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コンパイル：ビッチンビジョン
8月25日、WebX 2025会議は日本の東京で開催されました。米国CFTCの元議長であるヒース・ターバートは、サークルの最高法務責任者であり、企業問題責任者であり、自由民主党の上院議員であり、上院予算委員会の議長であるヒロツキは、主要なトピックとしての定屋の監督と適用に関する円卓会議に参加しました。
円卓会議の議論の中で、カタヤマヤマは中央銀行のデジタル通貨（CBDC）に対する慎重な態度と、スタブコインが暗号業界の普及のための重要なエントリポイントであるという彼女の信念を明確に表明しました。彼女は、国際社会がCBDCのプライバシーと監視のリスクを懸念していることを指摘し、日本にはその分散型の属性に疑問を呈する声があります。下院は、関連する探査を禁止する提案を提案しました。現在、CBDCはまだ日本の研究段階にあり、まだ商業昇進段階には入っていません。日本は、スタブコインの開発を優先することを好みます。現在、日本の若いグループは、暗号資産の主要な所有者です。彼女は、日本が暗号通貨の分類の調整を促進しており、「その他の収入」から金融商品および取引法の規制範囲に分類する計画を立てて、最大55％から20％の税率を引き下げる計画を指摘しました。現在、マルチパーティパーティーと交渉し、年末までに計画を完成させるよう努める必要があります。暗号通貨税率の調整が実装されている場合、毎日の取引におけるスタブコインの適用がより一般的になる可能性があり、CBDCは短期的には焦点ではありません。彼女はまた、日本がCBDCを研究するために欧州中央銀行などの機関と協力していることを明らかにしましたが、進歩は遅く、市場の需要と技術の成熟に基づいて将来の方向を決定します。
ヒース・ターバートは、米国の暗号規制環境が厳格な過去から支援まで大きな変化を遂げたと指摘しました。天才行為の通過は非常に重要です。初めて、スタブコインは本質的に現金と同等であり、業界の長年の規制の明確さをもたらし、高品質の液体資産で1：1を予約するための基礎を築きます。ただし、米国は、他のデジタル資産分類を明確にしたり、監護サービスや交換規則などの市場構造の法律を改善したり、「天才法」の実装の詳細が実施されていないなど、デジタル資産の監督において促進されるべき多くの作業を依然として持っています。Stablecoinsといえば、Heathは、そのアプリケーションシナリオは幅が広いと述べました。Crypto Asset Transactionsでの効率的な入場と退場を達成することに加えて、非G20か国の人々にとって信頼できる米ドル貯蓄ツールとしても機能し、国境を越えた送金コストを最大6％〜7％削減し、企業の国境を越えた取引プロセスを最適化して、即座の和解を達成し、外交費を回避します。サークル決済ネットワークは、USDCの助けを借りてグローバルな金融機関を接続し、異なる通貨間の効率的な交換の例を提供します。米国は、中央銀行のデジタル通貨に関して慎重です。ヒースは、米国の多くの人々がCBDCのプライバシーと監視のリスクを心配していると述べました。天才法は実際に連邦準備制度が最近CBDCの立ち上げを禁止しており、ブロックチェーンの米ドルは将来スタブレコインの形で存在する可能性が高くなります。
Bitchain Visionの主なディスカッションコンテンツは、読者にとって次のとおりです。
ホスト：次に説明するのは、暗号通貨規制とスタブコインプロモーションにおける米国と日本の状況です。
マクロの視点から始めましょう。暗号通貨規制の最新の開発をご覧ください。このグループディスカッションが1年前だった場合、それはまったく異なる会話だったでしょう。今は多くのことが変わりました。だから、ヒース・ターバート、一般的な観点から説明しましょう米国の暗号通貨規制の現在の状況をどのように見ていますか。現在の状況は何ですか？進捗はどうですか？ハイライトは何ですか？他に何が改善が必要ですか？現在の状況をどのように要約しますか？
ヒース・ターバート：あなたが言ったように、これは劇的な変化です。多くのアメリカ人は、大統領選挙の結果の変化と超党派議会の見解の変化に伴い、実際に暗号通貨の空間で戦争があったと考えていると思います。
