ユーザーはVCコインやミームコインを望んでいません。

著者：Fu Shaoqing、Satoshilab、すべてのものの島BTCスタジオ

1。序文

VC通貨とミームの通貨現象がより多くの考えを引き起こしただけでなく、業界の多くの有名な人々も同様の質問を提起し、解決策を見つけるよう努めています。たとえば、ベストフレンドコインでの彼のツイッタースペースアクティビティでは、ジェイソン（チェンジアン）は、バイナンスによって打ち上げられたトークンがコインの販売問題を解決し、プロジェクトチームに平らに横たわるメカニズムがあるかどうかという問題を提起しました。また、関連する問題の解決策を見つけようとしている「トークン発行のためのクレイジーなアイデア」を公開した最近のCZもあります。

プロジェクトを行うために本当に一生懸命働いているすべてのチームは、ポンジ、詐欺師、投機家などではなく、市場が真の貢献者に報いることを望んでいます。この業界の配当を奪い、この業界の発展を混乱させると思います。

VCコインとミームコインには良いケース分析効果があるため、この記事ではこれら2つの現象を分析します。

2。VCコインの過去と現在の生活

VCコインは薄い空気から生成されませんでした。

2.1 2017年のICOの混乱

2017年は、統計によると、最初のトークン発行（ICO）の発生にとって重要な年でした。以下に紹介された古典的なICOプロジェクトに加えて、著者はいくつかの小さなプロジェクトのICOにも参加し、当時の狂気を完全に感じていました。当時、プロジェクトのトークンがICOを実施する限り、誰かが立ち上がって、それがいくつかのグループによく投げられた場合、それはすぐに奪われます。当時、人々は狂っていて不合理でした。誇張されるために、たとえあなたがグループにたわごとを投げても、あなたは狂ったようになります。信じられない場合は、MLGB（Malego Coin）のトークンステータスを検索してください。（これはICOの強力な力も反映しています）

のために発生の原因、DeepseekやChatGptとのコミュニケーション、および私自身の理解を通して、次のように要約しました。

（1）コイン発行技術は成熟しています。特に、Ethereumの発売により、開発者はICOの台頭を促進するスマートコントラクトと分散アプリケーション（DAPPS）を簡単に作成できるようになりました。

（2）他にもいくつかの理由があります。市場のニーズ、地方分権化の概念は人々の心に陥り始め、人々に良い期待を与え、授業の低い投資です。

この期間中いくつかの古典的なケース

（1）Ethereum：EthereumのICOは2014年に実施されましたが、Ethereumのスマートコントラクトプラットフォームは2017年に多くの新しいプロジェクトでICOで広く使用されており、このプロジェクトはICOを通じて実行されました。全体として、このプロジェクトはまだ非常に優れており、今では暗号の世界で2位になりました。

（2）EOS：EOSは、2017年に1年間のICOと段階的なICOで43億米ドル近くを調達し、今年最大のICOの1つになりました。このプロジェクトは今やほとんど消えています。一方では、技術的なルートは正しく行われていません。

（3）Tron：2017年のTronのICOは、期間中に大量の資金を調達しました。この観点から、兄弟の太陽は逃げたプロジェクトと比較して非常にうまくやっていますか？彼は、TronのStablecoin収入など、市場需要を非常に正確に把握しています。Tronは、テクノロジーの実装と市場需要の制御からのEOとの強い対照を形成します。トロンの開発結果は、コインを交換したHSR（豚肉の豚肉と呼ばれる）がトロンのコイン交換のシェアを残した場合、利益は彼自身のプロジェクトよりも高くなります。

（4）Filecoin：Filecoinは2017年に2億5,000万米ドル以上を調達しました。このプロジェクトは成功したとは言えませんが、失敗したとは言えませんが、そのプロジェクトが健康的に発展できるかどうかは問題です。

著者は個人的には、より多くの非クラシックな症例があり、彼らはより大きな影響を与えていると感じています。これは、VCコインの出現の大きな歴史的理由でもあります。

暴露された問題

（1）規制の欠如：ICO市場の急速な発展により、多くのプロジェクトが監督がなく、まったく規制されていないため、投資家にとって高いリスクがあります。多くの詐欺やポンジー詐欺があり、プロジェクトのほぼ99％が誇張と詐欺を持っています。

