全なDefiソリューションにするように設計されたアルゴリズムの安定したコインも発売しました。ガバナンストークンAVAFは、ESトークンモデルを使用して流動性を提供して使用します。
Colendプロトコル（コア）
Colend Protocolは、コアブロックチェーンに基づいた分散型借入プラットフォームです。Coreの二重誓約モデルを使用することにより、Colendはより広いDefiエコシステムとシームレスに統合されており、これにより、Defiのビットコインの実用性が向上します。その主な機能には、地方分権化が含まれ、取引を改ざんすることはできません。複数の動的金利の流動性プール、柔軟な住宅ローンシステムが含まれます。
Moneyonchain（台木）
MoneyOnChainは、台木上に構築された包括的なDefiプロトコルであり、ビットコイン保有者が秘密鍵の完全な制御を維持しながら資産リターンを増やすことができます。この契約の中核は、Bitcoinによって設計された安定した通貨ですさらに、MoneyonChainはトークンBPROも提供し、ビットコインのレバレッジを取得できるため、パッシブリターンを達成できます。
プロトコルの構造は、リスクを共有するメカニズムに基づいており、極端な市場の変動に対処するための独自の財務モデルを採用しています。同時に、分散型トークン取引プラットフォーム（TEX）、分散型の予言マシン（OMOC）、およびガバナンストークン（MOC）も含まれます。
ソブリン（マルチチェーン）
Sovrynは、ビットコインに基づいた最も機能的なDefiプラットフォームの1つでもあります。ソブリンは、ボブと台木の2つのプラットフォームにまたがっており、取引、交換、流動性の提供、誓約、借入など、さまざまな規制サービスを提供しています。このプラットフォームは、ビットコイン用のユニバーサル金融層の作成に焦点を当て、他のブロックチェーンと統合して、ビットコインのdefiエコシステムのユニークなマルチチェーンプラットフォームにします。
SovrynのガバナンストークンSovは、Bitocracyシステム管理を通じて分散型契約において重要な役割を果たし、投票権を代表し、積極的に参加するユーザーに報いることを表明します。
Solvプロトコル（Merlinチェーン）
SOLVプロトコルはNFTの財務の最前線にあり、ユーザーは設立、取引、管理チェーンにチェーンを作成、取引、管理チェーンを作成できます。この契約は、Merlin Chain EcosystemにおけるさまざまなDefiプロトコルの利点をトークンして集約することを目的としていますエッセンスフラッグシップ製品SolVBTCは、ビットコイン保有者が流動性を維持しながら収入を得ることができる収入トークンです。
Solvプロトコルは、誓約やその他の収入活動を通じて強力な液体層の確立に取り組んでいます。この柔軟性により、Merlin Chainの重要なDefiプロジェクトになり、ビットコインエコシステムの新しい金融機会のロックを解除できます。
これらのプロジェクトは、ビットコイン債務分野の動的かつ迅速な発展を強調しており、各プロジェクトはエコシステムのカバレッジに一意の機能を提供します。2024年9月8日の時点で、コアは、ビットコイン障害スペースの主要な位置を占めています。プロジェクトの数はアクティブプロジェクトの25.2％を占め、生態系におけるその中心的な役割をさらに統合しました。重要な参加者としての台木とビットレイヤーそれぞれがプロジェクトの13.0％をサポートしており、ビットコインの反抗体制の改善における流動性と資本効率を改善する上での重要性と資本効率を反映しています。マーリンチェーンは、9.9％のプロジェクトシェアでビットコインdefi関数を拡大する上で重要な役割を果たしました。Bob（8.4％）、BSquard（6.9％）、Stacks（6.1％）などの他のプラットフォームは生態系の多様性に寄与し、BEVM（5.3％）、BounceBit（3.1％）、MAP Protocol（3.1％）（3.1％ ）（3.1％））全体的な成長は、その専門的なソリューションを通じて促進されます。
Pell Networkは、2608億ドルの合計ロック値（TVL）を持つ主要なDefiプロジェクトになりました。ファイナンス分野のリーダーシップ。Avalon FinanceとColend Protocolは、それぞれ2億620万ドルと1億1,550万ドルを所有しており、重要な参加者でもありました。注目に値する他のプロジェクトには、MoneyonchainとSovrynが含まれます。
2）メインBTCFIプロジェクトの重要な物語
安全性と分散化の優先順位：ビットコインのdefiエコシステムは、セキュリティと分散化に基づいています。ビットコインの比類のないセキュリティフレームワークは、すべての革新がこれらの基本原則に従うことを保証するためのBTCFIエコシステムの基礎です。
