米国の規制が照らされると、伝統的なウォールストリート機関が静かに商品を掃除すると、VitalikはいくつかのEthereum L1拡張のアイデアを蓄積しました。

調節解凍、技術的反復、マクロ風向、「超音波」金融メカニズム四輪駆動は、今後3〜18か月間、加速滑走路を舗装しています。

ETH ETFの正味流入曲線は、引き続き新しい高値に達し、ブロックブラウザの燃料料金は500万を超えようとしており、イーサリアムは毎週MA200に戻ります。オンチェーンのステーキング率は30％に近づいており、北米のイーサリアムバージョンのマイクロ戦略シャープリンクからバランスシートにETHを書いたものから、ヨーロッパ地域でヨーロッパ地域で米国株を取引するために使用できるというロビンフッドの発表、そしてホンコンがETHを受け入れるという発表をヨーロッパのコアであることを発表することができるというロビンフッドの発表まで、まだ上昇しています。

政治的ゲーム、資本の勢い、合意改善、財団改革、反復の同時に – 市場には1つの重要な質問が残っています。準備はいいですか？

次10大きな理由は、エスが業界のコンセンサスからサイクル全体でバーストエンジンに跳躍する方法によってレイヤーを分解することです。

1.歴史上最大の規制上の有利で政策紹介

米国の規制スタンスの劇的な変化は、新しい楽観的な期待をイーサリアムにもたらしました。証券取引委員会の新しい会長であるポール・アトキンスは、暗号のイノベーションに対する支持を表明しました。

アトキンスは、「イノベーションファースト」戦略を支持して、分散化された財務と自立のためのゲンスラー時代の提案を撤回しました。最近の円卓会議で、アトキンスは、開発者が分散型コードを書くことで罰せられるべきではないことを強調しました。

これは主要な政策ターンでした。Genslerの下のSECは、かつてEtherを「未登録の証券」と見なし、それを調査しました。今日、Cryptoの支援のリーダーシップの下、Ethereumはより明確な規制の見通しを享受しています。地方分権化された財務がトップから認識されるにつれて、アトキンスは自立した「米国の基本的価値」と呼んでいます – 敵対的な規制の脅威は大幅に弱まり、イーサリアム市場に参加する機関が大いに奨励しています。

さらに、最近の米国の立法傾向、特に上院の天才行為は、暗号ドルの馬鹿げたスタブコインの規制の明確性における重要な転換点を示しています。

これらの法案は、支払い安定発行者の明確な枠組みを確立するように設計されており、イーサリアムの採用は強く推進されます。これは、USDCやPYUSDなどの規制されたスタブコインの主要な決済層であり、最大のスタブコインUSDTの最も重要な公共チェーンの1つであることを考えると、次のようになります。

包括的なStablecoinフレームワーク

「米国のスタブコイン国家イノベーション法（天才法）の指導と確立は、2025年6月に上院で超党派の支援を受けて上院で成功裏に可決されました。それは、100％の現金または財務省の支援、毎月の監査の開示、および義務担当者のための破産保護のための破産保護のための破産保護を必要とする、100％の現金または財務省の支援、毎月の監査の開示、および財務の保護を要求することを要求しています。そして規制される。

Stablecoinインフラストラクチャとしてのイーサリアム

Stablecoinの発行を明示的に合法化および規制することにより、これらの請求書は、主にイーサリアムネットワークに存在するドル支援トークンを検証します。たとえば、CircleのUSDCとPayPalのPYUSDは、Ethereumのセキュリティとグローバルなカバレッジに依存しているEthereumのERC-20トークンです。連邦政府の枠組みは、イーサリアムの和解バックボーンとしての役割を統合します。

議員自身が、十分に規制されたスタブコインが、米国の競争力を維持しながら、「世界の準備通貨としてのドルの地位を強化する」ことができることを認めています。このミッションは、本質的にEthereum（USD StablecoinsがDefiおよび支払いで流通）などの公共ネットワークを利用しています。

Defiおよび米ドルの流動性

貸付プロトコルから分散型交換（DEXS）まで、イーサリアムのdefiエコシステムは、安定した流動性で実行されます。Stablecoinsを合法化することにより、天才行為は効果的にDefiの基礎を保証します。参加者は、突然の打撃や法的曖昧さを恐れることなく、より自信を持ってUSDCなどの資産を使用できます。

これにより、機関がDefiに参加することが促進されます（たとえば、取引、借入、支払いにStablecoinsを使用）。要するに、この法律は、従来の金融（Tradfi）をDefiと結び付けています。銀行、支払い会社、さらにはハイテク企業にイーサリアムベースのスタブコインを発行および使用するよう招待し、ガードレール（KYC/AML、監査、償還権）を提供して、体系的および法的リスクを軽減します。究極の効果は、デジタルドル経済におけるイーサリアムの役割を固定する支援的な政策環境を形成することです。

