jakiro
Autor: Zack Pokorny, Galaxy; Compilación: Baishui, Bittain Vision
resumen
En nuestro pronóstico de criptomonedas y bitcoin de 2025, señalamos que DAO (organización autónoma descentralizada) comenzará a experimentar con Futarchy en su proceso de gobernanza. Esta opinión se basa en el éxito y el tamaño del mercado electoral de Polymeket, lo que demuestra que los mercados de pronóstico son más precisos, receptivos y más democráticos que los lugares de votación centralizados. Hemos visto múltiples avances en Futarchy y hay un creciente interés en el mercado de pronósticos. Este artículo explora los últimos desarrollos y el estado de la gobernanza de Futarchy/DAO y los mercados de pronóstico en la cadena.
¿Qué es Futarchy?
Futarchy es un sistema de gobierno que, como la democracia, permite a cualquiera expresar sus propias opiniones; Sin embargo, separa el proceso de establecer objetivos del proceso de evaluación de los medios para lograrlos. En la democracia tradicional, los votantes generalmente votan sobre los votos que reflejan sus valores y creencias. Cuando los votantes eligen a los candidatos o votan sobre las políticas, generalmente expresan lo que valoran (como la equidad, el crecimiento económico o la justicia social) y lo que creen que es mejor lograr estos valores (en función de su evaluación de la competencia de los candidatos o la efectividad de la política). Esto está en marcado contraste con Futarchy, donde las personas votan por los objetivos en función de sus propios valores, y el mercado de pronóstico (o «apuestas») se utiliza para medir los medios más efectivos para lograr estos objetivos. Esto separa efectivamente la parte de evaluación de la parte de predicción (es decir, el resultado). La principal ventaja de Futarchy es que utiliza el poder predictivo de los mercados financieros y los precios de los activos para guiar las decisiones, y los participantes colocan apuestas de divisas reales detrás de sus predicciones. Este enfoque basado en el mercado combina predicciones precisas con incentivos rigurosamente analíticos, lo que a menudo es imposible para la votación gratuita de las urnas.
Estado del mercado de pronóstico en cadena
Las tenencias de Polymarket en los mercados pendientes (el valor de los mercados activos en la aplicación) cayeron bruscamente después de las elecciones de los Estados Unidos, cayendo de $ 512 millones en su pico a $ 113.2 millones hoy. Aunque se han retirado grandes cantidades de posiciones de la aplicación, el uso se ha mantenido estable y por encima de los niveles de preelección.
El volumen de transacción de tokens también fue más alto que los niveles de preelección, con volúmenes de negociación mensuales de $ 835.1 millones a fines de febrero. Aunque los volúmenes de negociación mensuales cayeron un 68% de los máximos del mes electoral, todavía fueron un 23% más altos que el promedio en los primeros seis meses de las elecciones, incluidos octubre de 2024 y un 57% más alto que el volumen de negociación mensual en septiembre de 2024. También vale la pena señalar que la actividad de Defi ha disminuido desde su alto nivel de diciembre de 2024/principios de enero de 2025. Por lo tanto, el crecimiento de los contratos de intereses abiertos de Polymeket y el volumen de negociación lento pueden ser el resultado de un aumento del poder del mercado.
Un área significativa de crecimiento en PolyMket es el número de «problemas de inicialización» mensuales (también conocidos como mercados) en aplicaciones. El aumento en el volumen del mercado, al expandir los sujetos y los eventos disponibles para las apuestas, también puede ser un factor en la disminución del volumen comercial y los contratos abiertos, ya que la sobresaturación del mercado puede debilitar los efectos de la red de algunos mercados concentrados cuando la actividad disminuye.
Estado de Futarchy en la cadena
Si bien la actividad de Polymarket ha disminuido significativamente de los máximos del fanatismo electoral, la inercia de su éxito está surgiendo en toda la gobernanza de DAO. El mayor escrutinio de Futarchy en la gobernanza en la cadena se centra en Solana, y la mayor parte de la discusión e implementación del concepto es realizada por la comunidad de Solana y la cadena Solana. Además del optimismo que ejecuta el mercado de pruebas en el bloqueo total del valor de la aplicación, la financiación conjunta de Optimism y UNISWAP Foundation ha llevado a algunas iniciativas tempranas a explorar Futarquía en el ecosistema Ethereum.
Metadao
Metadao de Solana es la primera implementación a gran escala de Futarchy en el campo de la gobernanza, proporcionando a DAO una plataforma para lanzar el mercado de Futarchy y la participación del usuario en la votación. Desde su lanzamiento en noviembre de 2023, la plataforma ha contribuido a 62 futarquías en nueve DAO, incluido sí mismo, con 19 de ellos completados después de las elecciones. Tres de los DAO más grandes con sede en Solana (Jito, Marinade y Sanctum) han completado sus primeras futárdicas después de las elecciones, y Sanctum resolvió cuatro decisiones a través del voto de Futarchy. Vale la pena señalar que Sanctum, junto con Ore, adopta a Metadao como su plataforma principal para las operaciones de gobernanza, está totalmente comprometido con Futarchy.
