W5H Framework Decoding Serie Drei: Token -Design -Praxis

Autor: Charles Shen @ inweb3.com

In den ersten beiden Artikeln haben wir die fünf „WS“ des W5H -Frameworks besprochen: nämlich „Warum, wann, was, wo, wer, wer“.Unter ihnen erforscht „warum“ die Rationalität von Token und die nachhaltige Wertschöpfung von Krypto -Volkswirtschaften hinter sich; Auf welchen Blockchain -Netzwerk -Token sollte „wer“ untersucht, welche Teilnehmer des Ökosystems für den Besitz von Token geeignet sind.

In diesem Artikel werden wir weiterhin „How To Design Tokens“ untersuchen.Freilich,Die Diskussion über „Wie man Tokens“ kann sehr breit sein.In diesem Artikel werden einige dieser wichtigsten Themen erörtert, einschließlich der Anzahl der unterschiedlichen Token, wie man Token -Versorgung generiert und zuteilt, wie man Token vertreibt und wie Liquidität für Token aufbaut.

Bestimmen Sie, wie viele verschiedene Token für das Projekt benötigt werden

Bei der Analyse „Warum Token benötigt“, stellen wir häufig fest, dass moderne Münzen in Projekten mehrere Rollen spielen können, um Systemziele zu erreichen.Mit anderen Worten, Token können verschiedene Funktionen haben und auch Governance -Rechte haben.Natürlich denken wir über eine Frage nach:Wie viele verschiedene Token werden im Projekt benötigt?Oder sollten wir alle Funktionen in ein einzelnes Token integrieren?

Bevor wir diese Frage beantworten, müssen wir zunächst die Definition von „verschiedenen Token“ im Projekt klären.In der Regel beziehen wir uns bei der Bezugnahme auf Projekttoken auf native Token, die speziell für ein bestimmtes Projekt erstellt wurden.Selbst einheimische Token haben jedoch unterschiedliche Typen.Nehmen Sie Sushi, die Defi -Handelsplattform, als Beispiel, auf dem das native Token Sushi verfügt.Nachdem ein Benutzer Sushi verspricht, erhält er Xsushi -Token, die Transaktionsgebühren an Sushi -Börsen ansammeln und den Inhabern Vorteile bringen können.Benutzer können Xsushi jederzeit einlösen, um das ursprüngliche zugesagte Sushi und die generierten Vorteile abzurufen.Daher ist Xsushi nur eine gewinnzeugende Variante von Sushi, die nur eine Verpackung oder Ableitung des Basis-Tokens ist.Wir betrachten diese Token im Projekt nicht als wirklich „unterschiedliche Token“.

Wie Sie entscheiden, wie Sie mehrere verschiedene Token verwenden, basierend auf dem entschlossenen Token -Ziel ist keine leichte Aufgabe.Jedes Ziel kann ein separates Token verwenden.Wenn Sie jedoch mehrere verschiedene Token in einem Projekt verwenden, besteht der Nachteil dieses Ansatzes darin, dass der Wert jedes Tokens verteilt und die Liquidität jedes Tokens verringert wird, was sich letztendlich auf die allgemeine Entwicklung des Projekts auswirken kann.Darüber hinaus können Token, die völlig unabhängig sind, Synergien, die durch strategische Integration generiert werden können, nicht nutzen.

Das „Doppel-Token-Modell“ ist ein weit verbreitetes Modell, bei dem Governance- und Nichtregierungsfunktionen von zwei verschiedenen Token übertragen werden.Das Axie Infinity Game ist ein typisches Beispiel, bei dem AXS-Token die Governance-Rolle übernehmen und SLP-Token als Währung im Spiel fungieren.Jedoch,Das Dual -Token -Modell ist keine häufige Lösung für das Problem, da der Nutzen von Token viel mehr als Governance und Währung ist.

Um dieses Problem anzugehen, können wir den folgenden allgemeinen Ansatz verfolgen:

1. Listen Sie alle Ziele auf, die wir erreichen möchten (z. B. spezifische Produktfunktionen oder Anreizziele).Diese Informationen sollten aus dem Schritt „Warum -Token“ im ersten Teil dieser Serie erhalten werden.

