jakiro
شو، رؤية بيتكوين
في صباح الأول من ديسمبر، شهدت العملات المشفرة مرة أخرى “انهيارًا مفاجئًا”. انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 4000 دولار في ساعتين، حيث وصلت إلى 86161 دولارًا، وهو انخفاض على مدار 24 ساعة بنسبة 5٪ تقريبًا؛ انخفض سعر إيثريوم بأكثر من 200 دولار خلال ساعتين، حيث وصل مرة واحدة إلى 2813.20 دولارًا، مع انخفاض على مدار 24 ساعة بأكثر من 5.5٪.تظهر البيانات أنه خلال الساعات الأربع الماضية، قامت الشبكة بأكملها بتصفية مراكز بقيمة 481 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك 462 مليون دولار أمريكي من الطلبات الطويلة و19.1404 مليون دولار أمريكي من الطلبات القصيرة، مع التصفية الرئيسية للطلبات الطويلة.بلغت تصفية BTC 159 مليون دولار أمريكي، وتصفية ETH 134 مليون دولار أمريكي.
<ب>في بداية ديسمبر/كانون الأول، وجه سوق العملات المشفرة ضربة قوية للمستثمرين، وهدأت حالة الذعر التي كانت قد خفت قليلاً قبل أن تنتشر مرة أخرى.ماذا حدث للسوق؟مع بقاء شهر واحد فقط هذا العام، كيف سيكون أداء سوق العملات المشفرة؟هل سيستمر تباطؤه وتراجع السوق الهابطة بشكل أعمق وأعمق؟
1. انخفض سوق العملات المشفرة لفترة قصيرة، وعانى الثيران من حمام دم آخر.
شهد سوق العملات المشفرة هذا الصباح “انهيارًا مفاجئًا” آخر.<ب>انخفض كل من Bitcoin و Ethereum.انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 4000 دولار في ساعتين، وانخفضت لفترة وجيزة إلى أقل من 87000 دولار، ولامست ذات مرة 86161 دولارًا، وهو انخفاض على مدار 24 ساعة بنسبة 5٪ تقريبًا. انخفض سعر Ethereum بأكثر من 200 دولار في ساعتين، وانخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 2900 دولار، ولامس مرة واحدة 2813.20 دولارًا، وانخفض بأكثر من 5.5٪ في 24 ساعة.كما شهدت سولانا وBNB وغيرها انخفاضات سريعة على المدى القصير.
تظهر بيانات Coinglass،<ب>وفي الساعات الأربع الماضية، تمت تصفية الشبكة بالكامل إلى 481 مليون دولار أمريكي، تمت تصفية الطلبات الطويلة منها إلى 462 مليون دولار أمريكي، وتمت تصفية الطلبات القصيرة إلى 19.1404 مليون دولار أمريكي، وتمت تصفية الطلبات الطويلة بشكل أساسي..من بينها، بلغت تصفية BTC 159 مليون دولار أمريكي، وتصفية ETH 134 مليون دولار أمريكي.وفي الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية أكثر من 198 ألف شخص على الشبكة بأكملها. حدث أكبر أمر تصفية فردي على Binance – ETH/USDC، بقيمة 14.4817 مليون دولار.
مؤخرا<ب>إن التوقعات المتزايدة لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست كافية لدعم الانتعاش المستمر وانتعاش سوق العملات المشفرة. ومرة أخرى، أدت عوامل مثل ضعف صناديق الاستثمار المتداولة، والبيع من قبل المستثمرين “الحيتان”، وتصفية الروافع المالية طويلة الأجل، واستمرار تشديد السياسات المحلية، إلى تعميق حالة الذعر في السوق مرة أخرى.
2. استمرار تشديد السياسات التنظيمية المحلية، مما يؤدي إلى تضخيم الذعر في السوق
عقد بنك الشعب الصيني مؤخرًا اجتماعًا حول آلية التنسيق لمكافحة المضاربة في معاملات العملة الافتراضية. وحضر الاجتماع رؤساء 13 إدارة معنية بما في ذلك وزارة الأمن العام والمكتب المركزي لشؤون الفضاء الإلكتروني.وطلب الاجتماع أن نستمر في الالتزام بالسياسة التحريمية ضد العملات الافتراضية ومواصلة قمع الأنشطة المالية غير القانونية المتعلقة بالعملات الافتراضية.وشدد الاجتماع على أن العملات الافتراضية ليس لها نفس الوضع القانوني الذي تتمتع به العملة القانونية، وليست قابلة للتعويض قانونًا، ولا ينبغي ولا يمكن استخدامها كعملة في السوق، والأنشطة التجارية المتعلقة بالعملة الافتراضية هي أنشطة مالية غير قانونية.العملات المستقرة هي شكل من أشكال العملة الافتراضية التي لا يمكنها حاليًا تلبية متطلبات تحديد هوية العميل ومكافحة غسيل الأموال بشكل فعال. هناك خطر من استخدامها في أنشطة غير قانونية مثل غسل الأموال والاحتيال لجمع الأموال والتحويلات غير القانونية للأموال عبر الحدود.وطالب الاجتماع جميع الوحدات بجعل منع المخاطر والسيطرة عليها موضوعًا أبديًا للعمل المالي، ومواصلة الالتزام بالسياسة الحظرية ضد العملات الافتراضية، ومواصلة قمع الأنشطة المالية غير القانونية المتعلقة بالعملات الافتراضية.