現在、私たちは暗号通貨のための非常に支援的な政府を持っています。これは、長年にわたって憧れ、必要な規制の明確さを業界に提供するために取り組んでいます。日本は長年この地域に深く関与しており、関連システムを確立してきました。したがって、米国は天才法の通過に遅れをとっています。後で詳細に説明します。これは分岐点であり、スタブコインを初めて現金と同一視し、健全な規制を提供します。しかし、やるべきことはまだたくさんあります。まだ市場構造を完全に規制していませんが、正しい軌道に乗っています。
ホスト：ありがとう。カタヤマさん、日本の暗号通貨規制の現在の状況をどのように説明しますか？
カタヤマ・カツキ：日本の状況を勉強する前に、私は今年1月にワシントンD.C.に行き、トランプ大統領の就任式に出席しました。そこで、SEC会長のアドキンスを紹介しました。彼らは、米国の暗号通貨の方向性が投資だけでなく、支払いと和解にも変わることはないと固く信じています。彼らはすぐに天才行為の準備をしています。日本では、円stablecoin jpycがあります。この事業は先週登録されましたが、すでに関連する立法システム、または製品および活動に関する規制規定があります。しかし、私たちはもっと考える必要があります。
これは非常に重要です。正しく理解すれば、分類を変更すると税率が低下する可能性があります。
正確には、日本には資産を作成するアカウントがいくつありますか？知っていましたか？すでに12のビデオアカウントがあります。これは再生アカウント以上のものであり、ほとんどは現在それを使用している若い世代です。彼らはそれを喜んで提供しています。しかし、当分の間、それは55％の所得税率でその他の収入として分類されています。だから誰もそれを売ることができません。金融商品資産に分かれている場合、販売とキャピタルゲインは元々と同じですが、残りは米国とほぼ同じで約20％に低下します。これが鍵です。
ホスト：はい、これは注意を払わない人にとって本当に重要です。
カタヤマ・カツキ：基本的に、日本の現在の状況は、税率が最大55％に達する可能性があり、支払いサービス法から金融商品交換法への暗号通貨の移転は税率を20％に引き下げる可能性があり、これは株価と一致する可能性があり、この変更は次の1または2年以内に実現されると予想されます。
年末までに金融サービス委員会を管理する必要があります。私は常にこの指示を提唱している金融サービス委員会の議長であり、内閣は決定に非常に確固たるものですが、日本の政治では過半数を失いました。
私たちは他の政党と交渉しなければなりません。他の政党には時間がかかり、少し複雑になります。しかし、他のいくつかの政党は私たちに同意します。したがって、通常、12月までに最終計画を確定する必要があります。
ホスト：ありがとう。これは本当に重要です。私たちは、日本が直面している非常に大きな課題について議論しました。これは高い税率です。現時点で米国の暗号通貨業界で起こっているエキサイティングなことについてあまり話したくありません。しかし、明らかにいくつかの課題がありますが、少なくとも私はこれについて多くの意見を持っていますが、ヒースから聞きたいです。米国には他にどんな規制上の課題があると思いますか？それとも、あなたが心配しているものを見たことがありますか、それとも他に何をすべきかを見たことがありますか？
ヒース・ターバート：はい。まず、私は良いニュースを強調したいと思います。現代アメリカの歴史で初めて、デジタル資産と暗号通貨は、追加の資産クラス、新しい資産クラスとしてだけでなく、かつて金融システム自体の未来として見たように、本当に受け入れられます。
米国は、それが単なる事実ではなく、インターネットが根本的にコミュニケーションを変えるように、金融システムを根本的に変えることに気付いていますよね？それが私たちがついに見るものだからです。
