Introduction
Dans un contexte de reprise économique mondiale et d’incertitude, les tendances de la politique monétaire de la Fed ont toujours mis les nerfs des investisseurs à rude épreuve.La date actuelle est le 25 août 2025 et, selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) aura lieu le 17 septembre 2025. Actuellement, il existe une probabilité d’environ 82,9 % que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 25 points de base (pdb), tandis que la probabilité de maintenir les taux d’intérêt inchangés n’est que d’environ 17,1 %.Cette attente est cohérente avec la volatilité du mois dernier, qui a progressivement augmenté depuis des probabilités plus faibles au début de l’année jusqu’aux sommets actuels.D’autres sources montrent des tendances similaires, comme une probabilité de 87,3 % d’une baisse des taux, reflétant les inquiétudes concernant un ralentissement économique.
Les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale ne sont pas nouvelles, mais leurs conséquences touchent de nombreux aspects, notamment le marché boursier, les métaux précieux (comme l’or, l’argent), les crypto-monnaies (comme le Bitcoin), les marchés obligataires, les taux d’intérêt à la consommation et les pressions inflationnistes.Cet article fournit une analyse approfondie et des commentaires sur ces impacts, basés sur des données historiques et la dynamique actuelle du marché.Il convient de noter que même s’il n’y a pas de baisse des taux d’intérêt en septembre, la réunion d’octobre sera le prochain point clé et qu’une baisse des taux d’intérêt interviendra tôt ou tard.L’expérience historique montre que les baisses de taux d’intérêt marquent souvent le début d’une politique monétaire accommodante, ce qui entraînera une hausse des prix des actifs mais peut également exacerber les risques d’inflation.
Impact sur le marché boursier
L’impact des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale sur le marché boursier est l’une des principales préoccupations des investisseurs. Historiquement, lorsque les taux d’intérêt sont réduits lorsque le marché boursier est proche de ses plus hauts historiques (moins de 2 % par rapport à l’ATH), la performance du marché montre un modèle de volatilité à court terme et d’amélioration à long terme.Selon les statistiques passées, la bourse a chuté en moyenne de 0,2% après un mois, presque stable ; a augmenté de 2,1% après trois mois ;a augmenté de 3,8% après six mois ; et a augmenté en moyenne de 13,9% après douze mois. Ce qui est encore plus frappant, c’est que sur une période de douze mois, le marché boursier a généré des rendements positifs dans 100 % des cas.Cela signifie que si les investisseurs restent à l’écart en prévision d’un krach boursier, le temps jouera de plus en plus contre eux.
En prenant le marché actuel comme exemple, le marché boursier a atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises au cours du premier semestre 2025, les valeurs technologiques et les valeurs de croissance étant en tête des gains.Si une baisse des taux d’intérêt est mise en œuvre en septembre, le marché pourrait être volatil à court terme car les investisseurs ont déjà digéré à l’avance certains des avantages.Toutefois, à moyen et long terme, les réductions des taux d’intérêt réduiront les coûts de financement des entreprises, stimuleront l’investissement et la consommation et favoriseront la croissance des bénéfices des entreprises.En termes de commentaire, ce modèle historique n’est pas une loi d’airain, mais compte tenu de l’abondance actuelle des liquidités mondiales et du dynamisme des technologies émergentes telles que l’IA, la possibilité d’une « différence cette fois-ci » est faible.Au lieu de cela, nous pourrions être au milieu d’une phase de « grande fusion », avec une impression monétaire en plein essor et des actions continuant d’en bénéficier.
Cependant, les risques ne peuvent être ignorés.Si les taux d’intérêt sont réduits trop rapidement, cela pourrait déclencher l’éclatement d’une bulle d’actifs.Les investisseurs doivent noter que la probabilité d’une hausse boursière après un mois n’est que de 45 %, passant à 75 % après trois mois et à 100 % après douze mois.Par conséquent, il est recommandé d’envisager d’acheter des baisses à court terme, mais l’allocation à long terme reste reine.Par exemple, le graphique de tendance de l’indice S&P 500 au cours des 30 dernières années montre que chaque cycle d’assouplissement s’accompagne d’un nouveau sommet de l’indice, qui est étroitement lié à l’effet inflationniste des baisses de taux d’intérêt.