最後に、別の暗号化法案、Transparency法案、Clarity Act（H.R. 3633）も、最近では非常にスムーズに行われています。

Clarity Actは、最初に下院によって促進されました。2025年6月13日、法案はそれぞれ32:19と47：6で金融サービス委員会と農業委員会で可決されました。現在、法案は規則委員会のプロセスに参加し、投票のために下院全体に提出されるのを待っています。

明確性法は、米国のイーサリアムにかかっている最大の疑いを排除します。ETが証券に属しているかどうか。

ETH（および分散型レイヤー-1トークン）をCFTCによって規制された「デジタルコモディティ」として明示的に分類することにより、法案はSECによる遡及執行の可能性を除外し、二次取引のための安全な港を作成し、開発者と有効な人が「ブロッカー」に属していない場合に明確にすることを除外します。この組み合わせは、規制リスクプレミアムを劇的に低下させ、スポットと誓約ETHに関連するウォールストリート製品の道を開き、Defiがオンラインで革新し続けるための緑色の光を与えます。

要約すると、StablecoinsとDefiの拘留におけるEthereumの支配を考えると、この複数の規制の緑の光は、中期的な採用、取引の成長、およびイーサリアムの従来の金融システムへの統合の見通しを大幅に強化します。

2。「MicroStrategyのETHバージョン」は、組織が何千もの帆を競うように導きます

ますます多くの大金プレーヤーがイーサリアムを戦略的資産と見なしています。これは、Sharplinkゲームによる説得力のある動きによって加速される傾向です。NASDAQに登録されている会社Sharplinkは最近、資金の画期的な配分を完了しました。176,000ETH（約4億6,300万米ドル）を取得し、イーサリアムを主要な準備資産として使用し、世界最大の公共ETHホルダーに一晩になりました。現在、この資産の95％以上が利益を獲得し、Ethereumネットワークのセキュリティを強化することを約束されています。

SharplinkのCEOはそれを「象徴的な瞬間」と呼び、MicroStrategyのビットコイン戦略と戦略を明示的に比較しました。これはEthereumのみに置き換えられました。この大胆な資金調達は、Consensysの創設者であり、Sharplinkの新しい議長を務めたEthereumの8人の共同設立者の1人であるJoseph Lubinによって強くサポートされています。Lubinはさまざまな機会に次のように述べています。「Sharplinkの大胆なETH戦略は、機関がイーサリアムを採用するためのマイルストーンを示しています」と指摘し、「ETHには価値のあるビットコインスタイルのストアの属性があるだけでなく、予測可能な希少性と持続的なリターンのために予測可能な予備資産になりました。金融建築。」

Cryptocurrency Bankが突然傾向になりました。Sharplinkの成功（発表後、株価は400％上昇しました）は、ピアが戦略をエミュレートするために競争するように促しました。公開されている会社Bitmine Immersion（BMNR）は最近、「Ethereum Treasury Strategy Company」としてのポジショニングのために特に2億5,000万ドルを調達すると発表しました。FundStratの共同設立者Tom Leeが率いるBitmineは、発表後1週間以内に株価が3,000％以上上昇し、Founders Fund、Pantera、Galaxyなどの複数の最前線の機関からの投資を集めました。

一方、オブザーバーは、ヨーロッパを含むいくつかの企業も、エーテルに焦点を当てた予備の配分を調査していると報告しています。BTCS Inc.などの一部の将来を見据えた企業は、この前にすでにETHを保持し始めていましたが、Sharplinkの動きは主流の採用の新たな高さを表しています。

イーサリアムの場合、ますます多くの企業財務省によるETHの蓄積は間違いなく前向きなものです – これは供給を閉じ込めます（特にほとんどのトークンは最終的に杭打ちされるため）。

同時に、機関も資金を通じて取り決めを行っています。EthereumFuturesETFの最初のバッチが2024年末に開始され、Spot Ethereum ETFの承認は角を曲がっており、新しい需要で数十億ドルを解放する可能性があります。「Ethereum ETFを立ち上げることは価値があると思います。それは資産象徴化に向けた最初のステップに過ぎません。これが私たちが行くところだと本当に信じています。」

