jakiro
出典：Cointelegraph;編集：Baishui、Bitchain Vision
1。定量的緩和（QE）解釈
定量的緩和（QE）は、特に金利がすでに低く、さらに引き下げることができない場合、中央銀行が使用する非伝統的な金融政策ツールです。
2008年の世界的な金融危機の間に人気がありました。これは、金利の低下などの伝統的な金融ツールで経済成長を刺激するのに十分ではありませんでした。
定量的緩和の主な目標は、マネーサプライを増やすことで経済を後押しすることです。実装方法は、銀行が融資を増やし、消費者と企業の借入コストを削減することを奨励することです。中央銀行が定量的緩和政策を実施すると、政府の債券またはその他の証券を市場から購入し、金融システムに現金を注入します。
人々は時々、定量的緩和は「お金の印刷」のようなものだと言うが、それは新しい物理通貨を作ることとは異なる。代わりに、経済のデジタル通貨の数、つまり銀行口座の残高を増やします。これは暗号通貨ではありません。これは、中央銀行によって作成された定期的な通貨であり、銀行は貸付を増やすために使用し、支出と投資を刺激するのに役立ちます。
また、定量的緩和は、リターンを求める追加の資金が需要を高めるため、株式や債券などの資産の価格を引き上げます。Covid-19のパンデミックの間、政府は定量的緩和政策を使用して、経済の安定性を維持し、成長をサポートしています。
二、定量的緩和政策はどのように機能しますか？
定量的緩和が舞台裏でどのように機能するかを理解するには、このポリシーを促進する進歩的なメカニズムを理解することが重要です。
定量的緩和は単一のアクションでは機能しません。中央銀行から始まり、最終的には日常の経済活動に影響を与える一連のイベントを通じて機能します。このプロセスは通常、次のとおりです。
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資産の購入：銀行や金融機関から、財務省債などの政府証券を購入します。
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マネーサプライの増加：これらの購入により、金融システムは流動的になります。
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低金利：手元に現金が増えると、銀行は金利を引き下げ、ローンを安くします。
ローンと支出の促進：より安価なローンは、経済成長の主な要因であるビジネス投資と消費者支出の増加を意味します。
三つ、定量的緩和の実践：歴史的なケース
定量的緩和は単なる理論ではなく、経済的困難の中で主要な中央銀行によって使用されてきました。
ここにいくつかの実際の例があります：
米国（2008-2014; 2020）：世界的な金融危機
2008年に不動産市場が崩壊した後、米国経済は深刻な不況に陥りました。次の測定値が役立つ場合があります。
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連邦準備制度は、3ラウンドの定量的緩和政策（QE1、QE2、QE3）を導入しました。
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数兆ドル相当の政府債券と住宅ローン担保証券を購入しました。
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これは、金利を引き下げ、融資を支援し、株式市場を後押しするのに役立ちます。
Covid-19のパンデミックが世界経済を閉鎖したとき、FRBはすぐに行動を起こしました。
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それは定量的緩和を再導入し、ピーク時に月に1,200億ドルの債券を購入します。
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目的は、借入コストを低く抑え、ビジネスや家族をサポートすることです。
日本（2001-2006、および2013-present）：デフレの戦い
日本は、長年にわたって低インフレと弱い成長の問題に直面しています。日本銀行（BOJ）は次のように述べています。
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定量的緩和政策は、他のほとんどの国よりも前に始まりました。
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多数の政府債券が購入されましたが、後に株式と不動産投資信託が含まれていました。
ユーロ圏（2015-2022）：債務後の危機回復
ギリシャ、イタリアとスペインが債務危機に陥った後、欧州中央銀行（ECB）は定量的緩和を導入しました。
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ECBは、ユーロゾーン諸国から政府の債券を購入して、借入コストを削減します。
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これにより、DEFLation（価格の低下）を防ぐことを目的とした、より弱い経済のサポートが提供されます。
4、定量的緩和が暗号通貨市場にどのように影響するか
定量的緩和政策は、従来の金融市場だけでなく、暗号通貨市場にも影響します。
中央銀行がより多くのお金を経済に注入すると、一部のお金はビットコインやアルトコインなどの代替資産に流れ込み、価格を押し上げます。より多くの資金が投資に利用できるため、流動性の急増は、暗号通貨を含むすべての資産の価格を引き上げることがよくあります。
さらに、フィアット通貨は、定量的緩和中のマネーサプライの増加により減価償却される可能性があり、一部の投資家は暗号通貨を求めてインフレまたは通貨減価のリスクをヘッジするようにします。特に、ビットコインは、しばしば金と同様の価値のある店と見なされます。
