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Autor: Kate Li und Maria Shen, Electric Capital; Zusammengestellt von: Bitcoin Vision
Zusammenfassung
Wir haben drei Monate lang Transaktionsdaten von Wallets mit Stablecoins in den fünf größten Stablecoin-Netzwerken analysiert: Ethereum, Base, BSC, Tron und Solana – diese Netzwerke verarbeiteten zwischen Juli und September 2025 ein Transaktionsvolumen von 13,59 Billionen US-Dollar. Durch die Zuordnung, wann diese Wallets mit Stablecoins aktiv sind, können wir ableiten, wo sich Benutzer auf der ganzen Welt befinden.
Die Verwendung von Stablecoins ist zwar global, aber nicht gleichmäßig verteilt.Aus den Daten lassen sich drei klare Muster erkennen:
1. Die Aktivität in Amerika ist ungewöhnlich hoch.Obwohl Amerika einen kleineren Anteil der Weltbevölkerung ausmacht, kann das von Nutzern in der westlichen Hemisphäre generierte Stablecoin-Transaktionsvolumen mit dem von weitaus dichter besiedelten Regionen mithalten oder es sogar übertreffen.Dies zeigt, dass Stablecoins in anderen Teilen der Welt großes Wachstumspotenzial haben, insbesondere in Gebieten mit hoher Bevölkerungsdichte, in denen die Akzeptanzraten noch relativ niedrig sind.
2. Verschiedene Ketten bedienen unterschiedliche geografische Gebiete.BSC und Tron sind stark auf die Märkte Asiens, des Nahen Ostens und Afrikas konzentriert, wobei die Aktivität während der Geschäftszeiten im Westen sehr gering ist (<3 %).Ethereum, Solana und Base weisen eine größere geografische Abdeckung auf als BSC und Tron, wobei die aktiven Benutzer über mehrere Zeitzonen verteilt sind.
3. Es gibt Unterschiede in der geografischen Verteilung von Geldbörsen mit großem Wert und Geldbörsen mit kleinem Wert auf verschiedenen Ketten.. Base und Solana weisen eine deutliche Kluft auf: Große Wallets (wahrscheinlich Institutionen) konzentrieren sich auf westliche Finanzzentren, während kleine Wallets (wahrscheinlich Privatanwender) weltweit verteilt sind.Im Gegensatz dazu weisen BSC, Tron und Ethereum eine Konvergenz in der geografischen Verteilung von Wallets unterschiedlicher Größe auf, was darauf hindeutet, dass ihre Benutzerbasis geografisch einheitlicher ist.
Wichtige Hinweise:
Geldbörse ist nicht gleich Person
Jede Wallet stellt eine Adresse dar, keine Person. Wenn verschiedene Regionen über eine unterschiedliche Anzahl an Geldbörsen pro Kopf verfügen, kann die geografische Verteilung der Bevölkerung unterschiedlich sein.Diese Analyse geht davon aus, dass der weltweite Pro-Kopf-Wallet-Besitz gleichmäßig verteilt ist.
Die geografische Schlussfolgerung basiert auf typischen Arbeitszeiten
Wir schließen den Standort einer Wallet anhand ihrer Aktivität zwischen 9 und 17 Uhr Ortszeit ab. Die regionale Zuordnung kann sich jedoch ändern, wenn Stablecoin-Benutzer in bestimmten Regionen dazu neigen, außerhalb dieser Zeiträume zu handeln.Obwohl Stablecoin-Aktivität über alle Zeiträume hinweg auftritt, geht diese Analyse davon aus, dass Frühaufsteher und Nachtschwärmer ungefähr gleichmäßig über den Globus verteilt sind, sodass dieser Rahmen von 9.00 bis 17.00 Uhr richtungsweisend für die Identifizierung von Bereichen mit größerer Aktivität ist.
Unsere vollständige Methodik finden Sie am Ende dieses Artikels.
Die Nutzung von Stablecoins ist weltweit verbreitet, im Westen ist die Aktivität jedoch ungewöhnlich hoch
Wir aggregieren und analysieren zunächst die Aktivitäten aller fünf Ketten, um allgemeine Muster in der globalen Stablecoin-Nutzung zu identifizieren.