Sanctum atrajo a 1.648 votantes independientes a pesar de solo cuatro votos. Eso es más que las cuatro propuestas que Lido y Ethereum Domain Services (ENS) recibieron en 2024 con votantes independientes. Sin embargo, la especulación sobre los airdrops de la segunda temporada de la aplicación y otros incentivos podrían distorsionar ese número. En otros DAO, el número de participantes sigue siendo pequeño, lo que puede atribuirse en parte a sus experimentos con Futarchy mientras mantiene el proceso de votación de gobernanza tradicional.
Bajo el sistema Futarchy, el proceso de votación es un mercado. Por lo tanto, el seguimiento de los swaps y los volúmenes de intercambio proporciona medidas adicionales de participación. Desde el lanzamiento de Metadao V2 en mayo de 2024, el fotarquías de la plataforma ha generado $ 2.26 millones en volumen de transacciones acumuladas. De esto, $ 902,600 (40%) se ejecutó después del 1 de noviembre de 2024.
Este volumen se realizó a través de 10,318 transacciones en todas las futárquicas. Desde que Metadao V2 se puso en marcha, esto significa alrededor de $ 219 por voto y 246 votos por futarchy. Como referencia, AAVE y UNISWAP promediaron más de $ 450,000 por voto en 2024, con más de 600 votos por propuesta. Por lo tanto, mientras Futarchies tiene menos acciones de voto por propuesta, el valor de dólar más bajo por acción de voto indica que los participantes más pequeños obtuvieron una mayor influencia en los resultados de la votación.
Futarchy más allá de Solana
Los experimentos de Futarchy también se extienden a Ethereum y su capa 2 (L2). Optimism y UNISWAP Foundation anunciaron un programa conjunto para experimentar con los mercados de pronóstico dentro de su marco de gobernanza, y UNISWAP anunció su primera implementación de la gobernanza de Futarchic en Unichain, centrándose en subvenciones a las aplicaciones de préstamos. La fecha límite para solicitar subvenciones para las solicitudes de préstamos es el 21 de febrero. No está claro cuándo se llevará a cabo este futarquía en particular.
Optimism también lanzó una competencia FUTARCHY el 10 de marzo y ofrece recompensas tokens OP. El concurso funciona con tokens de simulación, lo que permite a los usuarios votar sobre los cambios en el valor total de bloqueo (TVL) de las aplicaciones en la hipercina (un término general para cadenas desarrolladas en la pila de tecnología OP). Los usuarios pueden votar o en contra en función de cómo creen que el TVL de la aplicación se moverá. Los usuarios que voten correctamente recibirán una recompensa token OP en la fecha de resolución del 12 de junio de 2025.
Nuevos casos de uso y extensiones Futarchy
Metadao pasó recientemente el Launchpad, que brinda a DAO una oportunidad única para lanzar más perfectamente en forma de futárquicas e tratar de abordar la paradoja de capital/confianza que afecta a los proyectos y a los primeros inversores. Inicialmente, el LaunchPad tendrá licencia en las pruebas, pero la propuesta apunta a un plan a largo plazo, incluso si la generación de Futarchy DAOS se lanza sin permiso.
Este modelo LaunchPad es bueno para los proyectos porque recaudan fondos y construyen comunidades antes de generar tokens y se pueden lanzar en forma de Futarchy desde el primer día. Proporciona una solución lista para usar para lanzar DAO y tokens, lo que hace que las futarquías sean más fáciles de formar. Un problema persistente con los DAO existentes con Futarchy es la migración de su sistema de gobernanza heredado, que incluye 50/50 Futarchy/gobernanza tradicional. La migración a un modelo de Futarchic completo puede confundir a los usuarios e impactar negativamente en la participación de Futarchy; el lanzamiento en forma de FUTARCHY el primer día puede ayudar a impulsar la participación.
El modelo LaunchPad es mejor para los inversores porque la parte de sus contribuciones se traduce en la liquidez inicial del token, y los fondos están bloqueados en Futarquía y requieren que se desbloqueen el consentimiento de la comunidad. En este caso, el capital a la que contribuyeron mejora la liquidez en la cadena de sus inversiones y el equipo fundador no puede usar fondos previamente criados a voluntad. En cualquier momento, la comunidad puede aceptar colectivamente presionar el botón emergente para devolver los fondos al ex inversor del token.
MTNDAO será el primer futarquía que se lanzará a través del Metadaos Launchpad. La venta del token está programada para la semana del 31 de marzo de 2025, y la fecha de inicio específica aún no se ha determinado. Se espera que las ventas de tokens duren aproximadamente una semana.
en conclusión
Existe un interés creciente en usar FUTARCHY para mejorar la gobernanza de DAO. El éxito de Polymarket ha planteado preguntas sobre cómo el modelo puede traer beneficios a las organizaciones descentralizadas. Como muchos usuarios de criptomonedas creen que el gobierno de DAO existente está fragmentado y necesita ser subvertido, Futarchy surgió como una alternativa prometedora. Aunque su implementación inicial fue principalmente en Solana, su iteración en Ethereum permitirá comparaciones valiosas con el modelo tradicional de gobernanza Defi Dao. Además, los nuevos desarrollos como el Metadao LaunchPad pueden hacer que el modelo FUTARCHY sea más escalable y permitir que los nuevos DAO elijan desde el primer día.