それで、あなたは次に何をするつもりですか？私たちの見解は、新しいインターネット上の金融システムの基本通貨層を提供するということであるため、Stablecoinの法律は非常に重要です。しかし、他のデジタル資産をどのように規制すべきかはまだ明確ではありません。証券とは何ですか、そして商品とは何ですか？では、サービスをホスティングするのはどうですか？交換はどうですか？これらの資産はどのようにリストされるべきですか？どのように扱うべきですか？これらの規則はすべて策定されておらず、法律化されていません。したがって、米国では、現在、市場構造に関する法律に焦点を当てており、年末までに可決されることを望んでいます。一方、天才行為は可決されましたが、実施されていません。したがって、天才法の下では、規制当局は依然として多くのルールを策定する必要があります。
これが私たちの現在の状況です。しかし、私たちが言ったように、状況は大幅に変化し、私たちは正しい方向に向かっています。
ホスト：はい、あなたの視点は良いです。したがって、規制の透明性の問題は、米国では長い間苦痛のポイントでした。あなたは日本のすべての規制に同意しないかもしれないので、この点で日本は実際に先導していると思いますが、それらは本当に明確であり、長い間このようになっています。それで、それをブロックしている明確な行為は正確に何ですか？確かにこれらの問題を解決することになっていた法案があるからですが、それは今日に渡されていません。
ヒース・ターバート：良いニュースは、法案が下院で可決され、現在上院で検討中であることです。したがって、上院が明確性法についていくつかのコメントをすることができることを願っています。彼らはできるだけ早く自分のバージョンを渡すことができます。しかし、現時点では、すべての当事者は一般に、規制の透明性が必要だと考えているようです。米国には、数年前に私の隣に座っていた人々のように、この技術の見通しを見て積極的に働いていた多くの偉大な指導者がいます。しかし、米国では、私たちは、実際に合理的なルールを伝えるよりも、人々がむしろ人々を法廷に連れて行く環境にいました。
今、私たちはついにこれが起こっているのを見ましたが、私たちはまだ上院が行動を起こすのを待っています。
ホスト：したがって、日本は実際に米国のずっと前にスタブコインを規制しました。日本は、stablecoinsを規制した世界で最初の主要経済です。私はいつも、アメリカの政策立案者は日本の経験から以前に学ぶべきだったと言ってきました。カタヤマさん、あなたの意見を聞きたいです。ほとんどの日本の政治家は今、暗号通貨にいると思いますか？私の印象は、暗号通貨を非常に支持している人もいますが、日本の政治の他の人々はこれについてそれほど強い意見を持っていません。私の印象が正しいのだろうかと思います。そうですか？実際、異議があります。
カタヤマ・カツキ：私はテクノロジーの分野から来ていないので、あなたは非常に正しいです。私は法律、規制、管理で働いているので、コードを理解できません。このようなものが存在することを知っています。私は主張しなければなりません、私たちはほとんどの問題について話してきました。別の問題は、彼らが私たちが理解していないことについて話していることです。しかし、法律を可決するためには、どこにでもそれを渡さなければなりません。世論は非常に重要です。さあ、そうする時が来ました。これを行うために、Stablecoinは非常に優れており、安定して動作します。これは、効率を支払い、管理、改善する方法です。
ホスト：確かに。 Stablecoinsについて話し続けましょう。これは完璧な移行です。それで、ヒース、それについて話すように頼み続けてください。結局のところ、私たちは今アメリカにいません。天才行為が何をしたか、どのような成果が達成されたかを簡単に要約できますか？また、私が本当に興味を持っているのは、次にやるべきことであり、課題が存在することです。あなたはそれについて話すことができます、私は誰もあなたよりもそれをよく知っているとは思いません。
ヒース・ターバート：確かに。まず第一に、あなたは日本が米国からどのように学ぶかを尋ねますが、私は米国も日本から学んでいると言いたいです。おそらく、すべての日本の議員が暗号通貨を理解し、評価しているわけではないことは明らかですが、彼らはこの技術を見落としていません。彼らは行動を奨励し、前進します。これは非常に重要だと思います。したがって、天才法が米国で議論されているとき、私たちは常に日本に言及し、USDCはドルに固定された安定したものであると言っていますが、日本では米国よりも明確な規制規定があります。
