jakiro
Autor: jiawei @iosg
Prefacio
▲ Fuente: Jon Charbonneau
El cofundador de DBA, Jon Charbonneau, publicó un artículo a fines del año pasado llamado North Star de Etherum, señalando que Ethereum carece de un objetivo claro de «Polaris».Jon también señaló en un tweet anterior que incluso Ethereum no puede llegar a un acuerdo sobre sus productos centrales.
Desde este ciclo, la comunidad ha estado discutiendo el bajo rendimiento de los precios de ETH.En general, ETH Price no es solo un reflejo del sentimiento del mercado, sino también un factor clave en si Ethereum puede unificar su visión comunitaria, equilibrar la descentralización y el rendimiento, y consolidar su posición principal como una plataforma de contrato inteligente.
Inspirado en el artículo anterior, este artículo discutirá algunos de los problemas que el autor cree que han surgido en Ethereum.
Price ETH: significa algo
En este ciclo, vimos que el tipo de cambio ETH/BTC alcanzó un nuevo mínimo durante muchos años, y Sol/ETH continuó siendo un nuevo alto, convirtiéndose en el factor principal de que Ethereum fue criticado por la comunidad.
Los geeks tecnológicos de EF son ofensivos para la insatisfacción de la comunidad con los precios de ETH, creyendo que son una pandilla de especuladores a corto plazo.Es cierto que el diseño del protocolo no debe estar orientado al precio, pero la evitación excesiva de la discusión de precios también es una mala señal.Esta sección discute la importancia del precio ETH.
#El precio de ETH está directamente relacionado con la pista de EF
Desde el informe de 2024 de la EF, a partir de octubre de 2024, los activos totales de EF fueron aproximadamente US $ 970.2 millones, incluidos los activos de US $ 788.7 millones en criptomonedas (el 99.45% es ETH);
Si la tasa de quemaduras de $ 130 millones por año y el precio ETH es estable, el tesoro actual puede durar aproximadamente 7,5 años.La disminución del precio ETH acortará la pista real y viceversa.
La tasa de quemaduras de $ 130 millones es un número exagerado.Anteriormente, la comunidad también criticó la redundancia del personal de EF (unas 200 personas), con solo el 35% siendo técnicos.El fundador de AAVE, Stani Kulechov, propuso reducir la tasa de quemaduras a $ 30 millones y despedir a los empleados a 80 personas.
#Seguridad
El precio ETH afecta directamente el costo del ataque bajo el consenso de POS.Por supuesto, los ataques reales también deben considerar los nodos de verificación geográficamente distribuidos y los mecanismos de corte, pero el precio sigue siendo un factor clave.
Después de que Ethereum adopta el mecanismo POS, el precio ETH afecta directamente los rendimientos de los interesados.A medida que cae el precio de ETH, los rendimientos reales también se reducirán, lo que puede conducir a la salida de nodos de compromiso y la disminución de la seguridad de la red.El TVL de Lido es actualmente de aproximadamente $ 20 mil millones, casi un 50% desde el máximo de $ 40 mil millones en diciembre del año pasado.El año pasado, los pares de comercio SOL/ETH aumentaron en más de 3 veces, y el ingreso de SOL Staking todavía era aproximadamente 2 veces mayor que el de ETH, lo que puede impulsar a muchos interesados a cambiar de Ethereum a Solana en el próximo ciclo.
#Confianza de los participantes ecos
No hace falta decir que el precio es el resultado de la votación de los participantes ecológicos (desarrolladores, usuarios, inversores y otros roles) con sus pies.En este ciclo, cuando la opinión pública convencional generalmente no es optimista sobre Ethereum, el bajo rendimiento de los precios puede desencadenar un ciclo de retroalimentación negativa.
Eric.eth, uno de los primeros desarrolladores del ecosistema de Ethereum y coautor de EIP-1559, también publicó un comunicado diciendo: con Vitalik desapareciendo, EF se desconectó gradualmente de la comunidad y su opacidad se volvió cada vez más inalcanzable.Ante la expansión de rivales como Solana y la actitud de «anticompetición» de EF, recibió preguntas de una gran cantidad de desarrolladores de Ethereum tempranos sobre «¿Por qué insistieron en quedarse en este ecosistema»?
