La nouvelle ère de la Fondation Ethereum: double leadership et transformation stratégique

Écrit par: sam @IOSG

En mars 2025, la Fondation Ethereum (EF) a annoncé un changement majeur de leadership: la directrice exécutive Aya Miyagotchi a quitté sa direction exécutive et transféré au président de la fondation; Pendant ce temps, Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak ont ​​été nommés de nouveaux réalisateurs co-exécutifs; L’ancien chercheur de la FE, Danny Ryan, a rejoint Eherarealize.

Face à une concurrence féroce, Ethereum fait face à un moment de transformation. Ce changement n’est pas seulement un ajustement du personnel, mais aussi un jeu stratégique dans la direction future d’Ethereum.Aya a longtemps promu Ethereum pour construire un « jardin infini » avec une vision idéalisée.Cependant, avec l’intensification de la concurrence du marché et des frais de gaz élevés et de la congestion des réseaux émergeant, la communauté a soulevé de nombreux doutes quant à ses stratégies conservatrices d’allocation des ressources et de promotion culturelle.Il y a même eu des critiques extrêmes et des attaques contre Aya, ce qui a incité Vitalik Buterin à se présenter pour appeler au calme.

Dans ce contexte, EF a tenté de répondre à l’insatisfaction externe en ajustant son leadership, et cherche également à trouver un nouvel équilibre entre l’idéalisme et la réalité du marché.Cet article commencera à partir de trois dimensions: le changement de la structure organisationnelle de l’EF, le positionnement de l’éthéréalize, et les ajustements récents et les perspectives d’avenir de la FE, et explorer jusqu’à présent les réalisations réalisées par sa transformation stratégique.

Double leadership: un nouveau modèle de pouvoir et de responsabilité

Terme Aya

Depuis 2018, Aya Miyaguchi a été directrice exécutive d’EF. Le leadership d’Aya coïncide avec une transition significative de la preuve de travail à la preuve de pieu.

À un niveau stratégique, AYA préconise et met en œuvre les principes directeurs connus sous le nom de «Philosophie de la soustraction».Ce principe oblige la fondation à éviter consciemment de gonfler dans une autorité hautement centralisée, dispersant plus d’opportunités et de responsabilités à travers la communauté.Dans le même temps, EF adhère aux valeurs fondamentales de l’ouverture, de la fiabilité, de la neutralité et de la décentralisation, en évitant de chasser les bénéfices ou d’adopter des stratégies de marketing agressives.

En termes d’ajustement structurel interne, AYA a dirigé la création de plusieurs nouvelles équipes et projets.Prenant l’exemple du programme de bourses EF lancée en 2022, la fondation soutient les constructeurs dans les communautés émergentes à travers le projet et aide la vision du « milliard suivant ».De plus, de nouveaux formulaires de conférence tels que DevConnect lancés depuis 2021 montrent également les nouvelles tentatives d’EF dans l’organisation de conférence et le bâtiment communautaire.

Architecture EF et changements récents

En tant qu’organisation à but non lucratif, la Fondation Ethereum n’a pas été une structure hiérarchique de type pyramide, mais est devenue une « communauté d’équipe ».La fondation soutient de nombreuses équipes semi-autonomes qui opèrent indépendamment dans leurs domaines d’expertise respectifs tout en collaborant de manière organique sous la direction de valeurs partagées.

La structure organisationnelle de la FE peut être divisée en quatre secteurs fonctionnels: la recherche et le développement de l’accord (PR & amp; d), le développement écologique (ECODEV), la garantie d’opération (OPS) et l’exploration de confidentialité et d’expansion (PSE).Chaque secteur exerce non seulement ses propres tâches, mais travaille également avec des communautés externes, des institutions de recherche et des équipes de développement sous la coordination des équipes « Protocol Guild » et « Protocol Support ».

La fondation joue un rôle de pont dans la coordination de la collaboration entre les équipes croisées, telles que l’organisation d’ateliers d’interopérabilité des clients, la promotion des mises à niveau du réseau et l’organisation d’événements mondiaux tels que DevCon.Dans le même temps, la direction d’EF évite toujours la microgestion de chaque projet, mais encourage les équipes à travailler dans une atmosphère « auto-orientée et assuré leurs responsabilités ».