（2）市場バブル：多くのプロジェクトが短期的に多数の資金を調達します（これらの資金は十分に管理されていません）が、それらの多くは実際の価値を欠いているか、記述されたシナリオは完全に利用できません。

（3）不十分な投資家教育、判断することは困難です。多くの通常の投資家は、ブロックチェーンと暗号通貨の理解を欠いており、簡単に誤解され、投資の意思決定の間違いにつながります。または、投資家は、プロジェクトを測定したり、その後プロジェクトの進捗を監督する方法がありません。

2.2.VCエントリと評判の承認

上記の説明を通して、ICOの後にChaosが表示されます。同時に、追加の効果は、大多数のユーザーがスクリーニング層を実行するのを支援することです。

VCの役割

（1）ICOを置き換える草の根の資金調達の欠陥

• 詐欺のリスクを減らす：VCパス」厳密なデューデリジェンス」（チームのバックグラウンド、技術的実現可能性、経済モデル）フィルター「AIRプロジェクト」をフィルタリングして、ICO時代のホワイトペーパー詐欺の拡散を回避します。

• ファンド管理の標準化：段階的な資本注入（マイルストーンによる予算）およびトークンのロックアップ期間条項の採用は、チームが逃げたり逃げたりするのを防ぎます。

• 長期価値拘束：VCは通常、プロジェクトのエクイティまたは長期ロックされたトークンを保持します。これは、プロジェクト開発に深く縛られ、短期的な投機を減らします。

（2）プロジェクトエコロジーに力を与えます

• リソースのインポート：プロジェクトドッキング交換、開発者コミュニティ、コンプライアンスコンサルタント（プロジェクトリストコインを支援するためのCoinbase Venturesなど）などの主要なリソースを接続します。

• 戦略的ガイダンス：経済システムの崩壊を避けるために、トークン経済モデル（トークンリリースメカニズムなど）およびガバナンス構造の設計を支援します。

• 評判の支持：有名なVCS（A16Z、パラダイムなど）のブランド効果は、プロジェクトに対する市場の信頼を高めることができます。

（3）業界のコンプライアンスを促進する

VCは、プロジェクトを促進し、証券法（米国でのHowey Testなど）に積極的に準拠し、SAFT（将来のトークンに関する単純な合意）などの準拠した資金調達フレームワークを採用して、法的リスクを軽減します。

VCの介入は、初期のICOモデルの問題に対する最も直接的な解決策の1つです。全体として、VCはWeb3プロジェクトの成功において重要な役割を果たしています。これは、プロジェクトが初期のICOが直面する多くの課題を克服するのに役立ちます。

2.3 VCコインの問題

新しいことはいくつかの古い問題を解決するように見えますが、この新しいものが特定の段階に発展すると、一連の問題自体を提示し始めます。VCコインはそのような場合であり、後で多くの制限を示しました

主に反映されています：

（1）利益相反

VCは、投資を通じて利益を上げる投資機関です。プロジェクトの過度のトークン化（販売圧力のロックが高いなど）を促進したり、独自のポートフォリオ（「子」プロジェクトをサポートする交換VCなど）にサービスを優先したりする場合があります。

（2）その後のプロジェクト開発の問題を解決できない。

（3）小売投資家を欺くためにプロジェクトパーティーと共謀します（このように運営されているプロジェクトパーティーとVCの一部であり、大手ブランドのVCは比較的優れています）。

VC機関は、早期の投資と利益の出口リンクのみを完了し、後の段階でプロジェクトを開発する義務はありません。（VCがロック解除期間に制限されている場合、それはより良いでしょうか？）

VCコインの主な問題は、プロジェクトパーティーのコインがリストされた後、VCを構築し続ける動機に欠けていることです。この現象により、小売投資家はVCコインを非常に嫌いにしますが、重要な理由は、プロジェクトを効果的に監督して管理することができないこと、特に資金と結果のマッチングです。

3。碑文のフェアラニュとメモコイン現象

2023年に勃発した碑文とフェアラナンチ、および2024年に勃発したメモコインのポンプファンモードは、いくつかの現象を明らかにし、いくつかの問題を暴露しました。

3.1碑文の爆発

2023年、ブロックチェーン分野では、碑文技術の爆発と公正発射モデルの普及という2つの重要な傾向が現れました。両方の現象は、初期の資金調達モデル（ICOやVC独占など）の反省から派生しています。ほとんどのVCは、一般的に主要市場に参加する機会がないと報告しています。これは、ユーザーと地域の分散化と公平性の追求を反映しています。