Die Stablecoin-Aktivität weist in verschiedenen regionalen Zentren zwei unterschiedliche Spitzenwerte auf
Die Stablecoin-Aktivität ist nicht auf eine einzelne geografische Region beschränkt.Stattdessen ist die Nutzung über mehrere Zeitzonen verteilt und weist zwei deutliche Spitzenwerte auf:
8:00 UTC – wenn sich die Arbeitszeiten in Asien, dem Nahen Osten, Afrika und Teilen Europas überschneiden
12:00 UTC – Wenn sich die Arbeitszeiten im Nahen Osten, in Afrika, Europa und Lateinamerika überschneiden (US-Ostküste schließt sich um 13:00 UTC an)
Dieses Doppelspitzenmuster deutet darauf hin, dass die Stablecoin-Nachfrage durch eine Kombination mehrerer regionaler Zentren angetrieben wird und nicht von einer einzelnen geografischen Region dominiert wird.
Doch der Einfluss der westlichen Hemisphäre übersteigt ihr Bevölkerungsgewicht
Wenn die Einführung von Stablecoins überhaupt der Bevölkerungsverteilung folgen würde, würden sich die Aktivitäten stark auf die östliche Hemisphäre (UTC 4–11) konzentrieren, da dort die Mehrheit der Weltbevölkerung lebt (wie in der obigen Grafik dargestellt).
Der Höhepunkt um 12:00 UTC zeigt jedoch den unverhältnismäßigen Einfluss der westlichen Hemisphäre: Trotz einer kleineren Bevölkerungsbasis generieren die amerikanischen Kontinente mehr Stablecoin-Aktivitäten als dichter besiedelte Regionen.
Geldbörsen mit großem Wert sind in Finanzzentren konzentriert, während Geldbörsen mit kleinem Wert weltweit verbreitet sind
Wir segmentieren Wallets jetzt nach Stablecoin-Guthaben, um zu sehen, ob sich verschiedene Benutzertypen unterschiedlich verhalten.Zum 1. Oktober 2025 hielten etwa 0,3 % der Wallets mehr als 100.000 US-Dollar, während 80,4 % zwischen 1 und 100 US-Dollar hielten.Diese Gruppen weisen unterschiedliche geografische Muster auf.
Große Geldbörsen gruppieren sich rund um traditionelle Finanzzentren
Die Aktivität großer Geldbörsen (über 100.000 US-Dollar) konzentriert sich zwischen 07:00 und 15:00 UTC, was mit den Geschäftszeiten in Asien, dem Nahen Osten, Europa und der Ostküste der Vereinigten Staaten zusammenfällt. Dieses Muster lässt darauf schließen, dass institutionelle oder professionelle Benutzer hauptsächlich während der Geschäftszeiten großer Finanzzentren tätig sind.
Kleine Geldbörsen zeigen eine breitere weltweite Akzeptanz
Geldbörsen mit kleinem Wert (1 bis 100 US-Dollar) zeigen über alle Zeitzonen hinweg eine breitere Aktivität, ohne den starken Konzentrationsabfall, der bei Geldbörsen mit größerem Wert zu beobachten ist.Diese Verteilung zeigt, dass tägliche Benutzer den ganzen Tag über in verschiedenen geografischen Gebieten Transaktionen tätigen.
BSC und Tron bleiben in der östlichen Hemisphäre verankert, während Ethereum, Solana und Base globale Reichweite haben
Als nächstes unterteilen wir die Stablecoin-Aktivität nach Kette, um zu sehen, ob verschiedene Netzwerke verschiedene Teile der Welt bedienen.Die Antwort lautet: Einige Ketten haben eine weltweite Verbreitung erreicht, während andere Ketten immer noch auf bestimmte Regionen konzentriert sind.
Ethereum und Solana weisen eine ausgewogene globale Nutzung auf
Die Aktivitäten von Ethereum und Solana sind auf beide Hemisphären verteilt, mit starker Beteiligung sowohl während der Geschäftszeiten der östlichen (UTC 7–11) als auch der westlichen Hemisphäre (UTC 13–16).Diese Ketten sind erfolgreich in die Weltmärkte vorgedrungen.
BSC und Tron sind in Asien, im Nahen Osten und in Afrika verankert
BSC und Tron zeigen auffallend ähnliche Muster, wobei sich die Aktivität zwischen 06:00 und 15:00 UTC konzentriert – was mit den Arbeitszeiten in Asien, dem Nahen Osten und Europa zusammenfällt.Obwohl beide Ketten über eine große Gesamtnutzerbasis verfügen, beträgt der Anteil der Aktivitäten während der US-Sitzung weniger als 3 %, was auf eine äußerst geringe relative Akzeptanz im Westen hinweist.