L’équipe de recherche responsable de la R&D de base de l’accord a également subi des changements importants de la fin de 2024 au début de 2025. Au début de 2025, le département de recherche de la Fondation Ethereum (EFR) a été réorganisé de l’équipe originale de recherche unique en cinq groupes de travail, notamment le groupe de recherche appliquée (ARG), le consensus R&D, la cryptographie, le protocol Security et le groupe Robust Inciments (RIG).Cette scission provient de l’expansion rapide de la fondation dans les domaines de la cryptographie et de la sécurité, et nécessite une équipe plus professionnelle pour se concentrer sur différentes directions de recherche et améliorer l’efficacité de la R&D et la transparence. Pendant ce temps, les chercheurs de longue date Alex Stokes et Barnabé Monnot sont les premiers co-étudiants à diriger les instructions de recherche.

En tant que groupe clé en se concentrant sur la recherche sur la preuve et la technologie de la vie privée zéro, l’équipe PSE était auparavant l’équipe AppliedZKP au sein de l’EF.Il est désormais devenu indépendamment un modèle interdisciplinaire de «communauté d’équipe», opérant en parallèle avec d’autres équipes semi-autonomes de la Fondation. Grâce aux ateliers, aux camps d’été, aux réseaux expérimentaux (comme Alphanet, TestNet), etc., nous aidons le réseau Ethereum à évoluer vers la « confidentialité et l’expansion ». La création de PSE découle du besoin urgent de la vie privée de la Fondation Ethereum et des pratiques technologiques étendues.Dans le passé, la recherche zéro-connaissance et les recherches de MPC sont principalement restées au niveau académique, et la PSE a vu le jour de la manière « axée sur les applications » pour promouvoir la maturité technologique et combler l’écart entre la recherche et l’ingénierie.En 2024, l’équipe a subi une réorganisation majeure.Les membres d’origine ont laissé un grand nombre d’emplois plus tard cette année-là, et l’équipe a presque réalisé un « redémarrage ».

Après les derniers changements du personnel, la structure de gestion de l’EF est: AYA est transférée au président, responsable de la promotion de la coopération stratégique et du maintien des relations, ce qui réduira la participation directe à des questions spécifiques; Au niveau de la gestion, Hsiao-Wei Wang et Tomasz servent de réalisateurs co-exécutifs, le co-gestion des travaux de gestion de manière parallèle et collaborative;Dans le domaine de la recherche, Barnabé Monnot et Alex Stokes serviront de co-responsable de la recherche, et Tju Liang Chua continue de servir de conseiller général à EF, tandis que Bastian et Josh Stark continuent d’assumer la gestion et les responsabilités opérationnelles de l’EF.

La principale leadership de la FE est maintenant la suivante:

Hsiao-Wei Wang et Tomasz: le double moteur de la technologie et de la gestion

EF a introduit une double structure de leadership dans ce changement, en nommant deux directeurs exécutifs ayant une expérience technique profonde et une riche expérience pratique:

Hsiao-wei Wang (Wang Xiaowei)

Depuis qu’il a rejoint EF en 2017, Wang Xiaowei est un chercheur principal. Elle est diplômée de l’Université de Taiwan Jiaotong avec une base technique solide.Elle a travaillé sur la technologie liée aux chaînes Sharding et Beacon et a joué un rôle clé dans la fusion en 2022. Aujourd’hui, Wang Xiaowei, qui sert de directeur exécutif, n’est pas seulement responsable de la direction de la direction R&D, mais épaule également la tâche importante de promouvoir la construction de la communauté.Sa nomination est considérée comme un tournant clé pour Ethereum pour retrouver l’innovation technologique et l’esprit de base.

Tomasz Stańczak

Tomasz est bien connu pour son leadership chez Nethermind. Après plus de sept ans de travail acharné, Nethermind est actuellement deuxième derrière Geth sur le marché des clients d’exécution, avec une part de marché d’environ 35%.Dans le même temps, Nethermind continue d’étendre ses domaines d’activité, lance divers produits et mène activement la coopération et la recherche, contribuant à l’écosystème Ethereum.Tomasz a non seulement conduit Nethermind à réussir dans le développement des clients, mais il explore également activement des problèmes de pointe tels que MEV et PBS.L’expérience approfondie de Tomasz chez Nethermind injecte l’expérience de gestion et la vision stratégique en EF.

