ولادة جديدة من MKR: سلسلة عامة جديدة و RWA Stablecoin و Spark Lending Unicorn

TL ، DR:

• في العام الماضي ، حقق Makerdao أفضل أداء مقارنة بـ BTC و ETH وبروتوكولات DEFI الأخرى.

• ينبع نجاح Makerdao من نماذج أعمالها الأساسية والمتنوعة ، وقد حقق أداءً جيدًا في أسواق RWA و Cryptocurrency.في الوضع الحالي غير المعقول لظروف الماكرو المالية التقليدية ومسارات Defi ، نعتقد أن التصميم التجاري لـ MKR في الحقلين يمكن أن يجعلها تقاوم المخاطر والحصول على فوائد كبيرة.

• تشير المشاعر النشطة في السوق وطرق نهاية اللعبة إلى النمو المستقبلي.إن إصدار Makerdao Endgame: Season قد عزز مشاعر السوق.

• تشمل تحديات لعبة Endgame توازنًا بين الابتكار والمخاطر لضمان فهم مصالح أصحاب المصلحة.إنه يجلب نموذجًا اقتصاديًا رمزيًا جديدًا ، وإطارًا للحوكمة ، وخريطة طريق تنمية واضحة لتحسين نموها ، وقدرة مقاومة المخاطر ، وقدرة القبول العام.

• نعتقد أنه على الرغم من أن العملية مبسطة ، إلا أن تركيز أعمالها الأساسية لم يتغير بشكل أساسي ، ولن تكون الفوائد التي تقدمها نهاية الدخل مهمة بشكل خاص على المدى القصير ، ولكن قد يتم تقليل تكاليف الاتصال الداخلي والاحترافية والعمليات من كل عمل قد تحسن.

• نعتقد أنه لما إذا كان Makerdao يمكن أن يستمر في قيادة نمط Defi في المستقبل ، فإن التنفيذ الفعال لـ Endgame مهم.

>

خلفية

في سوق الدب السابق ، كان أداء العملات المشفرة بشكل جيد ، وكان صانع الصانع (MKR) بلا شك واحد منهم.عندما تقلب أصول الزرقاء الأخرى ، لم يحتفظ صانع قيمته الخاصة فحسب ، بل حقق أيضًا نموًا مذهلاً ، يتضاعف من مارس إلى أكتوبر 2023.تثبت هذه الصلابة الممتازة أنه لا يمكن أن يبقى فقط في الشدائد ، ولكن أيضًا يزدهر في ظل ظروف صعبة.

لكن سحر صانع لا يقتصر على أسواق الدب.مع ارتفاع سوق العملة المشفرة في أوائل عام 2024 ، ارتفع سعر Maker من 1400 إلى 2000.لم يتوقف هذا الزخم ؛مثل هذه الزيادة تعني أن عقد MKR قد يجلب ما يصل إلى 5 أضعاف العودة في العام الماضي!

إذن ، ما هي بالضبط أسرار Makerdao في سوق الدب والسوق الثور؟هل هو أساسي قوي ، أم نجاح السرد المتغير؟ما هو الأكثر إثارة للاهتمام هو أن ما هو بالضبط Makerdao Endgame ، وما الذي يجب أن نتطلع إلى المستقبل؟تهدف هذه المقالة إلى شرح هذه الأسئلة والكشف عن الدافع الذي يبرزه Makerdao في سوق العملة المشفرة غير المتوقعة.

>

>

Makerdao: Defi Blazers مع القدرة على التكيف القوية ، وجسر التشفير وأصول العالم الحقيقي

في مجال التطوير السريع ، يستجيب Makerdao بذكاء للاتجاهين الرئيسيين: دمج أصول العالم الحقيقية (RWA) و Steth ، سلط الضوء بنجاح على وضعه الفريد.لا تعزز هذه الاستراتيجية موقعها في مجال اللامركزية فحسب ، بل تُظهر أيضًا صلابة وقدرتها على التكيف.

