jakiro
著者：Lyn Alden、編集：Aididiaojp
暗号パンクと伝統的な機関はビットコイン株について異なる見解を持っていますが、それらはすべて理にかなっています。ビットコインはフリー通貨として機能する必要がありますが、ビットコインに大量の資本を注ぐことも完全に合理的です。
過去1年ほどで、ビットコインの増加は、上場企業のビットコイン財務戦略の台頭によって主に推進されてきました。
マイクロ戦略は2020年にこの先例を設定しましたが、他の企業はゆっくりとフォローアップしています。しかし、2023年の財務会計基準委員会（FASB）が貸借対照表でビットコインの会計治療がどのように行われるかについての大規模な更新を行った後、ビットコインの財務省資産戦略の新しい波が2024年と2025年に導かれました。
この記事では、この傾向について説明し、ビットコインエコシステム全体への影響を分析します。この記事では、交換の媒体および価値の手段として、ビットコインの関連トピックも調査しています。
なぜビットコインの株と債券？
2024年8月、トレンドがまだ初期段階にあったとき、私は「企業財務戦略の新しい外観」というタイトルの記事を書きました。当時、この戦略を大規模に採用した企業はわずかであり、それ以来、この戦略を採用し始めています。また、MicroStrategyやMetaplanetなどの初期段階でこの戦略を大規模に採用した企業は、株価と時価総額を大幅に引き上げました。
この記事では、企業がこの戦略の実施を検討すべき理由を説明しています。しかし、投資家はどうですか？なぜこの戦略は彼らにとってそんなに魅力的なのですか？投資家の観点から、ビットコインを直接購入する代わりにビットコイン株を購入するのはなぜですか？いくつかの主な理由があります。
ビットコイン株、理由1：制限資本
世界中に何兆もの拘留資本があり、それらのいくつかは厳しい投資制限を持っています。
たとえば、一部の株式資金は株式の購入にのみ使用でき、債券、ETF、商品、またはその他の資産を購入することはできません。同様に、一部の債券ファンドは債券のみを購入できます。もちろん、ファンドマネージャーはヘルスケア株式または非投資グレード債のみを購入できるなど、より具体的な制限があります。
これらのファンドマネージャーの一部はビットコインについて楽観的であり、多くの人がビットコイン自身も保持しています。しかし、彼らはファンドを通じてビットコインの露出を直接取得することはできません。ただし、誰かが貸借対照表でビットコインで在庫を発行し（ビットコインストック）、貸借対照表にビットコインがある会社のコンバーチブル債を発行する場合、購入するための制限を回避できます。これは以前に開発されたことのない市場であり、現在は米国、日本、英国、韓国、その他の場所で徐々に発見されています。
私は2018年から実生活の資金調達モデルポートフォリオを行っているので、読者は私のポジションを追跡できます。
2020年の初めに、私はビットコインを投資目標として強く推奨し、自分自身を投資しました。モデルポートフォリオにビットコインの露出を含めたかったのですが、当時ポートフォリオに使用していた仲介口座は、ビットコインまたはビットコイン関連の証券を購入できませんでした。Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）を購入することさえできません。これは、OTCにあり、主要な交換にリストされていないからです。
幸いなことに、マイクロ戦略には2020年8月のバランスシートにビットコインが含まれていました。在庫はNASDAQにリストされており、私のモデルポートフォリオ証券アカウントは直接購入できます。そのため、組み合わせのさまざまな制限を考慮して、私はMSTRを早期に購入できることを非常に嬉しく思います。これは、過去5年間に報われた決定です。
その後、証券会社が購入可能な証券GBTCを追加し、もちろん主要なスポットビットコインETFが追加されました。それにもかかわらず、私はまだMSTRをコンボに保持しています。
要するに、投資制限により、多くの資金はビットコインの暴露で株式または債券のみを保持することができ、ETFまたは同様の証券を保持することはできません。Bitcoin Treasury Corporation（「Bitcoin Stocks」）は機会を提供します。
