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Global Macro InvestorのMacro Researchの責任者であるJulien Bittelは、包括的な経済指標に基づいて、現在の暗号通貨の強気市場はまだ初期段階にあります。
9月8日にXプラットフォームが共有する分析で、Bittelは暗号通貨市場における広範な「サイクルピーク」感情に反論し、従来の経済指標を分析することにより「期間後期」の声明に挑戦しました。
典型的な後期サイクル経済には、通常、製造における非常に高い感情（ISMインデックスは約60）、サービス業界における高い感情、住宅建設業者に対する強い自信、消費者と労働者に対する十分な信頼、強気投資家の感情、賃金の伸びが加速されます。
しかし、Bittelは、現在のデータがまったく異なる画像を提示していることを指摘しています。ISM（American Supply Management Association）、NAHB（American Housing Builders Association）、NFIB（American Independent Enterprise Alliance）、BLS（American Bureau of Labor Statistics）、AAII（American個人投資家協会）、および会議委員会（アメリカ大企業連盟）の指標を含めた後、包括的な感情測定システムに包括的な感情測定システムに至るまで、米国経済は極めて依然として依然として途中で、非常に依然として途方もない程度であることがわかりました。
「現在の経済は、トレンドレベルを超える後期特性ではなく、勢いを蓄積しようとしている初期経済のようなものです」と彼は言いました。
中央銀行のポリシーは、この見解に対する追加のサポートを提供します。世界の中央銀行のほぼ90％がレート削減を実施しています。これは、Bittelが「型破りな」環境を作成し、長期的に「ビジネスサイクルの強力な推進力」を提供していると言います。
石油価格の傾向は、「サイクルの初期期間」の判断をさらに確認します。現在の石油価格は、傾向レベルよりも20％近く低く、まだ下落しています。これは、現在の金融環境が、通常はサイクルの後半で発生する締め付け状態ではなく、ゆるい状態にあることを意味します。
過去のデータによると、1970年代初頭以来、原油価格が傾向より50％上昇した場合、不況の到来を告げます。
一時的なヘルプサービスデータは、「早期サイクルの特性」を示しています：業界の成長は非常に低いレベルから徐々に回復しました。これは、経済が減少段階ではなく回復段階にあることを示しています。。
ビテルは、サイクルの後の期間は通常、「前年比の成長が遅くなる」と現れており、過熱した経済が勢いを失っていることを反映していると指摘した。
彼は、失業率の増加は雇用データの遅れに起因し、「過去6か月間でバックミラー」と呼んでいます。
会社が「福利厚生と年金を備えた「高コストのフルタイム従業員」を募集することを決定する前に、通常、従業員の残業時間を増やし、臨時従業員を雇用します。
Bittelはまた、現在の経済環境を「サイクルの初期段階からサイクルの中期への移行」と定義し、このプロセスを「マクロスプリング」（成長、インフレの減少）から「マクロ夏」（成長、インフレの上昇）に移行すると説明しています。
彼は、このマクロの視点は、ブルマーケットサイクルがそのピークに達したと考えている暗号通貨市場の現在の主流の感情に挑戦すると結論付けました。それどころか、現在の経済環境は、収縮ではなく市場の継続的な拡大をサポートしています。
