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作者：Jiawei 來源：X，@0xjiawei
受 @BanklessHQ 和 @KyleSamani 播客的啟發，最近重新思考了以太坊的 Rollup-centric 路線圖。這一戰略在提升以太坊可擴展性和保持去中心化方面有著深遠的影響，也帶來了一系列值得探討的權衡和估值問題。
1. Rollup-centric 路線圖的合理性
@VitalikButerin 在 2020 年 10 月提出了「以 Rollup 為中心的以太坊路線圖」，主張以太坊應在中短期內集中支持 Rollup。這一戰略的合理性主要體現在以下兩點：
首先，以太坊的基礎層擴容將專注於擴大區塊的數據容量，而非提升鏈上的計算或 IO 操作效率。以太坊的分片設計旨在為數據 blob（而非交易）提供更多空間，以太坊只需確保數據的可用性，而無需對這些數據進行解釋。
其次，以太坊正在調整其基礎設施以更好地支持 Rollup，例如 ENS 的 L2 支持、錢包的 L2 集成和跨 L2 資產轉移。未來，以太坊將成為一個高度安全、人人可處理的單一執行分片和可擴展的數據可用性層。
2021 年 12 月，Vitalik 在「Endgame」中進一步描述了以太坊的最終圖景：區塊產出是中心化的，但區塊驗證是去信任和高度去中心化的，並確保抗審查。底層鏈提供數據可用性保證，Rollup 提供區塊的有效性保證。以太坊的未來是多 Rollup 共存的生態系統，它們都基於以太坊的數據可用性和共享安全性。用戶可以通過橋在不同的 Rollup 之間活動，而無需支付主鏈的高額費用。
這些論點確定了以太坊的發展方向：優化基礎層建設，為 Rollup 提供服務。Rollup 可以獲得與以太坊等效的安全性，實現超級擴展。這一戰略背後是這樣一個邏輯：既然 Rollup 已被證明有效且得到良好採用，與其等待覆雜且不確定的擴容方案，不如將資源集中在 Rollup 上。
2. 合理性背後的權衡
L1 把執行下放到 L2，隱含了以下兩點主要的權衡：
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Gas 收取和通縮關係
交易發生在 Rollup 上，意味著 gas 費由 Rollup 而非以太坊 L1 收取。gas 費用與 ETH 的通縮機制掛鈎。在倫敦升級後的 EIP-1559 提案中，每筆交易的 base fee 會被燃燒，直接影響 ETH 的供應量。
在「The Merge」轉向 PoS 後，由於 ETH 發行的大幅減少和燃燒機制，以太坊進入了長達 20 個月的通縮周期。然而，由於過去幾個月 L1 交易的低迷，L1 gas 價格往往低於通縮所需的水平。隨著更多交易轉向 Rollup，以太坊可能再次進入通脹狀態。 -
MEV（最大可提取價值）的捕獲
當交易在 Rollup 上發生時，MEV 由 Rollup 捕獲，而非以太坊驗證者獲益。儘管 Rollup 會向以太坊 L1 支付數據可用性（DA）和證明驗證等費用，但這些費用與執行層捕獲的價值不可同日而語。此外，在 EIP-4844 實施後，DA 費用還將進一步降低。
3. L2 的現狀是否與預期一致？
L2 的實際發展並未完全符合早期的預期。從技術上看，Rollup 可以被視為以太坊的「計算分片」，但現實中各個 L2 面臨一系列問題亟待解決，例如 Vitalik 提到的互操作性問題。目前，L2 數量眾多且競爭激烈，ETH 雖然作為主要計價單位，但這一地位可能會被 L2 原生 token 取代。更多的 Rollup 轉向 Alt-DA 方案，也可能削弱 L1 的盈利能力。
4. 以太坊應該怎樣被估值？
Kyle Samani 提到，由於比特幣的特殊性，人們看待比特幣和以太坊的方式有所不同。以太坊擁有智能合約的完備性，因此可以從「公司」的角度進行估值。未來，我們需要思考的問題是：以太坊應該在執行層的視角下，還是安全層的視角下進行估值和定價？未來幾年，甚至十年後，以太坊的估值標準和方向將會如何演變？
總結
以 Rollup 為中心的路線圖是以太坊提升可擴展性和保持去中心化的重要戰略選擇，但也帶來了隱含的權衡和挑戰。L2 的發展並非完全如預期，各 Rollup 的競爭態勢和互操作性問題仍需解決。對以太坊的估值需要在執行與安全的平衡中找到新的方法，為未來的增長和發展奠定基礎。