これは、個人が自立できることを担当する担い手の資産としてビットコインと矛盾するものではなく、互いに補完するものではありません。
ビットコイン株、理由2：企業には理想的なレバレッジがあります
企業が財務資産としてビットコインを採用するための基本的な戦略は、現金ではなくビットコインを保持することです。ただし、ビットコイン在庫の最初のバッチは、この概念に高い自信を持っていることがよくあります。したがって、彼らはビットコインを直接購入するだけでなく、レバレッジでビットコインを購入しています。
また、上場企業は、ヘッジファンドや他のほとんどの資本よりも優れたレバレッジツールを持っていることがあります。具体的には、企業債を発行する能力があります。
ヘッジファンドや特定の他の首都は通常、マージンローンを使用します。彼らはより多くの資産を購入するためにお金を借りますが、資産価値が借入額と比較して大きすぎると、マージンコールに直面します。マージンは、これらの資産が回復して新たな高値を獲得すると固く信じていても、価格が急激に低下した場合、ヘッジファンドに資産を販売するように強制する可能性があり、低品質で質の高い資産を販売することを余儀なくされることは災害です。
対照的に、企業は債券を発行することができ、通常は数年の成熟度があります。彼らがビットコインを保持し、価格が下がる場合、ビットコインの減少のために販売を余儀なくされる必要はありません。これにより、マージンローンに依存しているエンティティよりも、それらをボラティリティに対してより耐性にします。もちろん、企業の清算を強制する可能性のある弱気なシナリオがまだありますが、これらのシナリオは起こるのに時間がかかるため、可能性が低くなります。
この長期的な企業のレバレッジは、通常、レバレッジされたETFよりも優れています。レバレッジ付きETFは長期債務を使用できず、毎日レバレッジリセットをレバレッジすることはできないため、ボラティリティはしばしば悪影響を及ぼします。
基礎となる資産が取引日の +10％と-10％で交互に変動する場合、2倍のレバレッジETFはどうなりますか？時間が経つにつれて、それらの追跡と比較してレバレッジされた製品のインデックスは徐々に悪化します。
実際、ビットコインの価格はこの期間中に上昇していますが、2倍の活用されたビットコインETF Bituは、その創業以来、ビットコインよりも実際にはアウトパフォームしていません。2倍のレバレッジバージョンは大きなアウトパフォームになると予想されるかもしれませんが、実際には、より高いリターンをもたらさずに、主にボラティリティを追加します。これは、Bituが開始以来どのように機能したかのチャートです。
同じ状況は、金融セクターやエネルギー部門の2倍のレバレッジETFなど、ボラティリティの高い在庫の長期歴史でも発生しています。変動中、彼らははるかに遅れています：
したがって、あなたが短期のトレーダーでない限り、通常、日中のレバレッジを選択するのは貧弱です。ボラティリティは、活用するのに非常に不利です。
ただし、通常、同じ問題は、資産に対する長期的な債務では発生しません。複数年の負債を伴う感謝資産は魅力的な組み合わせです。したがって、ビットコインの財務会社は、有罪判決の高いビットコインブルズにとって魅力的な証券であり、合理的で安全なレバレッジを通じてリターンを改善したいと考えています。
誰もがレバレッジを使用する必要はありませんが、レバレッジを使用することを選択した人は、当然最適化された方法でそれを行うことを望んでいます。今日、さまざまなリスク特性、尺度、産業、管轄区域を持つビットコイン財務会社は、実際の市場需要が徐々に満たされています。
転換可能な債券や優先株など、これらの企業が発行した証券の一部は、ボラティリティを減らしながらビットコインの価格エクスポージャーを提供できます。多様な証券は、投資家に必要な特定の種類の露出を提供します。
ビットコインに対するビットコイン財務省の影響は何ですか？
ビットコインの財務会社が存在する理由と投資家のために満たされる市場のギャップがわかったので、次の質問は次のとおりです。彼らはビットコインネットワーク全体に有益ですか？彼らの存在は、フリー通貨としてのビットコインの価値を害しますか？
