Pourquoi Bitcoin ne tombera plus jamais en dessous de 50 000 $

Source: Mind on-Chain, compilé par: Shaw Bitchain Vision

Je suis de plus en plus convaincu d’un point de vue:Le prix du bitcoin ne tombera plus jamais en dessous de 50 000 $.

Dans le domaine de l’analyse Bitcoin, prédire le prochain pic fanatique fait toujours la une des journaux.Mais peu de gens s’arrêtent pour réfléchir à une question plus pratique – et sans doute plus utile -: qu’est-ce qui arrivera au pire à partir de maintenant?

Dans cet article, j’explorerai 5 perspectives différentes: technologie de couverture, probabilité et en chaîne, tous pointant vers une conclusion étonnante: Bitcoin est extrêmement peu susceptible de tomber en dessous de 50 000 $.

C’est une affirmation audacieuse, et je suis heureux de me tromper.Mais lorsque les données sont si convaincantes, il m’est difficile de l’ignorer.

Commençons.

Aperçu des points clés

• Repères techniques: Les modèles en moyenne mobile et logarithmique à long terme fournissent une prise en charge croissante du mouvement des prix de Bitcoin.

• Probabilité et idées en chaîne: Les biais statistiques et le comportement des titulaires ont été identifiés dans le passé pour des bas du marché des ours fiables.

• Dynamique du cycle: L’analyse des plus grandes prévisions de retracement et de pointe de l’histoire peut prédire la pire situation sur le marché des ours futurs.

• Perspective à long terme: Adoption continue et dépréciation de la monnaie fiduciaire garantissent que la trajectoire de croissance de Bitcoin reste en augmentation pendant une durée suffisante.

Moyenne mobile de 200 semaines: une base éprouvée

Peu d’indicateurs sont aussi très respectés que la moyenne mobile de 200 semaines (200W Ma) lors de la détermination des niveaux de soutien fiables pour les actifs de risque.

• Il représente le prix de clôture moyen au cours des 200 dernières semaines (près de 4 ans).

• En bourse, il a longtemps été considéré comme la dernière ligne de défense, ce qui indique que les ajustements profonds ont tendance à être en bas ici.

• Pour Bitcoin, malgré sa courte histoire de trading, il joue également le même rôle.

Tableau visuel: la moyenne mobile (MA) de 200 semaines présente une courbe inclinée lisse et ascendante en dessous du mouvement des prix du bitcoin.

La ligne blanche représente la moyenne mobile 200W. Ce diagramme aide à montrer visuellement combien le prix s’étend par rapport à cette base de référence.

Depuis 2016, chaque important marché bitcoin ours a trouvé un soutien près de cette ligne.Le marché des ours en 2022 est tombé brièvement en dessous de la moyenne mobile de 200 semaines en raison de l’impact de l’effondrement de la FTX et de la hausse des taux d’intérêt.Cependant, le rebond était rapide et le prix du bitcoin a rapidement rebondi.

Actuellement, cette moyenne oscille autour de 52 000 $ et continue de grimper régulièrement, affectée par les effets composés de l’adoption et des augmentations de prix.Pour l’avenir, compte tenu du prix actuel et de la tendance à la hausse, il est peu probable que le prix ne soit pas inférieur à 50 000 $, même s’il y a une brève baisse du prochain cycle.

Zone de croissance logarithmique: dessin la trajectoire de maturité du bitcoin

La volatilité de Bitcoin rend les graphiques linéaires traditionnels presque inutiles pour une perspective à long terme.L’utilisation d’échelles logarithmiques du prix peut comprimer des fluctuations violentes, nous permettant d’observer le processus de maturité de l’actif sur chaque cycle.Si vous avez déjà regardé le tableau des prix de Bitcoin, je suis presque certain que vous voyez un tableau logarithmique.

