المؤلف: OKX Ventures Ren Jeff و Xu Peiqi و Zhao Wei و Zhong Bingcheng Translation: Shan Oba ، Baitchain Vision

1. ملخص

من السوق الثور في عام 2021 إلى سوق الدب في عام 2023 ، تغير سوق العملة المشفرة بشكل كبير.انخفض إجمالي القيمة السوقية من 3 تريليون دولار إلى 1 تريليون دولار ، ولكن القيمة السوقية للعملة المستقرة انخفضت بنسبة 30 ٪ فقط.

اعتبارًا من ديسمبر 2023 ، أظهرت بيانات Coingecko ذلكتبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق StableCoin حوالي 130 مليار دولار.يحتل Tether (USDT) موقعًا مهيمنًا ، وهو ما يمثل 70 ٪ من الحصة ، تمتلك USDC حوالي 20 ٪ من الحصة ،الباقي منتشرة في مختلف stablecoins.في سياق عائدات السندات الحكومية الحالية (& gt ؛ 5 ٪) ، بلغ صافي الربح للورقة في الربع الأول من عام 2023 1.48 مليار دولار أمريكي ، والعوائد الفصلية للاستثمار النقدي والمكافئ النقدي في الربع الثالث من عام 2023 اقتربت مرة أخرى من مليار دولار في مليار دولار ، وتسليط الضوء على ربحية السوق.

بالإضافة إلى Tether و USDC ، رأينا أيضًا ظهور العديد من العملات المعدنية المستقرة على السلسلة ، مما يعكس الطلب على أنواع مختلفة من العملات المعدنية المستقرة في قطاع Defi ، وهو مركزي وغير مرخص.يشمل ابتكار هذه stablecoins الناشئة تنويع القروض العقارية ، وآليات تصفية الرهن العقاري ، وآلية مشاركة الأرباح في المجتمع.يعتمد نجاحهم على الحفاظ على السيولة وجذب بروتوكول Defi الرئيسي.

على الرغم من أن بروتوكول StableCoin على السلسلة الجديدة يظهر باستمرار ، إلا أن أكثر من 90 ٪ من القيمة السوقية لا تزال تتركز على stablecoins المركزية.*تحاول بعض الشركات الناشئة استخدام عائدات الدفع الناتجة عن سندات الحكومة الأمريكية لتحدي المواقف المهيمنة في Tether and Circle ، لكنني أعتقد أن التطور الطويل المدى للستابلات المركزية يتطلب المزيد من التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية والسلطات التنظيمية.ويشمل ذلك التعاون مع الوصي على الامتثال ، وحقن رأس المال الكافي والحصول على التراخيص ذات الصلة.

لإنشاء “Super Stablecoin” التالي على غرار USDC و USDT ، نعتقد أنه على الأقل يجب تلبية الشروط الرئيسية الأربعة التالية من أجل تلبية اللعب الكامل لمزايا المركزية والعملات المعدنية غير المركزية:

1. عملة مستقرة بناءً على الدولار الأمريكي: يمتلك الدولار مجموعة واسعة من القبول على مستوى العالم ، وتنطبق أصولها الداعمة على نطاق واسع.

2. الموافقة التنظيمية العالمية والترخيص: يحتاج Super Stablecoin إلى تحديد المواقع العالمية من البداية للحصول على تقدير من الوكالة التنظيمية الأمريكية والترخيص العالمي.

3. سمات مالية مبتكرة: يجب أن يكون للعملات المالية المستقرة الفائقة سمات مالية مبتكرة ، مثل آليات تبادل الأرباح لإنشاء دعم المجتمع والنمو المستدام.

4. التكامل السلس في النظام الإيكولوجي Defi: يجب أن يكون Super StableCoin جزءًا لا غنى عنه من Defi Lego من أجل استخدامه على نطاق واسع في حقل Defi.

5. يلعب سوق StableCoin دورًا حيويًا في النظام البيئي للعملة المشفرة ، ومن المتوقع أن يستمر في التطور والتوسع.لبناء Super Stablecoin التالي بنجاح ، نعتقد أننا قد نحتاج إلى تلبية سلسلة من مزايا لعبة Defi وإنشاء علاقة تعاونية.