2. Nehmen wir an, dass jedem Ziel ein unabhängiges Token zugewiesen wird.

3. Besprechen Sie, ob bestimmte Token basierend auf der Konsistenz der Interessen potenzieller Inhaber integriert werden können.

4. Iterative Technologielösungen stellen sicher, dass beide die erforderliche Geschäftslogik realisiert werden, während die Token -Integration möglich ist.

5. In diesem Prozess sollten auch andere Attribute jedes Kandidaten -Tokens wie Substituierbarkeit, Anwendungen und Infrastruktur berücksichtigt werden.

Es gibt mehrere wichtige Dinge, die Sie bei Entscheidungen erinnern müssen:

Die endgültigen Entscheidungsergebnisse hängen stark von der Implementierung der tatsächlichen Lösungen ab, und selbst für ähnliche Produkte können die Ergebnisse stark variieren.

Die Konsistenz in den Stakeholdern ist der Schlüssel zur Feststellung, ob mehrere Ziele in denselben Token verschmolzen werden können.

Die Kombination von Zielen auf verschiedenen Ebenen des Netzwerkstacks ist zusätzliche Risiken, was besondere Aufmerksamkeit erfordert.

Die Entscheidung über die Auswahl verschiedener Token ist nur ein Teil des Designs, und es garantiert nicht, ob die Grundstruktur des Projekts solide ist.

Im Anhang zu diesem Artikel zeigen wir, wie die obigen Schritte durch verschiedene Fallstudien zu dezentralen Stablecoin -Projekten angewendet werden und die Manifestation dieser Überlegungen im tatsächlichen Prozess widerspiegeln.

Token -Versorgung erzeugen und zuweisen

Sobald wir die Token identifiziert haben, die wir erstellen möchten, besteht der nächste Schritt darin, zu überlegen, wie diese Token generiert und versorgt werden können.

Maximale Versorgung:Bei der Formulierung eines Token -Erzeugungsplans müssen wir zunächst feststellen, ob die Gesamtversorgung von Token begrenzt oder unbegrenzt ist.Diese Entscheidung selbst bestimmt nicht die Gesundheit des Token -Designs, denn was wirklich wichtig ist, ist das kontinuierliche Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage.Beispielsweise ist beispielsweise bei den Hauptkryptowährungen die maximale Versorgung von Bitcoin (BTC) auf 21 Millionen festgelegt, während die Versorgung mit Ethereum (ETH) unbegrenzt ist.Einige Projekte setzen eine maximale Versorgung auf der Grundlage der geschätzten Anzahl von Inhabern, um Dezimalmengen von Token zu vermeiden.

Münzmüngungszeitplan:Obwohl alle Token auf einmal geprägt werden können, ist es häufiger, die maximale Versorgung im Laufe der Zeit allmählich zu erhöhen, da dies für die Regulierung der Versorgung förderlicher ist.Es gibt zwei Hauptmethoden, um dies zu erreichen: wie geplant auf Anfrage oder Emissionen zu gießen.Zum Beispiel kann Stablecoin Dai von Makerdao jederzeit durch Bereitstellung entsprechender Sicherheiten geprägt werden, ohne dass ein fester Münderplan oder eine Versorgungskappe festgelegt wird.Die Bitcoin -Blockchain erzeugt alle 10 Minuten einen Block und erstellt in jedem neuen Block neue Bitcoins, ein Prozess, der bis zur Erreichung der maximalen Anzahl von Bitcoins fortgesetzt wird.