L’un de mes outils préférés pour évaluer la tendance de croissance à long terme du Bitcoin est la «bande de croissance logarithmique», qui se compose d’une ligne de tendance centrale, ainsi qu’une bande de résistance au-dessus et une bande de soutien en dessous.Ces indicateurs sont dérivés des modèles de régression, avec des paramètres réglables, y compris la pente (taux de croissance) et l’atténuation (la volatilité diminue progressivement à mesure que les actifs mûrissent).

Ligne de croissance centrale: 91 000 $.CAP: 214 000 $.Limite la plus basse: 44 000 $.

Actuellement, les lignes de tendance centrales de ces gammes sont situées environ 91 000 $ environ et cette tendance continue d’augmenter quel que soit le cycle du marché.Plus important encore, le «soutien» de la limite inférieure aujourd’hui est d’environ 44 000 $.Au taux de croissance actuel, ce soutien augmentera supérieur à 50 000 $ en environ 4 mois et ne devrait pas se rabattre à partir de maintenant.

Il y a deux forces soutenant ce modèle:

1. Le taux d’adoption continue d’augmenter: la base d’utilisateurs, le trésor d’entreprise et le portefeuille d’investissement institutionnel se développent tous.

2. L’amortissement des devises se poursuit: l’inflation et l’expansion de la monnaie ont augmenté la valeur nominale des actifs rares tels que le bitcoin.

Ces moteurs structurels travaillent ensemble pour signifier que même le «scénario le plus pire» de Bitcoin sera en augmentation.Et au fil du temps, bien que ces gammes puissent se rétrécir légèrement en raison de la maturité du marché, le fond continuera d’augmenter sans topppe.

Mais ce n’est pas une pensée vœux – c’est une conclusion basée sur l’analyse de régression.Sans plonger dans des principes mathématiques complexes, la clé est que bien que les rendements à triple chiffre de Bitcoin ralentissent naturellement chaque année, le modèle montre toujours que son taux de croissance durable se situe entre 20% et 50%.

Ine de probabilité de score z: Focus sur les valeurs extrêmes statistiques

L’analyse technique semble souvent descriptive, mais il existe des méthodes statistiques pour évaluer comment les prix du bitcoin évoluent par rapport à leur histoire.L’un des outils les plus efficaces est le modèle d’onde de probabilité de fraction Z.

Il fournit essentiellement un indicateur statistique pour mesurer les extrêmes du prix du bitcoin par rapport à sa normale historique.Le score Z est calculé à partir de la moyenne en unités d’écart type: un score Z de -2 signifie que le prix est inférieur aux deux écarts-types moyens, qui est un événement rare dans une distribution normale avec une probabilité d’environ 2,3%.

Dans le cycle passé, les bas du marché des ours correspondent généralement à l’écart type -2 et ont parfois touché l’écart type -3 à des moments de panique extrêmes (comme le crash de 2022 FTX).

• Maintenant, la valeur de déviation -2 est proche64 000 $.

• Une valeur de déviation plus extrême -3 plane dansEnviron 45 000 $.



Comme d’autres indicateurs, ces valeurs augmenteront avec le temps, reflétant la croissance structurelle des actifs.Il convient de noter que même si le bitcoin plonge à un plus bas statistique extrême demain, il peut toujours obtenir un soutien à environ 50 000 $ ou plus.

La convergence de ces modèles indépendants renforce l’idée que la «nouvelle normale» de Bitcoin est montée vers le haut.

Données en chaîne: la sagesse des détenteurs à long terme

En tant qu’actif, l’un des avantages uniques du Bitcoin est que nous pouvons voir le temps et le prix du bitcoin transférés pour la dernière fois grâce aux données sur la chaîne.Cette transparence permet aux indicateurs complexes tels que les détenteurs à long terme (LTH) d’atteindre le prix.

• « Titulaire à long terme » est défini commeDes portefeuilles qui n’ont pas passé leurs jetons au moins 155 jours (environ 5 mois).

• Historiquement, ce groupe représente «l’argent intelligent» – les investisseurs patients qui absorbent les fonds lorsque le marché est faible et se vend lorsque le marché est solide.

• Le prix de réalisation est la base du coût moyen de ces détenteurs.

