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Quelle: Vaneck; Zusammenstellung: Aiman@Bitchain Vision
Digital Asset Treasury entwickelt sich rasant, wobei die häufigsten Optionen BTC und ETH sind. Zunächst wählten Unternehmen BTC aufgrund ihres leistungsstarken Speichers von Wertattributen, die durch die Geldpolitik erstellt wurden.Der Schlüssel zu dieser politischen Struktur ist die vorhersehbare Ausgabe von BTC, was zu einer begrenzten Gesamtversorgung von BTC führt.Kürzlich ist DAT (Digital Assets Tank) mit Schwerpunkt Ethereum entstanden.Diese aufstrebenden Daten glauben, dass ETH eine bessere Wahl für den Betrieb einer Schatzkammer digitaler Vermögenswerte ist, da versierte Unternehmen an einigen neuartigen finanziellen Aktivitäten teilnehmen können, um ETH schneller als BTC zu sammeln.
BTC Treasury kann seine Beteiligung erhöhen, indem sie zusätzliche Einkäufe erhöhen, komplexe Optionsstrategien umsetzen oder BTC vergeben, während ETH Treasury eine größere Flexibilität aufweist.ETH DAT kann die Finanzstrategie von BTC DAT kopieren und die ETH dazu verpflichten, Ethereum -Netzwerkeinnahmen und Inflationsausgabe zu erzielen.Darüber hinaus können sie an Defi teilnehmen, um zusätzliches Einkommen zu erzielen.In der Diskussion jedoch,Die Menschen ignorieren die Unterschiede in den Grundprinzipien zwischen Ethereum und Bitcoin.Ethereum kann ein Wirtschaftssystem bilden, das für seine Token -Inhaber vorteilhafter ist als BTC.
Ethereum feiert seinen 10. Geburtstag am 30. Juli 2025. Die anfängliche Inflationsrate von Ethereum ist bei 14,4% bzw. 9,3% viel höher als Bitcoin.Anschließend nahm Ethereum zwei wichtige wirtschaftspolitische Anpassungen vor, die seine Inflationsrate unter Bitcoin brachten.
Die erste Anpassung war EIP 1559, der im August 2021 umgesetzt wurde und die „Zerstörung“ der zugrunde liegenden Transaktionsgebühren der ETH ausgelöst hatte.Die Folge dieser Änderung ist, dass die Zunahme der Ethereum -Aktivität zu einer Verringerung der Gesamtversorgung von ETH führt.
Der zweite Hauptwechsel der Politik ist der Übergang von Ethereum vom Nachweis der Arbeit (POW) zum Nachweis des Anteils (POS).Der als „Fusion“ bekannte Übergang ereignete sich im September 2022. Die Fusion hat die Inflation der Ethereum von etwa 13.000 ETH/Tag auf etwa 1.700 ETH/Tag reduziert, da er keine Bergarbeiter mehr entschädigen muss, die ihre Netzwerke aufrechterhalten.
Infolgedessen war die Inflationsrate von Ethereum seit dem 8. März 2023 niedriger als die BTC.seitSeitdem hat sich die ETH -Versorgung nur um +0,2%erhöht, während die BTC -Versorgung um +3%gestiegen ist..Tatsächlich hat die Kombination dieser beiden Upgrades zu einer vorübergehenden Verringerung der ETH -Versorgung von Ethereum geführt.
Vom 7. Oktober 2022 bis 4. April 2024 ging der Gesamtversorgung der ETH von rund 120,6 Mio. auf rund 120,1 Millionen zurück.In diesem Zeitraum wurde eine annualisierte Inflationsrate von -0,25% erreicht.Seitdem hat sich aufgrund der Zunahme der TPS -Übertragung von Ethereum die zerstörte ETS -Menge zurückgegangen.Das Ethereum -Netzwerk sammelt außerdem eine zusätzliche Versorgung von +0,5%.Gleichzeitig stieg die Versorgung mit BTC im gleichen Zeitraum um +1,1%.
Ab dem 8. März 2023 ist die ETH -Inflationsrate niedriger als die BTCInflationsrate
Quelle: GlassNode, ab 31. Juli 2025.
