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Invitados de la entrevista:Inversionista macro americano,50TFundadorDan Tapiero
Fuente del podcast: cuando ocurre el cambio
Fecha de transmisión: 10 de julio de 2025
Prefacio:
En el mundo financiero en constante cambio, siempre hay algunos sonidos que pueden penetrar la niebla y guiar la dirección. Dan Tapiero, fundador de 10T Holdings (ahora renombrado 50T) y One Roundt Partners, un veterano global de inversión macro que una vez administró más de $ 1.5 mil millones en Web3 y activos digitales, ahora ha apostado todo su dinero en el futuro de las criptomonedas. Este episodio de podcast explora sus reglas de supervivencia, filosofía de gestión de riesgos y ideas únicas sobre el desarrollo de la industria en este «nuevo mundo».
P: Has trabajado en Wall Street durante 25 años, conSteve Cohen, Stan Druckenmiller y Julian Robertson trabajaron juntos.¿Qué aprendiste de ellos?
Dan:Trabajé con Steve Cohen durante diez años, cinco de los cuales estaban sentados a su lado. El mundo exterior lo considera un comerciante muy agresivo, pero de hecho es muy divertido y es común contar chistes en la sala de comercio.Me enseñó: mantenga una mentalidad relajada en un ambiente feroz y tenso.Su capacidad comercial a corto plazo es legendaria, y ha obtenido todas las ganancias al acortar el euro 19 veces seguidas. Aunque prefiero el comercio macro a mediano y largo plazo, es muy valioso aprender esta gran percepción de los detalles del mercado.
Stan me dio una gran confianza.Me animó a transformar mis ideas macro en la industria, por lo que uní fuerzas con él para construir el reit de tierras de cultivo privadas más grandes de los Estados Unidos.Descubrimos que el precio de las tierras de cultivo no reflejaba realmente su productividad, por lo que invertimos fuertemente en las tierras de cultivo del Medio Oeste y finalmente lo vendimos por US $ 450 millones, con un rendimiento generoso.Me hizo entender: es posible que una gran filosofía de inversión no pueda ser comercializada en el mercado de capitales, también puede convertirse en un negocio práctico.
Julian da forma a mi marco de análisis de macro inicial.Me hizo darme cuenta de que las habilidades de escritura son extremadamente importantes en la inversión.Debe expresar claramente sus puntos de vista, suposiciones, riesgos y oportunidades, de lo contrario, esta idea no tendrá sentido.
P: Ahora eres uno de los defensores más firmes en el campo Crypto. ¿Por qué pasaste de las finanzas tradicionales a este nuevo campo?
Dan:Mi primer contacto con Bitcoin fue en 2012, pero realmente decidí«All In» fue en 2018.El mercado acababa de experimentar el estallido de la burbuja en 2017, y Bitcoin cayó a $ 3,000-4,000.Pensé en ese momento: regresar a cero o este es el fondo, y habrá un gran espacio para el crecimiento en el futuro.Este es el escenario con el que los comerciantes están más familiarizados: cuando los rendimientos son mucho más altos que los riesgos, vale la pena apostar.
Creo firmemente que el futuro de las criptomonedas es un gran mercado de diez billones de dólares, y esta creencia también me apoya para convertirme en un «todo incluido» en la industria.Vi su enorme potencial, lo que me llevó a tomar tal decisión.
Me di cuenta de que Bitcoin no es solo un activo, sino también una red, un sistema de valores y una revolución tecnológica.Es la mejor red descentralizada de la historia, e incluso creo que debería valer más que Amazon.Esto me llevó a proponer una visión «10T»: el valor total de todo el ecosistema criptográfico crecerá de $ 300 mil millones a $ 10 billones en una década.
P: Dijiste que Bitcoin aumentará a $ 1 millón en diez años, ¿por qué estás tan seguro?
Dan:Es muy simple, si observa los activos de mejor rendimiento en la historia pasada, Bitcoin es sin duda el mejor entre ellos.Creo que en la próxima década veremos el valor de todo el ecosistema criptográfico que crece de aproximadamente $ 5 billones a $ 50 billones ahora.Bitcoin en sí representará 20 billones de ellos, lo que, si se convierte en función de la oferta, será de $ 1 millón por moneda.Creo que esta es una estimación muy conservadora.
P: Como inversor profesional, ¿cuáles son sus principios de gestión de riesgos?
Dan:La clave para la gestión de riesgos es que nunca se puede colocar en una posición en la que no pueda darse la vuelta.En 1994, hice una gran apuesta por los bonos del gobierno japonés y recibí miles de devoluciones.Sin embargo, en solo una semana, perdí la mitad de las ganancias que obtuve en el año anterior.Esta lección me hizo darme cuenta:«Nunca te pongas en una situación en la que pierdas hasta el punto en que no puedes obtener ganancias».Por lo tanto, prefiero renunciar a un espacio potencial hacia arriba que controlar firmemente los riesgos hacia abajo.Esta comprensión profunda y el control estricto de los riesgos se han convertido en la clave de mi viaje a través del ciclo y manteniendo ganancias a largo plazo.