La nouvelle architecture vise à atteindre les objectifs suivants:

• Responsabilités de prise de décision décentralisées: les deux directeurs exécutifs ont chacun des espaces de prise de décision en pleine puissance indépendants, ce qui réduit non seulement le risque d’un seul point d’échec, mais facilite également les parties prenantes à choisir d’amarrer des objets en fonction de leurs propres préférences.Par exemple, une organisation ou un développeur en Europe peut se rencontrer directement et communiquer avec Tomasz en fonction de son itinéraire de tournée avril-juillet.Dans le même temps, cela permet également aux parties prenantes de se connecter de manière flexible avec différentes affaires régionales et de saisir indépendamment le rythme de la coopération.

• Avantages complémentaires de la technologie et de la gestion: les recherches approfondies de Wang Xiaowei sur les innovations de base Ethereum (telles que les chaînes de balises, la technologie Sharding et Eth 2.0) ont formé un fort complément à l’expérience mature de Tomasz en matière d’expansion organisationnelle et de gestion opérationnelle.

AYA transfère au président de la recherche sur la régression Vitalik

Dans le même temps, l’ancienne directrice exécutive Aya Miyagotchi a été transférée au président, en se concentrant davantage sur la coopération stratégique externe et la maintenance des relations.Aya, qui a été directeur exécutif pendant sept ans, s’est maintenant concentré sur les conseils stratégiques et la liaison externe, tandis que la gestion quotidienne des opérations est entièrement contrôlée par Wang Xiaowei et Tomasz Stańczak.

Selon Tomasz, l’un des objectifs de ce changement de leadership est de permettre à Vitalik de consacrer davantage à la recherche et à l’exploration plutôt qu’à la coordination quotidienne ou à la réponse de crise.Les articles récents de Vitalik sur RISC-V, les ZKVM ont ouvert des orientations de recherche prometteuses, et son discours sur la vie privée a aidé la communauté à réaligner les valeurs fondamentales de EF.Pendant ce temps, bien que les propositions de Vitalik soient importantes, elles sont plus destinées à déclencher des discussions et à promouvoir les progrès dans des domaines de recherche difficiles;Les examens communautaires peuvent changer considérablement ou même rejeter ces propositions.

Réponse de la communauté

Après l’annonce de la nouvelle nomination, la communauté Ethereum a félicité et accueilli Hsiao-Wei et Tomasz.

Georgios Konstantopoulos, CTO de Paradigm, a déclaré que Tomasz a atteint une « nouvelle hauteur »: il est intelligent et expérimenté, bon pour saisir les subtilités de la technologie et a la capacité de constituer et de diriger les grandes équipes efficaces.Il est largement cru en la communauté que la compréhension approfondie de Hsiao-Wei de l’accord garantira que la direction technique de la fondation est toujours entre les mains des professionnels.Sassal a fortement salué la nomination du directeur co-exécutif et considéré cet ajustement de leadership comme un « changement majeur » qui conduira Ethereum à l’étape suivante.De nombreux constructeurs sont optimistes selon lesquels un leader du domaine de la recherche et un leader des équipes d’ingénierie et client aideront à atteindre un bon équilibre au niveau de la gouvernance.

Certains membres de la communauté ont exprimé leur surprise face à l’échec de Danny Ryan à occuper le poste de direction de la FE.Mais le même week-end, tandis que EF a annoncé que son nouveau réalisateur co-exécutif, Danny Ryan, a également annoncé qu’il rejoignait Etheréalize en tant que Chuang uni.Même des voix autrefois critiques, comme Evan Van Ness, ont admis la décision de Vitalik par la suite; Il pense que même s’il s’attendait à voir Danny jouer un rôle plus important dans EF, le nouveau réalisateur co-exécutif a calmé des controverses au leadership précédentes avec des qualifications et une expérience solides.

Dans l’ensemble, les discussions au sein de la communauté, bien qu’intenses, se sont finalement réunies dans un consensus constructif autour de la période de transition du départ d’Aya Miyaguchi.Les membres de la communauté ont reconnu la contribution d’Aya à EF, et de nombreuses personnalités clés lui ont exprimé leur gratitude; Dans le même temps, tout le monde a de grands espoirs pour l’introduction du nouveau Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak, et espère que la nouvelle structure de leadership répondra aux lacunes dans la collaboration de communication et de technologie dans le passé.