あなたの質問のために、良いニュースは、先月天才行為が可決されたことです。では、天才行為の役割は何ですか？基本的に、それは、Stablecoin発行のための「予備」システム、つまり1対1の予備システムを法的に確立します。したがって、天才法に基づいて発行されたすべてのスタブコインは、1対1の高品質の液体資産によってサポートされなければなりません。アルゴリズムは使用できず、他のタイプの資産を使用できず、同様の資産は使用できません。各ドルは、1ドルの財務債とその他の安全な資産によってサポートされなければなりません。法案はまた、透明性を確保する必要があり、予約を報告する必要があることを規定しています。Stablecoin Holderとして、Webサイト上のさまざまなファイルを表示して、実際に1対1の予備であることを確認できます。さらに、これらの資産が実際にサポートを提供するかどうかを監査してテストするための第三者が必要です。最後に、何らかの慎重な規制も必要です。これらの要素はすべて、天才行為の導入前にCircleによってある程度実装されていましたが、私たちは天才行為をする過程に積極的に関与していました。
それは国際社会と一致しています。それは国際的な基準と非常に一致しています。天才行為には別の非常に重要な側面があります。これは、私の同僚が今言及した国際的な認識に関連しています。米国および米国政府以外の馬鹿げた規制システムの下で非常に類似した規則と規制がある場合、これを認識できる場合、このstablecoinは米国に入ることができます。したがって、これは日本のシステムが米国で認識される方法であり、いつか日本が天才行為を認識することを望んでいるように。
ホスト：わかりました、非常によくまとめられています。フォローアップの質問がいくつかありますが、日本の安定した規制の現在の状況についてあなたの意見を聞きたいので、最初に日本のトピックにすばやく戻りたいと思います。私の理解では、日本は早期のスタブコインの規制に対して大きな賞賛を受けていますが、同時に、あなたが言ったように、最終的にはstablecoinを持ついくつかの課題にも直面していますが、それにはかなりの時間がかかりました。私の理解では、企業でstablecoinsを発行することにはいくつかの課題があるということです。私はあなたの考えを聞きたいだけです、より多くの企業を運転することには、Stablecoinsを発行することには困難があると思いますか、それとも日本のStablecoinsの現在の発行をどのように見ていますか？
カタヤマ・カツキ：あなたが言ったように、いくつかの困難が発生したため、令状を考慮する必要があり、これが強化されました。昨年、米国の金融政策を例に取ります。彼らは、短期的な米国財務省債を含むように、買い戻しの範囲を拡大するつもりです。最大55日間、これらは米国の主な規則です（米国だと思います）。
2017年に規制を行ったとき、PayPalの支払い制限は110,000ドルでした。しかし、今では状況が異なるかもしれません。ヨーロッパでは、10,000ユーロがあると言われています。しかし、すべての企業が国際B2B分野で、すべての企業がそれから利益を得ることができるように、Stablecoinsの使用範囲を拡大するためには、10,000ドルが妥当です。重要なのは、スタブコインに対する人々の自信を確保する方法です。この分野では、解決策が必要です。私たちはすべてのプロジェクト活動を見て、これらの問題に対処する必要があります。そして、これらのすべてのことは、最も不利な期間を乗り越えるために完全に準備する必要があります。
ホスト：もちろん、これは確かに大きな挑戦です。私はただ興味があります、日本と日本の規制システムが少し厳しすぎると感じさせる他の側面はありますか？
カタヤマ・カツキ：あなたはそう思う、それはそれが感じたことだと思います、私は認めなければなりません。これまでのところ、私たちはディフェンダーとしてB2Bを本当に利用できるような業界の声を持っていないからです。しかし、私たちはそれについて心配する必要はありません。それは確かにディフェンダーになります。そして今、迅速であっても、時間とお金がかかります。これは非常に不便です。したがって、ここで、これらのサウンドでは、天井にとどまるだけでなく、米国のようにそれを行うだけでなく、この状況を変えなければなりません。