Die Basis zeigt den aufkommenden globalen Einfluss
Base weist eine größere geografische Vielfalt auf als BSC oder Tron, mit erheblicher Aktivität über mehrere Zeitzonen hinweg.Obwohl Base noch nicht das globale Gleichgewicht von Ethereum oder Solana erreicht, zeigt es Stärke in der westlichen Hemisphäre, während die Akzeptanz in anderen Regionen zunimmt.
In verschiedenen Ketten werden große und kleine Wallets auf unterschiedliche Weise aggregiert.
Die Aufschlüsselung der Aktivität nach Ketten- und Wallet-Größe zeigt deutliche Muster.Große Wallets (die institutionelle oder professionelle Benutzer repräsentieren können) und kleine Wallets (die Privatanwender repräsentieren können) weisen eine unterschiedliche geografische Konzentration auf.Diese Muster variieren jedoch von Kette zu Kette.
Große Geldbörsen (über 100.000 US-Dollar) gruppieren sich um verschiedene Finanzzentren in verschiedenen Ketten
Ethereum: Konzentriert zwischen 8:00 und 16:00 UTC und erstreckt sich über Europa, Afrika, Lateinamerika und die US-Ostküste – die geografisch vielfältigste der großen Ketten.
Solana und Base: Hauptsächlich in Amerika aktiv, mit Spitzenwerten ab etwa 13:00 UTC, wenn die Märkte in den USA und Lateinamerika mit dem Handel beginnen.
BSC: Cluster zwischen 07:00 und 15:00 UTC, entsprechend den Arbeitszeiten in Asien, dem Nahen Osten, Afrika und Europa, mit minimaler Aktivität in den USA.
Tron: Am regionalsten konzentriert, aktiv zwischen 6:00 und 16:00 UTC, verankert in Asien, im Nahen Osten und in Afrika.
Geldbörsen mit kleinem Wert (1–100 US-Dollar) sind weiter verbreitet, unterscheiden sich jedoch immer noch von Kette zu Kette
Ethereum und Solana: Demonstrieren globale Einzelhandelsreichweite mit starker Beteiligung in Amerika und anderen Regionen.
BSC und Tron: Die Konzentration bleibt in der östlichen Hemisphäre und in Europa erhalten, was darauf hindeutet, dass die Akzeptanz im Einzelhandel demselben geografischen Muster folgt wie bei großen Geldbörsen.
Basis: Zeigt die Stärke des Einzelhandels in der östlichen Hemisphäre, während die Beteiligung in der westlichen Hemisphäre zunimmt.
Eingehende Analyse: Stablecoin-Aktivitätsmuster jeder Kette
Wir untersuchen nun jede Kette einzeln und schlüsseln die Aktivität nach Wallet-Größe auf, um zu verstehen, wo verschiedene Arten von Benutzern in den einzelnen Netzwerken tätig sind.
Ethereum
Ethereum bleibt weltweit verbreitet, seine westliche Nutzung ist jedoch im Verhältnis zum Bevölkerungsanteil der Region ungewöhnlich stark.
Große Geldbörsen (über 100.000 US-Dollar): Die Aktivität konzentriert sich auf die Zeit zwischen 08:00 und 16:00 UTC, wobei die größte Beteiligung in Afrika, Europa, Lateinamerika und an der Ostküste der USA zu verzeichnen ist.
Kleine Geldbörsen (1–100 $): Die Aktivität erreicht ihren Höhepunkt um 13:00 UTC, wenn sich amerikanische und europäische Zeiten überschneiden.Obwohl die westliche Hemisphäre eine kleinere Bevölkerung hat, übersteigt ihr Pro-Kopf-Verbrauch den anderer Regionen deutlich.
Die Nutzerbasis von Ethereum erstreckt sich über die ganze Welt, doch westliche Nutzer – sowohl große als auch kleine Geldbörsen – sind im Verhältnis zu ihrem Anteil an der Bevölkerung ungewöhnlich stark engagiert.
Solana
Solana weist eine geografische Trennung zwischen großen und kleinen Wallets auf: Große Fonds konzentrieren sich auf Amerika, während die Nutzer kleiner Wallets weltweit verteilt sind.
Große Geldbörsen (über 100.000 $): Die Aktivität beginnt um 13:00 UTC, wenn der Handel an der US-Ostküste und in Lateinamerika beginnt, und setzt sich mit starker Beteiligung bis 16:00 UTC fort. Die Westküste der USA weist den höchsten Pro-Kopf-Verbrauch aller Regionen der Welt auf.