Allokationstabelle:Projekte entwickeln normalerweise eine Allokationstabelle, um zu klären, wie unterschiedliche wichtige Stakeholder die Token -Versorgung zuweisen.Es ist erwähnenswert, dass wir keine Token zu konzentrieren wollen, da übermäßige Konzentration dazu führen kann, dass der Tokenpreis von einigen wenigen großen Investoren leicht betrieben wird.Beispielsweise fasst ein Bericht von Coopahtroopa und Lstephanian Daten aus 60 Projekten zusammen und schlägt einige Zuordnungsbeispiele wie Team 17,5%, Anleger 17,5%, frühe Community (Airdrop) 5%, ökologische Anreize 10%und 50%der Finanzierung vor.Obwohl Liquifis Follow-up-Bericht unterschiedliche Klassifizierungsdefinitionen annimmt, wurden ähnliche Schlussfolgerungen gezogen.Es gibt auch die sogenannte Ausnahme von „Fair Emission“, in der alle Teilnehmer auf faire und transparente Weise Token angeboten werden, sodass das Team, die Anleger oder eine bestimmte Stakeholder in der Anfangsphase keine Verteilung erfolgt.SWON Finance nimmt diese faire Emissionsmethode an, wobei die YFI-Token nicht vorgewiesen sind, und jeder kann seine anfängliche Token-Versorgung durch Teilnahme an seinem anfänglichen Liquiditätspool erhalten.

Token an wichtige Stakeholder verteilen

Ein Teil der Token -Versorgung wird normalerweiseDies geschieht auf verschiedene Arten, einschließlich der Sammlung von Spenden oder für Gemeinschaftsanreize, durch Vorverkauf oder Belohnungen.

Für Token, die für die anfängliche Ausgabe nicht zugeordnet sind, wie in der Abteilung für Incentive-Pool- und Finanzabteilung von Ökosystemen, können sie aufgrund des Governance-Prozesss des Projekts kontinuierlich an relevante Stakeholder zugewiesen werden.

Wenn Token in großen Mengen mit extrem niedrigen oder gar nicht oder gar keine Kosten verteilt werden, insbesondere in Token -Emissionsplänen, die von den Inflationserwartungen begleitet werden, kann ein nachteiliger Verkaufsdruck auftreten und das Angebots- und Nachfrageverhältnis des Tokens beeinträchtigen.Um dieses Problem anzugehen, wurden Strategien, die aus der Spieltheorie der Spieltheorie und der Designtheorie des wirtschaftlichen Mechanismus abgeleitet wurden, und wir werden diese Strategien in Teil IV dieser Serie weiter untersuchen.

Token an Investoren verteilen

Die Verteilung von Token an private Anleger erfolgt normalerweise durch ermäßigte Verkäufe im Austausch für ihre Hochrisikoinvestitionen in den frühen Phasen des Projekts.Die Verteilung von Token an öffentliche Investoren steht aufgrund gesetzlicher Unsicherheiten mit größeren Herausforderungen.Das erste Token -Angebot (ICOs) war einst eine weit verbreitete Methode zur Krypto -Crowdfunding, aber diese Methode wurde aufgrund einer strengen regulatorischen Prüfung eingeschränkt.Im Jahr 2022 bezeichnen Menschen normalerweise die anfängliche Token -Emission als Token -Generationsereignis (TGE).TGE macht normalerweise Token für die Öffentlichkeit zugänglich und kann viele Formen annehmen, z.Einige Teams haben eine sehr kreative Benennung, um die Beteiligung der Öffentlichkeit an der Erhöhung der ersten Mittel zu gewinnen.Zum Beispiel ermöglicht das JPEG’D -Projekt denjenigen, die NFTs wie Kryptopunk -Inhaber geschätzt haben, ihre NFTs als Sicherheiten zu verwenden, um Kredite zu erhalten.Bevor das Projekt Ende April 2022 gestartet wurde, veranstaltete das Team im Februar eine Veranstaltung mit dem Titel „Token Spendenereignis“.Sie laden die Öffentlichkeit ein, Ethereum (ETH) für das Projekt zu spenden, und im Gegenzug werden diese Spender 30% des nativen Token des Projekts, JPEG, proportional teilen.

Verteilen Sie Token an Gemeinschaften und Teams

Viele Kryptoprojekte verteilen Token kostenlos an relevante Community -Mitglieder und Kernteams in den frühen Phasen, um die Community zu starten oder Kernteams zu belohnen.

