أبحاث بانتيرا: يفضل المستخدمون المشفرون الإشباع الفوري

المؤلف: بول Veradittakit ، الشريك الإداري ، Pantera Capital ، تم تجميعه بواسطة: Wuzhu ، Vishain Vision

ملخص

• وجدت دراسة من مختبر أبحاث Pantera أن مستخدمي العملة المشفرة أظهروا تحيزًا أعلى الحالي وعوامل خصم أقل ، مما يشير إلى تفضيلهم القوي للإشباع الفوري.

• يتميز نموذج الخصم شبه المتدني بالمعلمات مثل التحيز الحالي (ꞵ) وعامل الخصم (؟) ، مما يساعد على فهم ميل الأفراد نحو العوائد الفورية بدلاً من العوائد المستقبلية ، وهو أمر مضطرب ومشفر واضح في سوق المال.

• يمكن استخدام هذا البحث لتحسين تخصيصات الرمز المميز ، مثل Airroprops لمكافأة المستخدمين الأوائل والحوكمة اللامركزية وتسويق منتجات جديدة.

مقدمة

قصة كلاسيكية من أسطورة Silicon Valley Startup هي أن PayPal قرر دفع 10 دولارات للمستخدمين الذين يستخدمون منتجاتها.والسبب هو أنه إذا تمكنت من دفع المستخدم للانضمام ، فستصبح قيمة الشبكة مرتفعة في النهاية بما يكفي لانضمام المستخدمين الجدد مجانًا ويمكنك التوقف عن الدفع.يبدو أن هذا يعمل لأن PayPal قادر على التوقف عن الدفع والاستمرار في النمو ، وبالتالي إطلاق تأثير الشبكة.

في مساحة العملة المشفرة ، اعتمدنا هذا النهج وتوسيعنا ، من خلال الانقطاع الجوي ، ليس فقط دفع الرسوم لأولئك الذين ينضمون ، ولكن في كثير من الأحيان لأولئك الذين استخدموا منتجاتنا لفترة من الزمن.

نموذج خصم زائفة-Hyperbolic

أصبحت Airdrops أداة متعددة الأوجه لمكافأة المستخدمين الأوائل ، وحوكمة البروتوكول اللامركزية ، وبصراحة تسويق منتجات جديدة.أصبح إضفاء الطابع الرسمي على مستوى التوزيع فنًا ، خاصة عند تحديد من يجب أن يحصل على المكافأة والقيمة التي تستحقها جهودها.في هذه الحالة ، يلعب عدد الرموز الموزعة ووقت الإصدار (عادة من خلال آليات مثل الإسناد أو الإفراج التدريجي) دورًا مهمًا.يجب أن تستند هذه القرارات إلى تحليل منهجي بدلاً من الاعتماد على التخمين أو المشاعر أو سابقة.إن استخدام إطار أكثر كميًا يضمن حقوق الملكية ويتوافق مع استراتيجيات الأهداف طويلة الأجل.

يوفر نموذج الخصم شبه المتطرف إطارًا رياضيًا لاستكشاف كيفية قيام الأفراد باختيارات تتضمن مقايضات المكافآت في أوقات مختلفة.تطبيقه مهم بشكل خاص في المجالات التي تؤثر فيها النبضات والتناقضات بشكل كبير على اتخاذ القرارات بمرور الوقت ، مثل القرارات المالية والسلوكيات المتعلقة بالصحة.

النموذج مدفوع بمعلمتين خاصين بالسكان: الانحراف الحالي ꞵ وعامل الخصم؟.

التحيز الحالي (ꞵ):

هذه المعلمة تقيس ميل الأفراد لتحديد أولويات المكافآت الفورية على المكافآت طويلة الأجل.تتراوح هذه المعلمة بين 0 و 1 ، حيث لا تشير 1 إلى أي تحيز فوري ، مما يعكس التقييم المتوازن والمتسق للوقت للمكافآت المستقبلية.عندما تقترب القيم 0 ، فإنها تشير إلى زيادة التحيز الفوري ، مما يشير إلى زيادة تفضيل المكافآت الفورية.

على سبيل المثال ، إذا كنت ترغب في اختيار ما بين 50 دولارًا اليوم و 100 دولار في السنة ، فسيختار الأشخاص ذوو التحيز الفوري الأعلى (تقريبًا 0) الحصول على 50 دولارًا على الفور بدلاً من انتظار مبلغ أكبر.

عامل الخصم (؟):

تصف هذه المعلمة المعدل الذي تتناقص فيه قيمة المكافآت المستقبلية مع زيادة وقت الإدراك ، موضحًا سبب انخفاض قيمتها المتصورة بشكل طبيعي مع التأخير.يتم قياس عوامل الخصم بشكل أكثر دقة على فترات أطول متعددة السنوات.يُظهر هذا العامل تباينًا كبيرًا عند تقييم كلا الخيارين على المدى القصير (أقل من عام) ، حيث تؤثر المواقف الفورية بشكل غير متناسب على الإدراك.

بالنسبة لعامة السكان ، تشير الدراسات إلى أن معدل الخصم عادة ما يكون حوالي 0.9.ومع ذلك ، عادة ما تكون هذه القيمة أقل بكثير في المجموعات ذات ميول المقامرة.تظهر الأبحاث أن متوسط ​​عامل الخصم للمقامرين المعتاد عادة ما يكون أقل بقليل من 0.8 ، في حين أن عامل الخصم للمقامرين المشكلات يميل إلى أن يكون ما يقرب من 0.5.