イーサリアムは、上場企業や資金によって、前のサイクルのビットコインの開発軌跡と同様に、戦略的投資および準備資産と見なされることがわかります。

3.週ごとの技術指標はMA200に戻ります

Ethereumの価格チャートは、複数の強気の技術的信号を示しており、この傾向が上方に逆転する可能性があることを示しています。

長い景気後退の後、2025年5月、ETHは毎週のMA200を再確立しました。これは、ブルリターンの最も古典的な指標の1つです。

技術的な観点からは、イーサリアムの全体的な市場構造は改善されました。一連の低値は、徐々により高い安値に置き換えられ、長期的な下方チャネルを突破します。

5月から6月まで、ETHは200週間の移動平均を上回り、200週間の移動平均（約2,500ドル）のサポート「打ち上げ」となっています。

運動量の指標は正の構造を確認します。毎週のろうそく足チャートは、長い固形物と浅い影を示し、プルバック中の強い購入と販売圧力の減少を示しています。主要な移動平均の上向きの勾配とMACDインジケーターの回復傾向は、上向きのアクションエネルギーが強化されていることを示しています。さらに、強気のチャートパターンも見られます。たとえば、いくつかのアナリストは、ETHチャートに潜在的なブルフラグパターンが登場したことを指摘しました。

これは、トレーダーがETHに自信を持っていることを示しており、マイナス面のリスクが効果的に制御されており、最小抵抗経路が上方にあると信じています。全体として、Ethereumのテクノロジーは200週間の移動平均を取り戻し、高値と低値と相まって勢いを増し、勢いを高め、資産が重大な激しい逆転の初期段階にあることを示し、今後3〜18か月の前向きな見通しを支持しています。

4.イーサリアムペクトラアップグレードロードマップ

Ethereumのテクノロジーロードマップは、その基本的な価値を着実に進め、継続的に向上させています。2025年5月7日に発売されたペクトラのアップグレード（つまり、Prague + Electra Hard Fork）は、スマートウォレットからスケーラビリティまでの改善をカバーする11のEIPで、Ethereumの新しいフェーズを示しています。

最も象徴的な変更には、32 ETHから2048 ETHへの単一のバリデーターのステーキングキャップを増やすと、レイヤー2スループットを大幅に増加させることが含まれます。これらの変更は、コストを削減し、L2のパフォーマンスを改善し、生態系における楽観的なロールアップとZKロラップの採用を加速し、将来のL1拡張の明確な障壁を促進します。

同時に、ペクトラアップグレードは、ガスのない支払い、バッチトランザクションなどのサポートアカウントの抽象化をサポートします。これは、将来のスタブコインの大規模な採用の基盤を築き、他の公共チェーンとのユーザーエクスペリエンスと柔軟性のギャップをさらに拡大します。Ethereum Core開発者のTim Beikoは4月24日に要約されています。「ペクトラのハイライトはEIP-7702です。これは、資産を移行する必要なく、バルクトランザクション、ガス支払い、社会的回復などのユースケースを可能にします。」

メインネットワークレベルでは、イーサリアムはまた、最初の1500万から3600万に徐々にガス制限を増加させ、さらに6,000万に増加し、Ethereum L1が1秒あたりに処理できるトランザクション数が2〜4倍増加し、60 TPSに達します。Ethereumは、複数の拡張後にTPSを3桁を超えると予想されると予測できます。イーサリアムの研究者であるダンクラード・ファイストは、「4年間でガス制限を100倍増やすための青写真があり、理論的にはイーサリアムTPSを2,000に増やす可能性がある」と提案しました。

同時に、Ethereumは、「サージ」ロードマップフェーズの一部としてゼロ知識（ZK）統合を積極的に促進しています。Pectra（および今後のFusaka）のようなアップグレードは、完全なETH ZKベースとZKバージョン検証ライトクライアントの基礎を築きます。

明らかに、Ethereumのコアプロトコルは急速に進化しており、技術的には常に競合他社よりも先を行っています。

5.マクロ環境は金利削減に有利です

マクロ経済環境の変化は、今後数ヶ月でイーサリアムに利益をもたらすでしょう。1年間の高金利の後、市場は連邦準備制度が金利削減に変わると予想しており、これにより、ベンチマークの利回りがETHステーキングの利益率を下回る可能性があります。

CME Fed Watchの予測によると、連邦資金率は2026年半ばまでに3.25％以下に低下します。一方、Eth​​ereumのオンチェーンステーキング利回り（現在は約3.5％の年間金利）は、ネットワークアクティビティと取り扱い料金の増加により上昇すると予想されます。

この傾向の収束は「二重衝撃効果」を生み出しました。従来のリスクのない利回りは減少しますが、イーサリアムの地元の収穫量は上昇し、誓約と財務省の収量が正の価値に変わる可能性があります。

Ethereum Stakingが米国財務省または普通預金口座よりも大幅に高い収益を提供する場合、ETHの高利回りおよび流動資産としての魅力が高まります。誓約は堅実なリターンをもたらすだけでなく、ETH自体にも上向きの可能性があります。これは、他の場所でリターンを取得するのが難しい投資家にとって魅力的な組み合わせです。