تكامل staked Ethereum (Steth)

في مجال التشفير ، يقوم Makerdao بإغلاق حوالي 600000 من ETH STAKED ETH (WSTTH) من خلال بروتوكولها الأساسي والشرارة الفرعية.هذا التكامل المهم يجعل Makerdao ثالث أكبر كيان إجمالي لقفل القفل (TVL) ، ليصل إلى 11.67 مليار دولار (منها صانع يقفل 8.67 مليار دولار أمريكي ، وشرارة الأقفال 3 مليارات دولار أمريكي) ، والثانية فقط إلى 34 مليار دولار من Lido و eigenlayer’s 118.01) 100 مليون.على عكس Lido و eigenlayer التي تركز على خدمات التعهد وإعادة التحول ، يتجاوز نموذج Defi Business Makerdao تعهد الأصول البسيط.

من خلال قفل Steth ، يستخدم Makerdao هذه الأصول بشكل فعال كرهن عقاري لإلقاء STABLECOIN DAI المحلي.تمكن هذه العملية Makerdao من الحصول على إيرادات حسب التكاليف المستقرة (أسعار الفائدة) التي تم جمعها بواسطة القرض الصادر عن Steth كرهن عقاري.مع تقلب دخل Ethereum ، تقوم Makerdao بضبط معلمات المخاطر وأسعار الفائدة لضمان أن يكون النظام مستقرًا أثناء توليد الدخل.تقوم هذه الطريقة بتحويل تقلبات ودخل Taifang إلى تدفق مستقر للدخل ، وبالتالي تعزيز موقعها كقائد للصناعة.

استراتيجية RWA

في يونيو 2023 ، قامت Makerdao بدمج سندات الخزانة الأمريكية في محفظة الاستثمار الخاصة بها ، مما يعني أنه متنوع باستخدام RWA لجعل مصادر الدخل متنوعة.في جوهرها ، عندما يكون هناك خيار بديل عالي الإنتاجية وخالية من المخاطر ، فإن محافظي شركة Maker غير مستعدين للسماح لميايات العمومية الخاصة بهم تحمل USDC غير فعالة و “خطرة”.هذا القرار لم ي فقط وضع Makerdao كقادة في مجال RWA في صناعة العملة المشفرة ، ولكن أيضًا زاد من دخله بشكل كبير.

أصبحت RWA ، بما في ذلك الأصول المادية مثل العقارات والسندات ، جزءًا مهمًا من إيرادات Makerdao وساهمت بحوالي 60 ٪ من دخل التكلفة.ثبت أن دخل سندات الخزانة الأمريكية هو استراتيجية ناجحة ، مما يعزز استقرار إيرادات Makerdao ، مما يؤدي إلى دخل سنوي يزيد عن 100 مليون دولار.

وفقًا لتقرير صادر عن Steakhouse (https://www.steakhouse.financial/projects/makerdao-financial- Report-2023) في عام 20123 ، فإن حوالي 56 ٪ من الدخل ، حيث بلغ مجموعها 76.3 مليون داي ، من أصول العالم الحقيقي (RWA)يوضح مزيد من التحليل أن 83 ٪ من دخل الأصول الحقيقي في العالم يتركز في النصف الثاني من العام ، وهو ما يتوافق مع الفترة التي تستمر فيها أسعار الفائدة الفيدرالية في النمو في العقد.

>

المصدر: ستيك هاوس

MKR: أصول التشفير كلها -Weather

كان أداء MKR جيدًا في بيئات السوق المختلفة بسبب تكوينه الاستراتيجي في استعارة سوق Crypto.في بيئة عالية من أسعار الفائدة ، يُظهر MKR قدرة قوية على التكيف والفوائد من استثماراتها في RWA ، والتي تختلف عن العملات المشفرة الأخرى التي قد تعاني من خسائر في ظل هذه الضغوط الاقتصادية الكلية.عندما تنخفض أسعار الفائدة ، تزداد سيولة السوق ويدخل السوق المشفرة في السوق الصاعدة ، من المتوقع أن تتحول استراتيجية Makerdao إلى مزاياها في العملات المشفرة ، وخاصة العملات المشفرة.

لذلك ، يتحكم Makerdao بذكاء في دورة السوق ، ويركز على استعارة العملات المشفرة في السوق الصاعدة ، ويحسن دخل RWA في سوق Bear لضمان وضعه كأصل تشفير قوي.

