jakiro
著者：David Attermann、M31 Capital Translation：Shan Ouba、Bitchain Vision Realm
普遍的な人気にもかかわらず、Atomは誤って今日の市場で最高の投資配分の1つを表しています（リスク/リターン）。この記事では、トークンの歴史の中で最も低い感情、より広範なコスモスエコシステム、それが印象的であり、なぜ「今回が違う」のかを説明します。
コスモスと原子の紹介
Cosmosはブロックチェーンではなく、IBC（クロスチェーン通信）プロトコルを介して接続されている相互運用可能なブロックチェーン（アプリケーションチェーンまたは地域チェーン）で構成されるネットワークです。ほとんどのブロックチェーン共有スペースとは異なり、開発者はコスモスに独自のアプリケーションチェーンをカスタマイズおよび展開できます。これにより、設計の柔軟性が向上します（アプリケーションが異なるとパフォーマンス/機能的要件が異なります）、スケーラビリティ/スペース競争が優れています。アプリケーションは、値の相当性のあるネイティブガストークンを蓄積することができます。
Atomは、コスモス上のブロックチェーンコスモスハブの最初のネイティブ通貨です。過去数年にわたり、Interchange Foundationは主にCosmos SDKまたはソフトウェア開発ツールキットの開発に焦点を当てており、開発者がアプリケーションチェーンを迅速かつ簡単にカスタマイズして開始できるようにしました。これは非常に戦略的です。最初にアプリケーション/開発者の募集に焦点を当てて、ネットワーク効果を拡大し、次にハブとそのネイティブアトムトークンにさらに機能を追加します。
しかし、プロジェクトが開始されて以来、コミュニティにおけるハブの役割はより広いエコシステムにあり、トークンの価値に対する権利は口論でした。エコシステム全体がエキサイティングな成長を達成しましたが、ハブの継続的なアイデンティティの危機は常にトークンの発展を妨げてきました。
原子投資理論
歴史の最も低い時点での感情
現在、ハブの感情は、過去数年間のAtomの絶対的および相対的な価格のパフォーマンスからはっきりと見ることができます。
ETHと比較して、Atomの価格は過去1年半で低下しました。
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最近、市場は上昇し、Atomは最近の大規模な市場回復を逃しました。
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また、Atomは過去12か月で18％減少しました（BTCは同時に120％上昇しました）。
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Cosmosは、トップWeb3エコシステムになりました
エコシステムは現在、開発者アクティビティで3位にランクされています。
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約500億ドルのIBC年間取引量：
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総エコシステムの総市場価値は820億米ドルで、そのうち250億ドルがIBCにアクセスできます。
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エコシステムには、ブロックチェーンインフラストラクチャ（SEI、セレスティア、ディメンション、アクスラー、中性子）、defi（dydx、injective、浸透、トールチェーン、ストライド）など、Web3の主要な垂直フィールドの星プロジェクトが含まれます。 、Syntropy、cudos、dvpn）、ai（fetch.ai、orachain、soarchain、aioz）およびrwa（provenance、noble）
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出所を含めると、IBCの総TVLは128億ドルで、TVLに基づいて計算された2番目に大きいエコシステムになりました。（Defillamaおよびその他のデータプロバイダーは、一般的なトークン接続をまだ通過していないため、COSMOS TVLを集約しません）
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なぜ「今回は違う」
Jae Kwonはついに終了しました。
原子ホルダーは、過去に何度も原子の値の蓄積を増やそうとしました。ハブコミュニティの歴史は常に2つの派ionsに分かれています。
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1）セキュリティを最大化するために原子設計を維持したい人（COファウンダーJae Kwonが率いる）
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2）トークンの価値を改善したい人、特に宇宙の生態系のより広い経済活動を使用する人
以下の図は、議論の余地のある歴史の簡単な要約です。
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Cosmos HubとStrideの未来について話し合います
継続的に拒否されたにもかかわらず、2023年11月には、提案848（原子インフレの減少が14％から10％に減少）が予期せずに通過しましたが、ハブの見通しは完全に変わりました。それは表面上の大きな勝利ではありませんが、これはジェ・クォンの最後のストローです。新しいチェーンアトモネは今月発売する予定です。
Kwonが最終的に撤退すると、再活性のあるハブコミュニティは、原子トークンの価値の蓄積と認知を改善することを決定しました。現在、大きな変更は行われていませんが、ハブフォーラムには多くのエキサイティングなアイデア（通貨、セキュリティ、流動性）があり、ゲームのルールをすぐに変更する可能性のある提案の波がある可能性があります。
浸透が最近導入されたIBCコスト抽象化の例です。
COSMOSユーザーの最も一般的な不満の1つは、さまざまな領域にネイティブトークンを持ち、相互運用性を実現することです。大手コスモスDEXであるOsmosisは最近、ユーザーがCOSMOSトークンでIBCガスコストを支払うことを可能にするコスト抽象モジュールを導入しました（ブロックチェーンがアップグレードが承認されている限り）。モジュールはまだ初期段階にありますが、広く使用されている場合、AtomにはIBCのデフォルトのガストークンになる法的機会があります。
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Bablelonの統合により、Hubの共有セキュリティモデルが大幅に向上します。
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別の小さな発展は、最近バビロンとビットコインが再び誓約したハブのパートナーシップです。パートナーシップは今月、テストネットワークを開始します。これにより、ビットコイン保有者はBTCにCosmos Hub ICS Consumer Chainを保護するよう誓約します。
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要約します
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アトムの感情は谷の底に落ちます
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コスモスのエコシステムは決してそれほど強力ではありません
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Jae Kwonの出発により、Atom Governanceはより意味のある価値の蓄積を追求することができます（およびその他の強気の選択肢）
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私は特定の触媒や価格の目標を持っていません。このダイナミックにより、トークンは今日非常に魅力的なリスク/リターン率を持ちます（比較として、ETHとSOLの完全な希釈評価は、現在100倍および15倍の原子です）。好ましい設定を考慮して、ハブは主要な評価再編成を達成するためのガバナンス提案のみを必要とするだけだと思います。