El precio de ETH es un espejo que merece atención y atención de EF.
La descentralización es espectro, y también lo es la competencia
Diferentes personas inevitablemente tendrán diferentes entendimientos de descentralización de diferentes posiciones.El comerciante de Memecoin en Solana no requiere una cadena de bloques que pueda resistir los ataques a nivel nacional.
▲ Fuente: DBA
Del mismo modo, la competencia y la no competencia también son relativas.El autor cree que la competencia que enfrenta Ethereum es principalmente la siguiente.
Como un activo de tienda de valor
Como plataforma de contrato inteligente
En el informe anterior de Ethereum Promedge, el autor mencionó que ETH es el activo de reserva de la bóveda DAO de cada protocolo, la garantía de CEFI y Defi, así como las transacciones NFT, los precios de MEV, el comercio de token al recíproco, etc., respectivamente, y el valor continúa existiendo en el tiempo y el espacio, y se debe utilizar como valor de almacenamiento de valor.
Pero esto está solo dentro del ecosistema de Ethereum.En términos generales, si mira más allá del ecosistema, el atributo de almacenamiento de valor de ETH sigue siendo significativamente más débil que el de Bitcoin.
Por ejemplo, desde una perspectiva de posicionamiento, desde el nacimiento de Bitcoin, las personas han comenzado a construir sus narraciones en torno a «oro digital» y «activos escasos contra la inflación».
Como plataforma de contrato inteligente, las fuentes de valor de Ethereum incluyen gas, ingresos de replanteo, aplicaciones ecológicas construidas en la cadena, etc.Esta complejidad conduce a la dilución de sus atributos de almacenamiento de valor, que el público prefiere considerar como «tokens técnicos» y «tokens utilitarios» en lugar de herramientas de almacenamiento de valor puro.
Desde la perspectiva de la oferta, la cantidad total de bitcoin se fija en 21 millones, y la tasa de inflación se reduce gradualmente a cero a través del mecanismo de mitad de reducción.El suministro de ETH puede ser menor que Bitcoin después de la implementación de EIP-1559 y POS.Sin embargo, debido a la lenta actividad de la red recientemente, ha vuelto gradualmente a la inflación y ha cambiado con las fluctuaciones de la red.
En comparación con Bitcoin, las funciones y mecanismos complejos de Ethereum requieren un umbral cognitivo más alto.Además, los inversores institucionales (como MicroStrategy, Tesla) mantienen públicamente a Bitcoin como un activo de reserva, lo que también fortalece la legitimidad de su almacén de valor.
Por lo tanto, en la actualidad, los atributos de la tienda de valor de ETH son difíciles de competir con Bitcoin.El posicionamiento más central de Ethereum es la plataforma de contrato inteligente.
Como un activo de tienda de valor
Como plataforma de contrato inteligente
Como plataforma de contrato inteligente, Ethereum enfrenta una feroz competencia de Layer1 como Solana y Sui.Desde la perspectiva de los datos, aunque Ethereum tiene una ventaja absoluta en la emisión de stablecoin y TVL, ha mostrado una disminución en los datos clave como el volumen de negociación diario, las direcciones activas diarias promedio y las transacciones.
▲ Fuente: Artemis
A juzgar por el flujo de capital durante el año pasado, protocolos como Base, Solana y Sui han capturado grandes entradas, mientras que Ethereum ha fluido de casi US $ 8 mil millones.Las transacciones en el ecosistema de Ethereum se concentran principalmente en la base y el árbitro.
▲ Fuente: iOSG
El mecanismo de bucle de retroalimentación anterior se forma básicamente entre la plataforma, los desarrolladores, las aplicaciones y los usuarios.Una buena plataforma atrae a desarrolladores de alta calidad, los desarrolladores crean buenas aplicaciones, las aplicaciones atraen a los usuarios y los usuarios promueven la prosperidad y el crecimiento de la plataforma.
Debido a las diferentes rutas de desarrollo técnico de Ethereum y Solana, los desarrolladores a menudo necesitan elegir una de las dos plataformas.Por lo tanto, a nivel de «plataforma de contrato inteligente», los dos deben estar en una relación competitiva.