أكد الرسم البياني أدناه استراتيجية تخصيص الأصول للتصنيع.عندما بلغ سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي حوالي 5 ٪ من الذروة في أكتوبر 2023 ، قام صانع بتكوين معظم الأصول على الأصول ذات الصلة بـ RWA ، وحصل على إيرادات من السندات الحكومية وغيرها من المنتجات ذات الصلة بالائتمان.

مع انخفاض أسعار الفائدة بسبب زيادة الثقة في سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم ، تحولت شركة Maker بشكل استراتيجي في المجالات المتعلقة بالتشفير.

الوضع الكلي الحالي ليس واضحًا مثل ما قد نعتقده: نظرًا لأن أرقام التضخم التي أعلنتها إحصائيات العمل الأمريكية لم تفي بتوقعات المحللين (مؤشر أسعار المستهلك في مارس 2024 هي 0.4 ٪ ، والتوقعات هي 0.3 ٪) ، و لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي أن معدلات الفائدة قد تأخر بشكل مستمر أو حتى قمع.لقد ذكر جيمي ديمينغ ، الرئيس التنفيذي لشركة JPO ، خطر ارتفاع أسعار الفائدة إلى أكثر من 8 ٪.توفر بيئة سعر الفائدة المرتفعة المزيد من فرص الربح لمشروع RWA.من المحتمل أن يحقق صانع ربحًا من RWA مرة أخرى.

>

>

المصدر: https://dune.com/queries/3569610/6008265

>

توسيع التقييم: التطور السردي بعد استرداد السوق وإصدار نهاية اللعبة

يؤكد الجزء السابق على نموذج الأعمال القوي والربحية المثيرة للإعجاب لـ MKR ، ووضع الأساس لفهم تقييمه.ومع ذلك ، فإن الزيادة في أسعار MKR لا ترجع فقط إلى أدائها المالي ، لأن الأرباح تقدر ارتفاعها من 500 مليون دولار أمريكي في أبريل 2023 إلى مارس 2024 ، ولكن السعر زاد بأكثر من خمس مرات.

راقب البيانات من Makerburn بعناية للكشف عن جزء مهم آخر من القصة: التوسع في التقييم.من يونيو إلى أغسطس 2023 ، تجولت نسبة أسعار MKR (P/E) بين 10 و 15.بحلول سبتمبر 2023 ، بدأ هذا الرقم في الارتفاع ، حيث وصل إلى حوالي 20 في فبراير 2024 ، ثم قفز بحدة إلى أكثر من 30 في نهاية مارس 2024.

إذن ، ما الذي تمت ترقيته إلى توسيع التقييم الذي يربط العين؟

>

المصدر: https://makerburn.com/#/charts/revenue

استعادة في بيئة السوق

في مقالتنا في ديسمبر 2023 ، أكدنا على بداية سوق العملة المشفرة السادسة.في هذه المرحلة ، يعزز نشاط مشاريع Defi المختلفة ، والتي تحركها أنشطة السوق لتعزيز وتنمية التوقعات.لا يمكن ملاحظته في مجال المعاملات التفاعلية في هذا التوقع.تشهد مشاريع مثل Balancer و Synthetix و Sushiswap وتمويل المنحنى توسعًا كبيرًا في المضاعفات.

ومع ذلك ، فإن الرحلة الاستثنائية لتوسع تقييم MKR ليست مجرد نتاج ديناميات السوق ، وخاصة نسبة الأسعار الخاصة بها بحلول مارس 2024 تقدر ارتفاعها إلى 30.يمثل إطلاق MKR Endgame الشامل في أوائل مارس 2024 لحظة حرجة عززت تقييمها إلى أعلى مستوى جديد ، وجعلت مسار النمو واتجاه السوق الأوسع.

