تواجه الأعمدة الستة لبروتوكول البروتوكول على السلسلة Ethereum

العلاقة ، وتضخم قانون السلطة للأصول على السلسلة

عاد Ethereum مع Defi مرة أخرى ، و Aave/Pendle/Ethena يجعل الإقراض الدوار مضخم الرافعة المالية. بالمقارنة مع المكدس الموجود على السلسلة على أساس ETH ، فإن المنحنى الصعودي للرفاهية المدعومة من StableCoins مثل USDE هو أكثر سلاسة.

قد ندخل دورة طويلة دافئة ، وسيتم تقسيم التحقيق في البروتوكولات على السلسلة إلى جزأين. أحدهما هو إشراك المزيد من أنواع الأصول ، وستكون السيولة الخارجية أكثر وفرة في ظل توقع تخفيض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي ؛ والآخر هو فحص قيمة الحد من الرافعة المالية المتعددة ، والتي تتوافق مع عملية التخفيض الآمن ، أي كيف يمكن للأفراد الخروج بأمان وكيفية انتهاء السوق الثور.

ستة بروتوكولات تشفير: النظام البيئي والتفاعل الرمزي

هناك عدد لا يحصى من البروتوكولات والأصول على السلسلة ، ولكن بموجب القاعدة الثامنة والعشرين ، نحتاج فقط إلى الانتباه إلى معلمات حجم TVL/التداول/سعر الرمز المميز ، والتركيز أكثر على أصغر الأفراد الذين لا غنى عنهما للبيئة على السلسلة ، ومن ثم تفحص علاقاتهم في الشبكة الإيكولوجية للاعتقاد بالبروتوكول الجديد مع أعلى مستوى من الوهم الإيكولوجي وإمكانية النمو.

وصف الصورة: نظرة عامة على Defi TVL

مصدر الصورة: @Zuoyeweb3

فيما يتعلق بتكوين Defi TVL ، شكل Ethereum أكثر من 60 ٪ من Defi TVL في يوليو ، وشكل AAVE أكثر من 60 ٪ من TVL Ethereum Ecological. هذا هو 20 ٪ من القاعدة 28. يجب أن يكون للبروتوكولات المتبقية اتصالات قوية مع الاثنين قبل أن يتم تضمينها في صفوف المستفيدين النشطين والسلبيين.

مع إطلاق دولاب الموازنة للمسكين الثلاثة للقرض الدوار ، ليس من الضروري القول إن العلاقة بين Ethereum و Aave و Pendle و Ethena تستمر في إضافة Bitcoin. WBTC و ETH و USDT/USDC هي الأصول الأساسية الفعلية ، لكن USDT/USDC تشبه LIDO. لديهم سمات الأصول فقط وليس لديهم قيمة بيئية. البلازما ، ستابلشين وآخرون بدأوا للتو في المنافسة.

لفرق بسيط ، يمكن أن يكون للبروتوكول قيم متعددة. على سبيل المثال ، لدى Bitcoin في الأساس قيمة الأصول فقط ، أي أن الجميع يحتاج إلى BTC ، لكن لا أحد يعرف كيفية استخدام النظام البيئي Bitcoin.لا يقال أن BTCFI هو عملية احتيال (رأس الكلب ينقذ الحياة).

ETH/Ethereum له قيمة مزدوجة.يحتاج الجميع إلى شبكة ETH و Ethereum ، بما في ذلك EVM ومكدس Defi الواسع ومرافق التطوير.

وفقًا لمزيد من التقسيم للأصول والقيم البيئية ، يتم فحص درجة “مطلوب” من اتفاقية كل قائد. يتم تسجيل سمات الأصول المطلوبة ويتم تسجيل القيمة البيئية. يمكن تلخيص الجدول التالي:

Pendle/Aave/Ethena/Ethereum/Hyperevm/Bitcoin هي أقوى ستة بروتوكولات.يمكن اقتران العلاقات بين أي اثنين من بعضها البعض ، وفي معظم الأحيان مطلوب بروتوكول أو رابط الأصول الإضافي.

دعنا نوضح قليلا:

1. 1. Ethena & lt ؛ & gt ؛ hyperevm: تم نشر USDE في النظام الإيكولوجي hyperevm

2. 2. Pendle & lt ؛ & gt ؛ hyperevm: تم تصنيف $ khype و $ hbhype في قائمة الاتجاهات الأولى والثالثة

3. 3. aave & lt ؛ & gt ؛ Hyperevm: يمثل TVL Hyperflend 25 ٪ من hyperevm (500 مليون دولار مقابل 2 مليار دولار) ، وهو شوكة ودية من AAV

4. 4. BTC/ETH هما العملتان مع أكبر حجم تداول من ارتفاع السائل ، ويمكن إعادة شحنه وسحبه من خلال بروتوكول الوحدة.