Airdrop ist eine häufige Möglichkeit, Token kostenlos zu verteilen.Bevor das Projekt erfolgreich durchgeführt wird, muss das Projekt zunächst die qualifizierte Empfängeradresse bestimmen.Während es relativ einfach ist, die Adresse des Kernteams zu erhalten, kann es schwieriger sein, die Adresse eines qualifizierten Community -Mitglieds zu bestimmen.Diese Entscheidung wird in der Regel von Project Governance Agencies getroffen, unabhängig davon, ob es sich um ein zentrales Team oder eine dezentrale Governance -Agentur handelt.

In den frühen Phasen des Projekts nutzen viele Projekte die Zeit, in der Community -Mitglieder mit dem Produkt als primäre Grundlage für die Identifizierung treuer Benutzer interagieren.Zum Beispiel fügt Uniswap das Token zu einer Brieftasche mit mindestens eine Interaktion kurz vor dem Erscheinungsdatum des Tokens.

Ein einfacher zeitbasierter Qualifikationsmechanismus hat den Nachteil, dass er Menschen dazu anzieht, den leeren Investitionsraum zu erfüllen, indem sie mehrere Brieftaschen erstellen und einfache Bot-Transaktionen durchführen, die eigentlich keine echten Benutzer sind, sondern eher wie Sybil-Angriffe.Daher erhöhen nachfolgende Airdrops den Schwellenwert für die Teilnahme und erfordern aussagekräftigere Wechselwirkungen mit dem Protokoll, wie z. B. Duplikation und realere Nutzungsmuster, wodurch allgemeine Verbesserungen erzielt werden.

Der Airdrop des Ethereum -Namens (ENS) wird Personen zugewiesen, die den Domain -Namen „.eth“ vor einem bestimmten Datum registriert haben.Da die Registrierung von Domainnamen ein eindeutiger Prozess mit mehreren Schritten und Kosten ist, verringert dies die Möglichkeit der Manipulation von Qualifikationsverfahren.

Rarible ist eine NFT -Handelsplattform, die zunächst wöchentliche Airdrops auf der Grundlage von Käufern und Verkäufern der Handelsaktivitäten zuteilt.Dieses Verhalten führt letztendlich zu der Abstimmungsentscheidung der Protokollregierung, um diesen Belohnungsverteilungsmechanismus zu beenden.

Der jüngste Airdrop von Optimismus verfeinerte den Qualifikationsmechanismus weiter, der mehrere Runden von Airdrops abdeckte, und betonte die Verhaltensvorteile von Zielnutzern.Der erste Airdrop deckt aktive frühe Anwender des Optimismus -Systems ab.Da Optimismus das zweite Protokoll von Ethereum ist, richten sich seine Airdrops auch auf aktive Ethereum -Teilnehmer, die in hohem Maße mit den Zielen des Projekts wie DAO -Wähler, Multisigner, Gitcoin -Spendern und Nutzern, die noch in Ethereum aktiv sind, übereinstimmen.

Die genaue Definition der Ziel -Stakeholder -Gruppe ist eine Möglichkeit, die erwartete Airdrop -Bevölkerung zu identifizieren.Beispielsweise liefert Hopdao der Benutzergemeinschaft, die Sybil -Angreifer berichtet, Belohnungen und ermöglicht es Sybil -Angreifern, ihr Fehlverhalten selbst zu melden, damit diese Angreifer weiterhin die zugewiesene Belohnung erhalten können.Wenn sie sich nicht ergeben, sondern von anderen gemeldet werden, werden sie nichts finden.

Token -Allokationsstandards können auch die tatsächliche Leistung von Benutzern berücksichtigen, die Dienste für das Netzwerk bereitstellen.Das kovalente Protokoll ist ein verteiltes Blockchain -Datenzugriffsnetzwerk, das Token verwendet, um Gebühren an Knoten zu zahlen, die Netzwerkdienste anbieten.Darüber hinaus können die am besten leistungsstarken Knoten zusätzliche Bonus -Multiplikatoren in Bezug auf Latenz und Zuverlässigkeit erhalten.