碑文は、BRC 20で表されるビットコインブロックチェーンで最初に発生し、OrdiやSATなどの重要な碑文を作成しました。碑文の勃発のいくつかの理由があります。

碑文もいくつかの問題を引き起こします。

• 擬似フェアネス、実際、多くの参加アドレスは、いくつかの機関や大規模な投資家によっても偽装される可能性があります。

• 流動性の問題、ビットコインメインネットワークで碑文を使用するための大規模な取引コストと時間コストがあります。

• 価値の損失、碑文を作成することで生成された巨大な取り扱い手数料は、鉱夫によって奪われました（アンカー資産は失われました）。

• アプリケーションシナリオの問題、碑文はトークンの継続的な開発の問題を解決するものではなく、これらの碑文には「有用な」アプリケーションシナリオはありません。

3.2 PumpFunとMemecoin現象の発生

ミームは比較的早く始まり、それは初期の文化的現象でした。現実の世界は、1993年にHal Finneyが提案したNFTの概念を、最も初期の起源として取り入れています。NFTを推進したのは、2014年にカウンターパーティでした。レアペペスに基づいて、人気のミーム、悲しいカエルをNFTアプリケーションに変えました。ミームはミームとして翻訳されています。ミームは、絵文字、文、さらにはビデオやアニメーション画像に相当します。

NFT分野でミームが出現し、一部の技術が成熟するにつれて、メモコインが形成され始めました。2024年、Solanaチェーンに基づくPump.Funプラットフォームは急速に上昇し、Memecoin分布の中心的な位置になりました。このプラットフォームは、2024年のシンプルで完全なトークンサービスプロセス（ICO+LP+DEX）と投機メカニズムを通じて、MemeCoinに大きな影響を与えます。著者は、PumpFunの重要な貢献は、プラットフォームが3つの別々のサービスを完全な閉ループに結合していることだと考えています。トークンの発行、流動性プールの構築、および分散型Exchange Dexに行くこと。

初期のPumpFun（業界の卒業率と呼ばれる）でのトークンに対するDEXの割合は非常に小さく、2％〜3％であり、これは初期のエンターテイメント機能がMEMEの特性にも適合している取引機能よりも高いことを示しています。しかし、その後、そのピーク時に、トークンの卒業率は20％以上に達し、純粋な誇大宣伝マシンになりました。

Twitterの分析データは、MemeCoinモデルの問題もよく示しています。（著者は、このデータの信頼性を確認していません）

Pumpfunの総収益は6億米ドル近くであるため、トランプ大統領と彼の家族も独自のトークンを発行し、Memecoinの発生とクライマックスを示しています。Duneの上記の分析によると、Memecoinはまた、世代から成長までの爆発までのサイクルを経験しています。

Memecoinの主な問題

（1）体系的な詐欺と信頼の崩壊：砂丘のデータによると、ポンプのトークンの約85％が詐欺であり、創設者の平均キャッシュアウト時間はわずか2時間です。

（2）誤ったプロパガンダはramp延している：プロジェクトパーティーはKOLプラットフォームと鍛造トランザクションボリューム（注文ロボットを介して）を介して、マスクによって承認されたと主張していますが、実際にはPS詐欺でした。

（3）市場生態学の歪み：液体サイフォン効果、メモコインは、大量のチェーンリソースを占有し、通常のプロジェクト開発スペースを絞ります（ソラナオンチェーンdefiプロトコルTVLが30％減少するなど）。これらの結果、実際のユーザーが追放され、通常の投資家はボットとインサイダーの取引と戦うことができなかったため、徐々に市場を終了しました。一部のプロジェクトチームは、逃げるためにMemecoinとArbitrageを運営するために得た投資ファンドを使用するという考えさえ持っています。

MemeCoinは、初期のエンターテイメント機能から中間から後半のPVP（Player対Player）に開発され、後にPVB（Player対BOT）に発展し、少数の専門家が小売投資家を収穫するツールになりました。Memecoinは、この問題が解決しない場合、効果的な価値注入をしたことがありません。

4.ユーザーや市場はどのようなプロジェクトを望んでいますか？

Web3プロジェクトの開発履歴を確認することにより、VCコインの出現の歴史的理由と利点と欠点を理解し、PumpFunが促進する碑文とメモコイン現象を簡単に分析します。これらはすべて、これらの分析を通じてこの業界の開発の製品です。

