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Autor: Lin Wanwan, rhythmische Blockbeats
In der Krypto-Welt ist das akustischste Ding keine Gong-Beat-Transaktion, sondern eine Verbindung, die leise 9 Milliarden US-Dollar in Taschen setzen kann.
Im Juli 2025 wurden 80.000 Bitcoin -Adressen, die seit 14 Jahren geschlafen haben, plötzlich verschickt, was eine der größten nominalen Bitcoin -Transaktionen in der Geschichte ist.Diese Skalenverschiebung hätte einen Rückgang des Marktes um 30% ausgelöst haben sollen, aber die Realität ist – es gibt keinen großen Flash -Crash, keine Panik, und diese Bitcoin -Charge wird vom Markt leise absorbiert.
Die 9 -Milliarden -Dollar -Verhandlungschips wurden „leise“ vom Markt gegessen.Der Betrieb ist weder ein Austausch- noch ein Hedgefonds, sondern ein etwas unbekannter Wall Street Player: Galaxy Digital.
In der letzten Sitzung des Finanzberichts im zweiten Quartal am Abend des 5. August fragte jemand den CEO: Wie haben Sie 80.000 BTC-Kunden gewonnen?Gibt es einen formalen Ausschreibungsprozess?
Der CEO antwortete leicht: „Diese Reihenfolge ist wichtiger als das Zitat.“
Wer ist hinter Galaxy Digital? Welche Art von politischen und geschäftlichen Ressourcen wurde verwendet, um diese epische Transaktion zu übernehmen?Und welche neue Machtstruktur wird für die Krypto -Welt formuliert?
Senior „Freunde“: Politisches Kapital im Verwaltungsrat
Der Schlüssel zu dieser Transaktion ist kein Zitat vor der Bühne, sondern eine Verbindung hinter den Kulissen – alles weist auf einen alten Wall Street -Mann hin.
Der 56 -jährige Gründer Mike Novogratz war der Standard „Made in Wall Street“.
Er arbeitete 11 Jahre lang bei Goldman Sachs, ab der südostasiatischen Futures -Station und wurde schließlich ein Partner mit festem Einkommen.Novogratz war zu dieser Zeit einer der wenigen Menschen, die zwischen Makrohandel, Vermögensportfolio und nationalen Richtlinien übertragen konnten.
Anschließend kam er zu der Fortress Investment Group, in der er makrostrategische Investitionen führte und war eine der ersten wichtigsten Zahlen der Gruppe, die auf Schwellenländer und souveräne Schulden wetten.
In dieser Zeit ging er häufig zu und nach politischen Einrichtungen in Lateinamerika, Asien und Osteuropa, Zentralbanken und Marketingabteilungen, um mit den lokalen Regierungen die Ausgabe von Anleihen und Wechselkurs zu verhandeln, und war mit der Spiellogik zwischen Hebelwirkung und Souveränität in der „Grauzone“ vertraut.
Zwischen 2012 und 2015 wurde er Mitglied des New Yorker Fed Investment Advisory Board und nahm direkt an politischer Beratung, Research für Geldmechanismus und Bewertung des Finanzinstituts teil.Dies gab ihm eine knappe „doppelte Fähigkeit“ – sowohl Derivathandel als auch die Sprache und den Rhythmus der Aufsichtsbehörden zu verstehen.
Dies ist jemand, der seit mehr als einem Jahrzehnt mit politischer Macht, Wall Street Capital und Informationen zu tun hat.
Bereits 2013 verwendete er seine eigenen Mittel, um mit einer Gesamtinvestition von rund 7 Millionen US -Dollar intensiv in Bitcoin und Ethereum zu investieren.2017 erklärte er in einem Interview mit CNBC öffentlich: „Ich habe in den letzten zwei Jahren mehr als 250 Millionen US -Dollar an Krypto -Vermögenswerten verdient.“
Aber er ist weder ein „indigener“ in der Kryptoindustrie, noch ist er ein typischer Spekulant.Seine wirkliche Wendung ereignete sich im Jahr 2015-in dem Jahr, als er aufgrund einer starken Beteiligung am Brasiliens Zinsmarkt Geld verlor, verließ er die Festung und zog sich kurz aus dem Investitionsfeld vor Ort zurück.Während dieser „Fensterperiode“ untersuchte er Bitcoin zum ersten Mal sorgfältig und stellte sein Verständnis für Währung, Kredit- und Finanzinfrastruktur wieder her.