هذا يدفعنا إلى مناقشة المزيد من العمق: ما هو بالضبط نهاية اللعبة ، لماذا يمكن أن تحفز التوقعات العالية ودعم زيادة تقييم MKR بشكل كبير؟

>

المصدر: https://tokenterminal.com/terminal/metrics/ps-circulating

شرط:>أبحاث IOSG ｜ بيانات BTC توضح أننا أدخلنا جولة جديدة من دورة السوق الصاعدة

>

Makerdao Endgame: الخطة النهائية لفعالية التشغيل والوضوح وعزل المخاطر

4.1 الخلفية: تحدي Makerdao

• كفاءة التشغيل المنخفضة: على الرغم من أن DAOs تستخدم على نطاق واسع في مشاريع التشفير ، إلا أن كفاءة التشغيل لا تزال تعاني من مشاكل.واجه Makerdao أيضًا تحديات كبيرة ، بما في ذلك اقتراح التشغيل المركزي المعتمد لتحسين الكفاءة.

• المنافسة المتقدمة: إن المنافسة في النظام البيئي للتمويل اللامركزي (DEFI) شرسة بشكل متزايد ، ويسلط الصراع المفتوح بين Makerdao و AAVE الضوء على ذلك.في مواجهة إطلاق Aave لعملتها المستقرة GHO ، استجابت Makerdao من خلال دعم تطوير Spark والتعاون مع Morpho لإنشاء مجموعة جديدة من القروض.تسلط هذه التدابير الضوء على نمط المنافسة الشرسة في Defi ، وأثارت تدريجياً الشكوك حول الحواجز التنافسية لـ Makerdao في السوق السريعة المتغيرة.

• التغييرات في التحكم في المخاطر: في الآونة الأخيرة ، شهدت معدل الادخار في Makerdao DAI (DSR) تقلبات كبيرة ، يرتفع من 5 ٪ إلى 16 ٪ ، وبعد تعديله إلى 13 ٪ ، تم تعديله أخيرًا إلى 10 ٪ في نهاية شهر أبريل ، والذي طعن في المجتمع إلى الاستقرار المستقر للاستقرار.بالإضافة إلى ذلك ، قاموا بتوسيع حد D3M إلى 2.5 مليار DAI وتعاونوا مع Morpho لإنشاء تجمع USDE ، مما يعكس التحول الاستراتيجي لتحمل المخاطر العالي.هذه التدابير أقرب إلى استراتيجيات صناديق التحوط بدلاً من البنوك المركزية التقليدية ، مما يدل على جهود Makerdao للتعامل مع منافسي Defi الخارجيين ، وقد تضحي بالاستقرار الأساسي.

من أجل التعامل مع هذه التحديات مع الحفاظ على خصائصها اللامركزية ، قدم Makerdao إطار نهاية اللعبة في الربع الثالث من عام 2022 ، والذي تم إطلاقه في الربع الأول من عام 2024.يهدف هذا الإطار إلى تحسين قابلية التوسع وتحمل المخاطر ومشاركة المستخدم في Makerdao.

4.2 المحتوى في مخطط المسار

التغييرات الرئيسية:

• لا ترتبط Maker Core مباشرة بأعمالها ، وحتى قروض DAI سيتم تنفيذها من خلال Spark.

• ستقدم لعبة Maker’s Endgame نوعين من Subdao: The Main Subdao ، بما في ذلك Talcatordao و Macilitatordao ، بالإضافة إلى Subdao الثانوية المسمى Minidaos.يحتوي Subdao الرئيسي على عدد كبير من الرموز ، والتي يتم تخصيصها بشكل أساسي من خلال زراعة سفر التكوين ، وتستخدم لمكافآت الموظفين ، وتخصيصها بشكل مستمر وفقًا للمقترحات اللاحقة.يتبع Minidaos أيضًا نموذج زراعة سفر التكوين ، لكن استراتيجيات التخصيص المحددة في قنوات الزراعة المختلفة مختلفة.

• قامت Endgame بإجراء تحديث رئيسي حول استخدام MKR: يتيح شراء الرموز المميزة لتجمع السيولة لجعل Maker Core أكثر ارتباطًا بمصالح Subdao. وحدة جديدة.