たとえば、2020年のCovid-19パンデミック中に、連邦準備制度は急進的な定量的緩和政策を導入しました。同時に：
2020年3月、ビットコインは5,000ドルを下回っていました。
2021年末までに、その価格は60,000ドルを超えて急上昇しました。
定量的緩和中のビットコインの増加における重要な要因には、インフレ懸念の増加と投資家が代替資産に頼るように促す低金利が含まれます。その中で、主なドライバーの1つは、従来の金融以外の価値の保管の検索である可能性があります。したがって、定量的緩和は、投資家の感情と流動性に影響を与えることにより、暗号通貨市場の繁栄を間接的に促進する可能性があります。
一方、定量的緩和の終了後、暗号通貨が影響を受ける可能性があります。
中央銀行が定量的緩和を終了するか、ハイキング（維持政策）を開始すると、流動性が減少し、借入コストが上昇します。これにより、暗号通貨を含む危険な資産のコールバックにつながる可能性があります。
たとえば、2022年に、FRBはインフレに対処するために緊縮政策を定量化し始めました。ビットコイン価格は、3月の約47,000ドルから12月の17,000ドル未満に下落しました。これは、おそらく投資家がより安全な資産への移行と、金利の上昇によるリスク選好の減少のためです。
五、定量的緩和（QE）および定量的締め付け（QT）：主な違い
定量的緩和（QE）と定量的緊縮財政（QT）は、中央銀行が採用している2つの反対の金融政策です。
定量的緩和政策とは、政府の債券などの資産を購入することでマネーサプライを拡大することを指し、それにより経済成長を刺激するために経済に現金を注入します。その主な目的は、経済が困っているときに金利を引き下げ、ローンを奨励することです。
定量的緩和（QT）は、中央銀行がバランスシートを減らすプロセスです。それには、資産の販売や成熟させ、それによってマネーサプライが減少することが含まれます。定量的緩和の目標は、過熱した経済を冷却し、インフレが急速に上昇するのを防ぐことです。
定量的緩和（QE）と定量締め付け（QT）の重要な違いは、中央銀行のバランスシートへの影響です。定量的緩和はバランスシートを拡張し、定量的締め付けはバランスシートを縮小します。市場の影響に関しては、定量的緩和はしばしば資産価格を押し上げますが、定量的な引き締めは資産価格の低下と金利の上昇につながる可能性があります。両方のポリシーは、インフレと市場の安定性に大きく影響します。
FRBの債券購入の削減は、定量的緩和ポリシーと同じですか？
いいえ、削減と定量的緩和は同じではありませんが、相互接続されています。
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定量的緩和とは、政府債券などの資産を積極的に購入し、経済に資金を注入し、金利を引き下げる連邦準備制度を積極的に購入することを指します。
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削減とは、FRBの資産購入の減速を指します。これは、逆転ではなく、定量的緩和の終わりの始まりです。
6。2025年にFRBは引き締められますか、それとも緩和されますか？
2025年4月の時点で、FRBは、持続的なインフレ圧力と経済成長の鈍化を特徴とする複雑な経済状況に直面しています。
これに応じて、連邦準備制度は4.25％〜4.50％の範囲のベンチマーク金利を維持し、金銭的な政策調整に慎重であることを示しています。
FRBは完全にゆるい姿勢に変わっていませんが、その定量的緩和を遅くし始めています。具体的には、4月から、連邦準備制度は、米国財務省の債券の毎月の発行を250億ドルから50億ドルに引き下げ、350億ドルの住宅ローン担保証券を再投資なしで成熟させ続けています。
今後、連邦公開市場委員会（FOMC）は、経済状況に応じて、2025年後半に2つの金利削減が削減されると予想しています。この予測は、最近の関税政策の影響を含む多くの不確実性の文脈で、インフレを制御し、雇用を支援するという二重の使命のバランスをとる連邦準備制度の試みを反映しています。
7。定量的緩和の長所と短所
定量的緩和は成長を促進し、借入コストを削減する可能性がありますが、過剰使用はインフレ、資産バブル、長期的な政策上の課題を悪化させる可能性があります。
アドバンテージ
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定量的緩和は、マネーサプライを増やし、融資と投資を奨励することにより、経済活動を促進するのに役立ちます。
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政府の債券を購入することにより、定量的な緩和は金利を低下させ、企業や消費者の借入コストを低くします。
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流動性を経済に注入することにより、定量的緩和は需要を刺激し、価格の安定性をサポートし、デフレを防ぐのに役立ちます。
欠点
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マネーサプライの過剰な増加は、通貨の減価につながり、インフレを促進する可能性があります。
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緩い金融政策は資産価格を引き上げ、過大評価された株式、債券、または不動産をもたらします。
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定量的緩和により、国家債務が増加しているため、中央銀行が将来のインフレまたは金利を管理することがより困難になりました。
最後に、定量的緩和は強力であるが両刃のツールのままです。危機において経済を安定させることができますが、同じ間違いを繰り返すことを避けるために慎重に管理する必要がある長期的なリスクも運びます。
