Vitalik：Low-Risk Defiはすでにイーサリアム経済をサポートしています

オリジナルタイトル：低リスクのdefiは、Googleへの検索と同じようにイーサリアムです

著者：Ethereumの創設者であるVitalik。コンパイル：ビッチンビジョン

長い間、イーサリアムコミュニティにおける重要な矛盾は次のとおりです。（i）アプリケーションが生態系の経済を維持するのに十分な収益をもたらすことができるかどうか。 （ii）アプリケーションがイーサリアムに参加するように人々を引き付けるという基本的な目標を達成できるかどうか。

歴史的に、これらの2つのカテゴリは非常に切断されています。前者は、NFT、ミームコイン、一時的または再帰的な力によってサポートされるdefiの組み合わせです。人々は、借入または循環的な議論の形成を通じてプロトコルによって提供されるインセンティブを追求します。同時に、非金融および半金融アプリケーション（例：レンズ、ファーキャスター、ENS、ポリマーク、先見者、プライバシー契約）も存在し、魅力的ですが、5,000億ドルの経済を維持するには低使用率または少なすぎる手数料（または経済活動）が少なすぎます。

この切断は、コミュニティに大きな不調和をもたらし、コミュニティの動機付けの大部分は、アプリケーションが両方の条件を同時に満たすことができるという理論的希望から来ています。この記事では、今年の時点で、Ethereumにはすでにそのようなアプリケーションがあります。」低リスクのdefi」、Googleを検索するのと同じようにイーサリアムです。低リスクの債務、目標は、貴重な資産クラス（競争力のある金利との債券など）の支払いと貯蓄への世界的な民主化アクセスを達成することです。

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低リスクのdefiは、Googleの検索のようなものです。Googleは、Chromiumシリーズブラウザー、ピクセル携帯電話、オープンソースのジェミニモデルなどの人工知能作業、GO言語など、世界に多くの興味深く貴重な貢献をしてきました。しかし、収益生成の観点からは、これらは取るに足らない、否定的でさえあります。代わりに、最大の収益源は検索と広告です。低リスクのdefiは、イーサリアムでも同様の役割を果たすことができます。非財務的およびより実験的なアプリケーションを含む他のアプリケーションは、世界におけるイーサリアムの位置とその文化にとって重要ですが、収益を生み出すツールと見なす必要はありません。

実際、EthereumがGoogleよりもうまくやることができることを願っています。Googleは、混乱し、それが置き換えようとしている反社会的で利益最大化企業のようになったとしばしば批判されています。Ethereumは、より深い技術的および社会的レベルで地方分権化を埋め込み、低リスクの欠陥のあるユースケースは、広告には存在しない「うまくいく」と「良いことをする」の間に大きな一貫性をもたらすと思います。

なぜ低リスクの障害があるのですか？

「Low Risk Defi」が意味することには、支払いと貯蓄の基本的な機能、合成資産や完全な住宅ローンなどの理解しやすいツール、およびこれらの資産間で交換する能力の両方が含まれます。

これらのアプリケーションに注意を払うための2つのコアパーツがあります。

1.これらのアプリケーションは、Ethereumとそのユーザーにかけがえのない価値を提供します。

2。これらのアプリケーションは、アプリケーションレイヤーとL1の技術的属性の両方について、イーサリアムコミュニティの目標と文化的に一致しています。

なぜDefiは今非常に価値があるのですか？

歴史的に、私はそれが提供されていないように見えるので、私はdefiを疑っていました（1）。代わりに、主な「セールスポイント」は、投機的なトークンを取引することでお金を稼ぐことです（イーサリアムの最高級の1日料金は、デザインの不十分なデジタルモンキー販売からのものです）、または流動性採掘インセンティブから10〜30％の増加を獲得しています。

これの理由の1つは、規制上の障壁です。ゲイリー・ゲンスラーなどは、あなたのアプリケーションがより役に立たなくなるほど、あなたがより安全であるという規制環境を作成するため、厳しく非難されるべきです。行動が透明になればなるほど、投資家に提供する保証が明確になるほど、「証券」と見なされる可能性が高くなります。

もう1つの理由は、初期段階ではリスク（プロトコルコードエラーリスク、オラクルリスク、一般的な未知の不明なリスク – 完全に予期せぬリスクは、既存の知識や経験の範囲を超えています）高すぎる、より持続可能なユースケースを達成することを困難にします。リスクが高い場合、投資する価値がある唯一のアプリケーションは、より高いリターンのあるアプリケーションであり、したがって、持続不可能な補助金や投機からのみ発生することができます。