さらに、より緩いFRBの政策（およびインフレの見通しの改善）がドルを弱める傾向があることはよく知られています。

このようなゆるい金融政策のマクロトレンドは、今後3〜18か月でETHにとって非常に有益です。

6。ステーキング：オンチェーンステーキングとETFステーキングは両方ともペアにあります

「イーサリアムステーキングはサイバーセキュリティと経済モデルの基盤となっており、米国がステーキングETFを承認した場合、新しい制度的需要に数十億ドルをもたらす可能性があります。」

EthereumのSport of Stake（POS）への移行は、ステーキングに関する新しいトレンドを開き、米国の規制当局は、誓約収益を使用する投資製品に対して徐々に開かれています。2024年にSECが承認された複数のSpot Ethereum ETFSにより、次のイノベーションの段階に備えています。これは、ETHとステーキングリターンへの暴露を提供する米国のステーキングETFです。

したがって、イーサリアムの将来のステーキングは2つのアプローチになります。

1。伝統的な機関の誓約：ステーキング対応のETFがイーサリアムの生態系と価値にどのように影響するか。

2。オンチェーンプロトコルの誓約：LidoやEther.fiのような契約には、ステーキングを普及させる役割があります。

参加の増大：イーサリアムステーキングは、マージと上海のアップグレード後に強い成長を遂げました。2025年の第1四半期の時点で、総ETH供給の約28％が、ネットワークへの強い信頼を反映して、記録的な高さであるValidatorノードで誓約されました。

オンチェーンのステーキングロングとクラッキング集中ステーキング

ETHステーキングが集中化されていないことは注目に値します。LidoFinanceは依然として最大の単一のステーキングプロバイダーですが、かつて支配されていた市場シェア（約30％以上）は集中し続けていません。その理由は、Lidoがコミュニティの誓約（CSM）とDVT誓約（SDVTM）の2つの主要なセクターを個人的に宣伝し、Lidoステーキングプールのシェアを徐々に増やしたため、ETHステーキングがすぐに集中化されるという過去の疑問を打ち砕くからです。

同時に、誓約の風景はより多様化されており、ETHE.FIのような新しいプラットフォームによって約30％増加するような新しいプラットフォームで誓約されており、過去1か月だけで純誓約の増加は310,000 ETHを超えています。特に、回転融資に関連する戦略により、イノベーションがどのようにイーサリアムがアクセスしやすく、資本効率が高いかを示しています。ユーザーは、少量で簡単に参加し、流動性を維持し、さらにはより広いステーキング参加を促進することができます。

誓約のリターンは投資家の考慮事項を変更しました – ETHはもはや非収入資産ではありませんが、生産的な資産と徐々に似ています。リターンは、配当や利益に匹敵する可能性があり、さらには金とビットコインの資産についてのバフェットの疑いでさえ、その年は利子もありません。全体として、誓約されたETHの量は記録的な最高のままであり、保有者は短期的な投機ではなく魅力的な長期戦略（ネットワークを保護しながら利益を上げる）と見なしていることを示唆しています。

米国のステーキングETFとその影響が予想されました

Spot Ethereum ETFがすでに米国で取引されているため、自然な進歩は、ETHを保持するだけでなく、利益のためのステーキングにも参加するETFを立ち上げることです。このような製品は画期的なものであり、従来の投資家にETH価格の評価にさらされ、1つの規制されたツールで年間約3〜4％の誓約リターンを提供します。米国が支援するステーキングETFが承認された場合、イーサリアムへの影響は重要である可能性があります。

需要の増加と循環の減少：ETFのステーキングは、ETFの利便性を好む機関の資本および退職口座を引き付ける可能性があります。これにより、ステーキング契約により多くのETHがロックされ、流通の流動性供給が効果的に減少し、人気のあるETFがETH価格に「プッシュバック感」を課す可能性があります。

誓約の合法性を確認します：特に、新しいSECの議長は、「検証者、サービスとしての誓約」が証券管轄権によってカバーされていないことを明らかにしました。

ブルームバーグのジェームズ・セイファートやETFストアのETFアナリストなどの業界の専門家は、2025年末までに、SECはエーテルなどの主要資産でETFをステーキングすることを許可する可能性があると予測しています。要するに、米国のステーキングETFは「いつ、ではない」という問題のようです。

基本的に、それは誓約を一種の「暗号配当」または伝統的な投資家に対する債券のような関心に標準化します。この主流の受け入れは、イーサリアムの投資家ベースを拡大し、成長投資家だけでなく、収益と収入を求めている投資家を引き付けることができます。

要約すると、Ethereum Stakingはネットワーク価値提案の核となる柱となり、ETFをステーキングする米国の出現により、ゲームのルールが変更される可能性があります。この成長するステーキングベースは、循環供給を減らし、長期保有を促進し、ETHの価格をサポートします。規制当局がETFが株式を統合することを許可した場合、新しいクラスの投資家が馴染みのある枠組みの中でイーサリアムの収益に参加するように誘い、ETHの需要を高め、収益資産としての地位を強化する可能性があります。