2. تصنيف stablecoin

عملة مستقرة لا مركزية

من أجل حل مشكلة stablecoin المركزية ، أدخلت stablecoins اللامركزية حلول مبتكرة.يتم إنشاء هذه العملة المستقرة الجديدة بناءً على بروتوكول blockchain ، مما يجعلها أكثر شفافية.على سبيل المثال ، تعد Curve’s CRVUSD و AAVE’s GHO و Dopex DPXUSDSD كلها عملات معدنية مستقرة على أساس بروتوكول السلسلة ، مما يقلل من العوامل المركزية.يمكن تقسيم stablecoin اللامركزية إلى فئتين:

استخراج -Mortgage Stablecoin:

• العملة المستقرة الرهن العقاري هي أكثر نوع العملة المستقرة اللامركزية شيوعًا.عادةً ما يأتي دعم الأصول الخاص بهم من العملات المشفرة الأخرى ، مثل Ethereum أو Bitcoin للحفاظ على استقرار القيمة النسبية.على سبيل المثال ، يدعم Ethereum Makerdao’s Dai كرهن عقاري.الاتجاه الأخير هو تحويل الضمانات من العملة المستقرة التقليدية والعملات الرقمية التقليدية الرئيسية إلى العملة الرقمية الأوسع أو المتداخلة متعددة الأطباق لزيادة السيولة وتوفير المزيد من سيناريوهات التطبيق.على سبيل المثال ، فإن أكبر ضمانات لـ Curve’s CRVUSD هي Steth ، وتستند stablecoin من Ethena أيضًا إلى الرموز الرموز في Ethereum و Mobile Pledge (LST).

• محتملالمزايا:قد تتجاوز العملة المستقرة للرهن دور أدوات الدفع الخالص وتتطور إلى أدوات إدارة الأصول الرقمية الأكثر شمولاً لتزويد المستخدمين بخيارات واسعة ومرونة.

• عيوب محتملة:واحدة من المشكلات الرئيسية للعملة المستقرة للرهن العقاري هي خطر انخفاض معدل استخدام الأصول ، خاصة عندما يكون هناك دعم لأصول التقلبات مثل Ethereum.هذا التقلب يجلب إمكانية التصفية الإلزامية وتحدي كبير.

عملة تثبيت الخوارزمية:

• يعد تثبيت الخوارزمية أحد أكثر أنواع العملة المستقرة المركزية.فكرتها هي استخدام الطلب على السوق والعرض للحفاظ على أسعار ثابتة دون الحاجة إلى دعم الدعم.هذه خوارزميات استخدام العملة المستقرة والعقود الذكية تأتي من إمدادات إدارة الحركة للحفاظ على استقرار الأسعار.على سبيل المثال ، Ampleforth عبارة عن stablecoin المستندة إلى الخوارزمية ، والتي تهدف إلى الحفاظ على سعرها بمستوى يقترب من 1 دولار.الهدف من ذلك هو استخدام آلية العرض المرنة لضبط العرض تلقائيًا وفقًا للطلب على السوق لتحقيق التوازن بين الأسعار.عندما يكون السعر أعلى من دولار واحد ، يزداد العرض ، ويقل العرض عندما يكون السعر أقل من دولار واحد.

• بالإضافة إلى ذلك ، هناك بعض العملات المعدنية الخوارزميات المختلطة التي تحاول الجمع بين الخوارزمية مع الاحتياطيات القانونية.على سبيل المثال ، Frax عبارة عن stablecoin المستندة إلى الخوارزمية ويهدف إلى الحفاظ على السعر عند مستوى ما يقرب من دولار واحد.يعتمد آلية عملة تثبيت مختلطة ، مدعومة جزئيًا من خلال احتياطيات FIAT للعملة ، وتديرها جزئيًا خوارزميات للحفاظ على استقرار الأسعار.