注：VCコインとミームコインはすべての問題を明らかにしていますか？または、主な現在の問題を明らかにしますか？

4.1既存の問題の要約

以前のコンテンツから現在のWeb3プロジェクトの問題を要約しました。

1.プロジェクトには、継続的な建設動機が必要です。誰もあまりにも多くのお金を手に入れることはできません。

2. PVPを排除または削減する、大部分は公平で、ディーラーの操作を減らすため、実際の公正な打ち上げがより重要になりますが、DEXに入った後、プールの価値が固定され、より多くの人々が早めに到達するため、レースは依然として速くなります。

上記の問題を解決する方法：

1。プロジェクト管理の問題：プロジェクトパーティーやVCが大量の資金を早すぎることを許可したり、規制条件下で資金を使用したり、貢献と建設を行うチームに資金を割り当てたりすることを許可しないでください。

2。持続可能な外部価値注入：これにより、PVPの問題を解決し、中期および長期のトークンホルダーとビルダーに報いることができます。継続的な外部価値噴射は、実際に構築されるプロジェクト当事者に財政的支援を提供し、トークン保有者が中期および長期の成長期待を持つことができ、早期にキャッシュアウトして逃げるという問題を軽減することもできます。

この単純な結論は、プロジェクト管理の問題については、問題を明確に説明することは容易ではありません。プロジェクトエコシステムの利害関係者を分析する必要があります。また、プロジェクトのさまざまな段階（発行、流通、ガバナンス）から可能な問題を動的に分析する必要があります。

4.2さまざまな利害関係者とプロジェクトのさまざまなリンク

1。異なる利害関係者

Web3プロジェクトの最も関連性のある部分は、その経済モデル設計です。プロジェクトの利害関係者は一般に含まれますプロジェクトチーム、投資家、財団、ユーザーとコミュニティ、鉱夫、取引所、マーケットメーカー、またはその他のプロジェクト生態学的パートナーの参加者。各段階でさまざまな利害関係者にトークンの割り当てと貢献インセンティブを計画するには、経済モデルが必要です。経済モデルには、一般に、利害関係者に割り当てられたトークンの割合、トークンの解放規則、インセンティブの方法などが含まれます。特定の割合とリリースルールは、各プロジェクトの実際の状況と各利害関係者の貢献度に基づいて決定され、固定値はありません。また、プロジェクトの外に傍観者のグループ（投機家、髪を引くスタジオ、嘘つきなど）もあります。

さまざまな利益団体の中で、エコシステム内の特定の利害関係者があまりにも多くの利益を奪うことを防ぐ必要があります。たとえば、プロジェクトチームと投資家はトークンの価値のほとんどを奪い、後の段階では継続的な建設の動機がありません。

2。発行、循環、ガバナンスなどの複数のリンクから問題を分析する

（1）トークンの発行

デジタル通貨を発行するには多くの方法があります。POWに基づく鉱業と発行に加えて、ICO、STO、IBOなどの方法もあり、Rippleのようなさまざまな方法でエアドロップも配布されています。どんな方法を使用しても、デジタル通貨を発行することには2つの主な目的があります。資金を調達する; 2番、デジタル通貨をユーザーに送信し、より多くの人々にそれを使用させます。

（2）トークンの循環と管理

Web3プロジェクトの初期の時代と比較して、トークンの発行にはすでに多くの方法があり、多数のデジタル通貨が流通フィールドに入ることができます。トークンの循環では、需要が不十分であり、トークンの流動性を管理する手段が限られているため、トークンの循環場で多くの問題が発生します。トークンの管理の多くは、さまざまなアプリケーションを提供することにより、目標を達成しています。たとえば、トークンのトランザクション関数、トークンのステーキング、メンバーのエントリのしきい値（保持しているトークンまたはNFTの数）、アプリケーションの消費（公共チェーン、ENSなどのガソリン料金。登録料と更新料）

プロジェクトによってリリースされたトークンは早すぎます。つまり、レッドラインとグリーンラインの間の部分は、流動性ロック機能を使用する必要があり、特定の利害関係者が事前に奪うことはできません。これらのロックされたトークンと建設中のプロジェクトの進捗状況には、管理の問題が含まれます。