Die Wirksamkeit von Airdrops wurde in Frage gestellt.Zusätzlich zu Airdrops besteht eine andere Möglichkeit, die Token -Allokation zu erreichen, die Position und den Flugdropfen.Im Gegensatz zu Airdrops muss der Empfänger einige Krypto -Vermögenswerte für einen bestimmten Zeitraum einrasten, um Token -Belohnungen zu erhalten, wodurch die Token -Empfänger Opportunitätskosten verleiht.Dieser Ansatz ist oft für das Projekt von Vorteil.Zum Beispiel verlangt der dezentrale Austausch-Lock-up-Airdrop von Astroport, dass Community-Mitglieder LP-Token sperren, um Astro-Token-Belohnungen zu erhalten.Dieser Prozess hilft dem Protokoll, Liquidität zu akkumulieren und gleichzeitig die anfängliche Token -Allokation implementiert.Der Empfänger des verschlossenen Airdrops „verdient“ die Token, eine Variante des Modells „Stakel- und Partizipation“, das wir in Teil 5 dieser Serie diskutieren werden.Der Unterschied besteht darin, dass die verschlossenen Vermögenswerte normalerweise nicht das Belohnungs -Token selbst sind (wenn das Belohnungs -Token nicht verteilt wurde), und wenn es keine anderen Aktivitätsanforderungen gibt, ist keine Strafe beteiligt.

Bewältigen Sie die anfängliche Token -Liquidität

Liquidität ist ein Schlüsselfaktor, der die Schwierigkeit des Kaufs und Verkaufs spezifischer Token des Benutzers bestimmt.Die Liquidität eines Web3 -Projekts kann mit der Bandbreite eines Web2 -Projekts verglichen werden.Wenn die Token-Wirtschaft mit einer realen Stadt verglichen wird, ist die verfügbare Liquidität wie eine Autobahn, die die Stadt mit der Außenwelt verbindet.Es ist im Grunde ein Eingang zur Token -Wirtschaftswelt.Eine unzureichende Liquidität kann zu einer „Liquiditätsprämie“ führen, die dazu führt, dass das Token unter seinem inneren Wert handelt.Zu den Methoden zur Verbesserung der Liquidität gehören die Nutzung von professionellen Marktherstellern in zentralisierten Börsen und die Einrichtung von tiefen Liquiditätspools in dezentralen Börsen.Für die neu gestarteten Token ist die Einführung der ersten Liquidität jedoch eine große Herausforderung.

Liquiditätspaarung bestimmen

Bevor das Token aufgeführt ist, müssen wir entscheiden, mit welchem ​​vorhandenes Token gepaart werden soll.Eine gängige Praxis besteht darin, die Infrastruktur -Token der Blockchain als Paarungsobjekt zu wählen.Wenn sich das Projekt beispielsweise auf Ethereum befindet, wird die ETH normalerweise als Paarung ausgewählt.Der Grund für diese Wahl ist, dass Infrastruktur -Token normalerweise die am weitesten verbreiteten im Blockchain -Ökosystem verwendet werden und mit ihnen die Wirkung der anfänglichen Liquidität maximieren können.Eine weitere beliebte Option besteht darin, sich mit Stablecoins wie USDC zu kombinieren, was für Münzhalter bequemer ist, die die Volatilität verringern möchten.Während das Erstellen mehrerer Liquiditätspaare neue Token erleichtern kann, wird dies auch die Gesamtliquidität der neuen Token in verschiedene Pools ausbreiten.Wenn das Startkapital des Projekts begrenzt ist, wäre es klüger, sich auf einige wichtige Paarungen zu konzentrieren.