5. 5. أصبحت Pendle و Aave و Ethena واحدة ، ولكن تم الاعتراف بسمات الأصول الخاصة بـ USDE ، والقيمة الإيكولوجية لـ $ ENA أقل شأناً.

6. 6. منتج Pendle الجديد Boros يستخدم أسعار رأس المال كأساس للتداول ، والخيار الأول هو عقود BTC و ETH.

7. 7. يتطلب AAVE WBTC و ETH المختلفة ، مثل تعهد ETH ، وخاصة القيمة البيئية للأيثريوم كبنية تحتية من قبل AAVE/Pendle/Ethena ، وهو الدعم على السلسلة لسعر ETH.

8. 8. الشيء الأكثر خصوصية هنا هو أن النظام الإيكولوجي Ethereum يتطلب BTC في اتجاه واحد ، وأن النظام البيئي Bitcoin لا يتطلب أي أصول خارجية.

9. 9. Ethena لا علاقة له مع Bitcoin/BTC

10. 10. hyperevm/hyperleliquid هو النظام البيئي الخارجي “الأكثر نشاطًا” ، مع شعور “أنا هنا للانضمام إلى هذا المنزل”

وفقا للإحصاءات ، هذه هي الأصول الستة المرتبطة ارتباطا وثيقا. يتطلب إدخال أي نظام بيئي ورموز أخرى المزيد من الخطوات الافتراضية. على سبيل المثال ، العلاقة بين Lido و TVL الثاني وفرط السائل وبيتكوين ، ضعيفة للغاية ، وبعد أن تتخلى “الأصول” التي تتخلى عن LST والتحول إلى YBS ، ستضعف سمات الربط البيئي في Lido داخل Ethereum.

بناءً على أعلى 7 BTC ، نقوم بتقسيم 6 الأصول إلى ثلاث عقد بناء على التأثير على البروتوكولات الأخرى.يرجى ملاحظة أن هذا ليس تصويرًا لقيمة أصولها ، ولكن ترتيب الأهمية داخل النظام البيئي:

BTC/ETH هي أقوى بنية تحتية. BTC يفوز في سمات القيمة. الوضع البيئي ETH لا يتزعزع. يمكنك إضافة Solana لحساب مستوى الارتباط ، وسوف تجد أنه ليس جيدًا مثل ارتباط Hyperiraiid/Hyperevm بـ Ethereum. والسبب الأساسي هو سمات المعاملة لفرط السائل نفسه ، ومدمجها مع hyperevm ، فهي أكثر تمشيا مع النظام البيئي EVM.

• • في Ethereum ، لا يوجد تفاعل كافي مع Lido/Sky مع البروتوكولات الستة الموجودة

• • بالإضافة إلى Ethereum ، فإن Solana/Aptos لا تفاعل غير كافٍ مع البروتوكولات الستة الموجودة

ومع ذلك ، تحتاج سولانا إلى دعم DEX الخاص بها لتكون متوافقة مع المزيد من الأصول الخارجية.ستكون خطوات الافتراض المطلوبة بشكل طبيعي أكثر ، وستكون SVM متوافقة مع النظام الإيكولوجي EVM أكثر صعوبة. في كلمة واحدة ، يجب أن يتطور كل شيء عن سولانا بشكل مستقل.

ومع ذلك ، في شبكة العلاقة ، يكون تأثير التآزر للنظام الإيكولوجي Ethereum هو الأقوى. يتم تحوط إيثينا دولار واحد من خلال ETH ثم يدخل Pendle و AAVE لتدفق القيمة ، ورسوم الغاز الناتجة عنها تصبح دعم القيمة لـ ETH.

بالإضافة إلى تدوير الذات الطبيعي للبيتكوين ودورانه ذاتي للقيمة من خلال BTC ، فإن ETH الأقرب إلى حلقة القيمة المغلقة ، ولكن هذا هو نتيجة لإجراءات استباقية. مزيج من ارتفاع السائل/hyperevm لا يزال في الطريق.سيستغرق الأمر بعض الوقت لإكمال الارتباط بين المعاملات (Hyperleliid) + البيئة (HypereVM) و $ Hype.

هذه هي عملية زيادة الافتراضات زيادة تدريجيا.تحتاج BTC فقط إلى نفسها ، حيث تحتاج ETH إلى البيئة والرموز ، ويحتاج الضجيج $ إلى معاملات ورموز وعلم البيئة.

هل توسع ديفي نهاية؟

كما ذكرنا سابقًا ، يحتاج Hyperflend إلى إعطاء أموال AAVE ، ولا يقتصر تأثير Aave على ذلك.في الواقع ، AAVE هو بطل القرض الدوار الذي بدأه Pendle و Ethena ، وهو يفترض نفوذ نظام الدوار بأكمله.