الاقتراح بأكمله طويل جدًا ، بما في ذلك العديد من التفاصيل الفنية.ومع ذلك ، يمكن تلخيص الميزات الرئيسية واعتبارات التحسين في الفئات التالية:

4.2.1 جانب العمل

1. تحفيز المشاركة الطويلة على المدى الطويل

• MKR كرهن عقاري: إنه تغيير كبير لاستخدام MKR كرهن عقاري في محرك القوس.إنه جزء من صانع endggame ، والذي يمكّن من استخدام MKR كضمان لتشجيع التعهد طويل المدى على الحصول على المكافآت والعقاب لتعزيز استقرار النظام البيئي للصانع وحكمه.

• المكافأة والعقاب: على عكس النماذج السابقة ، يقدم محرك مقعد القوس 15 ٪ من التعهد بالحد من العقوبة ، وتعزيز الاستقرار ، والحفاظ على مصالح الحامل بما يتوافق مع استدامة النظام الإيكولوجي.

2. آلية إدارة المخاطر

• نسبة المقاصة الصعبة: تم تعيينها على 200 ٪.

• نسبة التصفية اللينة: عتبة 300 ٪ للوقاية ، إن لم يتم استردادها في غضون أسبوع ، قبو التصفية.

• السيطرة على المخاطر: تهدف المقاصة الصلبة وآلية الزناد الناعمة في نهاية الصانع إلى حماية مصالح جميع أصحاب المصلحة ، مثل حاملي MKR ومستخدمي DAI ، لضمان الحفاظ على الرهن العقاري الجيد وصياغة تقلبات السوق.ومع ذلك ، فإن إدخال الضمان الداخلي يجلب المخاطر الكبيرة.قد تؤدي تقلبات الأسعار إلى زيادة ضغط مبيعات MKR ، وتزيد من تقلباتها كضمان.

4.2.2 جانب العملية

1. subdao

• العلاقة مع Maker: Subdao هي منظمة مستقلة داخل النظام البيئي للصانع.على سبيل المثال ، تركز Spark Subdao على منتجات القرض و Defi ، وتعمل على نطاق واسع مع البنية التحتية لـ Maker.

• العلاقة مع MakerCore: لقد تغيرت العلاقة بين Makercore و Subdao ، وخرج Makercore من الصيانة المقدمة ، مع التركيز على تخصيص DAI من خلال هذه الفرعية.يخصص Makerdao الحد الائتماني لـ SubDao ، بحيث يمكن أن يكون لديهم سيولة كافية.يحدد MakerCore معلمات المخاطر ، بما في ذلك أنواع الجانبية المقبولة ومتطلبات الرهن العقاري الزائد لضمان استقرار DAI.كتبادل لهذه الخدمات ، يكسب Makerdao رسوم الإيداع من DAI التي تديرها SubDao ، مما يخلق نظام تكافلي مع سيولة ودخل قوي.

• توزيع القيمة: من خلال آلية التضخم المحددة ، تتم مشاركة القيمة بين الفرعية و Makerdao ، ويتم تخصيص بعض MKR الجديد لـ SubDao.تعد هذه SubDao بالاستثمار في MKR و DAI لتعزيز قيمة عملة سيولة السوق والنظم الإيكولوجية.يعتمد هذا التوزيع على تعهد رموز تجمع السيولة MKR/DAI ، وتنسيق حوافز Maker و SubDao.

تخصيص جديد StableCoin (NST)

>

نقل الربح وتوزيعه

>

2. فئة SubDao

allocatordaos:

• يمكن توليد داي مباشرة من صانع.

• بعد موافقة Maker الأساسية ، يحق لـ DAI تعيين DAI في النظام الإيكولوجي Defi.

• توفير مدخل المشاركين الجدد لدخول النظام البيئي للصانع.

• مع القدرة على إنشاء Minidao لزيادة الحكم الذاتي والمرونة.

minidaos:

• المفهوم التجريبي ليس له مثال عملي حتى الآن.

• يهدف إلى توفير المزيد من خيارات الهيكل المستقل لـ Malcatordao عند الحاجة.

facilittordaos:

• مسؤولة عن تنظيم وإدارة الآليات الداخلية لمختلف DAOs و Maker Cores.

• تشمل المعالجة إدارة المجتمع وتطوير المنتجات والامتثال القانوني.