Wählen Sie einen Liquiditätsaustausch

Token können an mehreren Börsen aufgeführt werden.Binance, FTX und Coinbase gehören zu den größten zentralisierten Börsen.Jedes Blockchain -Ökosystem hat auch seinen Hauptaustausch.Zentralisierte Börsen haben normalerweise strengere Standards für die Token -Auflistung als den dezentralen Austausch.Viele Projekte stellen auch professionelle Markthersteller ein, um den Handelsschuppen zu reduzieren und tiefere Bestellbücher bereitzustellen, um die Liquidität weiter zu verbessern.

Anfangspreisentdeckung

Wenn das Token an der Börse öffentlich verkauft wird, müssen wir einen Anfangspreis festlegen.Der Liquiditätshandbuch (LBP) ist eine Methode zur Ermittlung des Anfangspreises.Die Art und Weise, wie LBP funktioniert, soll mit einem höheren Preis beginnen, und ohne Käufer wird der Preis auf das sinken, was die Leute für den Kauf geeignet sind.Dieser Ansatz bietet nicht nur einen lizenzfreien Preis-Discovery-Mechanismus, sondern hilft auch dabei, in diesem Prozess Mittel zu sammeln, ähnlich wie bei öffentlichen Vorverkäufen.Die durch das LBP -Verfahren erhaltenen Mittel können verwendet werden, um die Liquidität zu ergänzen, die für den späteren Token erforderlich ist.Balancer bietet beliebte LBP-Dienste an, während Copper eine benutzerfreundliche Schnittstelle zur Teilnahme an der LBP von Balancer bietet.Delphi Labs entwarf auch LockDrop + Liquidity Bootstrap und wandte sie auf Projekte wie Astroport und Mars an.

Ohne einen geeigneten Mechanismus zur Entdeckung des öffentlichen Preis Rate.

Erhöhen Sie die anfängliche Liquidität

Wenn Token veröffentlicht werden, möchten Teams häufig Liquidität aufbauen, die über ihre eigenen finanziellen Ressourcen hinausgehen.Daher ermutigen viele Projekte externe Liquiditätsanbieter, die erforderlichen Liquiditätshandelspaare zu liefern und mit neu ausgestellten Token aus dem Projekt zu bezahlen.Diese neuen Token für Liquiditätsanbieter spielen eine mietische Rolle, die normalerweise aus dem ökologischen Incentive-Teil des Token-Allokationstisches stammt.Ein wesentlicher Nachteil dieses Modells ist, dass die Liquidität dieser Mietverträge dem Söldnerkapital ähnlich ist und die Anbieter dem Projekt oft nicht treu sind und ihre Token schnell verkaufen können, um andere Möglichkeiten für höhere Renditen zu erhalten.Diese Praxis heißt Profit Farming.Laut Daten von Nansen 2021 kündigten 42% der Ertragsbauern den Tag, an dem das Projekt begann, rund 16% innerhalb von 48 Stunden, und bis zum dritten Tag hatten sich 70% der Benutzer zurückgezogen.Dieser Zyklus der Landwirtschaft und des Verkaufs hat dazu geführt, dass die Preise für Token sinken, wodurch die Gewinne der Landwirte weiter verringert und ihr Tempo des Verlassens des Liquiditätspools beschleunigt wird.daher,Diese Liquiditätsstrategie ist kurzfristig nur wirksam, normalerweise kurz nach dem Token ausgestellt.

Langfristige Liquiditätsbesitz

Eine nachhaltigere langfristige Liquiditätslösung ist, dass das Projekt selbst genügend Token-Liquidität enthält, was als Liquidität des Protokolls bezeichnet wird.Anstatt Token für die Kreditvergabe -Liquidität zu verwenden, verkaufen Sie Token mit Rabatt und verwenden Sie diese Token, um Liquidität von Dritten zu kaufen.Olympusdao fördert dieses Konzept und hilft anderen Protokollen, den Prozess durch seinen Olympus Pro -Dienst zu implementieren.Die Liquidität des Protokolls ist das Kernthema von Defi 2.0.

