معهد أبحاث الكونغرس الأمريكي: رؤية سريعة لقانون العبقري

المؤلف: بول تيرنو ، مكتب أبحاث الكونغرس الأمريكي ؛ترجمته رؤية ايمان@Baitchain

بعد الانتكاسة في 8 مايو ، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي على تمرير اقتراح الجلطة في القانون S.1582 (قانون الولايات المتحدة لعام 2025 US Stablecoins 2025 “(ملاحظة: إن إجراءات الجلطة هي الإجراء لإنهاء النقاش وتقديم التصويت). يهدف قانون العبقرية إلى إنشاء نظام ينظم Stablecoins.

متطلبات إصدار الدفعات المدفوعة

يعرّف ACT S.1582 “stablecoin” كأصل رقمي يستخدم للدفع أو التسوية التي يمكن استردادها بمبلغ ثابت محدد مسبقًا (مثل $ 1).يُطلب من المصدر الاحتفاظ باحتياطيات متوافقة مع ما لا يقل عن دولار واحد لكل stablecoin 1 دولار أمريكي. مشروع القانون ينص على ذلكتقتصر احتياطيات الامتثال على العملات المعدنية والعملات ، ودائعات التأمين في البنوك والاتحادات الائتمانية ، وسندات الخزانة قصيرة الأجل ، وإعادة النشر ، وإعادة العكسية ، وصناديق سوق المال الحكومية ، واحتياطيات البنك المركزي ، وغيرها من الأصول التي تم إصدارها من قبل الحكومة المماثلة التي وافق عليها المنظمون.يجوز للمصدر استخدام الأصول الاحتياطية فقط لأنشطة محددة ، بما في ذلك استرداد stablecoins ، كضمان لإعادة الشراء واتفاقيات إعادة الشراء العكسية ، وما إلى ذلك

يجب على المصدر صياغة إجراءات استرداد stablecoin والكشف عنها ، وأن ينشر بانتظام تقارير عن عدد المحميات التي تدور حولها.يجب اعتماد التقارير من قبل كبار المديرين التنفيذيين و “مراجعة” من قبل شركات المحاسبة العامة المسجلة.يُطلب من المصدرين مع stablecoins بالتداول التي تتجاوز 50 مليار دولار أمريكي تقديم البيانات المالية السنوية المدققة.

يجب على المصدرين الالتزام بقانون السرية المصرفية ، ويجب على شبكة إنفاذ قانون الجريمة المالية (FINCEN) صياغة قواعد خاصة لغسل الأموال.يتطلب قانون S.1582 Fincen تعزيز “طرق جديدة للكشف عن الأنشطة غير القانونية التي تنطوي على الأصول الرقمية”.يجب على المصدر المصادقة على تنفيذ برنامج الامتثال لمكافحة غسل الأموال والعقوبات.يحظر مشروع القانون الأفراد الذين أدينوا بارتكاب جريمة مالية محددة من العمل كمديرين تنفيذيين أو مديرين للمصدر.

يمكن إصدار العملات المعدنية المستقرة من قبل البنوك والاتحادات الائتمانية (من خلال الشركات التابعة) أو المؤسسات غير المصرفية (لا تقتصر على المؤسسات المالية)، يجب أن تسجل جميع أنواع الكيانات المصدرة في السلطة التنظيمية الفيدرالية المقابلة (يجب أن تكون السلطة التنظيمية واحدة من السلطات التنظيمية المصرفية الفيدرالية وفقًا لنوع الكيان).سوف المنظمينتقييم ما إذا كان المصدر يفي بمتطلبات خط الأساس (كما هو موضح أعلاه).إذا لم تتم معالجة التطبيق في غضون 120 يومًا ، فسيتم اعتماده تلقائيًا. يجب أن يذكر المنظم أسباب الرفض والسماح لمقدم الطلب بالاستئناف.

بالنسبة للمصدرين من غير البنوك الذين تقل أعمارهم عن 10 مليارات دولار ، يسمح مشروع القانون لهم باختيار نظام تنظيمي للولاية ، ولكن يجب تحديده من قبل وزير الخزانة ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ورئيس شركة تأمين الودائع الفيدرالية أن النظام التنظيمي للولاية “متشابه بشكل كبير في النظام الفيدرالي.