Aber Novogratz hörte nicht auf, Bitcoin wie viele frühe Krypto -Evangelisten zu halten.Sein Ehrgeiz ist es, ein neues „Finanzsystemdesign“ zu etablieren, das zur Welt der Ketten gehört.“Was ich sehe, ist eine systematische Lücke – die Liquidität in der Krypto -Welt wird immer tiefer, aber ohne Struktur“, sagte er.
Seiner Meinung nach gibt es in der Krypto -Welt fast kein Benchmarking wie Vermögensverwaltung, Markthersteller, Clearing, ETF -Sorgerecht, Rohrfinanzierung, Audit -Offenlegung und regulatorische Lobbyarbeit in der traditionellen Finanzwelt.Dies ist ein „institutionelles Ödland“, das dringend rekonstruiert werden muss.
Galaxy Digital wurde in diesem strukturellen Riss geboren.
Im Jahr 2018 investierte Novogratz 350 Millionen US-Dollar aus seiner eigenen Tasche und ging erfolgreich durch eine Backdoor-Akquisition des kanadischen Shell-Unternehmens Bradmer Pharmaceuticals an die Börse.Dies ist ein Unternehmen, das als „Wall Street-Version von Onkain Investment Banking“ konzipiert wurde.
Vom kanadischen Austausch bis zum NASDAQ ist Galaxy Digital jedoch seit insgesamt 1.320 Tagen, fast vier Jahre, unterwegs.In dieser Zeit erlebte das Unternehmen neun Feedback -Runden der SEC, unzählige rechtliche Überprüfungen und investierte mehr als 25 Millionen US -Dollar, um die Compliance -Anforderungen zu erfüllen.Im Winter der regulatorischen Aufsicht über die gesamte Verschlüsselungsbranche, die gemeinsam blockiert und häufig „nach Übersee gehen“, biss Galaxie die Zähne zusammen und hielt durch.
Es ist keine Handelsplattform oder VC, sondern ein „Finanzstrukturdienstleister“ im Bereich der Verschlüsselung.Galaxy Digital wurde von ihm als „Wall Street -Version von Goldman Sachs on Chain“ entworfen.Sein strukturelles Design ist auch überall im Abdruck seines Ursprungs seiner Wall Street zu sehen:
·Benchmarking von Service List Benchmarking Goldman Sachs: Deckt Vermögensverwaltung, Marktherstellung, OTC -Handel, proprietäre Investitionsforschung, Risikomanagement und Finanzberater ab;
·Handelsstruktur Benchmarking Citadel: Unterstützt dunkle Poolanpassungen, Derivatsysteme mit niedriger Latenz und Docking mit ETF-Liquidität;
·Richtlinienpfad Benchmarking Brookings: Richten Sie ein Policy Research -Team ein, schreiben Sie Berichte, nehmen Sie an Anhörungen teil und betreten Sie die regulatorische Sandbox.
·Der Compliance -Pfad wird gegen Deloitte und EY untersucht, um ein „Rechtsverpackungssystem für digitale Vermögenswerte“ zu erstellen, das die Bilanzierung des Finanzberichts und die Prüfung der Prüfung unterstützt.
Der Kern von all dem ist der „politische und geschäftliche Kreis der Freunde“, der vom Galaxy Board of Directors gegründet wurde.
Unter den Vorstandsmitgliedern von Galaxy Digital befindet sich Tyler Williams, der einst stellvertretender stellvertretender Sekretär der US -Finanzabteilung war, als Sonderberater für digitale Vermögenswerte von der aktuellen Finanzminister im Jahr 2025. Er kann Kryptosprache in die Regulierungssprache übersetzen und ist eine wichtige Brücke für Galaxy, um mit Institutionen wie SEC, CFTC und Fasb zu kommunizieren.