Ebunkerの創設者であるAllen Ding氏は次のように述べています。「アジアのトップステーキングサービスプロバイダーとして、ノードの観点からイーサリアムの可能性についてお話したいと思います。現在、Ethereumには100万個以上のノードと数千のノードエンティティがあり、ブロックチェーン産業全体で最も分権化されたプロトコルの1つです。

イーサリアムは近年、アプリケーションの生態系の繁栄とユーザーの成長の点であまり機能していませんが、地方分権とセキュリティの観点から蓄積された長期的な評判は、その現実的で挑戦的な堀であると思います。最近、Robinhoodなどの多くの商業企業がまだETH L2を選択してチェーン上の証券をリリースしました。

ですから、私はイーサリアムが殺すことはできないと大胆に言います – 文字通りと拡張された意味の両方で。」

7。Layer2は10,000チェーンの急増を採用して競争します

Layer-2ネットワークを介してスケーリングするというEthereumの戦略は、重要な結果を達成しています。 L2戦略は、出現した可能性のある多くの新しい「イーサリアムキラー」を排除します。

すべての新興ブロックチェーンと競合する代わりに、イーサリアムはL2、さらには大企業としてさらに強化します。たとえば、ソニーは、独自のイーサリアムL2ブロックチェーンであるSoneiumを立ち上げ、Web3をゲーム、エンターテイメント、金融セクターに導入することを目指しています。 Sonyのプラットフォームは、楽観主義のOPスタックテクノロジーを採用し、Ethereumのセキュリティを継承し、カスタマイズされたスケーラビリティを提供します。 Global Consumer Technologyの巨人がEthereumのL2フレームワークに基づいてプラットフォームを直接構築したのはこれが初めてです。これは、Ethereumの戦略を大幅に検証しました。

Robinhoodは最近、ランクに加わり、EUで開始されたトークン化された株や暗号間契約などの新しいビジネスラインをサポートするために、Arbitrumに基づいて独自のL2ブロックチェーンを構築する計画を発表しました。米国で最も人気のある金融プラットフォームの1つとして、ロビンフッドの追加は、イーサリアムのL2戦略の主流のフィンテック企業に対する継続的な魅力を示しています。

一方、活動は2024年の発売以来急増しています。ベースは1日あたり600万件以上のトランザクションを処理し、使用状況のような従来のL2を上回っています。実際、ベースは2024年末までにすべてのL2トランザクションの約60％を占め、イーサリアムL2が大規模なプラットフォームをサポートすることで大規模な拡大を達成する可能性を示しています。

Binanceは、負けないように、Ethereumのテクノロジーも採用しました。そのOPBNBチェーンは、楽観主義のL2に基づいており、ベータ版中の3500万のトランザクションのテストと処理において4,000 TP以上を達成しています。 EthereumのEVMおよびOPスタックを使用することにより、Opbnbは互換性を維持しながら、EthereumのリーチをBNBチェーンエコシステムに拡張します。

結論は、Ethereumのネットワーク効果が非常に強力であるため、潜在的な競合他社と大企業を初期段階でL2過分岐の一部に変換しました。この大規模なL2の採用（ソニーからロビンフッド、コインベースへのビナンスまで）は、より多くの使用と料金をイーサリアムに戻し、優先決済層としての位置を強調します。

8。主流および政治の二重採用

価格とは別に、より広いエコシステムからのシグナルは、イーサリアムが技術、ビジネス、さらには政治の構造にますます統合されていることを示唆しています。

説得力のある例は、ワールドフリーダムファイナンシャル（WLFI）の新しいプラットフォームを通じて、トランプ家が暗号空間への侵入です。WLFIは、高利回りの暗号サービスとデジタル資産取引を持ち込みたいと考えています。本質的に、Defiの概念を一般に公開しています。

トランプの息子であるトランプ・ジュニアは、WLFIが「defiとcefiを再構築し、金融産業に革命を起こす」可能性があると公に予測し、「私たちはちょうど始めた」と強調しました。ツイートの前後に、WLFIは4,800万ドルを費やしてETHを購入してDefiビジネスをサポートしました。

トランプ家の関与は、伝えられるところによれば、WLFIの大部分を所有し、トランプ自身を「主要な暗号の擁護者」に任命したとさえ、伝統的な保守的な人物でさえ、イーサリアム技術の間接的な支持と見なすことができるイーサリアムベースの金融の価値を見始めていることを示唆しています。

同時に、機関投資家の態度も重要な変更を受けています。

2025年6月、Ethereum Spot ETFの純流入は11億米ドルを超え、2025年以来1か月の高値を設定し、現在の累積純インフローの27％以上（41億8,000万米ドル）を占めており、機関の資金がEthereum市場への大規模な参入であることを示しています。さらに重要なことは、これは短期的な資本運動ではなく、継続的な割り当ての傾向です。