Kleine Geldbörsen (1–100 $): Die Aktivität zeigt zwei Spitzen um 7–10 UTC (Überschneidung zwischen Asien/Naher Osten/Afrika/Europa) und 12–16 UTC (Überschneidung zwischen Europa/Lateinamerika/Nordamerika), was die weltweite Akzeptanz im Einzelhandel widerspiegelt.
Bei Solana gibt es eine klare geografische Kluft zwischen Institution und Einzelhandel: Große Wallets häufen sich in westlichen Finanzzentren, während kleine Wallets über alle Zeitzonen hinweg gehandelt werden.
Base
Basis Die schärfste geografische Kluft besteht zwischen großen und kleinen Geldbörsen: Kleine Geldbörsen sind nach Osten ausgerichtet, während große Geldbörsen nach Westen ausgerichtet sind, und große Geldbörsen haben eine breitere Aktivitätsverteilung als kleine Geldbörsen.
Große Geldbörsen: Der konzentrierteste Zeitraum ist 14:00 UTC, wenn sich die Zeit in Europa, Afrika, Lateinamerika und der US-Ostküste überschneidet.
Kleine Geldbörse: Dem allgemeinen Cross-Chain-Trend folgend, aber stärker in Richtung Osten tendierend.Sobald europäische und afrikanische Benutzer offline gingen, ging die Nutzung dramatisch zurück.
BSC
BSC ist bei Nutzern in der östlichen Hemisphäre verankert und hat im US-Zeitraum nur begrenzten Einfluss.
Große und kleine Geldbörsen: Beide liegen zwischen 07:00 und 15:00 UTC und decken Geschäftszeiten vom Fernen Osten bis nach Südasien, dem Nahen Osten, Afrika und Europa ab.Spitzenwerte treten um 8:00 UTC (geöffnet in London) und 13:00 UTC (geöffnet an der US-Ostküste) auf.
Regionaler Schwerpunkt: Die US-Aktivität ist nach 15:00 UTC relativ gering, während Asien eine stärkere Präsenz zeigt (ab etwa 2:00 UTC).
Tron
Die Tron-Nutzung ist regional stark verankert, insbesondere bei großen Wallets.
Große und kleine Geldbörsen: Beide weisen eine starke Konzentration zwischen 06:00 und 16:00 UTC auf, was mit den Arbeitszeiten vom Fernen Osten bis nach Südasien, dem Nahen Osten, Afrika und Europa übereinstimmt.
Tron weist von allen Ketten die höchste Konzentration an Large-Wallet-Aktivitäten auf.
Umfang und Methodik
Kette: Ethereum, Basis, BSC, Tron, Solana
Zeitraum: Juli bis September 2025
Transaktionstyp: Die Analyse umfasst Transfertransaktionen mit 33 wichtigen Fiat-gestützten und nicht-Fiat-gestützten Stablecoins, darunter USDT, USDC, USDe, DAI, USDS, FDUSD, USD₀, crvUSD, FRAX, USDX, USR, USDZ, TUSD, PYUSD, BUSD, MIM, M, EURC, XSGD, USDP, DEUSD, USDG, USDD, GHO, DOLA, USDA, GYEN, GUSD, EURS, USDM und RLUSD.
Eine kleine Anzahl bekannter Verträge oder Testadressen wird ausgeschlossen, um Rauschen zu beseitigen und sicherzustellen, dass nur echte Wallet-Aktivitäten gezählt werden.
Brieftaschenfilter: Wir verwenden den Stablecoin-Saldo jeder Wallet zu Beginn des Monats als Proxy für ihre Größe.Wallets mit einem Guthaben von weniger als 1 US-Dollar zu Beginn des Monats wurden für diesen Monat von der Analyse ausgeschlossen.
Methodik:
Um zu messen, wann Benutzer am aktivsten sind, zählen wir monatlich die Anzahl der Vorkommnisse für jede aktive Stunde pro Wallet.
Wenn ein Wallet in zwei von drei Monaten innerhalb derselben UTC-Stunde mehrere Überweisungen durchführt, wird dies doppelt gezählt.
Wenn ein Wallet innerhalb desselben Monats mehrere Überweisungen zur gleichen Stunde durchführt, wird dies für diesen Monat nur einmal gezählt.
Bei der Aggregation kettenübergreifender Aktivitäten (z. B. alle Wallets oder große vs. kleine Wallets) entfernen wir Duplikate in EVM-kompatiblen Netzwerken (Ethereum, Base, BSC und Tron), um sicherzustellen, dass jede Wallet nur einmal gezählt wird.