プログラム可能なトークンとしてのビットコイン：BTCFIはビットコインの役割を変更しているため、価値ストレージだけでなく、プログラムされたトークンになります。これスマートコントラクトの使用による変更の使用は、新世代の複雑な金融アプリケーションの可能性を実現します。たとえば、Solv ProtocolのSolVBTCは、「利益を伴う最初のビットコイン」と呼ばれます。
イーサリアムの相互運用性：BTCFIは、2つのネットワークの利点を最大限に活用して、Ethereum Defi EcosystemのEVM互換性ソリューションを介してブリッジを構築します。この相互運用性は、ビットコインのセキュリティとEthereumの柔軟なスマートコントラクト機能を組み合わせて、強力な相乗効果を生み出します。たとえば、CoreはEVMを介してスマートコントラクトを実行します。つまり、Ethereumが開発した分散型アプリケーション（DAPP）は、必要な大きな変更なしにコアブロックチェーンに簡単に転送できます。
ビットコインの首都のロックを解除：BTCFIエコシステムは、規則のために大量の資本をリリースし、収入の機会を提供し、ユーザーがビットコインの投資開始を維持できるようにします。これにより、defiのビットコインの実用性と魅力が拡大します。
3）Ethereum Defiによる比較分析
Bitcoin Defiの継続的な開発により、Ethereum Defiと比較することがますます重要になっています。特に、WBTCやRENBTCなどのパッケージング資産を介して、イーサリアムエコシステムでビットコインがどのように動作するか、およびイーサリアムの開発から学ぶことができる経験のレッスンに注意を払う必要があります。
4）イーサリアムdefi vsビットコインとネイティブビットコインdefi
ビットコインとイーサリアムのdefiエコシステムの統合は、主にWBTCやRENBTCなどの資産をパッケージ化することによって達成されます。これらのトークンにより、ビットコインホルダーはBTCをERC-20トークンに変換できます。これは、Makerdao、Aave、UniswapなどのEthereumプラットフォームで使用できるEthereumの巨大なDefiエコシステムにアクセスできます。
これら2つのエコシステムでは、BTCの使用には大きな違いがあります。9月8日の時点で、イーサリアムデファイ契約に閉じ込められたBTCの数は153,400であり、ビットコインのネイティブデフォリエコシステムの08,97,700をはるかに超えています。この傾向は、借入、取引、鉱業など、より広範な金融商品を提供するイーサリアムの成熟した多様な債務インフラストラクチャによるものです。
WBTCなどのパッケージングビットコイントークンにより、ユーザーは流動性とより高いレベルのdefi関数を取得できますが、カストディアンとクロスチェーンブリッジにも依存しているため、リスクが高まります。対照的に、ネイティブのビットコイン債務プロジェクトは小さいですが、ビットコイン自体のセキュリティフレームワーク内で動作し、クロスチェーン転送に関連する多くのリスクを回避します。ただし、ビットコインの債務はまだ初期段階であり、提供される金融サービスの範囲はイーサリアムと比較して依然として限られています。
06イーサリアムの発展は、ビットコインのインスピレーションと同じであり、その逆も同様です
1）ビットコインはイーサリアムから学ぶことができます：
製品の多様性：EthereumのDefiでの成功は、主にDEXや合成資産などのさまざまな金融商品とサービスを提供したことによるものです。Bitcoin Defiの開発を促進するためには、通貨サービスの借入と安定化に限定されない製品タイプを拡大する必要があります。より複雑な金融ツールと相互運用性ソリューションを開発すると、より多くのユーザーを引き付ける可能性があります。
開発者エコシステム：Ethereumは、アクティブな開発者コミュニティを訓練し、プラットフォーム上に新しいプロジェクトを継続的に革新し、構築しました。Bitcoin Defiプロジェクトは、よりアクティブな開発者エコシステムを促進して、ビットコインの利点に合わせて遊びを提供することにより、より新しい契約とアプリケーションの作成を促進することもできます。
相互性：EthereumのDefi Ecosystemは、それ自体でうまく機能し、他のブロックチェーンの相互運用性がありました。強化されたビットコイン債務およびその他のチェーン（イーサリアムを含む）は、ユーザーに新しい機会をもたらし、これら2つのエコシステムの利点を使用できるようにする可能性があります。
2）イーサリアムはビットコインから学ぶことができます：
セキュリティと分散化：ビットコインは、セキュリティと地方分権を非常に重要にしています。イーサリアムプロジェクトは、ビットコインの保守的な態度からインスピレーションを得て、これらの核となる原則が迅速なイノベーション中に犠牲にされないようにすることができます。これは、Ethereumがよりスケーラビリティソリューション（レイヤー2など）の遷移を持っている場合に特に重要です。その過程で、安全性の問題に慎重に対処する必要があるためです。