• المزايا المحتملة:تم تصميم تثبيت الخوارزمية لتحقيق اللامركزية.مقارنة مع الحلول الأخرى ، نعتقد أن العملة المستقرة قد يكون لها مزايا من حيث قابلية التوسع.تستخدم العملة المستقرة القائمة على الخوارزميات رمز شفاف ومتحقق ، مما يجعلها جذابة.

• عيوب محتملة:مثل جميع الأصول الرقمية ، تتأثر مثبتات الخوارزمية بسهولة بحساسية السوق.عندما ينخفض ​​الطلب على مثبتات الخوارزمية ، قد ينخفض ​​سعره عن القيمة المستهدفة.بالإضافة إلى ذلك ، يعتمد تشغيل مثبتات الخوارزمية على العقود الذكية وتوافق المجتمع ، والتي قد تجلب مخاطر الحوكمة مثل عيوب الكود أو المتسللين أو التلاعب الاصطناعي أو تضارب المصالح.

عملة مستقرة مركزية

عادةً ما تستخدم العملة المستقرة المركزية العملة القانونية كرهن عقاري ومتاجر في الحساب المصرفي تحت السلسلة كاحتياطي للرموز على السلسلة.إنهم يحلون مشكلة قيمة الأصول الافتراضية ، وربط الأصول الرقمية بالتواصل مع الأصول المادية (مثل الدولارات الأمريكية أو الذهب) لتحقيق الاستقرار في قيمتها.في الوقت نفسه ، حل مشكلة الأصول الافتراضية في البيئة التنظيمية ، وتزويد المستخدمين بأساليب تخزين وتداول الأصول الرقمية أكثر موثوقية.لا تزال العملات المعدنية المستقرة المركزية تحتل أكثر من 90 ٪ من حصة السوق.*

في الوقت الحاضر ، بالإضافة إلى الدولار الأمريكي والجنيه البريطاني ، فإن العديد من مشاريع StableCoin المركزية لها سندات وزارة الخزانة الأمريكية كرهون عقارية.عادة ما يتم استضافة سندات الخزانة الأمريكية من قبل المؤسسات لتوفير قابلية الاسترداد ، في حين أن الرمز المميز يزيد من سيولة الأصول المالية الأساسية.بالإضافة إلى ذلك ، فإنها توفر أيضًا فرصًا تفاعلية لمكونات Defi ، مثل التداول المالي والإقراض.يمكّن ذلك المشروع من شراء سندات الخزانة الأمريكية من المستخدمين المشفرين بأكل صفريًا والاستفادة من عائدات السندات مباشرة.

ومع ذلك ، هناك بعض القيود المحتملة ل stablecoins المركزية.واحد منهم هو فرص الإخراج محدودة.نظرًا لأن العملة المستقرة المركزية تعتمد على احتياطيات الكيانات الموثوق بها لضمان الاستقرار والقيمة ، فقد لا يتمكن المستخدمون من الحصول على إيرادات الجهاز.هذا الحد مشتق من السيطرة المركزية وإدارة القروض العقارية.

ثلاثة.ارتفعت شعبية سوق StableCoin مؤخرًا

1. ارتفعت عائدات السندات الأمريكية أكثر من عائد بروتوكول Defi

بالمقارنة مع Defi ، أدى العائد المرتفع للسندات الحكومية إلى زيادة كبيرة في معدل عائد TradFI.في الوقت الحاضر ، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملة المستقرة 130 مليار دولار أمريكي ، لتصبح الحامل الرئيسي السادس عشر لسندات الخزانة الأمريكية ، مع معدل عائد سنوي يصل إلى 5 ٪ أو أعلى.يتم إقراض العملة المستقرة للآخرين للحصول على الفائدة ، ويبلغ عائد القرض حوالي 3 ٪ ، ويوفر منصة تداول Demoter مثل UnisWAP حوالي 2 ٪ من العائد بواسطة السوق التلقائي (AMM) **.يعكس هذا الموقف أن الانخفاض في أسعار السندات وارتفاع العائد قد يتسبب في طلب بعض المستثمرين عوائد أعلى في السوق المالية التقليدية ، مما قد يؤدي إلى انخفاض عائد Defi.