しかし、時間が経つにつれて、プロトコルはより安全になり、リスクは減少しました。

Ethereum layer1 Defi損失。出典：AI Research

defiハッキングと損失は依然として存在します。しかし、彼らは徐々にエコシステムの端に押し込まれており、ユーザーはより実験的で投機的です。安定したアプリケーションコアが形成されており、非常に堅牢であることが証明されています。排除できない尾のリスクは残っていますが、世界中の多くの人々にとって、伝統的な金融（TRADFI）にはこの尾のリスクもあります。現在、従来の財政の尾のリスクは、世界的な政治的不安定性を考えると、Defiの尾のリスクよりも大きくなっています。長い目で見れば、成熟したdefiエコシステムの透明性と自動化された実行により、従来の金融よりも安定します。

どの「非オリトスネイク」ユーザーはそれがすべて理にかなっていると思いますか？基本的に、主流の資産を購入、保持、取引するためにグローバル市場に参入したいのは個人と企業ですが、それらを取得するための信頼できる従来の金融チャネルがありません。暗号通貨には、より高いリターンを継続的に作成するための魔法の秘密はありません。しかし、世界中の既存の経済的機会を許可なしに利用できるようにする魔法の秘密があります。

なぜ低リスクのdefiは、イーサリアムコミュニティの目標と文化的に一致しているのですか？

低リスクのdefiには、理想的な選択肢となるいくつかの利点があります。

• 大量のETHを担保資産として使用し、高い取引手数料を支払うことにより、イーサリアムとETHに経済的に貢献します

• それは、明確で価値のある輝かしい目的を果たします。許可なしに、有名な経済的相互作用と富の蓄積へのグローバルなアクセスを達成することです。

• Ethereum L1に過度のインセンティブをもたらすことはありません（たとえば、過剰中心化はHFTに優しい効率を追求する際に過剰中心にあり、これはL2により適しています）

これは非常に良いプロパティセットです！

Googleの類推に戻ると、そのインセンティブの主な欠陥の1つは、広告収益が企業がユーザーからできるだけ多くのデータを取得し、それを機密に保つように動機付けていることです。これは、オープンソースの精神とポジティブサムゲームの精神に反します。イーサリアムは分散化された生態系であるため、この矛盾はイーサリアムにとってより高価です。したがって、イーサリアムでの活動は少数の人々にとって舞台裏の決定になることはできませんが、実行可能な文化的な結束点にならなければなりません。

収益源は、必ずしもイーサリアムにとって最も革新的またはエキサイティングなアプリではありません。しかし、それは道徳的に非倫理的でも恥ずかしいものではないものである必要があります。Ethereum Ecosystemの最大の単一の適用が政治的ミームコインである場合、あなたはそれについて興奮していることを真剣に言うことはできません。Low-Risk Defiは、世界中の許可のない支払いと最適な貯蓄の機会を可能にするように設計されており、世界を積極的に変化させている資金の一形態です。、世界の多くの貧しい地域の多くの人々がこれを証明することができます。

低リスクのdefiは何に進化することができますか？

低リスクのDefiのもう1つの重要な機能は、より多くの興味深い将来のアプリケーションと自然に相乗的になるか、これらのアプリケーションに発展する可能性があることです。いくつかの例を挙げると：

• オンチェーンの財務および非金融活動の成熟した生態系（Balajiの元帳の概念を参照）が得られたら、評判に基づいた低副貸付を探求することは理にかなっています。今日私たちが構築する低リスクの債務と、ゼロ知識証明など、今日私たちが構築する非金融魔法はすべてこれを達成するのに役立ちます。

• 予測市場がより成熟した場合、ヘッジに使用されているのを見ることがあります。株式を保有し、グローバルイベントが平均して株価の上昇を引き起こす可能性があり、予測市場は非常に流動的で効率的であると考えている場合、イベントへの賭けは合理的な統計的ヘッジ戦略です。予測市場と同じプラットフォームで実行される予測市場と「従来の」分散財務（DEFI）は、そのような戦略を実装しやすくするでしょう。

• 最近では、低リスクのdefiは、多くの場合、米ドルをより簡単に取得することがよくあります。しかし、私たちのほとんどは、米ドルの人気を促進するために暗号通貨スペースに入っていません。したがって、時間が経つにつれて、エコシステムを他の安定した価値の形態に向けてプッシュし始めることができます。通貨のバスケット、「フラットコイン」、消費者物価指数「個人トークン」などに直接基づいています。今日私たちが構築する低リスクの債務と、サークルやさまざまな「フラットコイン」プロジェクトなどのより実験的なプロジェクトは、すべてこの結果を達成する可能性が高くなります。

要約すると、Googleの検索や広告と比較して低リスクのDefiにもっと注意を払うことで、文化と価値の一貫性を維持しながら、エコシステムを経済的に維持することができると思います。低リスクのdefiはすでにイーサリアム経済をサポートしており、今日でも世界をより良い場所にしており、イーサリアムに基づいて構築されている多くの実験的アプリケーションと相乗効果があります。これは私たち全員が誇りに思うに値するプロジェクトです。