3。プロジェクトガバナンスの問題

Web3プロジェクトでは、コンセンサスメカニズムと経済モデルの設計によって最も直接的な制御が達成されます。経済モデルのトークンを使用して、リソースの供給と消費を制御します。経済モデルの設計は、Web3プロジェクトで非常に重要な役割を果たしていますが、この範囲の行動は、経済モデルがこの部分を完了できない場合、経済モデルが到達できない場所を補うために必要です。コミュニティガバナンスメカニズムは、経済モデルが得意ではない分野の機能的な補足です。

分散化の特性とプログラミングおよびランニングルールのネットワーク基盤により、ブロックチェーンの世界は、従来の企業およびコーポレートガバナンスを現実世界の集中構造と比較することができるDAOとDACのコミュニティ組織を生み出しています。

管理のこの部分は、DAOとFoundationモデルと組み合わせて、資金と生態学の管理をよりよく完了することができ、十分な柔軟性と透明性も提供します。DAOの管理メンバーは特定の条件を満たし、できるだけ早くそれらを含める必要があります。主要な利害関係者とサードパーティ機関。上場通貨の交換が第三者として使用される場合、Jasonが提案した提案を採用して、取引の特定の監督と公証の権利と機能を持つように採用することが可能ですか？実際、今回は、GoplusとMyshellの間のマーケットメーカーが事件を破壊し、Binanceがこの役割を果たしました。

この管理構造は、「トークン発行のためのクレイジーなアイデア」でCZが提案したモデルをより適切に実装できますか？以下の図に示すように、この管理コンセプトをCZで分析の例としてみましょう。

（1）当初、トークンの10％がロック解除され、市場で販売されています。収益は、プロジェクトチームが製品/プラットフォーム、マーケティング、報酬などを開発するために使用されます。（このデザインは非常に優れています。管理と監督は誰ですか？作業のこの部分はプロジェクトのDAO組織に引き渡されます。財務省とサードパーティの監督を使用する方が良いですか？）

（2）将来に応じて満たさなければならないいくつかの条件の判断（この設計は、最初の期間後の継続的な作業の管理と後期のトークン流動性の管理を目的としています。DAO管理に引き渡された場合、効果はより良くなります。）

（3）プロジェクトチームには、各ロックのスケールを延期または削減する権利があります。彼らがもっと売りたくないなら、彼らはする必要はありません。しかし、彼らが最大5％まで販売（ロックを解除）できるたびに、少なくとも6か月間待たなければならず、価格は再び2倍になります。（この設計は、DAOのようなサードパーティの組織によって行われなければなりません。これにより、チームはそれを行う権利を持ち、DAOになることができます。プロジェクトチームはDAOの重要なメンバーでもあるため、副作用が多すぎるべきではありません）

（4）プロジェクトチームには、次のロック解除のスケールを短縮または増加させる権利はありません。トークンは、サードパーティによってキーを制御するスマートコントラクトによってロックされる必要があります。これにより、価格が低下したときに新しいトークンが市場に注ぐのを防ぎます。これはまた、プロジェクトチームが長期的な建設を実施することを奨励しています。（この設計はさらに、サードパーティの機関が必要であることを示しています。これは、スマートコントラクトよりも制御可能で管理しやすいものです。実際、CZは潜在意識からDAOの概念を提案しています）

もちろん、これは単なるケーススタディです。

4.3長期プロジェクトの構築方法

技術およびアプリケーションの革新に協力しないと、業界のさまざまなプロジェクトは、コールアウトモデルに依存してから長く続くことはありません。最終的に、VCコインとミームコインの問題が再び現れました。実際、PumpFunは参照フレームワークを提供し、その後の終miseは重要なリンクの欠如によるものです。トークンのエンパワーメント（バリューキャプチャとバリューインジェクションとも呼ばれます）。下の図に示すように

上記の写真に基づいて、VCコインが交換に乗った後、プロジェクトパーティーは比較的寛大なリターンを取得し、後で構築する動機がなくなることがわかります。後の建設には大きなリスクがあるだけでなく、十分なリターンも持っていないため、フラットに横たわることが最良の選択です。しかし、理想と能力を備えたチームが構築され続けており、そのようなチームは少ないです。PumpfunのMemeCoinモード自体には、その後のトークンエンパワーメントがないため、すべて競合で速く実行されます。なぜDogecoinのようなMemecoinが上昇し続けることができるのですか？著者は、多くの理由があり、将来深く詳しく説明する機会があると考えています。