2. ظهور مشروع عملة مستقر مع آلية مشاركة الأرباح

في الوقت الحاضر ، تدفقت معظم أرباح stablecoin المركزية إلى المصدرين والمستثمرين ذوي الصلة.على سبيل المثال ، تشارك USDC جزءًا من الربح مع المستثمرين مثل Coinbase.ثم يسمح Coinbase للمستخدمين بتخزين USDC على النظام الأساسي للحصول على مكافآت لجذب المزيد من المستخدمين.ومع ذلك ، هناك بعض الابتكارات في السوق ، ويتم تقسيم الدخل إلى نطاق المستثمرين والمشاركين في النظام الإيكولوجي.

3. تدخل شركة Tradfi تدريجياً إلى سوق العملة المستقرة

وفقًا لتقرير أبحاث Brevan Howard ، في عام 2022 ، وصل مبلغ التسوية على سلسلة العملات المعدنية المستقرة إلى 11.1 تريليون دولار ، وهو ما يتجاوز 1.4 تريليون دولار ، وهو ما يعادل 11.6 تريليون دولار.هذا يسلط الضوء على الإمكانات الضخمة للعملة المستقرة في مجال الدفع ، وخاصة في توفير أنظمة تسوية سلسلة عالية الكفاءة.بالإضافة إلى ذلك ، في البلدان النامية التي لديها أنظمة الدفع والخدمات المصرفية المتخلفة ، يعد تطبيق العملة المستقرة أمرًا بالغ الأهمية ويفي بالطلب على حلول دفع عالية الكفاءة وانخفاض التكلفة.لذلك ، تلعب عملات الاستقرار دورًا متزايد الأهمية في النظام البيئي المالي العالمي ، وخاصة في تعزيز الشمولية المالية والنمو الاقتصادي.

>

تدخل العديد من الشركات ، بما في ذلك PayPal و Visa ، إلى سوق عملة الاستقرار.أطلقت PayPal PYUSD مع PAXOS ، وهي عبارة عن stablecoin تدعمها ودائع الدولار الأمريكي ، والسندات الحكومية قصيرة الأجل والمكافئ النقدي.يمكن تبادل PYUSD في تطبيق PayPal ويمكن أن يعمل مع Venmo والعملات المشفرة الأخرى.ويهدف إلى توفير 431 مليون مستخدم من PayPal الذين يدخلون نقطة الدخول التي تدخل إلى عالم Web3.في الوقت الحاضر ، يبلغ تداول PYUSD حوالي 1144.6 مليار دولار أمريكي ، حيث بلغ المرتبة الرابعة عشرة ، وهو ما يمثل 0.1 ٪ من إجمالي سوق StableCoin.قد يؤثر إطلاق PayPal بشكل كبير على اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع ، مما يربط الراحة المالية التقليدية بابتكار العملة الرقمية.

1. التبادل

في النصف الأول من عام 2023 ، شكلت USDC ما يقرب من نصف إيرادات Coinbase ، حيث بلغ مجموعها حوالي 399 مليون دولار أمريكي.

مصدر:Coinbase

أ. التعاون بين البورصات والعملات المستقرة يجلب نمو الدخل

• في النصف الأول من عام 2023 ، جاء بعض دخل Coinbase من اتفاقية مشاركة الأرباح مع Circle.اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2023 ، بلغ رصيد USDC على Coinbase 2.5 مليار دولار أمريكي ، وهو أعلى من 1.8 مليار دولار أمريكي في نهاية الربع الثاني.يدير Circle and Coinbase USDC من خلال التحالف المركزي وتوزيع الدخل وفقًا لـ USDC Holdings.في أغسطس 2023 ، استحوذت Coinbase Ventures على بعض الأسهم من الدائرة وتعزيز العلاقة التعاونية بين الطرفين.

المصدر: Coinbase

• بالإضافة إلى ذلك ، أعلنت Circle أيضًا أنها تستخدم USDC لتوسيع أعمال Web2 عن طريق التسوية عبر الحدود.في سبتمبر 2023 ، وسعت VISA تسوية عملة USDC للدائرة إلى Solana Blockchain لزيادة سرعة الدفع عبر الحدود.

