نشرت بلومبرج الأخبار: بورصة هونج كونج وغيرها من البورصات الكبرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تعارض شركات DAT

<ص>المصدر: بلومبرج؛ تم إعداده بواسطة: Bitcoin Vision<ص>تقوم البورصات الثلاث الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ باتخاذ إجراءات صارمة ضد شركات اكتناز العملات المشفرة المعروفة باسم DATs التي تتنكر في صورة شركات مدرجة.<ص>وبحسب أشخاص مطلعين على الأمر،استجوبت بورصة هونج كونج في الأشهر الأخيرة خمس شركات على الأقل تسعى إلى جعل استراتيجيات خزانة الأصول الرقمية (DAT) جزءًا أساسيًا من أعمالها، مستشهدة بالقواعد التي تحظر الحيازات الكبيرة من الأصول السائلة.وتحدثت المصادر شريطة عدم الكشف عن هويتها لأن الطلب سري.وحتى الآن، لم تحصل أي من هذه الشركات على الموافقة.وقد واجه ما يسمى DAT معارضة مماثلة في الهند وأستراليا.<ص>تأتي الرياح المعاكسة من العملات المشفرة والمركبات المدرجة التي تركز على تجميع العملات المشفرة، والتي تتعرض لضغوط متزايدة، مما يعرض ارتفاع الأصول الرقمية الذي ساد خلال معظم عام 2025 للخطر.<ص>وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,251 دولارًا في 6 أكتوبر، وارتفعت بنسبة 18% حتى الآن هذا العام، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى العدد الكبير من الشركات المخصصة لاكتناز البيتكوين.وقد أدى النموذج الذي ابتكرته استراتيجية مايكل سايلور العملاقة في مجال البيتكوين والتي تبلغ قيمتها 70 مليار دولار إلى إنتاج مئات المقلدين في جميع أنحاء العالم.وتكون تقييمات هذه الشركات أعلى في الغالب من قيمة ممتلكاتها من العملات المشفرة، مما يؤكد الطلب القوي من قبل المستثمرين.<ص>تباطأ حجم شراء DAT مؤخرًا وانخفض سعر سهمها، بالتزامن مع عمليات بيع واسعة النطاق في سوق العملات المشفرة.وفقًا لتقرير حديث صادر عن شركة 10X Research ومقرها سنغافورة، خسر مستثمرو التجزئة ما يقرب من 17 مليار دولار في تداولات DAT.<ص>في سوق آسيا والمحيط الهادئ، قد تؤدي حجوزات مشغلي البورصة إلى إعاقة خطط مكتنزي العملات المشفرة.<ص>قال ريك مايدا، محلل العملات المشفرة في شركة Presto Research ومقره طوكيو: “تؤثر لوائح الإدراج بشكل مباشر على سرعة وشفافية نماذج خزانة الأصول الرقمية”. وأضاف أن القواعد “التي يمكن التنبؤ بها والفضفاضة” يمكن أن تجتذب رأس المال وتزيد من ثقة المستثمرين، في حين أن البيئة الأكثر تقييدًا يمكن أن تعيق سرعة تنفيذ DAT.<ح2>شركة النقدية

<ص>وفقا للوائح بورصة هونج كونج، إذا كانت أصول الشركة المدرجة تتكون بشكل رئيسي من النقد أو الاستثمارات قصيرة الأجل، فسيتم اعتبارها “شركة نقدية” وقد يتم تعليق أسهمها.وتهدف هذه الخطوة إلى منع الشركات الوهمية من استغلال حالة إدراجها في البورصة مقابل المال.<ص>قال سيمون هوكينز، الشريك في شركة المحاماة Latham & Watkins، إنه بالنسبة لمجمعي العملات المشفرة المحتملين، فإن الحصول على الموافقة يعتمد على ما إذا كان بإمكانهم “إثبات أن الحصول على أصول العملة المشفرة هو جزء أساسي من أعمالهم التشغيلية”.<ص>قال أشخاص مطلعون على الأمر إن هونج كونج تحظر حاليًا على الشركات المدرجة التحول إلى مكتنزي العملات المشفرة.<ص>ورفض متحدث باسم بورصة هونج كونج التعليق على الشركات المحددة التي استجوبتها، لكنه قالويضمن إطارها “أن تكون الأعمال والعمليات الخاصة بجميع المتقدمين الذين يسعون إلى الإدراج، وكذلك تلك المدرجة بالفعل، قابلة للحياة ومستدامة وجوهرية”.<ص>بعد وقوع حوادث مماثلة<ب>بورصة بومباي (BSE)تم رفض طلب Jetking Infotrain للحصول على قائمة المواضع ذات الأولوية الشهر الماضي.وقالت الشركة إنها ستستثمر بعض عائداتها في العملات المشفرة.وأظهرت وثيقة أن الشركة تستأنف القرار.ولم تستجب بورصة بومباي ولا شركة Jetking لطلبات التعليق.<ص>في أستراليا،<ب>البورصة الأسترالية للأوراق المالية (ASX)يُحظر على الشركات العامة الاحتفاظ بنسبة 50٪ أو أكثر من ميزانيتها العمومية نقدًا أو أصولًا شبيهة بالنقد.وقال ستيف أورينشتاين، الرئيس التنفيذي لشركة Locate Technologies، إن هذا البند يجعل اعتماد نموذج خزانة العملات المشفرة “مستحيلًا في الأساس”.تقوم شركة البرمجيات التي تحولت إلى مشتري بيتكوين حاليًا بنقل إدراجها من أستراليا إلى نيوزيلندا، مع استعداد بورصة نيوزيلندا (NZX) لاستضافة DAT، وفقًا لمتحدث رسمي.<ص>قال متحدث باسم ASX إنه بالنسبة للشركات المدرجة في ASX والتي تركز على الاستثمار في Bitcoin أو Ethereum، “نحن نشجعهم على النظر في هيكلة منتجاتهم كصناديق متداولة في البورصة (ETFs)”.وبخلاف ذلك، “فمن غير المرجح أن يتم اعتبارهم مناسبين للإدراج في القائمة الرسمية”.<ص>قالوا إن ASX لا تحظر استراتيجيات خزانة العملات المشفرة، بينما حذروا من أنه يجب التعامل مع التعارضات مع قواعد الإدراج بعناية.<ح2>المكتنزون في اليابان

