jakiro
Der US -Dollar ++ handelt derzeit unter einem Dollar, aber es soll Teil des Plans gewesen sein.Vor dem Entkopplungsvorfall schrieb ich einen Artikel über übliche, weil er in letzter Zeit viel Aufmerksamkeit erhalten hat.Es ist eines der am schnellsten wachsenden Stablecoin -Protokolle und hat kürzlich mit Ethena zusammengearbeitet und für viele YT -Bergleute auf Pendle einiges Geld verdient.Wenn Sie jedoch die Leute fragen, was gewöhnlich wir tun, erhalten Sie tendenziell alle möglichen Antworten.“Es bietet Ihnen RWA-Vorteile (reale Vermögenswerte).““Oh, es dezentralisiert das RWA -Einkommen“, dann ist es dann nicht auch für Hersteller oder Himmel?Warte und warte.Wenn Sie sorgfältig beobachten,@Usualmoneys Produkt ist Token, kein tatsächliches Produkt.Wenn der Benutzer einen risikofreien Zinssatz über 4%erhält, ist die Quelle der Vorteile der Benutzer selbst.Aber wie sind wir zu diesem Punkt gekommen?Warum brach ein TVL mit über einer Milliarde Dollar plötzlich schnell zusammen?Was genau ist der Betriebsmechanismus von üblich?
Was funktionieren USD0- und USD0 ++?
USD0 ist ein üblicher Standard, Nicht-Yield Stablecoin.Hier gibt es nicht viel zu interpretieren, aberSobald Sie tiefer in USD0 ++ eingraben, werden die Dinge interessant.Trotz der ähnlichen Namen ist USD0 ++ von Natur aus kein Stablecoin.Zunächst kann USD0 ++ mit einem Verhältnis von 1: 1 in USD0 konvertiert werden, was wiederum in USD1 umgewandelt werden kann.In seiner Einreichung wird jedoch festgestellt Die Rendite ist Null.Natürlich ist die Community der Ansicht, dass diese Änderung im Voraus bekannt gegeben wird, und es wird eine Art Prozess geben, mit dem Benutzer beenden können, wenn sie keinen Liquiditätsabbau mehr durchführen oder sich länger fortsetzen möchten, je mehr das mit Hohes Risiko.Unabhängig von der Veränderung im ersten Quartal 2025,,Solange diese Änderung angekündigt wird, sinkt der Wert von USD0 ++ stark.Inhaber von USD0 ++ sind nicht mehr einfach wegen ihres Dollar -Wertes, sondern weil sie glauben, dass die $ üblichen Token, die sie erhalten, länger lohnen lohnt.
Interessenkonflikt
Zur Erleichterung des Liquiditätsabbaus werden USD0- und USD0 ++ -Pools auf mehreren Plattformen wie Morpho und Euler eingesetzt.Morpos Risikomanagement wird an andere Manager ausgelagert, darunter MEV Capital, eine große Rolle in der Geschichte.Der Ruf von MEV Capital ist in einigen Kreisen bereits bekannt, um etwas misstrauisch zu sein – sie haben zuvor dazu geführt, dass Anleger Verluste erleiden und sie durch verdächtige Buchhaltungsmethoden abgedeckt haben.Darüber hinaus ist @Adlitb, einer der Anteilseigner von MeV Capital, auch der Mitbegründer von Usual, der eindeutig einen Interessenkonflikt hat.Die Aufgabe von MEV Capital ist es, den Kreditgebern zu helfen, Risiken zu verwalten, anstatt willkürlich große Geldbeträge ohne Zurückhaltung auf gewöhnlich zu lenken.Um dies zu erreichen, verwendet MeV Capital einen Gewölbe, der den Wert von USD0 ++ bis 1 US -Dollar hardcodiert.Mit anderen Worten, sein Orakel geht tatsächlich davon aus, dass der Wert von USD0 ++ immer 1 USD beträgt, unabhängig vom Marktpreis.Ein weiteres bekanntes Protokoll, das auf ähnliche Weise arbeitet, ist Anker, das eine Schlüsselrolle beim UST-Absturz spielt.Es kann zwar einen Grund dafür geben, aber es ist unverantwortlich, diesen Ansatz für Vermögenswerte zu verfolgen, bei denen letztendlich die Liquidität entfernt wird.Eulers Oracle nutzt Marktpreise, was zu Liquidation führt, während viele übliche Pools jetzt viele Forderungsausfälle zu sich nehmen.