2025年6月12日現在、Ethereum Spot ETFは19連続取引日の間に肯定的な資本流入を記録し、暗号ETFの歴史の中で継続的な純流入記録を破りました。その中で、6月11日の1日の純流入は2億4,000万米ドルに達し、同時期に1億6500万米ドルのビットコインETFをはるかに超えただけでなく、ETHに対する市場の好みが増加していることを強調しました。

この一連の資本フローは、明確なシグナルを送信します。機関は、もはやイーサリアムに「焦点を合わせている」のではなく、しっかりと「構成」しています。

その背後にあるロジックは複雑ではありません：

• イーサリアムには、多様な収入構造（ステーキング収入、MEV捕獲、L2分割利益）があります。

• より効率的なテクノロジーアップグレードパス（EIP-4844、モジュラーアーキテクチャなど）を持っています。

• そして、継続的に主要な開発者のエコシステムとアプリケーションの活力。

機関にとって、ETHはもはやビットコインの代替ではなく、「デジタル金融システムにおける公平性の証明」に似ています。この役割の位置付けにおけるこの変化により、ETHは徐々に主流の財務配分の中心資産の1つになりました。

Morgan Stanleyのアナリストは最近繰り返し述べました。「Ethereumがスムーズにアップグレードし続けることができれば、より多くの機関投資（ETFの新しいラウンドなど）はETH価格を引き上げ続けます。

さらに、これはまた、イーサリアムの開発史を強調しています。規制当局や伝統的な力によって無視されてから、今日の米国大統領によって採用されることまで。エコシステムには他のシグナルがたくさんあります。PayPalがイーサリアムベースのStablecoin（PYUSD）を発売したように、VisaはEthereumを使用してUSDCの支払いを解決しています。

さらに、米国以外の他の国や地域での主流の採用も加速しています。

2021年以来、ヨーロッパ、アジア、世界の新興市場は、政策、金融、技術の分野でイーサリアムを積極的に採用しています。

• ヨーロッパ：MICA規制が施行された後、Deutsche Bank、BNP Paribasなどは、イーサリアムをデジタルボンド発行および決済プラットフォームとして使用します。フランスの資産管理大手アムンディは、「イーサリアムはデジタル証券戦略の中核です」と明らかにしました。2023年、イギリスのロンドン証券取引所（LSE）は、イーサリアムに基づいたデジタル資産のリストに対する支援を発表しました。スイスにある6つの交換は、2022年からイーサリアムスポットと派生物を発売します。

• アジア太平洋地域：2024年、香港のスポットETH ETFがステーキングによってリストされ、サポートされます。 HashkeyやOSLなどの準拠した交換は、根本的な資産の監護権としてイーサリアムを使用しています。シンガポールDBS銀行は、2022年からETHEREUM DEFI流動性プールのパイロットプロジェクトを開始し、ETHを中核的な担保として発表します。日本の三菱UFJはプログラムコインをリードし、イーサリアム互換の建築は日本のstablecoinsを発生させます。オーストラリアのすべてのEAUDは、EVMSとイーサリアム互換です。

• ラテンアメリカと中東：ブラジルの中央銀行CBDC、UAE、アブダビは、イーサリアムとL2プラットフォームの最初の選択により、資産トークン化とデジタルアイデンティティを促進します。

• アフリカ：ナイジェリア中央銀行は2022年にコンセンシーと協力して、イーサリアム建築に基づいてエナイラ国家支払いシステムを促進します。

これらの症例は、ヨーロッパと米国、アジア、中東、アフリカのいずれであっても、イーサリアムがデジタル資産発行、資産管理、コンプライアンスパイロットプロジェクト、企業革新のための優先層になっていることを示しています。

ますます多くの政府、フィンテック企業と世界中の企業がイーサリアムを実際のビジネスに統合するにつれて、ETHの実際の需要と実際の実施により、供給と需要の構造がさらに改善され、今後3〜18か月でより広いサイクルのスペースが提供されます。

9。Vitalikの継続的な昇進とイーサリアム財団の改革

イーサリアムはテクノロジーレベルと市場レベルで常にブレークスルーを行っているだけでなく、その背後にある組織と思想的リーダーも開発の新しい段階に入りました。Vitalikの継続的な研究、財団の再形成、エーテル現状部の設立、L1とL2の共同進化は、より成熟した影響力のある方向に前進するためにイーサリアムの生態系を共同で促進します。

Vitalik：中本atoshiの後の唯一の暗号リーダー

Vitalik Buterinは、「息後の時代の唯一の真の神」として知られています。彼はイーサリアムの創設者であるだけでなく、業界研究の先駆者およびソーシャルメディアの巨人Vとして生態系に影響を与え続けています。現在、彼の焦点は以下を含みます。