Es gibt auch Vorstandsmitglied Doug Deason, einen der einflussreichsten Immobilien- und Energie -Lobbyisten in Texas.Er hat an der Förderung einer Reihe von Rechtsvorschriften im Zusammenhang mit Bergbau, Strompreisen und Steuern teilgenommen und ist die Schlüsselzahl für die erfolgreiche Umwandlung von Bitcoin -Mining in Galaxy in ein AI Computing Power Center.
Diese Drei-Linie-Konvergenzstruktur der „Politikkapitaltechnologie“ hat die Galaxie bei Krypto-Unternehmen eine äußerst seltene „politische Auswirkungen“.
In dieser neuen finanziellen Struktur, die er aufgebaut hat, führt Galaxy nicht nur Transaktionen und Vermögensverwaltung, sondern auch ein „legaler Stromanbieter“ -Dienstleister für traditionelle Unternehmen, um in die Welt der Ketten einzutreten.
Im Vergleich zu den ultimativen Betriebsfähigkeiten von CZ und der aggressiven Finanzierungsstrategie von SBF ist Mike Novogratz eine andere Art von Gründer. Er betont nie „Dezentralisierung“, sondern „strukturelle Anordnungen“;Er verwendet niemals Währungspreis als einziger Indikator, ist aber mehr besorgt darüber, ob die Wege der Privatsphäre, der Überwachung, der Systeme, der Finanzen, der Sorgerecht und der Einhaltung wirklich geöffnet sind.
Dies erklärt auch, warum es in dieser stillen Transaktion von 80.000 Bitcoins, obwohl Galaxy nicht die stärkste im Verkehr ist, der einzige Spieler war, der große Bestellungen gewinnen, die Liquidation abschließen und dem Gegner beruhigte.
Viele Menschen denken, dass der Wassergraben von Galaxy Digital Kapital ist, aber sein wahrer Vorteil ist das Gefühl von Politik und Wirtschaft.
Der Bankier hinter dem Krypto -Finanzministerium
80.000 Bitcoins sind nur eine Ecke dieses Beziehungsnetzwerks. Unternehmen, die von chinesisch -reichsten Mann vertreten sind, haben auch begonnen, Galaxy Digital als „politischen Pass“ für die Einhaltung der Einhaltung zu betrachten.
Mitte 2025 entstand eine neue Mainstream-Erzählung des US-Aktienmarktes leise: Kryptowährungsaktien.Der US -Aktienmarkt hat eine Kapital „Shell Exchange -Technik“ inszeniert: BTC und ETH in börsennotierte Unternehmen einfügen, sodass Krypto -Vermögenswerte im Namen der Finanzberichte an der Wall Street landen können.
Aber kurz vor Ende 2023 wird dies immer noch als „verbotene Zone“ auf dem Kapitalmarkt angesehen.
Für amerikanische Unternehmen ist es tatsächlich schwierig, „legal Währung zu halten“, da das Finanzsystem nicht damit umgehen kann.Laut den FASB -Rechnungslegungsstandards zu diesem Zeitpunkt konnten Krypto -Vermögenswerte wie Bitcoin nur als „immaterielle Vermögenswerte“ festgestellt werden – wenn der Währungspreis sinkt, wäre dies beeinträchtigt, aber es würde nicht berechnet, wenn es aufstieg, was zu einer schwerwiegenden Verzerrung des finanziellen Berichts und der Schwierigkeit des Unternehmens bei der Verabschiedung des Audits führte.
Wenn Sie beispielsweise 10.000 ETH kaufen, sollten Sie den Verlust sofort aufzeichnen, wenn er fällt. Wenn er jedoch steigt, sollten Sie so tun, als ob er nicht sichtbar ist und nicht als Gewinn gezählt werden kann.Dies macht den Finanzbericht des Unternehmens hässlich und macht die Prüfung durcheinander.
Die neuen FASB -Vorschriften bestanden erst im Geschäftsjahr 2025, als die Währung stieg, die Gewinne berechnet und der Kanal für die Einhaltung von „Münzenhalte“ wirklich geöffnet wurde.
Galaxy ist der erste Dienstleister, der eine Gruppe von börsennotierten Unternehmen eingibt und mitbringt, um „legal einzugeben“.