Reconstruction écologique: l’essor de l’éthéréalize

Auparavant, Danny Ryan devait largement reprendre directement le poste de directeur exécutif de l’EF. Cependant, de façon inattendue, Danny Ryan n’est pas retourné à EF, mais est revenu à l’écosystème éthéréalize en tant que co-fondateur d’Etherealize.Ce choix fait également allusion à une autre possibilité: former une nouvelle organisation similaire à EF pour compenser les lacunes de l’EF et se concentrer sur la promotion de la mise en œuvre réelle de la technologie Ethereum et du potentiel commercial.

Comme l’a dit Danny Ryan, « au lieu de parler de la vision d’Ethereum, il est préférable de montrer comment les institutions peuvent utiliser pratiquement Ethereum. » Guidé par ce concept, il a choisi l’éthéréalize – une plate-forme axée sur l’expansion commerciale et la commercialisation de l’écosystème Ethereum.

Mission de base

Ethealalize n’est pas seulement un outil de marketing, mais une plate-forme multidimensionnelle. Sa mission principale se reflète dans les 4 aspects suivants:

• Accès et productisation institutionnels: Tout comme le Trésor américain de 1 $ de Blackrock et les fonds communs de placement de Franklin Templeton, Ethealalize, fournit aux institutions financières traditionnelles une «escorte complète de la conception de concept au déploiement en chaîne», réduisant considérablement les coûts d’essais et d’erreurs institutionnels.

• Technologie et intégration du marché: connecter la R&D (R & amp; D) et l’expansion des entreprises (BD), itéèrent rapidement des solutions de pontage à connaissance zéro, de module de confidentialité et de rédaction croisée et une vérification et une optimisation instantanées en temps réel dans des environnements clients réels.

• Plaidoyer politique et dialogue réglementaire: participer profondément à l’audience de la table ronde et de la blockchain du Sénat, et publiez une série de rapports sur « l’interprétation de la version populaire de la politique réglementaire », analysant des questions telles que la législation de Stablecoin, les règles de titres tokenisées et la réforme de la structure du marché.Le «programme de certification de certification de sandbox réglementaire récemment promu» a attiré la Finma Swiss et Singapour MAS pour participer à la construction conjointe.

• Rétroaction et transparence: le tableau de bord des données éthéréalize suit les indicateurs principaux sur chaîne (valeur totale verrouillée totale, taille des actifs à jetons, délai de règlement) et dynamique institutionnelle hors chaîne (progrès de la certification de conformité, croissance des partenaires) en temps réel.Le rapport mensuel « Institutional Insight » transforme directement les points de douleur pratiques des clients en besoins d’optimisation au niveau du protocole.

Architecture à double piste

L’éthéréalize a été officiellement divisé en une double structure d’entité juridique pour promouvoir simultanément la livraison du marché et la gouvernance écologique.

Etherealize Inc. (une société de classe C enregistrée au Delaware) se concentre sur « la fourniture de services de tokenisation de bout en bout, des solutions de déploiement de la couche Sa mission principale est de réduire le seuil pour les institutions financières traditionnelles en chaîne par l’infrastructure standardisée.

L’entité à but non lucratif Eherealalize Foundation se concentre sur « la recherche et le développement ouverts, le développement des outils de confidentialité et le plaidoyer politique pour construire un pont entre le monde réel et Ethereum », en se concentrant sur le maintien de la neutralité crédible et de l’adaptabilité réglementaire d’Ethereum.

Ce modèle à double piscine favorise l’éthéréalize pour terminer le développement du leaProg au cours des trois premiers mois de fonctionnement: le département à but lucratif a mis en œuvre avec succès les projets de fonds communs de placement sur BlackRock et Franklin Templeton;Le département à but non lucratif a simultanément effectué des tables rondes réglementaires et a piloté un plan de protection de la vie privée basé sur une preuve de connaissance zéro.L’effet synergique du « Business Closed Loop + Ecological Foundation Building » a poussé le processus d’institutionnalisation d’Ethereum en un stade accéléré.

Origine éthéréalise

Le concept d’éthéréalize a été initialement dérivé du lancement de l’ETF ETF Etf le 23 juillet 2024, lorsque Grant Hummer a observé que bien que le lancement de l’ETF marque la reconnaissance de Wall Street d’Ethereum, l’effet d’adoption réel est beaucoup plus faible que prévu.L’écart l’a incité à travailler avec l’investisseur James Fickle pour trouver un leader avec à la fois l’expérience de Wall Street et Ethereum Knowledge, se verrouillant finalement à Vivek Raman.