• ZK戦略：Vitalikは、今後10年間でイーサリアムのコアテクノロジーメインラインとしてゼロ知識証明（ZK証明）を確立します。彼は、ZKにスケーリングとセキュリティの優位性を証明するように促し続け、イーサリアムは単一のテクノロジールートにあまり依存できないことを強調しています。業界はリアルタイムのZKプルーフなどのブレークスルーを達成していますが、Vitalikは、パフォーマンスの最適化、監査、使いやすさが依然として欠点であることを思い出させ、ZK証明はイーサリアムの効率とセキュリティを長期にわたって改善する上で重要な役割を果たします。

• RISC-V + ZK-EVMパフォーマンスイノベーション：Vitalikは、MainNetがこのアップグレードを達成できれば、実行効率が50〜100倍以下になると予想されると考えて、ユニバーサルRISC-V仮想マシンの長期目標を提唱しています。一方、ZK-EVMは中期的な移行およびサプリメントとして機能します。アーキテクチャの革新を通じて、イーサリアムは、検証可能性とパフォーマンスの点で同様の公共チェーンを大幅にリードし、そのコアの競争力を強化し続けることが期待されています。

• ライトノードロードマップ：Vitalikは、「部分的なステートレスノード」などの革新的なアイデアを促進し、通常のユーザーが懸念のある物質を維持することによってのみネットワーク検証に参加できるようにし、それによりハードウェアのしきい値を減らし、RPC集中化の圧力を軽減できます。この方向は、イーサリアムの分散化レベルとユーザーへの参加を改善するのに役立ち、将来のより広範な社会的参加の技術的基盤を築きます。

暗号化の分野では、彼はTwitterでCZに次ぐ2番目を持ち、彼の個人的な声は暗号産業に影響を与え、業界の議論を引き起こすのに十分です。Vitalikは、豊富な研究と最先端の議論を業界に貢献し続けており、ブロックチェーンの思想的リーダーの絶対的な支配を示しています。

財団の再編：組織構造の最適化とコアタレントプロモーション

2025年、Ethereum Foundation（EF）は新しい組織構造をリリースしました。元エグゼクティブディレクターのアヤミヤグチは、グローバルな戦略と外部関係に焦点を当て、大統領に昇進しました。取締役会は、長期的なビジョンとコンプライアンスの監督を担当する、Vitalik Buterin、Aya Miyaguchi、Swissの法律顧問Patrick Storchenegger、および新しいディレクターHsiao-Wei Wangで構成されています。

運用レベルでは、財団は初めて「共同ディレクター」モデルを導入しました。元プロトコルサポートの元責任者であるHsiao-Wei Wangは、Nethermindの創設者であるTomaszStańczakと一緒に毎日の管理を担当しました。同時に、Bastian Aue（組織戦略、採用トレーニング）とJosh Stark（プロジェクトの実行、マーケットコミュニケーション）が管理チームに加わり、水平コラボレーションを形成しました。

この再構築は、意思決定力と執行力を明確に分離し、「取締役会 – 管理」の2レベルのガバナンス構造を形成し、それにより、リスクの単一ポイントを分散させ、実行効率を改善し、コアR＆Dの3つの主要セクター（プロトコルとプライバシーとスケーリング）、エコロジー開発（ECODEV）および運用サポートを提供します。

全体として、EFは「シングルライン」管理から、よりフラットなマルチセンターガバナンスモデルに進化しており、イーサリアムのクロスL1/L2拡張とマルチフィールドコラボレーションの次の段階の強固な基盤を提供しています。

Etherealize：Wall Streetの戦略的ドッキングにおける新しいブレークスルー

今年1月、独立した非営利団体であるEtherealizeがEtherealizeエコシステムに追加されました。代理店はイーサリアム財団によって資金提供されていますが、「イーサリアムの制度レベルの市場および製品ハブ」と位置づけられたガバナンスと運営において独立したままです。Etherealizeチームは、ウォールストリートのベテラン銀行家Vivek Ramanが率いており、ダニーライアンも3月に共同設立者として公式に加わりました。

Etherealizeは、主に銀行、証券会社、資産管理機関に研究、教育、製品のドッキングサービスを提供し、資産トークン化、カスタマイズ可能なL2ソリューション、ゼロ認識プライバシーツールの実用的なアプリケーションの促進に焦点を当てています。機関の設立は、イーサリアムの生態系が純粋に技術的なコミュニティから金融インフラストラクチャに移行していることを意味し、ウォールストリートへの特定のロビー活動は、機関レベルのデジタル資産としてのETHの立場をさらに統合しました。