まず第一に、分散通貨の理論的開発経路が成功した場合は何であるかを明確にする必要があります。どのようなステップを通過する必要があり、一般的な順序は何ですか？
したがって、このセクションは2つの部分に分割されます。最初の部分は、新しい形式の通貨がどのように人気があるか、つまり成功への道がどのように見えるかについての経済分析です。2番目の部分は、会社がこの道を促進するか妨げているかを分析することです。
パート1：成功はどのようになりますか？
「グローバル、デジタル、サウンド、オープンソース、プログラム可能な通貨がゼロから配布された場合、それはどのように見えますか？」
Ludwig Wittgensteinはかつて友人に「太陽が地球の回転よりも自然だと思う理由を教えてください」と尋ねました。友人は、「まあ、明らかに、太陽が地球を中心に回転しているようです」と答えました。ルートヴィヒは、「それで、地球が回転しているように見えるなら、それはどのように見えるのか？」と尋ねました。
– 「ウィットゲンシュタインの通貨」、アレン・ファリントン、2020年
ビットコインは2009年初頭に生まれ、2009年と2010年に、一部の愛好家は、ビットコインを採掘、収集、テスト、購入、販売、または何らかの方法で貢献または改善できるかどうかを研究しました。彼らはビットコインのアイデアに夢中です。
2010年、中本衛星自身がビットコインフォーラムで、ゼロからビットコインに初期価値を与える方法について説明しました。
「思考実験として、金と同じくらい乏しいが、次の特性がある貴重な金属があるとしましょう。
-
単調で暗い色
-
導電率が低い
-
高強度、延性、鍛造は良くありません
-
実用的または装飾的な目的はありません
と特別な魔法の財産：
-
通信チャネルを介して送信できます
何らかの理由で価値を獲得した場合、遠くから富を譲渡したい人なら誰でも送信用に購入でき、受信者は販売できます。 「
最初の成功の後、ビットコインは、支払いネットワークが無数の競合他社を生み出したという課題に直面しました。数え切れないほどのアルトコインが出現します。これらの機能は、主に購入、送信、および受信者によって販売されるように同様の機能を備えています。 2014年に開始されたStablecoinは、米ドルの担保を通じてトークンのボラティリティを排除しました。
競合他社の台頭は、2010年初頭にビットコインを購入しなかった最大の理由です。この概念に反対するわけではありませんが、業界は投機的な泡に満ちており、無限に複製できると思います。言い換えれば、ビットコインの供給は制限されるかもしれませんが、その哲学は無制限です。
しかし、2010年後半に、私は1つのことに気づきました。ビットコインのネットワーク効果は常に進化しています。通信プロトコルと同様に、ビットコインはネットワーク効果から大きな利益をもたらします。使用される人が多いほど、他の人にとってはより便利になります。これは自己補強のサイクルです。そして、これはまさにビットコインを保持することの意味です。ネットワーク効果は、このニッチと混雑したステージを上回るために成長し続ける必要があります。
通貨を2つのカテゴリに分割できます。
最初のカテゴリは「状況通貨」です。これは、特定の問題を解決できるが、他の側面では広く使用されていない通貨を指します。現地通貨で購入し、高い滑り（資本管理、支払いプラットフォームの禁止など）を介して送信され、受信者が現地通貨に販売または交換できる資産。それには価値がありますが、この点で成功しても、必ずしもより広範な成功につながるとは限りません。
2番目のカテゴリは「ユニバーサル通貨」です。これは、特定の地域または産業で広く受け入れられている通貨を指します。受信者は、受領時にすぐに販売または引き換えないことが重要です。彼らはそれを現金残高として保持し、他の場所で再利用されるかもしれません。
通貨が普遍的な通貨になるためには、スペンダーは長い間それを保持しなければならず、受信者はそれを喜んで保持しなければなりません。新しい普遍的な通貨が上昇しようとしている場合、ほとんどの人は、その購買力が高く評価され、それを支払い手段として喜んで使用する可能性があるため、最初に投資と見なすかもしれません。この時点で、彼らは資産を承認したため、支払い手段としてそれを受け入れるよう説得する必要はありません。