بنية داو مختلفة

>

قائمة subdao

>

4.2.3 عزل المخاطر:

تدير لعبة Makerdao Endgame المخاطر من خلال هيكل التشغيل والحكم المحدد بوضوح ، والذي يحافظ على اتساق النظام الإيكولوجي للتصنيع.يلخص هذا الهيكل دور حاملي MKR ، و Maker Core و Subdaos ، ويركز على إدارة تدفق رأس المال وتخصيص الأصول.إن حاملي MKR ، وخاصة المندوبين المحاذاة ، مهمون للغاية في وضع ممارسات الحوكمة.

تقوم شركة Maker Core بتنفيذ قرارات الحوكمة هذه من خلال توجيه رأس المال إلى تخصيص الأقواس في معلمات المخاطر المحددة.تساعد هذه العملية على ضمان عدم تركيز إدارة رأس المال بشكل مفرط ، وتنويع تشتت رأس المال من خلال التعاون مع المُرشحين ، وبالتاليتقليل المخاطر المالية.

من خلال إدخال رموز الحوكمة الفرعية ، فإن MKR في وضع أكثر أمانًا.وأصبحت Subdao جدار حماية بين الأعمال الفعلية و Maker Core.

>

المصدر: ستيك هاوس

4.3 مراحل مختلفة:

مثل هذه الروايات بلا شك رائعة ، وستقسم هذه العملية إلى أربع مراحل.

>

>

هل هو مزعج: هل هي بداية العصر الجديد أم الزجاجة الجديدة من النبيذ القديم؟

• الاقتصاد الرمزي:يجب مراجعة تحول الرموز MKR بعناية أكبر.من المقرر أن تكون الخطة رهنًا عقاريًا وتسمح للحوكمة بالمشاركة في معاملة المعاملات من خلال قروض أسعار الفائدة الصفرية لإدخال عوامل الخطر.بالإضافة إلى ذلك ، يبلغ معدل التضخم السنوي المقترح حوالي 6 ٪ ، والذي قد يكون له عواقب غير متوقعة على قيمة الرموز.

• هل هو أبسط أو أكثر تعقيدًا:على الرغم من أن الخطة التفصيلية لاستراتيجية Makerdao النهائية تُظهر خطة تطور مدروس ، إلا أنها تظهر أيضًا عيبًا كبيرًا.على الرغم من أنه من المستحسن أن تجعل صانع صانعه ، يبدو أن ذلكالتركيز المفرط على الأهداف طويلة المدى وتجاهل الإجراءات الفعلية على الفور ، مما يؤدي إلى وجود فجوة بين الخطط الاستراتيجية والتنفيذ الحاليجوهربالإضافة إلى ذلك ، أدخلت التغييرات في بنية الحوكمة طبقة أخرى من التعقيد ، مما يسمح للمشاركين بالتساؤل عما إذا كانت هذه الطريقة الجديدة تبسيط النظام ، أو جعل النظام أكثر تعقيدًا بطريقة أخرى.

• بعد إعادة بيع العلامة التجارية ، لم تتغير طبيعة العمل:على الرغم من التغييرات في هيكل التشغيل ، لا يزال Makerdao يصر على مجال أعمال الاقتراض المألوف للتشفير ، وخاصة تمتد إلى بروتوكول Spark.وبالمثل ، لم يتغير أعمالها على المدى القصير في RWA.أثار هذا الشكوك حول ابتكار الأعمال ، لأن الخطة لم تشرح المشاريع المستقبلية بالتفصيل.إنه يترك جزءًا كبيرًا من مخطط الطريق للأشخاص الذين يتخيلون ، مما يشير إلى أن الاستراتيجية هي تحسين العمليات الحالية ، بدلاً من استكشاف طرق عمل غير معروفة.على الأقل في المرحلة الحالية ، لا يزال أعمالها تتركز على Defi الاقتراض/الاقتراض و RWA.لذلك ، لا يمكننا الحكم على ما إذا كان إطلاق هذه الخطة النهائية هو مجرد إعادة تشكيل العلامة التجارية أو إحداث المزيد من القيمة.