Die Überlegenheit der ETH -Inflationspolitik dauert jedoch möglicherweise nicht lange. Die Halbierung von Bitcoin im April 2024 reduzierte seine Inflationsrate nicht überraschend um -50%.derzeit,Die ETH hat im vergangenen Jahr eine jährliche Inflationsrate von +0,38%, während BTC eine jährliche Inflationsrate von +0,84% hat.In den nächsten Halpings liegt die Inflationsrate von BTC nahe bei +0%. Im Gegenteil, die Inflationsrate von Ethereum ist schwer vorherzusagen, was bis zu +0,5%oder negativ sein kann.Auch wenn die derzeitige Inflation der ETH gleich bleibt, bleibt gleichDie BTC -Inflation ist erst 2028 niedriger als die ETH.
Eine stark unterbewertete Dynamik ist das Problem der Bitcoin -Sicherheitsbudget.Bitcoin behält die Inflation und Emission als Anreiz für Bergleute bei. Wenn es keine Inflation und Ausgabe gibt, muss es sich auf Online -Transaktionsgebühren verlassen.Im vergangenen Jahr verdienten die Bergleute 278 Millionen US -Dollar aus Transaktionsgebühren und 14,64 Milliarden US -Dollar aus der Netzwerkinflation.Wenn Bergleute nicht nur auf Transaktionsgebühren angewiesen sind, muss ihre wirtschaftliche Situation vollständig angepasst werden.Bei der Halbierung muss der Preis für BTC steigen, um die Lücke bei der Reduzierung der Netzwerkinflation zu überbrücken, um die wirtschaftliche Lebensfähigkeit der Bergleute aufrechtzuerhalten.Wenn diese Preisbahn nicht erscheint, muss Cybersicherheit möglicherweise ein anderes Wirtschaftsmodell annehmen.Es gibt viele potenzielle Lösungen für dieses Problem, und keine Änderung wird sich letztendlich auf Bitcoin auswirken.Aber es wird zwangsläufig Gewinner und Verlierer bei der Anpassung der Geldpolitik geben.
Eine Option zur Lösung des Sicherheitsbudget -Dilemmas besteht beispielsweise darin, dass Bitcoin die Inflation durch eine harte Gabelung einführt.Unabhängig davon, wie es umgesetzt wird, wird es eine der Kernkritikpunkte der Gemeinschaft an Ethereum untergraben, dass die Wirtschaftspolitik von Ethereum zu flexibel ist.Noch wichtiger ist, dass Bitcoin -Inhaber Steuern tragen können, die Bergarbeitern zugute kommen.Diese politischen und wirtschaftlichen Entscheidungen sind keine Spiele mit Nullsummen, während von Miner-zentrierte Bitcoin-Systeme eher zu den Interessen der Bergleute als Token-Inhaber geneigt sind.In einem Proof-of-Stake-System wie Ethereum bestimmt das Token-Eigentum, welcher Gabel des Verifiers folgen wird, da der Anteil an den Verifizierer übertragen wird, der die Prioritätsgabel auswählt.Im Gegensatz dazu werden die Gabelauswahlregeln von Bitcoin letztendlich von Bergleuten und Knoten bestimmt, die die Netzwerksicherheit beibehalten.Identität, es gibt einen großen Interessenkonflikt, der diejenigen begünstigt, die Bitcoin verkaufen wollen, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren.Ethereum, bei dem der Mechanismus für den Beweis für den Einsatz (POS) verwendet wird, fehlt dieser dynamische Mechanismus.
Während es in jedem System inhärente wirtschaftliche Kompromisse gibt, ist die Reihe von ETH -Kompromisse gut für ETH -Inhaber, da sie letztendlich bestimmen, wohin das Netzwerk führt.Obwohl BTC -Inhaber einen Einfluss auf das Bitcoin -Netzwerk haben, sind ihre Auswirkungen auf die Netzwerkentwicklung weitaus geringer als der Einfluss der ETH -Inhaber auf Ethereum. daher,ETH kann sich schließlich als seinEin besseres Gut als BTC.