ビットコインのシンプルで安全なデザイン（作業の証明、固定供給、限られたスクリプトの複雑さ、控えめなノード要件、および創設者の失disappearによって残された分散化）とエンジニアリング前ネットワーク効果により、最適に流動性とセキュリティがあるため、多くの人がビットコインを購入して保持したいと考えています。これまでのところ、ビットコインはこの点で大きな成功を収めています。価値のある安全で携帯用の手段として、ユーザーは自由に使うか交換することができます。
安全で液体、コンバーチブル、ポータブルストレージの価値は、状況通貨と普遍的な通貨の間にあります。状況通貨とは異なり、普遍的な通貨は、領収書後にすぐに販売または交換されるだけでなく、長期保有されている資産と見なされます。しかし、ほとんどの地域では普遍的な通貨とは異なり、研究に時間を費やす人々はまだ少数派であるため、それは広く受け入れられていません。
このフェーズは、ボラティリティのために完了するのに長い時間がかかります。また、既存の通貨では人々の支出と負債が宗派になっているため、ビットコインが直面する既存のネットワーク効果の規模がかかります。
独立したユニットを備えた新しい通貨ネットワーク（つまり、既存の通貨のクレジットトラックペグではなく、中央銀行と完全に並行しているシステム）がゼロから大規模に発展する場合、上向きのボラティリティが必要です。上向きのボラティリティを備えた感謝の資産は、推測者を引き付け、必然的に下向きのボラティリティ期間につながります。言い換えれば、それは次のようになります：
採用段階では、短期的に欠陥がある通貨の一形態です。ビットコインを受け取って、月末に家賃を支払うためにそれを使用したい場合、あなたもあなたの家主も、それが月に20％減少する可能性のある状況を買う余裕がありません。家主の支出は、既存のフィアット通貨のネットワーク効果に依存します。彼女はテナントから受け取った家賃の価値を知る必要があります。また、テナントとして、月末に迅速に減価することのない通貨で家賃を支払うことができることを確認する必要があります。
したがって、ビットコインは主にこの時代への投資と見なされています。信者はそれで喜んで支払う可能性が高くなります。特定の支払いの問題（資本管理、支払いプラットフォームの禁止など）を持つ人々も、それらを使用する意思がある可能性が高くなりますが、支払いをするために同様の流動性を持つスタブコインをますます選択しています。Stablecoinsを短期間使用しているだけでは、集中化された性質は重要ではありません。
初期のビットコインサポーターは、ビットコイン保有者にビットコインをさらに使用するよう説得しようとしました。これは持続可能なアプローチではないと思います。ビットコインは慈善手段として人気がありません。大規模に人気を博し続けるには、支出者と受信者の両方の市場の支払いギャップに対処する必要があります。また、現在の養子縁組段階では、これは簡単ではありません。特に、すべての取引にキャピタルゲイン税が含まれ、Stablecoinsなどのオプションが短期的な支出ニーズを満たすことができます。
サウンド、液体、交換可能な、ポータブルな価値のあるポータブルストアがあり、他の資産が採用中に提供できないいくつかの利点を保有者に提供します。彼らは、中央のカウンターパーティや信用構造に頼ることなく、世界中のどこにでもビットコインをもたらすことができます。また、保有者は、プラットフォームで禁止された受取人を含む、国境を越えた支払いを通じて大幅な資金の摩耗や涙を回避することができます。彼らはいつでもどこでもビットコインで支払うことができないかもしれませんが、ほとんどの場合、彼らはそれを現地通貨に変換する方法を見つけることができ、場合によっては直接支払うこともできます。
あなたがランダムに国に行くと想像してください。グローバルクレジットネットワークに依存せずに十分な購入電力を確保するために、どの通貨をもたらすことができますか？言い換えれば、たとえすべてのクレジットカードが非アクティブ化されていても、金銭的な摩耗を負担しても、どのように取引できるようにしますか？