• هل هو أكثر خطورة أو أكثر أمانًا:أصبح Subdaos جدار الحماية بين صانع الأساس والأعمال الفعلية.ولكن في الوقت نفسه ، اتخذ صانع المزيد من التدابير المغامرة.لقد تحولت وجهة نظر السوق لـ Makerdao من اعتبارها بنك مركزي مستقر إلى كيان أكثر خطورة من أجل الحفاظ على القدرة التنافسية.يعكس هذا التغيير في المفهوم إعادة التقييم لمخاطر DAI ، مما يؤدي إلى إعادة تسعير MKR ، والتي تبقيها متسقة مع اتجاه السوق الأوسع.يؤكد هذا التحول على التوازن الدقيق بين Makerdao في ابتكار وصيانة الاستقرار الأساسي.

>

ختاماً

يثبت الأداء المتميز لـ Makerdao في العام الماضي نموذج أعماله المستقر ، وهو أمر جيد في التعامل مع سوق التشفير مع تقلبات كبيرة.يستخدم التحول الاستراتيجي لـ RWA خلال فترة سعر الفائدة المرتفعة وتركيز التركيز على سوق التشفير أثناء ارتفاع السوق ، مع تسليط الضوء على حدةها التجارية وراء الرموز الأخرى للرقائق الزرقاء.مع إمكانات الإيرادات التي لا مثيل لها -يتمتع 230 مليون دولار من الإيرادات كل عام -Makerdao في ذروة الكفاءة المالية في مجال Defi.

يبرز توسع تقييم Makerdao الذي يتم الترويج له من قبل عواطف السوق الإيجابية ، وتوسيع التوسع في تقييم Makerdao ، إمكاناته لمعدل نمو نسبة P/E (P/E).وقد عزز اقتراح خريطة طريق Makerdao Endgame هذا الزخم ، مما يشير إلى مستقبل أكثر سطوعًا.

ومع ذلك ، فإن رؤية نهاية اللعبة لا تخلو من التحديات.مفتاح النجاح هو إيجاد التوازن الدقيق بين الابتكار وإدارة المخاطر الصارمة ، خاصة عندما تدخل MKR دور الرهن العقاريجوهريتطلب تنفيذ مثل هذا التعقيد الرائع تواصلًا ممتازًا لضمان الاعتراف بأصحاب المصلحة.

على الرغم من أن نهاية اللعبة تقدم وضع تشغيل مبسط ، إلا أنهلم ينحرف عن الطبيعة الأساسية لـ Makerdaoجوهربالطبع ، بالنظر إلى أن نموذج أعمالها هو بلا شك أحد أفضل التحول التجاري قد لا يكون ضروريًا.ويهدف إلى تعزيز وتوسيع إطار العمل المعمول به ، بدلاً من استكشاف رأس المال الاستثماري الجديد على المدى القصير.

نتطلع إلى المستقبل ، يمكن أن يخفف Makerdao من هذه المخاوف وسيكون إظهار الفوائد الفعلية لـ Endgame هو المفتاح.قد يؤدي التنفيذ الفعال إلى زيادة توحيد موقفه القيادي في حقل Defi ، مما يدل على منصة أقوى ووضعية للمستخدم لإعداد تغييرات ديناميكية في العالم المشفر.

سيكون المقياس النهائي لنجاح نهاية اللعبة هو تأثيره -سواء كان بإمكانه إدراك الوعد ، وإثبات فوائد الفوائد ، والحفاظ على وضع Makerdao باعتباره منارة من صلابة وابتكار المنارة كقطاع مالي اللامركزي؟الآن على الأقل ، لا يؤكد إطلاق هذه الخطة ذلك ، فإن تقسيم العمل في كل دور أكثر وضوحًا ، مما يزيد من احتراف كل منطقة ، وفي الوقت نفسه يعزل بعض المخاطر.ربما تكون هذه مجرد نهاية مقدمة ، وستكون المنافسة بين مشاريع Defi الكبيرة أكثر كثافة.فقط الوقت لإخبارنا بالإجابة ، لكن الرحلة السابقة مليئة بالأمل بلا شك.