Der erste, der die Gelegenheit riechte, war eine Gruppe alter Riesenwale mit ETH.Sie packten stillschweigend ihre ETH in die US -amerikanische Aktien -Shell -Firma und verwendeten die linke Hand, um ihre rechte Hand zu drehen, um verkleidetes Geld auszuschließen, ohne den Markt zu stören.Sharplink Gaming ist führend in dieser „Cash-out-Technik“.
Bald verfolgte der reichste chinesische Mann CZ ebenfalls – die Plattformwährung seines eigenen Unternehmens in US -Aktienfirmen, Hintertür, Verpackung und Auflistung, die Plattformwährung in konforme Vermögenswerte und dann in das Kapitalbewertungssystem umzuwandeln.
Und hinter dieser Reihe von Operationen ist Galaxy Digital stillschweigend aufgetaucht – es ist der Handelsberater für das gesamte Skript.
Es ist der „Crypto-Treasury“ -Nernzählungsplan für diese Unternehmen zugeschnitten: Vom OTC-Positionsaufbau, Vermögensgewahrsam über Offenlegung von Compliance und Versprechen kann jeder Schritt die politischen und Geschäftskanäle, die es baut, nicht vermeiden, und jeder Schritt tritt genau auf die Grauzone zwischen regulatorischen Blindflecken und Kapitalvergahme.
Das Kerngeschäft von Galaxy Digital hat drei Richtungen: OTC Transaction + Sorgery + Strategic Consultant.
Es verfügt nicht nur über die Top -Handelsfunktionen in den USA, sondern kann auch die Massenanpassung und die Risikoabsicherung für Kunden während der Schwankungen vervollständigen.Es bietet auch konforme Vermögensverwaltungsdienste wie ETF -Sorgerecht, Versprechen und Steueranmeldung und verwaltet digitale Vermögenswerte in Milliarden Dollar. Es beteiligt sich tiefer an der strategischen Planung von Kunden auf Unternehmensebene, von der Rohrfinanzierung bis hin zur Klassifizierung von Vermögenswerten, Finanzbuchhaltung und Offenlegungspfaden sowie sogar kollaborative Investitionen mit eigenen Mitteln, um traditionellen Unternehmen zu helfen, sich in „Krypto-Finanzministerium“ zu verwandeln.
Nehmen Sie Sharplink Gaming, das führende Unternehmen im ETH -Finanzministerium, als Beispiel. Das Unternehmen kaufte ETH über Galaxy Bulk OTC und unterzeichnete damit eine Vermögensverwaltung.Der Teil der vom Unternehmen in Galaxy gekauften ETH und unter der Anleitung von Galaxy wird der vollständige Prozess von der Finanzierung bis zur Offenlegung entwickelt.Es bietet Kunden eine vollständige Reihe von „Onkain-Finanzstrukturen“ wie Rohrstruktur, Klassifizierung der Münze und Sorgerechtszertifikate und hilft Unternehmen dabei, sowohl verborgene als auch konforme Position zu bauen.
Nach Angaben der SEC-Offenlegung erheben Galaxy und Parafi Capital eine Bewertungsmanagementgebühr von 0,25% -1,25% pro Jahr mit mindestens 1,25 Mio. USD.Wenn die Coin Holdings von Sharplink expandiert, erhält Galaxy stabile langfristige Einnahmen.
Dies ist keine einzige Transaktion mehr, sondern ein „Onketh-Finanzministerium“ mit klarer Struktur und stabiler Renditen.Auf dem institutionalisierten Weg der Kryptofinanzierung wird Galaxy zu einem Eingang für Unternehmen, die legal „Münzen zur Rechenschaft ziehen“ wollen.
Diese Vorlage ist keine Reihe von Tabellenkopien, sondern ein vollständiger Satz von Pfaden:
·Helfen Sie zunächst, Münzen auf verborgene, aber konforme Weise zu kaufen: Stellen Sie OTC -Kanäle bereit und vervollständigen Sie sie in Verbindung mit der Rohrinvestitionsstruktur, der gezielten Zuordnung und den Haftbefehlsplänen.
·Zweitens bei Ihnen beibringen, wie Sie „Krypto -Vermögenswerte in Finanzberichte installieren“: Wie kann der Prüfer bestätigen, dass diese Münzen wirklich existieren?