現時点での最良の答えは、通常、物理的なドルです。あなたがドルを持ってくるなら、あなたはそれを直接使用することはできないかもしれませんが、合理的な為替レートと十分な流動性で現地通貨とそれを交換することをいとわない誰かを見つけるのは簡単です。
他の答えは、金と銀、ユーロなどです。また、金、銀、またはユーロを受け入れて、ほとんどの国で公正な地元の価値でそれを交換することをいとわないブローカーを見つけることは難しくありません。
人民元、円、ポンド、その他の通貨も代替として使用される場合がありますが、多くの場合、より多くの資金摩耗や涙に直面しています。特に市内中心部に行く場合は、約5〜10のトップ10のどこかにビットコインを置きます。ほとんどの都市には、必要に応じて支援を求める多くの償還オプションがあります。ビットコインがわずか16歳であることを考えると、これはすでに驚くべきことです。
160を超えるフィアット通貨が国外の非常に悪い通貨であり、それらのほとんどは非常に悪い通貨です。
米ドルは、今日の世界で最も流動的な通貨です。より小さく、より少ない流動資産は、ほとんどの場合、より大きく、より液体資産として宗派されています。人々は、より大きくてより液体通貨をアカウントユニットとして使用し、それらを主要な負債として使用します。
過去には、米ドルは一定量の金として定義されていました。最終的に、米ドルネットワークは金よりも大きく遍在し、状況は逆転しました。金は主に米ドルで宗派になっています。ビットコインは、長い歴史の中でこのようにドルを上回るかもしれませんが、現時点ではそのレベルに到達するにはほど遠いです。ビットコインがその過程でどのような価格を設定しているのかは関係ありません。これは、最大かつ最も流動的な通貨で価格設定できるベアラー資産であり、1日が最大かつ最も流動的な通貨になると、他のものが自然に価格設定されます。
人々はどんな通貨でも自由に心理的な価格設定をすることができますが、ほとんどの人はすぐにビットコインで価格設定を行います。批評家はこれをビットコインの欠陥として説明しています。新しい分散通貨資産には、既存の通貨に属する他の成長に進むべき他の道がありません。
パート2：ビジネスとビットコインの株がどのように溶け込むか
2014年に、Pierre Rochardは「投機的攻撃」というタイトルの先見の明のある記事を書きました。
外国為替市場での投機的攻撃は、より強力な通貨またはその他の高品質の資産を購入するために弱い通貨を借りることを指します。これが、中央銀行が金利を引き上げる理由の1つであり、一部の国は、不適切な通貨の仲裁を防ぐために徹底的な資本管理に頼るでしょう。
ウィキペディアは効果的な定義を提供します。
「経済学では、投機的攻撃は、以前に不活性な投機家が突然信頼できない資産を販売し、それに応じて特定の貴重な資産（通貨、金）を取得したときです。」
ビットコインの感謝の性質により、さまざまなエンティティが最終的にビットコインを購入するためにお金を借ります。当時、ビットコインは600ドルをわずかに上回り、時価総額は80億ドルをわずかに上回っていました。
最初は、ビットコインを購入するために資金を借りることは少数の現象でした。しかし、今ではビットコインネットワークは非常に流動性があり、時価総額は200兆ドル以上であり、主流の資本市場からの数十億ドルの社債はビットコインの購入に専念しています。
今日、11年後、この現象は一般的になりました。これはビットコインネットワークにとって良いことですか、それとも悪いですか？
私の観察によると、これはビットコインネットワークには良くないと信じている主な批評家が2人います。
批評家の最初のタイプは、それ自体がビットコインユーザーです。それらの多くは、暗号パンクキャンプまたは主権志向のキャンプに属しています。彼らの観点から見ると、ビットコインをカストディアンに引き渡すことは危険なようであるか、少なくとも分散型ネットワークの哲学に違反します。彼らの何人かは、企業のビットコイン財務サポーターを「ビットコイン愛好家に合わせて」と呼んでいますが、これは良い用語だと思います。このビットコインキャンプは、人々が独自のプライベートキーを持つことを望んでいます。彼らの一部は、主要なカストディアンによる想起が価格を抑制したり、フリー通貨としてビットコインの価値を損なう可能性があると述べた。私はこのキャンプの価値が好きですが、彼らの何人かは、彼らが通貨を完全に制御するのと同じくらい誰もが興味を持っていることを望んでいるユートピア的な夢を持っているようです。