▲ Fuente: Solana
Solanaroadmap.com es tan simple que solo hay cuatro palabras, abreviadas como IBRL.Pero la solana actual no se limita a un alto rendimiento.Además del IBRL técnico, la captura cultural y de atención de Solana también ha diferenciado puntos competitivos.
▲ Fuente: Mert
El autor una vez preguntó en X «¿Por qué no lanzar Memecoin en Ethereum L2» porque L2 también tiene las características de bajo costo y alto rendimiento?La respuesta que obtuve fue «cultura».Mirando los retratos de los usuarios de manera general, generalmente se cree que los usuarios de Ethereum parecen ser más de la minería de «dinero viejo» en Defi, mientras que Solana representa el flujo rápido y la redistribución de la sangre y el capital frescos.
Las cosas nuevas tienden a captar la atención mejor que las cosas viejas.Muchos de los fundadores de los que he hablado en este ciclo han elegido construir aplicaciones de consumo en Solana.
En este ciclo de proyectos en el mercado, con una atención extremadamente escasa, los fundadores harán todo lo posible para aumentar la exposición de los proyectos y dejar que el mercado descubra sus propios productos.Solana también tiene más dinero caliente y una experiencia de usuario más suave, porque cuando desea que otros usen su producto, cada nuevo paso será fricción y obstáculos.
Fans autorizados – Ethereum Foundation’s Choice
¿Es adecuado para Ethereum en un entorno competitivo fuerte?
La comunidad tiene desacuerdos sobre la transferencia de AYA al Presidente de la Fundación Ethereum: los críticos señalaron que durante el mandato de siete años de AYA, el lento progreso en el desarrollo de Ethereum, el apoyo de los desarrolladores injustificados y los precios de los token débiles están directamente relacionados con su administración de la «faeles de la subtracción» y el gobierno de la subtracción, lo que falló en el fomento de los recursos de la fama de la subtracción, lo que está en el fomento de los recursos de la subconía a la fauna, lo que está en el estado de la subtracción a los recursos de la subprota a la fa pero a los recursos. A la operación eficiente de la Fundación Solana.
Estas evaluaciones son difíciles de aclarar en un corto período de tiempo y no están dentro del alcance de este artículo, pero reflejan la insatisfacción de la comunidad hasta cierto punto y sirven como una salida para ventilar la cartera de emociones.
El papel de EF nunca ha sido controlar o poseer todos los dominios en Ethereum.Miyaguchi
El día de asumir el cargo, AYA publicó un artículo «Un nuevo capítulo en el jardín infinito», lo que indica que el papel de la fundación es un «jardinero» en lugar de un «controlador», y respalda el ecosistema al cultivar la diversidad de los clientes, la coordinación de I + D, las actividades de la comunidad, etc.
El autor cree que es beneficioso hablar sobre valores e ideales en el ciclo de crecimiento;
La premisa de convertirse en una «computadora mundial», la razón fundamental para practicar y desarrollar valores es que alguien construye ecológicamente y está dispuesto a seguir y promover este valor.La prosperidad y el crecimiento de la ecología es una condición necesaria.
En «Five Worms», Han Feizi señaló que la esencia del «uso de la literatura del confucianismo para interrumpir la ley» es hablar de benevolencia y justicia en charlas vacías e ignorar las contradicciones en la realidad.Cuando los recursos son limitados, la charla vacía sobre benevolencia y justicia conducirá a desviarse de las necesidades reales y debe confiar en medios prácticos como «ley, arte y poder».Cuando Confucio viajó por los países, solo Wei (economía más desarrollada) aceptó brevemente su idealismo;
Hace algún tiempo, cuando la comunidad cuestionó que EF continuó vendiendo ETH y no utilizó métodos de gestión financiera, como el compromiso de mantener la pista, EF vendió otra pequeña cantidad de ETH ese día.Este movimiento parece horrible cuando se propaga la insatisfacción de la comunidad.Vitalik dijo que si la fundación promete ETH, puede verse obligado a hacer una «elección oficial» en el controvertido incidente de Hard Fork, que viola el principio de descentralización de Ethereum.Esta razón demasiado ilusoria también parece insostenible y no puede responder a las preocupaciones centrales de la comunidad.