• تُظهر الأسواق أن USDT يستخدم بشكل أساسي لمعاملات المشتقات للتبادلات المركزية ، في حين أن USDC أكثر شيوعًا في Web3 DAPPs.يعد اختيار وكالة إصدار عملة مستقرة موثوق بها أمرًا حيويًا للتبادل.المؤسسات التقليدية مثل Meilong Bank of New York مرتفعة ، والظروف المالية لمصدري العملة المشفرة الرئيسية مثل Tether و Circle قوية نسبيًا.تعتبر عوامل مثل خدمات الحضانة الثالثة وشركات التدقيق والتراخيص مهمة أيضًا.أخذ BUSD و TUSD على سبيل المثال ، يمكن أن يؤدي استخدام Custers المتعددة إلى تقليل مخاطر المعارضين التداول.

ب. إمكانات دفع العملة المستقرة تعزز الزيادة في حركة البورصات والمصدرين

• إن دفع العملة المستقرة ، وخاصة المعاملات عبر الحدود ، لديها إمكانات هائلة ويمكن أن تعزز حركة التبادل والمصدرين.يمكن للمصدر دمج العملات المعدنية المستقرة في عملية الدفع من خلال التعاون مع شركة الدفع Web2.على سبيل المثال ، اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023 ، تمتلك PayPal 433 مليون حساب تجزئة نشط و 35 مليون حساب تاجر نشط في جميع أنحاء العالم.يسمح PayPal PYUSD بالاستقرار ، ويمكن شراء PYUSD واحتجازها وإرسالها من قبل التجار على PayPal و Venmo و Xoom.لدى Venmo حوالي 80 مليون مستخدم في الولايات المتحدة للمساهمة في 320 مليون مستخدم عالمي لـ PayPal.*في الوقت الحاضر ، يتم دعم PYUSD فقط من خلال حسابات PayPal US بسبب قيود الترخيص ، ولكن في ضوء قاعدة المستخدمين الواسعة في PayPal ، فإن لديها إمكانات نمو.ومع ذلك ، تواجه PYUSD خطر PAXOS من ناشرها ،

المصدر: باو

2. الطبقة 1 والطبقة 2

A. تأثير Busd على قيمة القفل الكلي (TVL)

• انخفضت القيمة السوقية لـ 6 سلسلة عامة و BUSD ، التي تنشط بشكل أساسي في Ethereum و BSC ، ، مما أدى إلى انخفاض قيمته السوقية إلى ملياري دولار.هذا الانخفاض له تأثير كبير على النظام البيئي للسلسلة الذكية (BSC) ، لأن انخفاض قيمة BUSD قد تسبب في انخفاض قيمة العملة المستقرة بنسبة 44 ٪ ، والقيمة الإجمالية (TVL) في بروتوكول BSC بنسبة 66 ٪ (BSC) الدور الرئيسي للنظام الإيكولوجي.blockchain النظام الإيكولوجي Health Stablecoin.

>

تأثير ب. توسد على البيئة في مجال الموجة

• بعد سلسلة من العمليات بعد فبراير 2023 ، زادت القيمة السوقية لـ TrueUSD (TUSD) من حوالي مليار دولار إلى 3 مليارات دولار.

• فبراير 2023: تنفذ TUSD آلية شهادة احتياطي SainLink لضمان سلامة عملية العملات المعدنية وضمان الشفافية والموثوقية.

• مارس 2023: توظف TUSD شركة المحاسبة الأمريكية المستقلة المتخصصة في صناعة blockchain ، شركة الشبكة LLP لتوفير التحقق الحقيقي لتغطية احتياطي الدولار الأمريكي.

• أبريل 2023: قدم TUSD الدعم الأصلي على سلسلة BNB.

>

• هناك أيضًا علاقة إيجابية بين القيمة السوقية للعملة المستقرة على blockchain العامة وقيمة القفل الكلي (TVL) على blockchain ، كما هو موضح في tron ​​blockchain الموضح أدناه.