批評家の2番目のカテゴリーは、通常、過去にビットコインについて否定的な見解を持っている人です。彼らは何年もビットコインに質問してきました。ビットコインが最高のパフォーマンスを発揮し、長年にわたって新たな高値に達してきたため、何人かは見解を変え、「ビットコインの価格が上昇しているかもしれませんが、その価値は把握されています」と考えました。私はこのキャンプを最初のキャンプよりも真剣に考えていません。これは、株式市場の恒久的な熊の理論家に似ています。彼らの弱気な議論が10年で実現できないとき、彼らは「FRBがあまりにも多くのお金を印刷しているので、市場はちょうど上昇している」と言うでしょう。私の回答は、「そうだ、それがあなたが弱気になってはいけない理由だ」ということです。
私がこれらの2つのキャンプに言いたいのは、いくつかの大きな首都がビットコインを保持することを選択することです。それは自己ホストされ、いつものように転送される可能性があります。そして、より多くのタイプのエンティティがそれを保持すると、ネットワークはより大きくなり、揮発性が低くなり、ピアツーピアの支払い通貨としての有用性を改善するのにも役立ちます。また、政策立案者がそれを主流にするのを助けるために政治的なカバーを提供するかもしれません。ビットコインがこのスケールに達した場合、ビットコインの在庫の出現とビットコインを購入する大規模な資本の現象が必然的に発生します。
パーマネントベアマーケターのスキルの1つは、必要に応じていつでも物語を調整し、何が起こっても正しいように調整することです。ビットコインは、成功への合理的な道がないと彼らによって定義されています。ビットコインがニッチレベルにとどまる場合はどうなりますか？その後、その価格の上昇と循環能力が損傷し、外観になり、失敗しました！大規模なエンティティや政府によって採用され、大規模に成長し続けている場合はどうなりますか？その後、その価値はキャプチャされ、失われました。
しかし、もしそれが巨大で広く受け入れられ、どういうわけか世界を変えるなら、この道はどのようにして企業や政府を通過できないでしょうか？
ビットコインの価格のプッシュは、いくつかの主要な段階を経ました。
最初の段階では、人々はコンピューターを使用してビットコインをマイニングしたり、ビットコインを購入したり、コストのその他の早期採用行動を購入したりします。これは初期のユーザー段階です。
第2フェーズでは、特にMT Goxが破産した後、ビットコインの購入と使用が容易になりました。多くの国での国内交換により、これまで以上にビットコインを購入することが容易になります。ハードウェアウォレットの最初のバッチは2014年にリリースされ、自己ホスティングがより安全になりました。これは小売バイヤーのステージであり、購入時の滑りはまだそこにありますが、減少しています。
第3段階では、ビットコインは広く普及し、十分に流動的になり、より多くの機関を引き付けるのに十分な長い歴史がありました。一部のエンティティは、それらのために機関レベルの親権サービスを確立しており、上場企業がビットコインの購入を開始し、さまざまなETFやその他の金融商品が登場し、さまざまな資金と監護資本が暴露を得ることができます。ブータン王国、エルサルバドル、アラブ首長国連邦などの一部の国は、ソブリン州のレベルでビットコインを鉱山または購入して保持しています。米国などの他の国々は、没収されたビットコインを直接販売するのではなく、没収されたビットコインを保持することを選択しています。
幸いなことに、現時点では企業は主要なバイヤーですが、小売投資家はまだゼロウェアでビットコインを自由に購入できます。
「ビットコインは人々のためであると思っていたので、ピアツーピアベースで現金を支払うが、今では大企業によって保持されている」と誰かが言うのを聞いた。ビットコインは確かに人々のためのものであり、インターネットにアクセスできる人なら誰でも購入、保持、または転送できます。