どのようにして長期的な価値注入を得ることができますか？権限を与える方法は何ですか？

Defiプロトコルが流動性採掘を通じて価値をどのようにキャプチャするか、NFTプロジェクトがロイヤリティメカニズムを通じて外部価値を注入する方法、またはコミュニティの貢献を通じてDAOが価値を蓄積する方法など、以前のWeb3プロジェクトのケースを振り返ります。Web3テクノロジーの成熟度により、より多くの「アプリケーションシナリオ」を生成できるため、価値を生成できる接続がますます増えます。

価値のあるキャプチャと外部価値噴射は、Web3経済モデルの2つの柱であり、後者は導入に焦点を当てています。「値の蓄積」や「フライホイール効果」などのより一般的な用語は、2つの動的な組み合わせをよりよく反映し、「トークンは「ポジティブな外部性」が機能設計の観点から始まることをよりよく反映します。

コアの課題は、短期的なインセンティブと長期的な価値のバランスをとり、「紙モデル」とポンジのサイクルに陥ることを避けることです。

5。最初の2つの強気市場のCryptoの分析と次の発生の可能性

以前のコンテンツは、現在、これらの問題を解決しているVC通貨とミーム通貨に存在する問題を分析します。最初に2017年と2021年に2つの強気市場をレビューしましょう。

注：一方では、次のコンテンツはオンラインで情報クエリに基づいており、DeepseekとChatGptとのコミュニケーションに基づいています。

5.1 2017年のICOの流行

2017年のブロックチェーン分野の強気市場は、技術的なブレークスルーや生態学的発展、および外部環境要因を含む複数の要因の共同作用の結果です。理由は、業界の専門分析と次のように古典的な文献に基づいて要約されています。

（1）ICO（初期トークン発行）流行

EthereumのERC-20標準は、コインを発行するためのしきい値を低下させ、ICOを通じて多数のプロジェクトが提起されました（年間融資で50億ドル以上）。

（2）ビットコインフォークと拡張に関する紛争

スケーリングスキームに関するビットコインコミュニティ間の発散（SEGWIT対大きなブロック）は、フォークにつながります。2017年8月のビットコインキャッシュ（BCH）フォークは、ビットコインの希少性と技術的進化に市場の注目を集めています。BTC価格は、年初の1,000ドルから、19,783ドルの12月の最高値に上昇しました。

（3）Ethereum Smart Contractエコシステムの台頭

スマートコントラクトとDAPP開発ツールは成熟しており、開発者を流入させています。分散化された財務（DEFI）の概念は初期段階であり、Cryptokittiesなどの初期のDappsはユーザーの参加を引き起こしました。

（4）世界の流動性緩和と規制のギャップ

2017年の世界的な低金利ポリシーにより、高リスクと高収量の資産を求める資金が発生しました。国はまだICOと暗号通貨の規制を改善しておらず、憶測が制約に欠けています。

2017年の強気市場は、業界のインフラストラクチャ（ウォレット、交換など）を築き、技術的な才能やより多くの新しいユーザーが参加することを引き付けましたが、ICO詐欺や監督の欠如などの問題を明らかにし、2018年以降にコンプライアンスと技術革新（DefiやNFTなど）に頼るようになりました。

5.2 2021年の夏

2021年のブロックチェーン分野の強気市場は、産業生態学、マクロ経済学、技術革新、制度的参加などの複数の要因の共鳴の結果です。理由は、業界の専門分析と次のように古典的な文献に基づいて要約されています。

（1）defiの爆発と成熟度（分散財政）

• Ethereum Smart Contractsの成熟度とLayer 2拡張ソリューション（楽観主義やarbitrumなど）の発売により、取引コストと遅延が削減されました。アプリケーションの発生を引き起こす：UNISWAP V3、AAVE、化合物など、Defiプロトコルの総価値は、年末の18億から180億から250億に増加し、大量の資金と開発者を引き付けました。

• 農業農業：高齢者のリターン（APY）は、小売投資家と機関の裁定資金を流入させます。当時、YF（業界で義理の叔父として知られているヤードファイナンス）は、BTCよりももう一度高価でした。

（2）NFT（不可能なトークン）は、円と主流化を破壊します

• BeepleのNFT作業「Everydays：The First 5000 Days」は、Christie’sで6900万ドルでオークションにかけられました。Cryptopunks、Bored Ape Yacht Club（BAYC）などのNFTプロジェクトの市場価値は100億米ドルを超えました。Openseaおよびその他のNFT取引プラットフォームが出現しています。