AAVE هو أقرب وجود لتصبح بنية تحتية لسلسلة Ethereum.هذا ليس بسبب أعلى TVL ، ولكن بسبب النظر الشامل للأمن وحجم رأس المال. مع أي سلسلة عامة ونظام بيئي ، فإن الطريقة الأكثر أمانًا لبدء نموذج الإقراض هي الامتثال لشوكة AAVE.

وصف الصورة: إعدادات تقسيم AAV

مصدر الصورة: @Zuoyeweb3

في قالب شوكة Hyper Lifffft ، 10 ٪ من الربح هو الأساس ، وهناك أيضًا توزيع الرموز المميزة الخاصة به بنسبة 3.5 ٪ على AAVE DAO و 1 ٪ من حاملي staave ، أي أن AAVE يبيع نفسه كخدمة لعلم البيئة المختلفة ، وهو الارتباط بين قيمته البيئية وقيمة الرمز المميز.

لكنه لا يخلو من المنافسين. توسع القيقب إلى hyperevm. تحظى أشكال جديدة من اتفاقيات الإقراض مثل Fluid و Morpho بشعبية كبيرة مع الأصول الجديدة مثل YBS. قد لا يظل hyperevm ، باعتباره أقوى منافس في النظام الإيكولوجي Ethereum EVM ، سلميًا دائمًا.

من حيث المبادرة ، فإن Bitcoin و hyperevm هما الطرفان المطلقان. يقوم Hyperevm بتخليص نوع المعاملة التقليدية على السلسلة من خلال Siphoning HIP3 ، وربط سيولة Hypercore و HyperevM من خلال CoreWriter ، ودعم عوامل الواجهة الأمامية الخاصة بها من خلال رمز البناء.

بالإضافة إلى ذلك ، يتم استخدام بروتوكول الوحدة والفانتوم لفتح أموال النظام الإيكولوجي Solana و Siphon جميع السيولة على السلسلة ، وهي أيضًا وسيلة لتوسيع البنية التحتية.

لتلخيص:

• • يهدف Pendle إلى جميع أنواع الأصول التي يمكن تقسيمها ، وتوسيع سوق المشتقات خارج العقود الدائمة من الدخل الثابت ، أي سوق مبادلة سعر الفائدة بمعنى واسع

• • تستخدم Ethena نموذج الإقراض الدوار Defi واستراتيجية الخزانة لبناء القطب الثالث من StableCoin من قلب $ ENA و $ USDE و $ USDTB. الغرض الأساسي من USDT/USDC لا يزال المعاملات والمدفوعات. وتأمل USDE أن تصبح أصلًا خاليًا من المخاطر في مجال Defi.

• • AAVE هو بالفعل بنية تحتية للإقراض الواقعية ، ووضعها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بـ Ethereum

• • تمثل Bitcoin و Ethereum حدود النظام الاقتصادي blockchain. مدى التوسع هو أساس نمو Defi ، أي مقدار مقياس BTC الذي يمكن نقله إلى Defi ومدى حجم النمو الذي لا يزال لديه Defi.

• • تم ربط ارتفاع السائل/hyperevm ارتباطًا وثيقًا بعمالقة Defi الحالية في النظام البيئي. على الرغم من أن TVL أدنى من سولانا ، إلا أن آفاق نموها أكبر. تكمن قصة سولانا في هزيمة نظام EVM من منظور السلاسل العامة.

خاتمة

تدرس بروتوكولات التشفير الستة درجة الارتباط بين بعضها البعض ، وليس أن البروتوكولات الأخرى تفتقر إلى القيمة ، ولكن كثافة التعاون العالية ستزيد من درجة الحرية واستخدام الأموال بشكل كبير ، ثم تشترك في نفس القدر من المطر والندى ، والازدهار معًا.

بالطبع ، ستؤدي الخسارة أيضًا إلى خسائر.وهذا يتطلب فحص التطوير اللاحق لتبادل مرساة Defi – التبديل من ETH إلى YBS. كأصل ذي قيمة عالية ، فإن ETH أكثر راديكالية في نسبة الرافعة المالية. على سبيل المثال ، فإن YBS ، مثل USDE ، أكثر استقرارًا بشكل طبيعي (وليس القيمة) ، و Defi Lego بناءً على ذلك أكثر استقرارًا. بصرف النظر عن Deaning المتطرف ، يمكن أن يجعل منحنى الرافعة المالية والتخفيض من الناحية النظرية منحنى الرافعة المالية ومزدوج أكثر اعتدالا.

المقاعد في معبد الآلهة المشفرة محدودة ، ويمكن للمقاعد المختارة الجديدة فقط السعي للمضي قدمًا ، وتكوين صداقات مع الآلهة الحالية ، وخلق أقوى شبكة اتفاق حتى يتمكنوا من الحصول على مكان لأنفسهم.