باستخدام الشروط المذكورة أعلاه ، يمكننا التعبير عن فائدة الحصول على مكافأة x في الوقت t بواسطة الصيغة التالية u:

u (t) = tu (x)

يلتقط هذا النموذج كيف تختلف قيمة المكافأة وفقًا لوقته: يتم تقييم المكافآت الفورية على فائدة كاملة ، في حين يتم تعديل المكافآت المستقبلية لأسفل ، مع مراعاة التحيز الحالي والتحلل الأسي.

تجربة

في العام الماضي ، أجرى Pantera Research Lab دراسة لقياس الميول السلوكية لمستخدمي العملة المشفرة.لقد طلبنا من المشاركين سؤالين بسيطين لاستهداف ما إذا كانوا يفضلون الدفع فورًا أو للحصول على بعض القيمة المستقبلية.

تساعدنا هذه الطريقة على تحديد القيم التمثيلية لـ ꞵ و؟.نتائجنا تظهر ذلكعرضت عينة تمثيلية من مستخدمي العملة المشفرة انحرافًا حاليًا أعلى بقليل من 0.4 ومعامل خصم أقل بكثير.

تشير الأبحاث إلى أن مستخدمي العملة المشفرة لديهم تحيز حالي أعلى من متوسط ​​معدلات الخصم ، مما يشير إلى أنهم يميلون إلى الصبر ويفضلون الإشباع الفوري على المكاسب المستقبلية.

يمكن أن يعزى ذلك إلى عدة عوامل مترابطة في مساحة العملة المشفرة:

• سلوك السوق الدوري:تشتهر سوق العملة المشفرة بتقلبه ودوريته ، وغالبًا ما تتقلب قيمة الرموز بسرعة.تؤثر هذه الدورية على سلوك المستخدم ، حيث يتم استخدام العديد من الأشخاص للالتقاء عبر هذه الدورات بدلاً من اعتماد استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل الأكثر شيوعًا في التمويل التقليدي.قد تؤدي الصعود والهبوط المتكررة إلى ارتفاع معدلات الخصم للقيمة المستقبلية ، خوفًا من أن عمليات التراجع المحتملة قد تمحو الأرباح.

• وصمة العار المميزة:سأل الاستطلاع على وجه التحديد عن الرموز وقيمتها المستقبلية المتوقعة ، والتي يمكن أن تسليط الضوء على وصمة العار العميقة المرتبطة بالمعاملات الخاصة بالرمز المميز.ترتبط هذه وصمة العار بالطبيعة الدورية والمضاربة لتقييم الرمز المميز ، مما يعزز المواقف الحذرة تجاه الاستثمار على المدى الطويل في قطاع العملة المشفرة.علاوة على ذلك ، من المفترض أن يستخدم المسح عملة فيات أو أشكال أخرى من المكافأة لقياس التفضيل.في هذه الحالة ، قد تكون معدلات الخصم لمستخدمي العملة المشفرة أقرب إلى المتوسط ​​العالمي ، مما يشير إلى أن طبيعة المكافأة قد تؤثر بشكل كبير على سلوك الخصم المرصود.

• الطبيعة المضاربة لتطبيقات التشفير:إن النظام البيئي للتشفير اليوم متجذر بعمق في التكهنات والتداول ، وهذه الخصائص في كل مكان في تطبيقاتها الأكثر نجاحًا.يبرز هذا الاتجاه أن معظم المستخدمين الحاليين يفضلون منصات المضاربة ، وتعكس نتائج الاستطلاع هذا التفضيل أيضًا ، مما يشير إلى أن المستخدمين لديهم ميل قوي للحصول على عوائد مالية فورية.

في حين أن النتائج قد تختلف عن معايير السلوك البشري النموذجي ، فإنها تعكس خصائص واتجاهات قاعدة مستخدمي التشفير الحالية.يعد هذا التمييز مهمًا بشكل خاص للمشاريع التي تصمم Airroprops وتخصيصات الرمز المميز ، حيث يتيح فهم هذه السلوكيات الفريدة المزيد من التخطيط الاستراتيجي وبناء نظام المكافآت.

خذ نهج Perps Dex Drift على Solana ، الذي أطلقت مؤخرًا الرمز المميز الأصلي ، Drift.يتضمن فريق Drift آلية تأخير في استراتيجية تخصيص الرمز المميز ، حيث يقدم مكافآت مزدوجة للمستخدمين الذين ينتظرون لمدة 6 ساعات لتلقي Airroprops بعد إطلاق الرمز المميز.يتمثل التأخير الزمني المتزايد في تخفيف الازدحام عادةً بسبب الروبوتات في بداية Airdrop وربما يساعد في تثبيت أداء الرمز المميز عن طريق تقليل الزيادة الأولية في البائعين.

في الواقع ، لم ينتظر المستلمون المحتملين فقط 7500 (أي 15 ٪) (في وقت كتابة هذا التقرير).وفقًا للبحث الذي اقترحناه ، يمكن تأخير الانجراف لمدة عدة أشهر إذا تضاعف قيمة المكافأة ، وإحصائيًا ، يجب أن يكون قادرًا على إرضاء معظم المستخدمين النهائيين.