ヒース・ターバート：はい。正直なコメントありがとうございます。明らかに、私たちは日本のシステムを非常に重視しており、それを完全に守っているようです。しかし、あなたが指摘したように、トランザクションの制限は10億円です。つまり、実際には、単一のトランザクションは70,000ドルから10,000ドルしか送信できません。
ホスト：しかし、常にお金を送ることができることを明確にする必要がありますよね？不可能だと思われます。
ヒース・ターバート：はい、しかし、あなたがビジネスであり、誰かがそれを買うなら、たとえば、あなたは日本の自動車メーカーである場合、あなたはStablecoinsで支払いを受けたり、部品などを購入したりしたいです。取引制限がこのレベルに達したときに、シームレスに取引したいと考えています。あなたが言ったように、多くの点で、これはB2Bエンタープライズユーザーベースの開発をある程度妨げています。それから、あなたはあなたがトリックをしているような状況に陥り、OK、私はまだ8700万円を借りています。87または88の同様のトランザクションを行う予定です。そして、これは、EUのような場所と競合するとき、日本をわずかに弱い立場に置くかもしれないと思います。
ホスト：いつ改訂されると思いますか？どう思いますか？改訂の可能性は高いですか？
カタヤマ・カツキ：法律自体を変更せずに、まだ何かをすることができます。これは、議会に合格する必要はないことを意味しますが、何らかの手段がなければなりません。
ホスト：すぐに結果がありますが、非常に興味深いです。これはstablecoinsについての大きな質問だからです。ヒース、あなたから始めて、あなたがサークルに限定されていないと思われるstablecoinsの典型的なユースケースは何ですか。一般に、どのような典型的なStablecoinアプリケーションシナリオがあると思いますか？
ヒース・ターバート：明らかに、ここにいるすべての人が思い浮かぶかもしれない最初の目的は、デジタル資産を売買することです。Stablecoinsを使用して、デジタル資産をより速く、より柔軟に販売することができます。
しかし、政策立案者にとって、スタブコインがドルを保持したい人、特に中央銀行が信頼できない国で価値のある人に価値のある貯蔵庫を提供できることを認識することが重要ですが、ここではG20以外の国について話しています。多くの人々は、貯蓄の一部をドルの安定コインに預けたいと思っています。なぜなら、米ドルのスタブコインは信頼できて透明であり、そのような価値になっているからです。国境を越えた送金、海外での送金の現在のコストは、地域に応じて約6％から7％です。また、Stablecoinsでお金を送信することは、電子メールを送信するのと同じように、安全に、確実に、そしてシームレスに行うことができます。さらに、多くの商用アプリケーションシナリオがあります。たとえば、日本企業がアフリカに製品を販売したい場合、まず支払いを受け取らない場合があります。つまり、出荷されますが、お金を受け取っていないか、取引を完了するために5日間待たなければなりません。
基本的に、特に国境を越えたトランザクションを含む通貨交換は、Stablecoinsを使用すると、より効率的で、より安く、より速くするために強化できると思われます。
ホスト：ありがとう！カタヤマさん、日本のスタブコインのアプリケーションシナリオは何ですか？あなたの意見では、どのような側面を使用できますか？
カタヤマ・カツキ：これは良い点です。多分私は彼らと話します。中国に戻った後、私は自分で研究グループを設立しました。しかし、初めては交換に同意した人々の中にあり、その後、通常の人々が加わり、その後に日本の銀行家協会が続きました。財務サンプルなど、どちらの根拠もあります。ですから、この歴史的なイベントでは、すべての人を含めなければならないと思います。
ヒース・ターバート：現在のアプリケーションシナリオについて議論しましたが、ここで開発者は何人ですか、または開発者と協力していますか？