على الرغم من عدم تقديم أي سياسات تنظيمية جديدة في هذا الاجتماع، إلا أنه أكد مرة أخرى على الحظر الصارم الذي تفرضه البلاد على معاملات العملة الافتراضية والمتطلبات التنظيمية الصارمة للعملات المستقرة.
3. تؤثر بيئة الاقتصاد الكلي غير المستقرة على سوق الأصول ذات المخاطر
قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن لجنة السياسة التابعة له قد ترفع سعر الفائدة القياسي هذا الشهر. وأكد أن أي زيادة في أسعار الفائدة ليست سوى تعديل في درجة سياسة التيسير، وستتخذ السلطات القرارات المناسبة بشأن ما إذا كان سيتم تشجيع تغييرات السياسة.وفي خطاب ألقاه أمام قادة الأعمال المحليين في ناغويا، وسط اليابان، يوم الاثنين، قال أويدا كازو إن الاقتصاد الياباني تعافى بشكل معتدل، ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم لفترة وجيزة إلى أقل من 2٪ في النصف الأول من السنة المالية 2026، ثم يتسارع مرة أخرى، ويكون متسقًا تقريبًا مع هدف 2٪ في النصف الثاني من فترة التوقعات.وقال إن الاتجاه التصاعدي المتزامن للأجور والأسعار قد تعزز، كما زاد تأثير سعر الصرف على الأسعار. ومن أجل تحقيق هدف استقرار الأسعار، سيتم تعديل السياسات الفضفاضة في الوقت المناسب.وإذا استمر الاقتصاد والأسعار في التحسن، فسيتم النظر في زيادة أسعار الفائدة.
وفقا لبيانات مقايضة المؤشر لليلة واحدة، توقع المتداولون<ب>وتبلغ احتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل المقرر عقده في 19 ديسمبر/كانون الأول نحو 64%.وارتفعت احتمالية اتخاذ إجراءات قبل يناير من العام المقبل إلى 90%.وبعد خطاب أويدا، ارتفع الين قليلاً مقابل الدولار الأمريكي.وقبل خطابه، ارتفع العائد على السندات الحكومية اليابانية لمدة عامين إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008 مع تزايد التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان.
<ب>زادت توقعات بنك اليابان برفع أسعار الفائدة، ولم يتم تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد. أثرت العوامل غير المؤكدة في بيئة الاقتصاد الكلي على اتجاه العملة المشفرة وأسواق الأصول الخطرة الأخرى.
4. لقد انتعشت للتو التدفقات الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة، لكن الأموال المؤسسية لا تزال غير كافية.
تُظهر بيانات Farside Investors أن صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين في الولايات المتحدة حقق تدفقًا صافيًا تراكميًا قدره 73.2 مليون دولار في الأسبوع الماضي، كما حقق صندوق الاستثمار المتداول في إيثريوم في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي صافي تدفق تراكمي قدره 312 مليون دولار.شهدت شركة BlackRock’s Bitcoin Spot ETF IBIT تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 2.34 مليار دولار أمريكي في نوفمبر، مع تدفق خارجي صافي يبلغ حوالي 463 مليون دولار أمريكي في 14 نوفمبر وصافي تدفق خارجي يبلغ حوالي 523 مليون دولار أمريكي في 18 نوفمبر، وهو ما يمثل ضعف سجل التدفق الخارجي السابق في يوم واحد.
على الرغم من وجود تدفق صافٍ لأموال مؤسسة التدريب الأوروبية، فقد تم استئناف عمليات القبول المؤسسي للتو، ومقارنة بالخروج السابق على نطاق واسع للأموال، لا يزال المبلغ غير كافٍ لدعم الانتعاش المستدام الشامل للسوق.