Impact sur l’or, l’argent et le Bitcoin
Les baisses de taux d’intérêt sont souvent considérées comme un signal d’inflation, qui profite directement aux actifs non productifs tels que l’or, l’argent et le Bitcoin. Récemment, des allusions à la conférence de Jackson Hole (même si elle aura lieu en 2024, son impact se poursuit encore aujourd’hui) ont fait monter en flèche les prix de l’or. Le prix de l’or ne s’est pas vraiment apprécié au cours des 30 dernières années, mais est le résultat de la dépréciation du dollar.Alors que les attentes de baisse des taux d’intérêt augmentent, les prix de l’or se sont approchés de leurs récents sommets et l’argent a dépassé les 39 dollars l’once.Le Bitcoin et les altcoins ont également rebondi alors que les baisses de taux d’intérêt ont affaibli le dollar, poussant les matières premières et les actifs à risque à la hausse.
Pourquoi une baisse des taux est-elle inflationniste ?En termes simples, des taux d’intérêt plus bas encouragent les emprunts et les dépenses, augmentant ainsi la masse monétaire. Même si certains remettent en question l’expansion de la masse monétaire (M2), le fait est qu’elle est déjà en croissance.Commentaire : Il ne s’agit pas d’une coïncidence, mais d’un résultat inévitable de la politique monétaire.Dans un contexte de faiblesse du dollar américain, la valeur de l’or en tant que valeur refuge est soulignée.En tant qu’« or numérique », la rareté et les caractéristiques décentralisées du Bitcoin lui confèrent des performances exceptionnelles pendant les périodes d’inflation.Les données historiques montrent que pendant le cycle de baisse des taux d’intérêt, les prix de l’or et de l’argent augmentent en moyenne de 15 à 20 %, et la hausse du Bitcoin est encore plus impressionnante, dépassant souvent 50 %.
La dynamique actuelle du marché conforte ce point de vue. À mesure que l’indice du dollar américain baissait, les prix des matières premières augmentaient généralement.Si la Fed se tourne vers l’assouplissement quantitatif (QE), cet effet devrait être encore amplifié en 2026. Ce que je veux dire, c’est que les investisseurs ne devraient pas douter de cette tendance mais plutôt la planifier tôt.Les sceptiques peuvent regarder cette vidéo d’analyse d’il y a cinq mois, qui explique en détail comment la baisse des taux d’intérêt gonfle les prix des actifs.
Impact sur les marchés obligataires
Le marché obligataire constitue le canal de transmission le plus direct de la politique de la Fed. Les attentes de baisses de taux ont entraîné une baisse des rendements obligataires, en particulier des bons du Trésor à court terme. Le rendement du Trésor à 3 mois a chuté après le Jackson Hole, ce qui est bon pour les emprunts publics à court terme.Le rendement du Trésor à 10 ans continue également de baisser et est fortement corrélé aux taux hypothécaires.Même si le rendement des obligations à 30 ans sera moins affecté, il pourrait encore baisser si la Fed élargissait son bilan.
C’est bon pour les finances publiques. Le président Trump a exhorté à plusieurs reprises la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt afin de réduire les paiements d’intérêts.Actuellement, la dette américaine est énorme et une baisse des taux d’intérêt atténuerait la pression.Mais pour les investisseurs, la hausse des prix des obligations (et la baisse des rendements) représentent des opportunités de gains en capital pour détenir des obligations à long terme.En revanche, une baisse rapide des taux pourrait fausser les marchés et accroître les risques de duration.
Dans l’ensemble, le marché obligataire entrera dans une ère de faibles rendements, stimulant l’économie mais mettant également au défi les institutions telles que les fonds de pension en quête de rendement.La corrélation historique montre que le taux des fonds de la Fed et le rendement à 10 ans sont étroitement liés et que les baisses de taux d’intérêt se répercuteront progressivement sur l’ensemble de la courbe des rendements.