シンプルで安定：ビットコインのスクリプト関数は比較的単純で安定していますが、柔軟性は不十分であり、その脆弱性はイーサリアムでは複雑になりません。Ethereum開発者は、スマートコントラクトの設計でシンプルで安定したものを維持することを優先し、それによりセキュリティリスクを軽減できます。
バリューストレージのフォロー：Ethereumはスマートコントラクトで知られていますが、価値ストレージにおけるビットコインの優位性は依然として強力です。Ethereum Ecosystemは、より多くのビットコインベースの資産を統合することにより、セキュリティと資産の保存を大切にするユーザーを引き付ける可能性のある方法を探求できます。
ビットコインdefiはまだ初期段階にありますが、イーサリアムの成熟した生態系の経験に基づいていると、大きな成長の可能性があります。同時に、Ethereumは、Bitcoinのセキュリティと分散化における利点から、Defi製品をさらに統合することもできます。これら2つのエコシステムの開発により、それらの協力と相互学習は、Defiの次の成長段階を促進する可能性があります。
07挑戦と機会
この分野の継続的な発展により、技術と規制の障害に対応する必要があります。
1）技術的な障害
ビットコインでのDefiの開発は、多くの技術的課題に直面しています。1つ目はスケーラビリティです。ビットコインの基本層は、ビットコインのサイズとブロック時間の制限により、トランザクション処理能力が制限されているため、これが主な問題です。さまざまな成熟したレイヤー2ソリューションを持つイーサリアムとは異なり、ビットコインのレイヤー2とサイドチェーンエコシステムはまだ初期段階にあり、効果的にサポートできるDefiアプリケーションの範囲が制限されています。
第二に、相互運用性も大きな課題ですエッセンスビットコインやその他のブロックチェーンエコシステムを接続する方法は、セキュリティや分散化に影響を与えることなく、イノベーションを必要とするソリューションに影響を与えることなく、非常に複雑です。
2）規制上の懸念
Bitcoin Defiの継続的な開発により、規制レビューが強化されると予想されます。政府および金融規制機関は、特にAMLとKYCで、Defiサービスにより厳しい規制を課す可能性があります。比較するコインの分散化と擬似特性により、合併症が複雑になり、ビットコイン障害の使用と開発に影響を与える可能性があります。したがって、これらの規制環境でバランスを見つけることは、ビットコイン障害の持続可能な成長に不可欠です。
08将来の機会
1）技術の進歩
Bitcoin Defiには、技術的な進歩の余地がたくさんあります。より効率的で安全なサイドチェーンなどのレイヤー2のソリューションを改善し、よりスケーラビリティと相互運用性フレームワークを開発し、ビットコインのdefiエコシステムの能力を大幅に改善する可能性があります。さらに、Hidden Log Contract（DLCS）とプライバシー保護テクノロジー（ゼロナレッジ証明書など）の進歩により、より複雑で安全な金融アプリケーションが現実になる可能性があります。
2）将来の成長の分野での予測
ビットコインのdefiエコシステムの継続的な成熟により、多くの分野が強力な成長の可能性を示しています。収入を生み出すと予想される製品、DEX、およびクロスの流動性プールは、ますます注目を集めます。同時に、ビットコインに対する機関の関心が増え続けているため、Custody Solutions、Compliance Financial Instruments、Bitcoinがサポートする安定したコインなどのDefi製品は、より高い需要があると予想されます。これらの開発者は、ビットコインの債務分野の早期採用者とイノベーターに投資収益率の高い機会を提供しています。
09結論は
将来を楽しみにして、ビットコインのdefiエコシステムは、技術の進歩と代理店の利益の促進により、引き続き拡大します。よりスケーラビリティLayer2ソリューションの開発、相互運用性の向上、より複雑な金融商品の発射は、この拡張に不可欠です。生態系の成熟度により、製品、DEX、および施設のDexiサービスは収入を生み出すことが期待されると予想されます。
しかし、この成長も課題に直面します、特に、規制環境の変化に応じて、スケーラビリティとセキュリティに関連する技術的な問題を克服します。これらの問題を解決することは、ビットコイン障害の成長勢いを維持し、その長期的な成功を確保するために不可欠です。
要するに、Bitcoin Defiの未来は希望に満ちているようであり、革新と成長のための豊かな機会を持っています。エコシステムの継続的な進化により、それはdefiエコシステム全体に大きな影響を与える可能性があり、ビットコインがdefiのコア参加者になります。