5. قام مستثمرو الحيتان العملاقة ببيع أسهمهم، مما زاد الضغط الهبوطي على السوق
يراقب المحلل على السلسلة @ai_9684xtpa أن ETH Ancient Whale لعام 2016، والتي تصل تكلفتها إلى 203.22 دولارًا أمريكيًا، يشتبه في أنها باعت 7000 ETH من خلال Wintermute في الشهر الماضي، بمتوسط سعر تحويل قدره 3024 دولارًا أمريكيًا. وفي حالة بيعها ستحقق ربحًا قدره 19.745 مليون دولار.بالإضافة إلى ذلك، لاحظ المحلل الموجود على السلسلة Ai Ai أن العنوان الذي فتح مركزًا بقيمة 1,074WBTC بمتوسط سعر قدره 10,708 دولارًا أمريكيًا قبل أربع سنوات يبدو أنه بدأ في بيع ETH بعد بيع WBTC.حقق هذا العنوان ربحًا قدره 1000 بيتكوين بمتوسط سعر 118.011 دولارًا هذا العام وحقق ربحًا قدره 107 مليون دولار.قام هذا العنوان بإيداع 5000 ETH في Binance، بقيمة 15.36 مليون دولار أمريكي. وفي الأسبوعين الماضيين، أودعت ما مجموعه 13,403.28 إيثريوم في البورصة، بقيمة إجمالية قدرها 41.06 مليون دولار أمريكي.لا يزال هذا العنوان يحمل 15000 ETH.
استمر عنوان الحوت “OG” في بيع كميات كبيرة من الأصول المشفرة مؤخرًا، مما استمر في ممارسة الضغط الهبوطي على السوق وقد يكون أحد محفزات الانخفاض.
6. من المتوقع وجود عوامل إيجابية في شهر ديسمبر، مما قد يحفز تعافي السوق
<ب>سينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميًا سياسة التشديد الكمي (QT) اليوم.يُذكر أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرر إنهاء التشديد الكمي (QT) في اجتماعه لسعر الفائدة في 29 أكتوبر 2025، بدءًا من 1 ديسمبر 2025. وسيبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية في مارس 2022 ويبدأ في خفض حيازات السندات في يونيو 2022، وهو ما يُعرف باسم التشديد الكمي (QT).منذ عام 2022، سحب بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من 2 تريليون دولار من السوق، وانخفضت ميزانيته العمومية الآن إلى حوالي 6.55 تريليون دولار.لكن ابتداءً من الأول من ديسمبر/كانون الأول، سيتغير ذلك وسيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن سحب الأموال من السوق.
بالإضافة إلى ذلك،<ب>ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة في 10 ديسمبرأدت التصريحات الأخيرة لمسؤولين رئيسيين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب التصريحات “المتشائمة” للمرشح الشعبي ليكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم في ظل إدارة ترامب، إلى ارتفاع توقعات السوق بأن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.تظهر “مراقبة الاحتياطي الفيدرالي” من CME،<ب>ويبلغ احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 87.4%، واحتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير 12.6%..ويبلغ احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل تراكمي بحلول يناير من العام المقبل 67.5%، واحتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هو 9.2%.
على الرغم من أن سوق العملات المشفرة الحالي لا يزال بطيئًا، إلا أن العوامل الإيجابية المحتملة في ديسمبر قد تحفز انتعاشًا طفيفًا في السوق.
7. تحليل السوق وتفسيره
في بداية شهر ديسمبر، كانت للعملات المشفرة “بداية سيئة”، وبدأ الذعر في السوق الذي تباطأ للتو في الانتشار مرة أخرى. كيف سيكون أداء العملات المشفرة مع بقاء شهر واحد فقط في عام 2025؟هل يمكن للعوامل الإيجابية في ديسمبر تحفيز السوق كما هو متوقع، أم أن تراجع العملة المشفرة سيستمر حتى عام 2026؟دعونا نلقي نظرة على التفسيرات الرئيسية للسوق.
<ب>1. يشير أحدث تقرير بحثي لشركة CryptoQuant إلى ذلك، تجاوز إجمالي المعروض من العملات المستقرة ERC20 160 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مسجلاً مستوى قياسيًا، وهو ما يعتبر مؤشرًا رئيسيًا للتنبؤ باتجاهات أسعار البيتكوين.تشير الأبحاث إلى أنه بالمقارنة مع المعروض النقدي العالمي M2، فإن العلاقة بين المعروض من العملات المستقرة واتجاهات أسعار البيتكوين أكثر أهمية.وحلل التقرير أن العملات المستقرة، باعتبارها المصدر الرئيسي للسيولة في سوق العملات المشفرة، يمكن أن تعكس تدفق أموال المستثمرين بسرعة أكبر وبشكل مباشر، وغالبًا ما يؤدي نمو المعروض منها إلى ارتفاع أسعار البيتكوين.خلال كل من الارتفاع في عام 2021 وانتعاش السوق في 2024-2025، سبق نمو المعروض من العملات المستقرة ارتفاع أسعار البيتكوين بشكل كبير.صرح فريق بحث CryptoQuant أن المعروض الحالي من العملات المستقرة بلغ أعلى مستوى تاريخي، مما يشير إلى أن القوة الشرائية لقاع السوق مستمرة في الزيادة، مما قد يصبح قوة دافعة مهمة للجولة التالية من اتجاهات أسعار البيتكوين.