Todos mis fondos siguen este concepto: no más del 15% de una sola inversión, y la estructura de la cartera debe poder resistir el 80% o incluso el 90% de la disminución del mercado.Bitcoin nunca necesita ser vendido, pero se deben vender otros activos en el momento en que se sienta «en rico».Ese es el pináculo de las emociones y debe retirarse disciplinamente.
P: ¿Cómo se ve el comportamiento de inversión de los jóvenes en el campo criptográfico?
Dan:Admito que este reino (cripto) es 50 veces más difícil que todo en el Viejo Mundo combinado. Muchas personas pueden hacerse ricas en un corto período de tiempo, pero al final la mayoría de las personas se rendirán.La única forma de sobrevivir en este mercado es adoptar una estrategia contradictoria con solo un camino por recorrer: «Cómpralo y olvídalo».Esto significa que debe superar el impulso de comerciar con frecuencia, centrarse en el valor a largo plazo y resistir la interferencia del ruido del mercado a corto plazo, de lo contrario será difícil sobrevivir continuamente.
Para ser honesto, la mayoría de los jóvenes no soportan un ciclo completo.Pueden ganar dinero rápido al principio, pero rápidamente se suavizan o incluso se aclaran en las fluctuaciones.Si no es un comerciante profesional, solo hay una mejor estrategia: comprarlo, ponerla en su billetera de hardware, olvídala.
He visto a demasiados hombres jóvenes de 20 años que no van a trabajar durante una semana porque sus novias se rompen.Este tipo de resistencia al estrés no puede sobrevivir en industrias de alto riesgo.Crypto es más complejo, más volátil y cruel que las finanzas tradicionales.
P: ¿Cuál es la estructura de los activos que está administrando actualmente?¿Cuál es la proporción de la inversión individual?
Dan:Gestioné un total de US $ 1.5 mil millones a 10T y 1RT e invirtí en 23 compañías criptográficas. En mi asignación de activos personales, la criptografía (incluidas las acciones del fondo, Bitcoin y Ethereum) excede el 50%.No haré operaciones a corto plazo, ni venderé debido a un aumento de 5 veces o 10 veces.Creo que es un gran ciclo de diez años.
Al mismo tiempo, también asignaré algo de oro, pero es obvio que los activos criptográficos se han convertido en la fuerza impulsora central para mi crecimiento de la riqueza personal.
P: ¿Qué piensas de NFT y el arte tradicional?
Dan:He recogido algunas pinturas al óleo clásicas, pero ahora casi nadie compra pinturas del antiguo maestro.Los jóvenes no están interesados y los precios no fluctúan.NFT es más como parte de la economía creadora, asignando valor a la creatividad en la cadena.Creo que todo el valor se pondrá en la cadena en el futuro, pero ahora hay demasiados proyectos basura y estafadores en el mercado NFT, y lleva tiempo para detectar.
P: ¿Cómo convence a las instituciones tradicionales como los fondos escolares o las pensiones para invertir en criptomonedas?
Dan:En 2019, convencí a la escuela secundaria de mi alma mater para invertir el 1% del fondo escolar en cifrado.Al principio, todos dijeron que estaba loco, pero compramos Bitcoin, Ethereum y un pequeño fondo de capital de riesgo, y ahora ha aumentado por más de 12 veces.Ahora, las pensiones de maestros de Texas y las pensiones de Michigan se han convertido en nuestros inversores.Debido a que controlamos la volatilidad y la configuración dispersa, estas instituciones tradicionales pueden «dormir bien» y participar en el crecimiento.
P: ¿Qué opinas de la mayor tendencia macro en el futuro?
Dan:Creo que estamos en un período de reasignación de la «soberanía de la economía digital».La Reserva Federal y los sistemas financieros tradicionales están perdiendo confianza gradualmente, y las personas están comenzando a organizar recursos, crear orden y definir el valor a través de Bitcoin, Stablecoins, DAO y otros métodos.Este cambio de paradigma acaba de comenzar.
Al igual que cuando Internet se expuso por primera vez, nadie entendió HTML, nombres de dominio o servidores, hoy muchas personas no entienden los conceptos de «billetera», «clave privada» y «firma».Pero cuando estas herramientas se vuelven invisibles, el cifrado está realmente integrado en la vida diaria.
P: ¿Resume su juicio de esta época en una oración?
Dan:2000 es el período de oro de la inversión en Internet; A partir de 2020, es la prosperidad capital del mundo criptográfico.He tomado todo mi dinero.