Zusammenfassen

Dieser Artikel setzt unsere Diskussion über die Token in den Teilen 1 und 2 fort „Warum, wann, was, wo, wer“.Wir befassen uns mit mehreren wichtigen Aspekten von „How to Design -Token“, einschließlich der Bestimmung der Anzahl der erforderlichen unter verschiedenen Token, der Erzeugung und Konfiguration der Tokenversorgung, der Verteilung der Token an wichtige Stakeholder und dem Aufbau des Flusses von Tokens Sex.Im kommenden vierten Teil konzentrieren wir uns auf Angebots- und Nachfragendynamik, um den endgültigen Link des W5H -Frameworks zu vervollständigen.Das dynamische Gleichgewicht zwischen Angebots- und Nachfragebeziehungen ist ein Schlüsselfaktor für die Nachhaltigkeit von Token -Projekten.

Anhang:

Fallstudie: So bestimmen Sie, wie viele verschiedene Token ein Projekt erfordert

Wir wenden die im vorherigen Kapitel genannten Schritte an, um mehrere dezentrale Stablecoin -Designprojekte zu bewerten und diesen Prozess zu demonstrieren.

Das Kernziel eines Stablecoin ist, dass sein Wert an Fiat -Währungen wie den US -Dollar festgelegt werden kann.Wir können die folgenden spezifischen Ziele (O1 bis O4) klären, die durch die Verwendung von Token in einem dezentralen Stablecoin -System erreicht werden können:

O1: Stellen Sie Stablecoins als Zahlungsmethode an

O2: reguliert die Preisschwankungen von Stablecoins und hält sie an den US -Dollar fest

O3: Governance -Protokoll bestimmt Systemänderungen wie Anpassungsmechanismen und Parameter

O4: Stellen Sie die Sicherheit der Blockchain -Infrastruktur sicher, die Stablecoins bereitstellt

Nach diesen Schritten beginnen wir für jedes Ziel ein separates Token zu entwerfen.Insbesondere nennen wir sie T1 -Token für O1-, T2 -Token für O2-, T3 -Token für O3- und T4 -Token für O4.Wie können wir sie kombinieren?

Methode A: Angenommen, wir möchten auf Ethereum aufbauen, damit Stablecoins direkt mit dem Ethereum -Ökosystem interoperabel sein können.Dies bedeutet, dass das T4 -Token ETH ist.Was soll ich mit Token von T1 bis T3 machen?Mindestens ein Token, das Stablecoin -Produkte repräsentiert, werden benötigt, sodass T1 -Token benötigt werden.Darüber hinaus wurde die Verbindung zwischen T2- und T3 -Token -Stakeholdern festgestellt.Benutzer, die am Verknüpfungsanpassungsprozess beteiligt sind, können sich auch über die Anpassung und Optimierung des Einstellmechanismus befassen.Dies zeigt, dass die Interessen von T2- und T3 -Token -Stakeholdern sehr konsistent sind.Daher kann es möglich sein, sie zu einem zu verschmelzen.Gibt es eine Lösung?Makerdao gab die Antwort.Makerdao hat zwei separate Token, einer ist der Stablecoin Dai (T1) und der andere ist das MKR -Token (T2 und T3), das zur Regulierung von DAI -PEGs und Governance verwendet wird.

Methode B: Unsere Zielliste.Offensichtlich ist das T1 -Token erforderlich, da es das Produkt selbst direkt darstellt.Wenn wir uns dafür entscheiden, auf Ethereum aufzubauen, wird T4 von der ETH gehalten.In der Methode A haben wir T2 und T3 zu einem Token verschmolzen.Die Interessen der Stakeholder von T1 und T2 sind jedoch ebenfalls ausgerichtet, da die Aufrechterhaltung der Stabilität von Stablecoins genau das ist, was die Stakeholder von T2 verfolgen.Ist es also möglich, ein Token zu verwenden, um die Funktionen von T1 und T2 gleichzeitig zu befriedigen?Das AMPL -Protokoll liefert ein Beispiel.In diesem Protokoll ist das Ampl -Token sowohl ein Stablecoin (T1) als auch direkt zur Regulierung seiner Verankerung (T2).Darüber hinaus verwendet es ein separates Governance -Token (T3).