技術的思考シフト：L1とL2の開発

EthereumはL2拡張に深く関与していますが、メインネットワーク（L1）の基本的なパフォーマンスの改善も加速します。「翌年、イーサリアムメインネットを約10回拡張すべきだと思います」と、Vitalik Buterinは今年6月2日の復号化のインタビューで指摘しました。

最も直感的な進歩は、ガス制限の動的な上方調整であり、2024年にメインネットワークガスの制限が1500万に1500万に増加して3600万に増加し、2025年に投票段階に入った後6,000万に増加し、ETHメインネットワークのピークTPSを60倍に増やし、歴史の4倍に達します。

ビットコインの固定ブロックサイズとは異なり、イーサリアムのガス制限は、ハードフォーキングなしでネットワーク上のバリデーターによって動的に調整され、チェーンガバナンスとコミュニティ参加の柔軟性を向上させます。最近登場したEIP-9698などの急進的な提案は、今後数年間でガス制限の大幅な増加を示唆していますが、コミュニティ全体は、セキュリティ、分散化、パフォーマンスの間のバランスの取れた方法で前進する傾向があります。

最新のテストでは、6,000万のガス制限がほとんどのノードパフォーマンスに制御可能な影響を及ぼし、伝播遅延をブロックし、将来のL1+L2コラボレーションの強固な基盤を築き、数億人のユーザーシナリオにサービスを提供しています。

10。トークンエコノミー：超音波通貨は引き続き機能します

Ethereumのネイティブトークンエコノミクスは、投資価値を強化し続けています。Ethereumの「超音波通貨」理論が実施されています。多くの場合、取り扱い手数料は新しい発行、さらには活発な期間中のETH供給の純供給を超えています。ロンドンのアップグレード以来、460万人以上のETHが燃やされており、循環供給は引き続き減少しています。

供給の観点から見ると、より高いステーキングエンゲージメントはプロトコルの発行をわずかに増加させます（より多くの検証因子=より多くの報酬ETHがリリースされます）が、POSへの移行以来、イーサリアム発行はまだ約700,000 ETH（3,000万人のステーキングETHに対応する）よりもはるかに低い（POW）ETH（古いマイニングシステムの下で4.500万人のETHよりもはるかに低い）

消費の観点からは、オンチェーンアクティビティは引き続き強力です。イーサリアムは、1日あたり数十億ドルの取引を処理し、分散財務、NFT、および支払いをカバーし、他のスマートコントラクトチェーンをはるかに超えています。クマ市場にいるにもかかわらず、この健康的なネットワークの使用は、イーサリアムの有用性（そして、燃料費としてのETHの需要）が堅実な上昇傾向にあることを示唆しています。

約28％のステーキング参加があっても、誓約による年間ETH発行は、供給の約0.5〜1％のみを占めており、ETH供給の正味のデフレは、EIP-1559料金燃焼メカニズムの下での高いネットワーク活動の期間中にまだ見られます。

実際、Ethereumの純発行はゼロ前後にホールし、ネットワークの費用に応じて、時々落下することがあります。燃焼メカニズムが消費を相殺することで、イーサリアムの金融政策は、多くの場合、まだデフレまたはニュートラルであると言えます。したがって、ステーキングの成長に伴い、イーサリアムの「インフレ率」は低いままですが、「リターン率」は高いままですが、ネットワークを保護するためにますます多くのETHがロックされ、「望まれ、欲しがられている」と実現します。

L2の採用（前述のように）がL1を解決するためのより多くの取引を促進するため、Ethereumの料金収入（したがって破壊されたETH）は増え続けるはずです。全体として、中期的なイーサリアムの需要と供給の状況は非常に強気です。効果的な供給が減少し、ネットワークユーザーと長期的なステイカー/投資家の需要が増加しています。

結論は

監督、技術、資本、マクロの4つの側面を見ると、イーサリアムは「ターニングポイントの複利範囲」に入ります。政策上の天井がこじ開けられると、契約のパフォーマンスが繰り返され続け、制度上の構成は誘惑から戦略に変わり、世界的な流動性が再び緩んでいます。これらの4つの力は隔離されず、重ね合わせられませんが、互いに結合され、指数関数的に共鳴します。

歴史によると、ゲームのルールを真に変更する資産は、コンセンサスがまだ完全に固まっていないときに、しばしば静かに評価を完全に完全に完全に完全に完全に完了します。現在、コンプライアンスリリースから財務会計、ペクトラから誓約ETFまで、L2からデフレの通貨まで、明確なタイムラインを解釈して、10の中核的な理由が並んで配置されています。すべての信号は同じ答えを指します。ETHはもはや「次の段階の機会」ではなく、「現時点で最も確実な増分」です。市場は最終的に価格でこのロジックを実現します – 唯一の問題は、ストーリーが終了する前または後に最後のページを開くことを選択することです。