（3）制度的資本の大規模な参入

• テスラは、ビットコインで15億ドルを購入し、BTCの支払いを受け入れると発表しました。

• MicroStrategyは、ビットコインの保有を増やし続けています（2021年末現在、124,000 BTCを保持しています）。

• カナダは、最初のビットコインETF（目的Bitcoin ETF、2021年2月）を承認します。

• CoinbaseはNasdaqに直接リストされています（評価は860億米ドルです）。

（4）グローバルなマクロ経済および金融政策

• 流動性洪水：連邦準備制度は、金利ゼロと定量的緩和政策を維持し、資金が高リスク資産に注がれています。

• インフレの期待：米国のCPIの前年比の増加は7％を超え、ビットコインは一部の投資家からインフレをヘッジする「デジタルゴールド」と見なされていました。

（5）主流社会の受け入れが増加しました

• 支払いシナリオの拡張：PayPalは、ユーザーが暗号通貨を売買することをサポートし、VisaはUSDCが解決できるようにします。

• エルサルバドルはビットコインをフィアット通貨としてリストしています（2021年9月）。

• 有名人の効果：MuskやSnoop Doggなどの公人は、暗号通貨やNFTSについて頻繁に言及しています。

（6）マルチチェーンの生態学的競争と革新

• 新しい公共チェーンの台頭：Solana、Avalanche、Polygonなどの高性能チェーンは、低料金と高いTPSのためにユーザーと開発者を引き付けます。

• クロスチェーンテクノロジーのブレークスルー：CosmosとPolkadotのクロスチェーンプロトコルは、資産の相互運用性を促進します。

（7）ミームコインとコミュニティ文化

• 現象プロジェクト：ソーシャルメディアの誇大広告のために、Dogecoin（Doge）とShiba Inu（Shib）が急増しました（Dogeの年間増加は12,000％を超えています）。

• 小売投資家の狂信：RedditフォーラムWallstreetbets（WSB）とTiktok Driveの小売投資家が参加します。

その後の市場への影響

2021年の強気市場は、暗号通貨の制度化、コンプライアンス、技術の多様化を促進しましたが、Defi HackingやNFT Bubblesなどの問題も明らかにしています。それ以来、業界の焦点は変わりました：

• 規制のコンプライアンス：米国SECは、安定したトークンと証券化されたトークンの精査を強化します。

• 持続可能性：イーサリアムはPOS（合併プログラム）に変わり、ビットコインマイニングはクリーンエネルギーを探求します。

• Web3の物語：Metauniverse、DAO（分散化された自律組織）およびその他の概念が新しい焦点となっています。

5.3。2025？テーマは何ですか？

以下は、2025年の暗号通貨市場の潜在的な強気市場ドライバーの予測分析です。現在の業界の動向、技術革新、マクロ経済的背景と組み合わせて、その理由は、業界の専門分析と古典文献の専門分析に基づいて要約されています。

（1）Web3の大規模なアプリケーションとユーザーの主権が上昇します

シナリオの実装：分散型ソーシャル（Nostr、Lens Protocolなど）、オンチェーンゲーム（AAAレベルのGameFi）、および分散型ID（DID）が主流になり、ユーザーデータの所有権と収入分布モデルが従来のインターネットを覆しています。

主要なイベント：メタ、グーグル、その他の巨人は、ブロックチェーンテクノロジーを統合し、ユーザーデータのオープンクロスプラットフォーム移行を統合します。

関連技術：ゼロ知識証明（ZKP）および完全な準同型暗号化（FHE）は、プライバシーとコンプライアンスを確保するために成熟しています。

（2）AIとブロックチェーンの深い統合

分散型AIネットワーク：ブロックチェーンベースのコンピューティングパワー市場（レンダリングネットワークなど）およびAIモデルトレーニングデータの権利確認（オーシャンプロトコルなど）は、集中化されたAIの独占問題を解決します。

自律エージェントエコノミー：AI主導のDAO（AutoGptなど）は、オンチェーントランザクションとガバナンスを自動的に実行し、効率を改善し、新しい経済モデルを作成します。