Methode C: Was würde passieren, wenn das Team seine eigene Blockchain erstellen wollte, anstatt Stablecoins für vorhandene Blockchains bereitzustellen?T1 -Token sind noch erforderlich.Beide T2 -Stakeholder, die für die Regulierung verantwortlich sind, und T3 -Stakeholder, die für die Governance verantwortlich sind, setzen sich für die Aufrechterhaltung von Stablecoin -Stiften ein.Gleichzeitig hoffen die T4 -Stakeholder, die für die Gewährleistung der Blockchain -Sicherheit verantwortlich sind, auch, dass die Stablecoin -Anwendung erfolgreich sein wird.Können wir also in Betracht ziehen, T2, T3 und T4 in einem Token zu kombinieren?Genau so dauert das Terausd (UST) -Projekt.Ust als Stablecoin (T1) ist seine zugrunde liegende Blockchäle Terra eine POS -Kette, die von Infrastruktur -Token Luna (T4) unterstützt wird.Gleichzeitig wird Luna auch für USD Pegging Regulation (T2) und Governance (T3) von UST verwendet.

In diesen Beispielen können wir sehen, dass das Erreichen der gleichen Ziele mehrere verschiedene Token -Kombinationen einnehmen kann.

Wie kann man das „Prinzip der Konsistenz im Interesse wichtiger Stakeholder“ im obigen Design widerspiegeln?In diesen drei Fällen kombiniert keines des Designs das Stablecoin selbst (T1) mit seiner Governance (T3).Dies kann daran liegen, dass Stablecoins als Handelsinstrumente häufig häufig zirkuliert werden.Die Zahl der Tokens, die Menschen besitzen, spiegelt ihre Forderung nach Transaktionsvolumen als ihre Bereitschaft zur Teilnahme an der Regierungsführung wider.Dies bedeutet, dass die Interessen von Nutzern von Stablecoins (Stakeholder von T1) und Gouverneuren von Stablecoins (Stakeholder von T3) nicht genau ausgerichtet sind (obwohl sie, wenn Stablecoins ausfällt, alle beschädigt werden, sodass sie einige gemeinsame Interessen haben).Im Gegensatz dazu gibt es eine offensichtlichere Interessenverhalten zwischen den Aufsichtsbehörden von Stablecoins (Stakeholder von T2) und Gouverneuren (Stakeholder von T3).

Wir können auch die Konsequenzen des Zusammenführens von Token auf verschiedenen Ebenen der Netzwerkhierarchie sehen, z. B. den Unterschied zwischen Infrastruktur -Token und Anwendungs ​​-Token.Wenn beispielsweise ein Anwendungs ​​-Token als Infrastruktur -Token fungiert, das die Blockchain schützt, kann es bei einem Problem mit dem Anwendungs ​​-Token Schäden an der gesamten Infrastruktur verursachen.Genau das ist beim Terra ust/Luna Crash -Event passiert.Luna -Token werden verwendet, um die Terra -Blockchain (als Infrastruktur -Token) zu schützen und den US -Dollar -Stift von UST Stablecoins (als Anwendungs ​​-Token) zu erhalten.Wenn die UST -Entkopplung dazu führt, dass der Luna -Wert fast Null ist, kann das Anreizverifizierungssystem des Netzwerks nicht weiter funktionieren.Das Team musste das Netzwerk mehrmals innehalten und Maßnahmen ergreifen, um zu verhindern, dass der Gegner das Netzwerk übernimmt.Wenn der Blockchain -Überprüfungs -Token vom Anwendungs ​​-Token getrennt ist oder die Anwendung in einer vorhandenen getesteten Blockchain eingesetzt wird, kann das Protokoll mindestens einen Angriffsfaktor in dieser Turbulenzen verringern.

Schließlich garantieren Entscheidungen über die Anzahl der Projekttoken nicht die grundlegende Klang von Token oder Projekten.Der Erfolg des Tokens hängt von der effektiven Integration aller Komponenten des Systems ab.Nehmen Sie als Beispiel Ust/Luna.