Impact sur les taux d’intérêt à la consommation
L’effet de retombée des baisses de taux d’intérêt profitera aux consommateurs. Les taux hypothécaires sont tombés à leur plus bas niveau de cette année, en ligne avec le rendement du Trésor à 10 ans. Les taux d’intérêt des prêts automobiles et des cartes de crédit suivront, même si les taux d’intérêt des cartes de crédit resteront plus élevés (moyenne supérieure à 20 %).En revanche, les rendements des comptes d’épargne et des CD diminueront, ce qui affectera les revenus des épargnants.
En prenant comme exemple des données spécifiques, le graphique de tendance passée montre que pour chaque baisse de 25 points de base du taux des fonds de la Fed, les taux d’intérêt hypothécaires diminueront en moyenne de 15 à 20 points de base.Cela stimulera le marché immobilier et fera grimper les prix des logements, car la baisse des mensualités attirera les acheteurs.Prêts automobiles De même, la baisse des taux d’intérêt stimulera les ventes d’automobiles.Commentaire : Cette épée à double tranchant.D’une part, la baisse des coûts d’emprunt stimule la consommation et favorise la croissance économique ;d’un autre côté, cela intensifie l’accumulation de dettes, ce qui pourrait déclencher des crises à l’avenir.
Pour les comptes de courtage tels que ESV, le rendement diminuera avec les baisses de taux d’intérêt.Les investisseurs doivent ajuster leurs stratégies et se tourner vers les actions ou les actifs alternatifs.De manière générale, les baisses de taux d’intérêt sont une bonne nouvelle pour les groupes à revenus faibles et moyens, mais elles constituent un défi pour les retraités qui dépendent de revenus fixes.
Impact sur l’inflation et l’économie globale
La principale conséquence des baisses de taux d’intérêt est la pression inflationniste. Des politiques souples ont affaibli le dollar américain, provoquant une hausse des prix des produits importés et une hausse des prix globaux.L’expérience historique montre qu’après une baisse des taux d’intérêt, le taux d’inflation augmente en moyenne de 1 à 2 %.À l’heure actuelle, l’expansion de la masse monétaire est devenue une réalité et, combinée aux risques géopolitiques, l’inflation pourrait revenir.
La politique de la Fed consistant à « réduire d’abord les taux d’intérêt, puis à assouplir les taux d’intérêt » entraînera une dévaluation supplémentaire du dollar américain.Un communiqué officiel de Jackson Hole montre qu’ils se préparent à un assouplissement.Ce n’est pas de la panique, c’est la réalité.L’inflation des prix des actifs va se poursuivre, mais nous devons être attentifs au risque de stagflation.Si l’atterrissage en douceur échoue, les réductions de taux pourraient ne pas suffire à inverser la récession.
La réduction des taux d’intérêt profitera aux actifs à risque mais augmentera les risques systémiques.Les investisseurs devraient diversifier leurs allocations et se concentrer sur l’or et le Bitcoin comme couverture.Le gouvernement en bénéficiera, mais la viabilité de la dette à long terme est en cause.
Conclusion
La baisse des taux d’intérêt de la Fed constitue un tournant dans le cycle économique, dont les conséquences vont bien au-delà de la surface. Sur la base des données historiques et actuelles, le marché boursier est positif à long terme, l’or, l’argent et le Bitcoin en profitent, et les taux d’intérêt des obligations et des consommateurs baissent, mais les risques d’inflation augmentent.Les investisseurs doivent être prudents et saisir les opportunités plutôt que d’attendre un krach.À l’avenir, les politiques souples domineront, mais même si des voix s’élèvent pour dire « c’est différent cette fois », il est difficile de battre les données.En fin de compte, la politique monétaire est une arme à double tranchant qui nécessite d’équilibrer croissance et stabilité.
jakiro