نظام الإشراف الفيدرالي وإنفاذ القانون:

سيشرف السلطة التنظيمية على البنك أو اتحاد الائتمان في البنك أو البنك الذي سيقوم نظامه التنظيمي الفيدرالي أو stablecoins بالتداول. سيقوم المنظم بتقييم الوضع المالي للمصدر ، والمخاطر على أمن واستقرار المؤسسات والنظام المالي ، ونظام إدارة المخاطر.

يُطلب من جميع مصدري Stablecoin بموجب النظام التنظيمي الفيدرالي تقديم تقارير إلى منظميهم الفيدراليين الرئيسيين وقد يتم تفتيشهم من قبل المنظمين.

إذا قرر المنظم أن المصدر ينتهك أي شروط مكتوبة من قبل السلطة التنظيمية ، فمن الحق في منع المصدر من الاستمرار في إصدار stablecoins أو اتخاذ إجراءات إنفاذ أخرى.

النظام التنظيمي الدولة

يمكن للمصدرين من غير البنوك الذين يقل عددهم عن 10 مليارات دولار في التداول اختيار الأنظمة التنظيمية الحكومية.إذا تجاوز حجمه هذا العتبة ، فيجب تحويله إلى نظام تنظيمي اتحادي يديره بشكل مشترك من قبل المنظمين الفيدراليين والولايات ما لم يتم إعفاؤهم من المنظمين الفيدراليين.

الإشراف وإنفاذ القانون

يتمتع منظمو الولايات “بسلطات الإشراف والتفتيش والإنفاذ” على جميع مصدري الولايات ، لكن مشروع القانون يسمح لمنظمي الولايات بنقل هذه السلطات إلى الاحتياطي الفيدرالي.كما يسمح مشروع القانون للاحتياطي الفيدرالي أو OCC باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد مصدري الولايات في ظل “حالة طوارئ غير طبيعية”.

المصدر الأجنبي

مشروع القانون ينص على ذلكيجب أن يقتصر “إصدار ومبيعات” Stablecoins إلى الولايات المتحدة على المصدرين الأمريكيين المتوافقين في غضون ثلاث سنوات بعد بدء مشروع القانون.يجوز لوزارة الخزانة إبرام اتفاقية “متبادلة” مع الولايات القضائية التي تعتبر “قابلة للمقارنة” لتنظيم الولايات المتحدة بعد التشاور مع منظم Stablecoin الفيدرالي.يمكن تداول العملات المعدنية المستقرة من الولايات القضائية المؤهلة مع القدرة على تجميد المعاملات والامتثال للتوجيهات القانونية ، والتي تم تسجيلها من قبل OCC وتخضع للإشراف المستمر ، والاحتفاظ باحتياطيات كافية في المؤسسات المالية الأمريكية لتلبية احتياجات الفداء في الولايات المتحدة ، في الولايات المتحدة ، التي يتم تشغيلها بالدولار الأمريكي والاستخدام للمعاملات الدولية.يسمح مشروع القانون بوزير المالية والوكالات الأخرى بإعفاء المصدرين الأجانب ومقدمي الأصول الرقمية الذين يبيعون stablecoins من متطلبات متعددة.

شروط أخرى

يحدد مشروع القانون قواعد لأصول StableCoin وأوصياء الاحتياطي.يمكن أن يكون الوصيون من المصدرين أو غير المصدرين ، لكنهم يخضعون للمنظمين المصرفيين الفيدراليين أو الحكوميين ، أو لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ، أو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.يحظر مشروع القانون الوصي على إرباك أمواله الخاصة بأموال العملاء (باستثناء الظروف الخاصة).يسمح مشروع القانون للبنوك بحضانة stablecoins والاحتياطيات ، واستخدام تقنية blockchain ، وإصدار رواسب رمزية.

يمنح هذا القانون حاملي StableCoin الحق في الدفع الأولوية لجميع المطالبات الأخرى عندما يفلس المصدر، وتعديل قانون الإفلاس.

ينص مشروع القانون هذا صراحة على أن دفع stablecoins لا ينتمي إلى الأوراق المالية أو السلع ولا يتمتع بالتأمين الفيدرالي.

ينص بند في S.1582 على أن القوانين واللوائح الأخلاقية الحالية تحظر على المسؤولين الإداريين الكبار من إصدار StableCoins.