·Drittens, lösen Sie die amerikanischen politischen Kanäle für Sie: Wie können Sie den Compliance-Pfad der US-Aktien offenlegen und in One-Stop lösen.Galaxy hat an fast jedem wichtigen Schritt teilgenommen, da sich traditionelle Unternehmen in Krypto -Finanzministerien verwandeln.
CEO Novogratz sagte auf dem Q2 -Anruf: „Fast alle traditionellen Wall Street -Institutionen bereiten sich auf eine brandneue Finanzstruktur vor – Vermögenswerte wechseln von Konten zu Brieftaschen, Fonds und Aktien beginnen zu tokenisieren, und Stablecoins werden zum Mainstream -Zahlungsunternehmen.“
Galaxy ist, diese Systeme von „Konzept“ in „Berichte“ zu ändern.
Bei vielen börsennotierten Unternehmen geht es bei der Auswahl von Galaxy Digital nicht nur um die Auswahl eines Krypto -Dienstleisters, sondern auch eher wie die Auswahl eines Kanals mit einer „politischen rechtlichen Identität“.
Die Machtstruktur der Kryptoindustrie wird umgestaltet
Im Jahr 2025 scheint die Kryptoindustrie einen Frühling der Regularisierung zu läutieren: ETF -Zulassung, Stablecoin -Gesetze und Unternehmensbestände der Unternehmen kommen sich den traditionellen Finanzmitteln näher.
In dieser Runde von „Compliance“ Torrent ist der wahre Gewinner nicht die indigenen Menschen, die zehn Jahre der Dezentralisierung gefordert haben, sondern eine kleine Gruppe politischer und geschäftlicher Shuttler, die sich mit der Sprache des Systems vertraut machen und den Rhythmus der Richtlinien beherrschen.
Vom Währungskreis bis zur Wall Street, von Brieftaschen über Finanzberichte, ist der Weg der Krypto -Vermögenswerte die Einhaltung der Oberfläche, aber die untere Schicht ist eine typische institutionelle Arbitrage – wer kannWer eine Brücke zwischen Aufsicht und Kapital baut, hat das Recht auf Preisgestaltung.
Während des Q2 -Gewinns im Jahr 2025 fragte ein Analyst: „Wie sehen Sie die Entwicklungsmöglichkeiten von Stablecoins und Asset Tokenization?“
Die Antwort von Novogratz betrifft kaum Produkte, aber ein scheinbar einfaches, aber sehr institutionelles Urteil: „Vermögen bewegt sich, die Konten bewegen sich in Richtung Brieftaschen und der Compliance -Pfad wird zur Kernwettbewerbsfähigkeit.“ In diesem Viertel begann Galaxy Digital, Verluste in Gewinne zu verwandeln.
Galaxy Digital ist der geheime Vermittler bei dieser Übertragung von Macht.Es gibt keine Münzen oder Gespräche über Erzählungen aus, bietet jedoch die strukturelle Gestaltung und enthält Vermögenswerte in jedem Zusammenhang der Rohrfinanzierung, der ETF-Sorgerecht und der Offenlegung von Prüfungen und verwendet eine vollständige Reihe von Compliance-Grammatik, um neue Finanzen legal zu landen.
Es verkauft nicht Dienstleistungen, sondern Struktur; Es verdient kein Marktgeld, sondern die Nahen der Einhaltung.
Dies ist die eigentliche Machtstruktur der Kryptoindustrie: Wenn die Marktpreise, Vereinbarungen und Erzählungen an der Oberfläche nacheinander sind, wird die institutionelle Struktur am Boden seit langem von einigen wenigen Menschen fest kontrolliert.
Immer mehr Kryptoprojekte und traditionelle Unternehmen vervollständigen den „politischen Eintrag“ durch sie.Und was wirklich dahinter gefüttert wird, sind nicht die Entwickler oder Investoren, sondern die Menschen, die zwei Sprachkenntnisse haben und sich frei zwischen Verschlüsselung, traditioneller Finanzierung und Macht wechseln können.
Wenn Compliance zu einer knappen Ressource wird, nimmt eine neue hierarchische Reihenfolge leise Gestalt an: Die Zeiten belohnen diejenigen, die schnell laufen, nicht mehr, und diejenigen, die die Macht an die Regeln kehren.