Según la discusión anterior, Ethereum parece estar un poco abrumado si es la debilidad de varias áreas de datos posicionadas desde la «plataforma de contrato inteligente» o el lento área de precios ETH con el atributo de moneda «almacenamiento de valor».En este momento, elegir insistir en gobernar la inacción no es necesariamente un movimiento sabio.
«Ethereum es un ecosistema, no una empresa»
El AMA chino de Vitalik el 27 de febrero enfatizó que Ethereum no es una empresa, sino un ecosistema.
Creo que Ethereum es un ecosistema descentralizado, no una empresa.Construir una empresa es el papel de la empresa.—— Vitalik Buterin
El autor está de acuerdo en que Ethereum no debería ser la opinión de una empresa, porque las operaciones corporativas significan ser rentables hasta cierto punto, lo que está en conflicto con el posicionamiento de Ethereum.Sin embargo, el resultado de la orientación operativa que no es de compañía es que es difícil establecer algunos indicadores para medir la eficiencia del sistema y que los objetivos del sistema son divergentes, en lugar de optimizar para cierto punto o dirección.
Vergüenza, aunque EF no considera que Ethereum sea una empresa, el precio del público y la valoración de Ethereum aún se inclinan a llevarse a cabo en forma de empresa, como el número de direcciones activas, el volumen de transacciones y los ingresos por protocolo, es difícil lograr la simplicidad de «Totem» de Bitcoin.
A juzgar por una serie de datos fundamentales, como los ingresos por protocolo, Ethereum ya no tiene un fuerte impulso.Por ejemplo, ETH ha terminado su ciclo de deflación de casi dos años, volviendo a la inflación, con una tasa de inflación anual de 0.72%.
▲ Fuente: Dankrad
En el nivel de desarrollo técnico, AYA escribió en el artículo: en lugar de controlar, aceleramos todas las llamadas de desarrollo básicas para crear espacio para que surjan decisiones técnicas a través de la sabiduría de la comunidad.La coordinación en lugar del dominio es buena desde el punto de partida, pero es inevitablemente demasiado ideal.El enfoque orientado a la coordinación encontrará muchos problemas en la práctica, como la ineficiencia y la alta fricción.Todos tienen sus propias opiniones, sin decisiones globales, que en última instancia dificultarán la ejecución.
Por supuesto, este artículo no aclara quién tiene razón y quién está equivocado, ni critica las prácticas de EF, sino que intenta declarar las opiniones y la lógica del autor y señalar los beneficios e intereses.En resumen, el autor cree que EF necesita evitar la verdad y buscar la verdad de los hechos, descubrir problemas, escuchar las opiniones de la comunidad y tomar medidas.
Conclusión
Crypto tiene diferentes líneas principales en diferentes ciclos.En este ciclo dominado por la narrativa convencional de los ETF de Bitcoin y la moda de Memecoin de Solana, Ethereum obviamente no es favorecida por el mercado.Ethereum tiene buenos valores e idealismo, pero estas superestructuras deben ser respaldadas por casos y comunidades de uso reales.
Manteniendo este valor sin cambios, ¿qué puede hacer Ethereum en esta etapa?
-
Acelere el progreso del desarrollo, concéntrese en la escala, resuelva los problemas de interoperabilidad Cross-L2 y haga que Ethereum esté disponible lo suficiente a nivel técnico.Atraer desarrolladores a largo plazo, etc.
-
educar.El soporte multilingüe de Ethereum.org ha estado funcionando bien.Es poco probable que Ethereum realice un cabildeo de política, pero la educación en todo el mundo es bastante necesaria.
-
EF necesita reforma, lograr la transparencia de gobernanza y la supervisión comunitaria, y equilibrar el idealismo con la demanda del mercado.
Como entusiasta de Ethereum durante muchos años, siento pena por el status quo, pero estoy feliz de ver que los retadores como Solana alcanzan el estado de Ethereum: la historia de los recién nacidos desafiando al «ganador» establecido en cripto se repite constantemente, lo que también es emocionante.
Espero que podamos hacer que Ethereum sea genial nuevamente.
Miladi
