jakiro
Un article intitulé « Les VC dans le cercle monétaire sont presque partis » a publié un groupe de VC montrant leurs relevés de notes, disant qu’ils sont toujours en vie et en bonne santé, mais en regardant les portefeuilles qu’ils ont affichés, je ne pouvais pas rire.Ces mots d’encouragement ressemblent davantage aux derniers combats d’une personne qui se noie :
1) La forme principale d’investissement du capital-risque est passée de l’investissement en actions à des droits égaux en actions-monnaies, en passant par des droits monétaires complets, et n’a désormais d’autre choix que de revenir au stade des actions.
Le cycle d’investissement en actions est trop long et les LP ne peuvent pas se permettre d’attendre ; le marché n’achète pas de droits sur devises en raison du risque de déverrouillage du marché ;le retour aux capitaux propres est destiné à répondre aux exigences de conformité de Wall Street, et l’avenir est inconnu.
Depuis quatre ans, les sociétés de capital-risque n’ont même pas trouvé de modèle d’investissement durable.
2) Les noms du chef VC a16z, Paradigm, YZI, etc. sont des signes d’or.
Ils peuvent obtenir les meilleures conditions, les prix les plus bas et des opportunités de sortie anticipée.La plupart des petites et moyennes sociétés de capital-risque s’appuient sur des investissements de suivi et sont considérées comme des rachats par de grandes institutions.
donc,Les organisations de capital-risque décentralisées ont plutôt développé une structure de pouvoir centralisée, l’émergence de ce qu’on appelle le développement de jeux où les VC orientaux et occidentaux ne sont pas connectés les uns aux autres et la solidification des hiérarchies.
Les problèmes de « sortie » impuissante qui en ont résulté, tels que la constitution de groupes, le FDV élevé et le pic à l’ouverture, ont ruiné la réputation et…
3) La plupart des VC sont comme des « gros poireaux » qui sont durs et pas durs. Ils s’appuient essentiellement sur la diversité de leurs portefeuilles pour miser sur les probabilités.
Si 1 à 2 projets sur 10 peuvent réussir, est-ce considéré comme un succès ? Ce n’est pas une stratégie d’investissement, c’est un jeu de hasard.
Même si vous gagnez, le long temps de déverrouillage effacera presque les revenus, vous devrez donc combiner les teneurs de marché et compter sur les échanges sur le marché secondaire pour survivre ;
Mais est-ce encore un « investissement » ?
4) Le capital-risque devrait aider le projet à terminer le démarrage à froid de 0 à 1, en fournissant des fonds, des ressources et un soutien.
Mais aujourd’hui, l’internalisation des échanges, la chaîne d’assemblage industriel des rampes de lancement en chaîne et la marginalisation des récits techniques diluent tous la valeur du capital-risque.
La tendance est déjà claire, le marché recherche une possibilité qui ne nécessite pas de capital-risque.La question est, sans le soutien au démarrage à froid fourni par les sociétés de capital-risque, combien de projets de premier ordre véritablement précieux, itératifs et à forte croissance peuvent être réalisés par un essaim de démarrages à chaud communautaires.
À court terme, le capital-risque ne peut pas quitter la scène de l’histoire.
5) Dans le passé, les sociétés de capital-risque utilisaient des fonds pour accompagner les parties au projet, mais trouvaient qu’elles étaient trop lentes et ne savaient pas comment jouer ;plus tard, les sociétés de capital-risque ont planifié des récits, fourni des services post-investissement et collaboré avec des parties au projet, et ont été réprimandées pour s’être associées pour créer un jeu ; mais malgré cela, nous avons quand même vu certains portefeuilles tapis et nous sommes tournés vers les tranchées de l’IA. La raison en était que la bulle Crypto était trop grosse.Est-ce tenable ?
Il n’y a aucun moyen, il n’existe aucun modèle commercial mature qui puisse être mis en œuvre et il n’y a pas d’externalités positives.Le sens de l’existence du capital-risque dans Crypto pourrait être de prendre le relais, et les investisseurs particuliers aiment également voir cela.
Les règles du jeu sur ce marché changent radicalement.Le capital-risque, qui a poussé l’industrie au sommet du marché haussier du dernier cycle, est le plus grand péché originel de ce cycle.
au-dessus de.
Le capital-risque a-t-il disparu du cercle monétaire ?
De plus, l’âge d’or où l’on gagnait de l’argent en se reposant et en s’enrichissant simplement en investissant est bel et bien révolu à jamais.