Dans chaque cycle précédent, LTH a réalisé que les prix servaient de fond solide.Lorsque les prix du marché tombent brièvement en dessous de ce prix, ces moments marquent une excellente opportunité d’achat à long terme.



Actuellement, le prix de réalisation du LTH est d’environ 37 000 $, ce qui a doublé au cours de la dernière année.Au cours du cycle précédent, ce chiffre a augmenté de 5 à 10 fois par rapport à son niveau de départ dans les stades tardifs du marché haussier.Même si le cycle est plus modeste, cette tendance suggère que le prix de réalisation du LTH augmentera bientôt au-dessus de 50 000 $ et restera à ce niveau.

Cela a du sens intuitivement: à mesure que les détenteurs à long terme fixent la base de coûts de plus en plus élevée, la possibilité que les prix tombent en dessous de cette base de coûts pendant longtemps deviennent de plus en plus petits.

Pics de cycle et rétractions: prédire la pire situation

Pour tester notre argument actuel, essayons de considérer la position possible en haut du cycle, puis de prédire le pire des cas à partir de là.

L’une de mes mesures complètes est appelée «Cycle Top Line» et elle intègre 6 mesures différentes sur la chaîne qui ont historiquement marqué les pics fanatiques de Bitcoin.Bien qu’aucun modèle soit parfait, leurs moyennes combinées suggèrent que le haut de ce cycle pourrait être d’environ 211 000 $.



La moyenne consolidée pour ces 6 indicateurs est actuellement d’environ 211 000 $.

Maintenant, la partie importante est:Que se passera-t-il ensuite?

• Historiquement, dans chaque marché des ours précédents, le bitcoin se retirerait de ses sommets historiques70% -80%.

• Même si l’intervention des investisseurs institutionnels peut atténuer la gravité des futurs retraits du marché, il serait trop complaisant si cette règle est complètement ignorée.



donc,Si le prix du bitcoin atteint un pic de 211 000 $ puis baisse de 75%, le prix de bas implicite est d’environ 52 000 $. Ceci est très proche des prédictions des autres modèles que nous avons examinés.

Cependant, en raison de la montée en puissance des ETF Bitcoin et du nombre croissant d’entreprises détenant Bitcoin, beaucoup affirment que «cette fois est différente», mais avant que ce comportement cyclique ne soit complètement brisé, nous devons supposer qu’il réapparaîtra de manière similaire.

Quelle que soit la position que vous prenez, le message est clair: même dans un marché baissier sévère, le support structurel indique que le bitcoin ne tombera plus en dessous de 50 000 $.Et plus le marché haussier est long, plus le fond augmentera et peut augmenter à l’ordre de 70 000 $ à 80 000 $.

Cela redéfinit mon point de vue: un rétractage de portefeuille de 75% semble mauvais, mais il est toujours à un niveau assez élevé en ce qui concerne les pics plus élevés.

Pourquoi le fond est-il plus facile à prévoir que le haut

Un paradoxe de l’analyse du bitcoin est que le fond est plus facile à prévoir que le haut.

• La formation des sommets du marché est motivée par des facteurs imprévisibles: la peur de manquer (FOMO), les cycles d’information, les chocs de liquidité et la spéculation excessive.

• Cependant, le niveau de soutien est déterminé par la réalité structurelle: comportement de fonctionnement des détenteurs à long terme, moyennes mobiles clés, référence statistique et courbes d’adoption.

C’est pourquoi il me semble que l’estimation du fond du bitcoin est souvent plus réaliste que de deviner où se trouve le haut.

De nos jours, il n’est pas difficile de voir que 50 000 $ ne sont pas seulement un entier, il représente l’intersection de plusieurs signaux indépendants, tous pointant vers les mêmes informations:Le fond structurel de Bitcoin se déplace pour toujours.

Ainsi, bien que l’agitation du marché nous tente toujours de trop concentrer sur la prochaine fluctuation des prix, le fait le plus important est que les prix du bitcoin inférieurs à 50 000 $ sont susceptibles d’être de l’histoire, pas d’avenir.