はい、誰かがついに手を挙げました、恥ずかしがらないでください。私を本当に興奮させるのは、あなたのインターネットプラットフォーム企業に出現しているケースです。だから私たちはあなたのような開発者を奨励します。Circleのような企業によって構築されたいくつかのインフラストラクチャに基づいて、Stablecoinsを製品や企業に埋め込む巧妙な方法を思いつきます。これは私を多くの点で興奮させます。人工知能の交差点を考えていますよね？将来的には、動的な支払い方法があり、AIエージェントが相互に対話するシナリオがあるかもしれません。もし彼らが取引した場合、彼らの間の理想的な支払い方法は何でしょうか？それはおそらくスタブコインです。
つまり、すべてのStablecoinsアプリケーションをまだ知らないということです。それはまさに私が考えていることです。
ホスト：しかし、私があなたに詳細に尋ねたいだけなら、USDCは確かに日本で先例を設定しているので、日本にはどのような具体的な馬鹿げた使用シナリオがあると思いますか？？一部の人々は懐疑的であり、実用的なアプリケーションシナリオがStablecoinsで利用できるかわからないと言うからです。だから私はあなたの考えを知りたいです。
ヒース・ターバート：日本。そのため、特定の国境を越えた支払いサークルには、世界中の金融機関を他の支払い処理会社と結びつける方法であるCircle Payment Networkと呼ばれる新しいアプリケーションがあると思います。したがって、人々はお金を送金することができます。たとえば、あなたが円で支払うと、お金は反対側に行き、ブラジルの現実になります。
USDCを通じてこれを行うことができます。Stablecoin層の間で世界中の銀行や金融機関を一致させることにより、私たちは低コストとより高い効率で外国為替取引を実施することができます。これは、現実の世界での実用的なアプリケーションのケースにすぎません。
ホスト：中央銀行のデジタル通貨（CBDC）についてお話したいと思います。本当に必要ですか？私はスタブコインの観点から意味します。
カタヤマ・カツキ：これがポイントです。ワシントンを訪れたとき、私は非常に驚きました、私は20人か25人がいると思いましたが、私はたくさんの人がいることがわかりました。彼らの多くは私にそのような重要な質問をしてくれました。ほとんどの人は、米国下院議員が中央銀行のデジタル通貨を禁止したと私に言ったので、まだ決まっていないので、それは良い考えだと思います。
たぶん、中央銀行のデジタル通貨の量を減らすことはできませんが、その役割は完全に異なるかもしれません。多分私は本当に知りません。しかし、私たちは私たちのビジネスでこれを発表しません。私が言及した若い投資家は、暗号資産口座を開設する日本の主要なグループであり、その多くはヘルスケア業界から来ています。彼らは彼らのダイエットまたはファッションのアイコンから情報を取得し、それから彼らのアカウントにお金を預けます、そして、その量は少ないが、彼らはこの熱意を持っている。
ですから、最初から、税率を20％に引き下げた後、彼らはサービスを受けてから、スタブコインを最大限に活用するようになります。銀行にお金を返す代わりに。投資間のこの交換または決済方法は、たとえ金額が少ない場合でも、通常のユーザーまたは幅広いユーザーにとって過去のものになると思います。
ヒース・ターバート：あなたが言ったように、すべての国が中央銀行のデジタル通貨を使用するかどうかを決定する必要がありますが、多くの選択肢があります。米国を含む多くの西側諸国は、プライバシー、公民権、監視などに関する懸念のために、世界のどこにあるとしても、中央銀行のデジタル通貨を避けることを選択します。
Stablecoin USDCは、他のStablecoinsまたはCentral Bank Digital Currenciesと協力して運用するように設計されていますが、米国では明確な決定を下しました。天才行為は、実際には、近い将来およびさらに長期的な将来における中央銀行のデジタル通貨を使用することを効果的に禁止しています。将来的には、ブロックチェーン上の米ドルは、スタブコインの形で存在する可能性が高くなります。
ホスト：これは完璧な方法だと思います。時間はほとんど終わりましたが、どうもありがとうございました。私はこの会話から多くを学びました。
カタヤマ・カツキ：この世界では、私たち全員が目標を追求しています。
ヒース・ターバート：それだけです。どうもありがとう。