1 Dollar werden zu 80 Cent: Entkopplungsereignis
Im Vergleich zur Ankündigung von Liquidity Mining -Benutzern zum Ausgang entschied sich das übliche Team tatsächlich dafür, seine Benutzer und alle Parteien mit üblichen Vermögenswerten einen „Raid“ zu starten.Laut @gaunletxyz wurde der übliche benachrichtigte Gauntlet und andere Rückzahlungsmechanismus von @morpholabs von 1: 1 auf dem Primärmarkt sofort um 16.56 Uhr und ET sofort beendet.Gleichzeitig veröffentlichte das Team auch einen öffentlichen Tweet, in dem die Änderung angekündigt wurde, und erklärte, dass zwei neue Mechanismen eingeführt werden: ein Preisschutzmechanismus mit einem Grundpreis von 0,87 US wird voraussichtlich nächste Woche geöffnet sein.
Sobald die Nachrichten herauskamen, begann USD0 ++ zu entkoppeln und fiel innerhalb weniger Stunden um mehrere Prozentpunkte.Da Eulers Orakel korrekt berechnete, dass die Schuldenposition ungesund wurde, begann Euler Liquidation.Die Preise sinken weiter, und der Fondspool von Mev Capital begann zu leiden, als die Zinssätze stiegen, als die Kreditnehmer Geld abheben und die Händler das schlechte Risikomanagement nutzten, um zu nutzen, wenn der Gewinn von 0 ++ mehr Preise erholten.
Warum Menschen und $ Usual Pyramidenversorgungsstruktur kaufen
Meiner Meinung nach schienen diese Situation und die mögliche Explosion mit Fonds eingehalten zu sein, aber das Team hat sich ohne Vorwarnung ändern und eine schockierende, extrem irreführende und sogar völlig falsche Aussagen herausgab.
In Wirklichkeit sind die meisten Menschen, die in gewöhnlich sind, tatsächlich Liquiditätsabbau ihrer Token, und das Team weiß es gut.Wenn sie nicht auf diese Weise funktionierten, könnte man vernünftigerweise glauben, dass sie versuchten, einen positiven Schwungradeffekt zu erzielen.Diese Art der Ankündigung soll jedoch eindeutig die Benutzer überraschen und ihnen die Möglichkeit entziehen, zwischen einer Veräußerung zu wählen oder weiterhin teilzunehmen, was diese Situation eher wie ein „Honsypot“ macht.Die Behauptung des Teams, dass „diese Änderung einige Zeit im ersten Quartal stattfinden wird“, ist sowohl unehrlich als auch empörend.Wir haben gerade den zehnten Tag eines 90-Tage-Quartals eingetreten, das offensichtlich absichtlich unvorbereitet ist 2.Die meisten Menschen erwarten eine gewisse Warnung im Voraus für eine so große Veränderung.
Darüber hinaus weiß das Team offensichtlich, was er erwarten kann.Dies ist direkt aus der Ankündigung von Usual zu sehen:
„Der USD0 ++/USDC -Kettenlink -Oracle Morpho wird ermutigt, seinen Gesundheitsfaktor zu erhöhen, um während dieser Volatilität maximale Sicherheit zu erreichen.
Um die Gesundheitsfaktoren auszugleichen und zu verbessern, müssen Bergleute sie verkaufenUSD0 ++, was keine wertvolle Unterstützung mehr ist!
Obwohl das Team begonnen hat, sich zurückzuziehen, nachdem sie viel Opposition ausgesetzt waren und sogar einige Bergleute rechtliche Bedrohungen darstellten, haben sie die Unfähigkeit nicht vollständig anerkannt, die Verantwortung für die Änderung der Grundmerkmale von USD0 ++ korrekt zu vermitteln.
Einige allgemeine Gedanken
Viele kluge Leute, die ich kenne, waren davon überrascht.Ich glaube nicht Konsequenzen werden sein.Dies sollte nicht verwendet werden, um Morpho anzugreifen. Das Morpho-System ist von Manager ausgerichtet.Es gibt einen Manager, der direkt mit der Vereinbarung zusammengearbeitet hat, die nun den Status von Managern stärkt, die nicht zusammengearbeitet haben, was Morpho weiter konsolidieren wird, dessen Modell für solche Ereignisse ausgelegt ist.Unterschiedliche Methoden bedeuten keine falschen Methoden.
Insgesamt ist Vorsicht erforderlich, wenn Sie Renditen und Handel verfolgen, insbesondere im Krypto -Bereich.Führen Sie Ihre eigene Recherche durch, verstehen Sie das Team, wenn es kein gutes System gibt, um die Vorteile zu erhalten (siehe @ethena_labs), dann ist die Quelle der Vorteile Sie selbst, und wenn Sie die Quelle der Vorteile sind, nehmen Sie entweder am Spiel teil, wie Kurve/Velo/Aero oder völlig nicht involviert.Es gibt schlechte Teams und sie sollten enthüllt und verurteilt werden.Meiner Meinung nach wurde die Entscheidung, selbst wenn das Team nicht schlecht ist, schrecklich ausgeführt, selbst nahezu dem Verbrechen.Die Felder der Verschlüsselung und Defi sind jedoch im Westen immer noch Wildnis.