<ص>وتشكل اليابان استثناءً ملحوظاً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.هناك، من الشائع أن تمتلك الشركات المدرجة مبالغ نقدية كبيرة، وتسمح قواعد الإدراج لـ DATs بالعمل بحرية نسبية.<ص>وقال هيرومي ياماجي، الرئيس التنفيذي لمجموعة Japan Exchange Group، في مؤتمر صحفي يوم ٢٦ سبتمبر: “بمجرد طرح شركة للاكتتاب العام، إذا قدمت إفصاحات مناسبة، مثل الكشف عن أنها تشتري بيتكوين، فمن الصعب الاستنتاج على الفور أن مثل هذا السلوك غير مقبول”.<ص>وفقًا لموقع BitcoinTreasuries.net، يوجد في اليابان 14 مشتريًا مدرجًا للبيتكوين، وهو أكبر عدد في آسيا.وتشمل هذه الشركات مشغل الفنادق Metaplanet، الذي كان من أوائل المتبنين لنموذج إدارة الأموال ويمتلك حاليًا ما قيمته 3.3 مليار دولار من البيتكوين.وارتفعت أسهم الشركة منذ بدء التحول في أوائل عام 2024، لتصل إلى مستوى مرتفع عند 1930 ينًا في منتصف يونيو.وانخفضت الأسهم منذ ذلك الحين بأكثر من 70٪.<ص>أطلقت اليابان بعض خطط شراء بيتكوين الأكثر غرابة: أعلنت شركة كونفانو، مشغل صالون الأظافر المدرج في طوكيو، في أغسطس أنها تخطط لجمع ما يقرب من 434 مليار ين (حوالي 2.17 مليار دولار) لشراء 21000 بيتكوين.وفي ذلك الوقت، كانت قيمة شركتها بأكملها تساوي جزءًا صغيرًا من هذا المبلغ.<ص>ومع ذلك، حتى بالنسبة للمكتنزين في اليابان، هناك علامات على وجود احتكاك.<ص>اقترحت MSCI، إحدى أكبر مزودي المؤشرات في العالم، مؤخرًا استبعاد DATs الكبيرة من مؤشراتها العالمية بعد أن أدى بيع Metaplanet للأسهم الدولية بقيمة 1.4 مليار دولار في سبتمبر إلى إجراء تحقيق.وقد اشترت شركة Metaplanet، التي انضمت إلى مؤشر MSCI Japan Small Cap في فبراير وقالت إنها ستستخدم معظم العائدات لشراء Bitcoin، منذ ذلك الحين اشترت 10,687 عملة معدنية إضافية.لم تستجب Metaplanet بعد لطلب التعليق.<ص>وقالت الشركة في بيان إن DAT “قد تظهر خصائص مشابهة لصناديق الاستثمار” وبالتالي فهي غير مؤهلة لإدراجها في مؤشر MSCI.أوصت MSCI بحظر الشركات التي تمثل ممتلكاتها من العملات المشفرة 50% أو أكثر من إجمالي أصولها.<ص>كتب محلل الأسهم الياباني ترافيس لوندي في مذكرة إلى Smartkarma أن الاستبعاد يعني أن DAT لم تعد تتمتع بتدفقات سلبية من صناديق تتبع المؤشرات.وأضاف “هذا يمكن أن يقضي على الحجة الداعية إلى زيادة القيمة الدفترية”.