<ب>2. مقياس تحليل الرسم البياني Matrixportدخلت Bitcoin للتو مرحلة نادرة: تتصادم المواقف ومعنويات السوق والسياسات الكلية في نفس الوقت.وانخفضت التقلبات الضمنية بشكل حاد وانحسر الطلب على وسائل الحماية من الصدمات، لكن الأسعار ظلت عالقة تحت مستوى رئيسي كان من الصعب تاريخياً إعادة كسره.وفي الوقت نفسه، يتم اختبار مقياس أساسي مهم للتكلفة على السلسلة، وهو المستوى الذي ميز تاريخيًا بين “الذعر” و”القيمة العميقة”.ومما زاد من التوتر، ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة مرة أخرى مع تغير لهجة بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن التاريخ يظهر أن هذه هي بالضبط المرحلة التي يخطئ فيها العديد من المتداولين في تقدير الاتجاه اللاحق.تشير الأنماط الموسمية في اتجاه واحد، وتدعم هياكل الاتجاه اتجاهًا آخر، وكلاهما مدعوم بالبيانات.
<ب>3. يعتقد محلل السوق MisterCrypto، فإن ظروف السوق لديها بالفعل الأساس لدفع عملة البيتكوين للانتعاش إلى نطاق 100000-110000 دولار أمريكي.يُظهر هيكل بيتكوين قصير المدى علامات استقرار بعد ما أسماه “عملية بيع الاستسلام” في السوق.وأشار إلى أن المؤشرات المتعلقة بسلوك المتداولين تظهر أن اللاعبين الكبار بدأوا في فتح مراكز شراء جديدة مع انخفاض معنويات السوق إلى منطقة الخوف الشديد، وهو مزيج كان تاريخياً يميل إلى التبشير بالارتفاعات أثناء الانخفاضات.
<ب>4. قال أندريه دراغوش، باحث العملات المشفرة في Bitwise، فإن البيئة الكلية التي تواجهها Bitcoin حاليًا “مماثلة” لتلك التي كانت موجودة خلال وباء COVID-19.واستنادًا إلى حجم التحفيز النقدي السابق، من المتوقع أن يتسارع النمو العالمي من هنا، مما يشير إلى أن الزخم سيستمر حتى عام 2026. ولا يبدو أن السعر الحالي للبيتكوين يتماشى مع آفاق الاقتصاد الكلي المستقبلية، لذلك قد لا يزال أمام البيتكوين مجال كبير للارتفاع.
<ب>5. المؤسس المشارك لـ BitMEX، آرثر هايز، ملتزم بالتوقعاتسترتفع عملة البيتكوين (BTC) إلى 250 ألف دولار قبل نهاية العام، أي بزيادة قدرها 170٪ تقريبًا. يعتقد هايز أن عملة البيتكوين وصلت إلى القاع.انخفض إلى 80600 دولار الأسبوع الماضي وانتعش بنحو 12٪. وأشار هايز إلى أن دورة تشديد السيولة في الولايات المتحدة تقترب من نهايتها.وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر. يتوقع السوق أن ينتهي التشديد الكمي (QT) في وقت مبكر من أوائل ديسمبر، وهناك احتمال بنسبة 87٪ لمواصلة خفض أسعار الفائدة في 10 ديسمبر.إلى جانب تأثير إعادة التعيين الناتج عن تصفية الرافعة المالية لسوق العملات المشفرة في 11 أكتوبر، سيزود البيتكوين بزخم تصاعدي.وبينما يعترف بأن التوقعات قد تكون متباينة، إلا أنه لا يزال متفائلاً ومتفائلاً على المدى الطويل.
<ب>6. كتب محلل العملات المشفرة علي:“عادةً ما تستأنف عملة البيتكوين (BTC) مكاسبها بعد أن يخسر المتداولون عبر السلسلة أكثر من 37٪. حاليًا، يبلغ المؤشر 20٪.”
<ب>7. صرحت منصة تحليل معنويات العملات المشفرة Santimentقد يرتفع سعر إيثريوم (ETH) بنسبة 7٪ تقريبًا على المدى القصير؛ يعتمد هذا على حقيقة أن العائد الحالي للعملة المستقرة عند مستوى منخفض، مما يشير إلى أن سوق العملات المشفرة لم يدخل بعد في حالة محمومة.وأشار سانتيمنت في تقرير نُشر يوم السبت: “إن العائد الحالي للعملة المستقرة منخفض، حوالي 4٪. وتشير هذه الظاهرة إلى أن السوق لم يصل بعد إلى قمة كبيرة ولا يزال هناك مجال لمزيد من النمو”. وتوقعت المنصة أيضًا أن يختبر Ethereum قريبًا مستوى المقاومة البالغ 3200 دولار.