>

C. USDC على مختلف blockchain

تم إصدار USDC على أكثر من 15 blockchain العامة ، وتصنيف قفل القيمة الكلي (TVL) هو Ethereum و Solana و Polygon.تسعى USDC بنشاط إلى توسيع سيناريوهات التطبيق الخاصة بها ، وتركز بشكل رئيسي على الدفع ، وخاصة الدفع عبر الحدود.

الجدول: توزيع TVL من USDC على blockchains مختلفة

>

• USDC و Solana: تعاون Visa مع Circle لاستخدام USDC على سولانا بلوكشين لتسوية السلسلة.

• USDC و Polygon: في أكتوبر 2023 ، يدعم Circle USDC الأصلي على Polygon POS Main عبر الإنترنت.أعلنت بروتوكولات المضلع الرئيسية مثل AAVE والمركب والمنحنى و Quickswap و Uniswap عن دعمها لتطوير USDC الأصلي ، وتخطط لتحقيق قابلية التشغيل البيني للتقاطع في نهاية عام 2023.

• شبكة USDC و SEI: في نوفمبر 2023 ، استثمرت Circle في شبكة SEI لدعم USDC الأصلي على السلسلة ولاحظت ميزة أداء SEI.

د.

إن تأثير العملات المعدنية المستقرة الصادرة عن بروتوكولات Defi العليا مثل Makerdao ، المنحنى ، Aave ، إلخ.هنا نأخذ صعود StableCoin CRVUSD و GHO كمثال للرجوع إليه.

تم إطلاق Curve’s CRVUSD في مايو 2023 ، مما يسمح للمستخدمين باستخدام مختلف الأصول المشفرة مثل stablecoins الرهن العقاري ، والتي عززت WBTC بشكل كبير نموها.يضيف البروتوكول WSTTH من Lido و Bitgo WBTC وغيرها من الضمانات ، والتي حصلت بسرعة على هيمنة السوق وتظهر تأثير المنحنى في حقل Defi.لم يعزز هذا التطور تأثير Defi’s Defi فحسب ، بل أثر أيضًا على سيولة الأصول واستخدام العملات المعدنية المستقرة على blockchain العامة.يسلط هذا الاتجاه الضوء على ابتكار وأهمية بروتوكول DEFI الرائد في النظام البيئي المشفر ، ويوضح أن أدوار التطوير المستمرة قد تجلب دوافع جديدة وتحديات لاستخدام blockchain واستقرار السوق.

>

>

باعتبارها أكبر اتفاقية إقراض*، أطلقت إجمالي قيمة القفل (TVL) AAVE ، التي بلغت 5.64 مليار دولار ، عملة رهن مستقر فائض.لذلك ، يمكن استخدام جميع الرموز المميزة التي يدعمها بروتوكول AAVE V3 كرهون GHO ، وسيستمر هذا الرهن في توليد دخل في اتفاقية الإقراض.منذ إطلاقه في يوليو ، تجاوز TVL التراكمي لـ GHO 20 مليون دولار.

*مصدر:ديفيليا

>

3. وكالة إصدار العملات المستقرة

في الوقت الحاضر ، يتم دعم معظم إمدادات العملات المستقرة من خلال الأصول قصيرة الأجل ذات السيولة العالية مثل الدولار الأمريكي وكوبونات الخزانة ، وخطر خرق العقد منخفض للغاية.يتمثل الخطر الأساسي في وكالات إصدار العملة المستقرة المركزية في ضمان إلغاء حظر قنوات الشراء والخروج من المستخدمين ؛

يعد العثور على مُصدر للعملة المستقرة الجدير بالثقة أمرًا حيويًا للمشاركين في النظام الإيكولوجي.تحليل النظام الإيكولوجي للعملة المشفرة ونظام السوق المالي التقليدي ، والمؤسسات الوصي الأصلية Crypto ، والمؤسسات الوصي المالي التقليدية ، والخدمات المصرفية ، ومنصات إدارة الأصول لها مصداقية مطلقة.على سبيل المثال ، تعد Fireblocks و Bitgo و New York Meron Bank و Berlaide وغيرها من المؤسسات أكثر ملاءمة كمصدرين للعملة المستقرة.