（3）グローバル中央銀行のデジタル通貨（CBDC）は、スタブコインと相互運用する

政策促進：主要な経済CBDCが開始され（デジタルユーロやデジタルドルなど）、準拠した安定式（USDCやEuroeなど）を備えたハイブリッド支払いネットワークを形成します。

クロスチェーン決済：国際集落銀行（BIS）は、CBDC相互運用性プロトコルの確立において主導権を握っており、暗号通貨は国境を越えた支払いチャネルの重要な要素になりました。

（4）ビットコインのエコロジカルリバイバルとレイヤー2イノベーション

ビットコインレイヤー2は爆発します：雷型容量は、新しい高値とTaprootassetsプロトコルの出現を引き続きヒットします。

制度上の親権のアップグレード：BlackRockとFidelityは、ビットコインの金融商品属性をリリースするためのBitcoin ETFオプションと住宅ローン貸付サービスを開始します。

（5）明確な規制の枠組みと機関の包括的な参入

グローバルコンプライアンス：米国とヨーロッパは、トークン分類および交換ライセンスシステムを明確にするために、暗号資産市場法（MICA）規制に合格します。

従来の財務統合：JPMorgan ChaseとGoldman Sachsは、暗号デリバティブと構造製品を発売し、暗号通貨を割り当てる年金基金の割合は2％を超えています。

（6）地理紛争および脱共同の物語

リスク回避需要：ロシアとウクライナの間の対立や台湾海峡の状況などの地理的リスクのリスクがエスカレートし、暗号通貨は中立的な和解ツールになりました。

予備資産の多様化：BRICS諸国は、ブロックチェーンに基づいて貿易決済トークンを共同で発行し、一部の国の政府債券はビットコインで派生しています。

（7）Meme Culture 3.0およびCommunity Dao

次世代ミームコイン：AI生成コンテンツ（AIGC）と動的なNFTミームプロジェクト（AI主導の「不滅の犬」など）を組み合わせて、コミュニティはDAO投票を通じてIP開発の方向を決定します。

ファンの経済チェーンの変更：Taylor SwiftやBTSなどのトップスターはファントークンを発行し、独占コンテンツのロックを解除し、収益分配に参加します。

注：関連する可能性を残さないために、上記の分析データがさらに保持されます。

2017年と2021年の強気市場の概要と2025年の可能性の分析により、いくつかの判断を下すために以下の図を大まかに参照できます。

モード用：

2023年の碑文と2024年のPumpFun現象は、強気市場で勃発する可能性のある現象です。碑文とPumpFun自体の問題を解決し、より完全なモデルが生成されると、一部の地域での強気市場の発生につながる可能性があります。これは、資産の発行と取引資産に関連する可能性が最も高いです。

フィールドのために：

2つのフィールドでほぼ生成されました：（1）純粋なWeb3ドメイン;（2）AIとWeb3の組み合わせのフィールド。

特定の分析：

（1）Web3の大規模な適用の増加とユーザーの主権の増加については、インフラストラクチャが十分に完璧ではなく、富の影響は強力ではないと判断します。

（2）AIとWeb3の深い統合については、ほとんどすべての人がAIの強さを経験していますか？判断するのは本当に難しいです…私は個人的に少し早くすることを好みます。しかし、この分野で言うのは難しいです。AI対応の下でdefiはどうなりますか？

（4）ビットコインのエコロジカルリバイバルとレイヤー2のイノベーションの場合、ビットコインは2017年と2021年の強気市場で優れた価格パフォーマンスを持っています。ビットコインの現在の市場価値は暗号市場の60％を占めています。

（7）Meme Culture 3.0およびCommunity DAOの場合、Meme CultureがPVPの問題を解決し、外部価値の継続的な注入がある場合、それが強気市場で駆動要因になる可能性はありますか？富の効果から判断すると、それは困難です。

その他（3）、（5）、および（6）は、変化を加速し、ブルマーケットのみを生み出す直接的な要因にアイシングを追加する必要があります。

2025年に強気市場がある場合、最も可能性が高いのは次のとおりです。

ビットコインエコロジーとレイヤー2イノベーション、新しい資産の発行と取引に基づいて生成された新しいモデル

AIとAIによって権限を与えられるトランザクションモデルの組み合わせ

フィールドとモデルの判断に加えて、ブルマーケットが発生する時期については、外部の環境要因も検討する必要があります。

上記の判断は純粋に個人的な思考であり、投資のアドバイスを構成するものではありません。