だからこそ、私は暗号パンクとスーツのビットコイン愛好家の両方に同意します。私はビットコインを無料の通貨として働かせたいと思っています。スタートアップがビットコインネットワークとそのユーザーのソリューションを構築するための資金を提供しています。これが、インフレ環境の人々に金融ツールを提供することに焦点を当てて、開発者や教育プロバイダーに資金を提供する人権財団やその他の非営利団体を支援する理由です。ただし、企業、投資ファンド、およびソブリンエンティティでさえビットコインを理解すると、ビットコインを購入することは合理的であり、ビットコインは今や地平線に入りました。
ほとんどの人は積極的な投資家ではないことを覚えておくことが重要です。彼らは在庫を購入せず、ビットコインと他の暗号通貨の違いを掘り下げません。彼らが資産のトレーダーとして推測する場合、彼らは上部で購入し、下部で洗い流される可能性があります。彼らの投資は通常、それ自体で選ばれたものではなく、受動的に分配されます。過去には、年金基金は通常割り当てられていました。今日、投資は通常、ファイナンシャルアドバイザーによって行われます。
私の意見では、何十億人もの人々が自分のイニシアチブでビットコインを購入することを期待するのは不合理です。ただし、誰もがビットコインにアクセスすることを選択できるように、技術的なソリューションと教育リソースを通じて障壁を下げるために一生懸命働くことが合理的です。
私が見た最良の声明は、「ビットコインは誰にとっても、誰のためではない」ということです。実際には、これは誰もがビットコインを理解するように導かれるべきであることを意味しますが、それを受け入れることを選択するのは少数です。
キーポイントの概要
ビットコインの収益化の開発は、ほぼ次のとおりです。
ビットコインはもともと、愛好家と変化の夢を持つ人々のコレクションであり、人々に何らかの価値を提供できる新しいテクノロジーでした。
ビットコインは状況交換の媒体になり始めました。たとえば、資金を資本管理のある国に送る必要がある場合、他の支払いチャネルが失敗したときにビットコインを譲渡することができます。Bitcoinは、支払いや寄付に受け入れられる必要がある場合に優れたソリューションになる可能性がありますが、WikiLeaksなどの主要なオンライン支払いプラットフォームによって禁止されています。
高ボラティリティ、多数の競合他社、キャピタルゲイン税などのさまざまな購入費用は、交換の一般的な媒体としてのビットコインの継続的な成長を妨げています。ビットコインを使用してビットコインを保持していない商人に支払い、自動的にフィアット通貨と交換する場合、ビットコインの利点を完全に実現することはできません。
ビットコインは、理想的なポータブル感謝資本としてより広く見なされています。他の暗号通貨とは異なり、地方分権化、セキュリティ、シンプルさ、希少性、規模を達成し、長い間保持するのにふさわしい資産になります。コーヒーを購入するのは必ずしも容易ではありませんが、国際的に旅行するときに地元の価値と交換できるトップ10のベアラー資産に入り始めました。
ビットコインネットワークは、ビジネスや政府から積極的な注目を集めるのに十分な耐流、規模、耐久性があります。大量の拘留資本がこの資産に関心があり、企業や資金は彼らにビットコインに間接的にアクセスする機会を提供します。一方、ビットコインはオープンで許可されたネットワークとして存在し続けています。つまり、個人もそれを使用して構築し続けています。
ビットコインネットワークが拡大し続けている場合、それらは次のことを実装できます。
ビットコインネットワークがより大きく、液体、揮発性が低くなるにつれて、大規模なソブリンエンティティにとっても魅力的になります。当初、ビットコインは小さなソブリン資金から投資された資産であり、最終的には大規模な外国為替保護区または国際和解ツールになる可能性がありました。国は閉じたソースコードの代替支払い方法を構築しようとしていますが、採用率は低く、コンセンサスが不足しており、独立したユニットの供給が限られているこのオープンソースの決済ネットワークは、世界中で徐々に浸透しています。
全体として、私はまだビットコインがテクノロジーと経済の点で良好な状態にあると思います、そして、その採用経路は予想どおり拡大しています。