يمكن استخدام ETF Asset Management كنموذج.بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لمنصة تتبع البيانات على مراجعة سلسلة الحمل الثالثة و OkLink تنظيم أمن الأموال بشكل مشترك.

4. مزود الخدمات المضيفة

في عام 2023 ، يسلط الفصل بين USDC إلى إفلاس SVP الضوء على أهمية إدارة المخاطر للميزانيات العمومية.بعض مشاريع العملات المستقرة ، مثل PYUSD ، تعهد بإدارة الأصول إلى Paxos ، وحمل إدارة الأصول لعقد New York Bitlicense والخضوع للإشراف على الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS) ، وتقليل بعض المخاطر عن طريق نقل الأصول إلى الامتثال الثالث -الالتزام بالشكل الثالث وكالات عن طريق نقل الأصول إلى وكالات الامتثال الثالثة.

بالإضافة إلى ذلك ، تعاونت Circle مع BlackRock ، واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في العالم ، لإنشاء صندوق احتياطي دائرة ، تم تسجيله في SEC وتم تنظيمه.الهدف الرئيسي هو إدارة احتياطي USDC.

5. البنية التحتية على السلسلة

M^Zero Labs يوفر أمثلة على البنية التحتية blockchain.M^Zero Labs ملتزمة بإنشاء بنية تحتية لا مركزية ، مما يسمح للمشاركين المؤسسيين بتخصيص الأصول وإدارتها على blockchain.المنصة مفتوحة المصدر ، الذي يربط المؤسسات المالية بالتطبيقات اللامركزية الأخرى لتعزيز نقل قيمة السلسلة والتعاون بين المشاركين.

5. الخلاصة

مع تطور نمط العملة المشفرة من ذروته في عام 2021 إلى سوق الدب في عام 2023 ، أكدت عملات الاستقرار بشكل فريد مرونتها ودورها الرئيسي في مجموعة واسعة من النظم الإيكولوجية المشفرة.على الرغم من تقلص السوق من 3 تريليون دولار إلى 1 تريليون دولار ، إلا أن الاستقرار النسبي للقيمة السوقية للعملة المستقرة يسلط الضوء على إمكاناتها للموانئ المحمولة في تقلبات العملة المشفرة.قامت StableCoins السائدة مثل USDT و USDC بدمج موقعها في السوق.

أثبت النمو السريع وتنويع صناعة العملة المستقرة الابتكار المستمر لحقل العملة المشفرة.يُظهر تطور السوق ، من الرهن العقاري الزائد إلى العملات المعدنية المستقرة ، استجابة ديناميكية للاحتياجات المالية المتنوعة.إن أصالة هذه العملات المعدنية الناشئة والمستقرة ، بما في ذلك أنواع الجانبية المختلفة ، وعمليات التصفية ، وآليات تبادل الدخل ، لا تعزز فقط مرونة النظام الإيكولوجي Defi ، ولكن أيضًا تنشئ مختبرات لتطور السوق المحتمل.

في المستقبل المنظور ، من المتوقع أن توسع العملات المعدنية المستقرة بشكل كبير نفوذها في النظام البيئي المشفر.مع تقدم التكنولوجيا ، نتوقع أن يستمر تطبيق العملات المعدنية المستقرة في الخدمات المالية في التوسع ، خاصة في مجالات الدفع والتسوية عبر الحدود.يتطلب إدراك هذه الإمكانات أن تزيد الصناعة من الشفافية والأمن والتكامل مع البنية التحتية المالية الحالية.

الكل في الكل ، العملة المستقرة ليست مجرد مجموعة فرعية من سوق العملة المشفرة.إنها ضرورية لربط التمويل التقليدي والعملة الرقمية.رحلتهم هي رحلة تطورية مستمرة ، تتطلب الابتكار المستمر والتكيف والتعاون للتحكم في الاتجاه الديناميكي للتغيرات التنظيمية والتغييرات التنظيمية.بالنسبة للمشاركين في السوق ، يعد استيعاب هذه التغييرات والتكيف معها ضروريًا لضمان النجاح طويل المدى في هذه البيئة المتغيرة.