Après avoir reçu un financement de Vitalik Buterin et de la Fondation Ethereum, l’équipe a été officiellement créée en janvier 2025 et s’est rapidement étendue de Pure BD à la livraison sur place.Etherealize a ensuite réalisé que la mise à profit de Wall Street nécessite non seulement la diffusion d’idées, mais nécessite également la fourniture d’outils physiques avec un accès transparent.À cette fin, Vivek Raman a présenté son ami proche Zach Obrast pour refactoriser la Fondation technique en tant que co-fondateur. Enfin, Danny Ryan s’est joint en tant que directeur de la stratégie en tant que dernier lianchuang.

2025 plan stratégique

Dans une interview avec Bankless and Defi Dad, Danny Ryan a partagé le plan à court terme d’Etherealize, qui est la feuille de route de base pour 2025:

• Le Q2 ​​lance un SDK au niveau de l’institution avec des interfaces d’hébergement intégrées, des examens de conformité et des modules d’optimisation des frais de gaz

• Q3 lance le pilote de portefeuilles d’entreprise basé sur le compilateur Noir Zero-Knowledge

• Q4 entrant sur les marchés Asie-Pacifique et européens, personnalisant des solutions d’adaptation réglementaire grâce à la coopération avec le port numérique de Singapour, Swiss Crypto Valley, etc.

Interrogé sur la feuille de route du projet et les défis futurs, Danny et Vivek ont ​​développé leurs stratégies d’adaptation:

Ethereum vs Solana: Institutions vs sous-jacent

La communauté financière traditionnelle se concentre depuis longtemps sur Ethereum et son écosystème de deuxième niveau. Par rapport à Solana, son application technologique a été lancée plus tôt et son acceptation du marché est plus élevée.Selon les données RWA.XYZ, Ethereum et son écosystème de deuxième niveau représentent plus de 50% de la valeur de RWA.

En coopération avec les institutions financières traditionnelles, depuis le lancement d’Ethereum plus tôt, son écosystème a établi de nombreux cas de coopération:

• Fidelity: Fidelity a établi des actifs numériques Fidelity dès 2018, et a commencé à présenter les actifs numériques et à fournir des services de garde de Bitcoin. En 2019, Tom Jessop, chef de son département de crypto-monnaie, a exprimé son fort intérêt pour Ethereum, soulignant que la société a investi beaucoup de ressources dans le domaine Ethereum.En 2024, le FNB Etf Etf (FETH) sera lancé.

• JPMorgan: En 2016, JPMorgan a lancé Quorum, un grand livre d’entreprise open source basé sur la technologie Ethereum, qui prend en charge des projets tels que les réseaux d’information inter-banques et la pièce JPM.En novembre 2022, dans Project Guardian, qui a coopéré avec la Banque centrale de Singapour, la première transaction croisée de DeFi a été achevée à l’aide du réseau polygone.

• Goldman Sachs: En 2021, Goldman Sachs a servi comme souscripteur co-dirigé lorsqu’il a émis 100 millions d’obligations numériques d’euro à la Banque européenne d’investissement (EIB) et a utilisé des contrats intelligents Ethereum Smart Tokenize Securities and Cash.

• HSBC: Grâce à sa plate-forme HSBC Orion, HSBC utilise la technologie du grand livre distribué pour soutenir l’émission d’obligations, les services d’or numérique et de garde, et réalise en même temps l’interconnexion des chaînes privées et des chaînes publiques telles que Ethereum.

• UBS: En novembre 2024, UBS Asset Management a lancé son premier fonds d’investissement tokenisé émis sur le réseau Ethereum – « UBS USD Money Market Fund Token » (UMINT), CONVERTING Fund actions en jetons en chaîne.Au début de 2025, UBS a démontré les résultats expérimentaux de la deuxième couche d’Ethereum Zksync, en utilisant une technologie de preuve de connaissance zéro pour réaliser des transactions divisées de certains produits d’investissement en or et des produits de vente au détail migratés vers le réseau «validium» de Zksync.

En revanche, Solana coopère moins avec les institutions financières traditionnelles. Pendant ce temps, RWA sur Solana est principalement concentré dans les stablecoins, la proportion de ses actifs non stable de non-cible étant inférieure à Ethereum.À l’heure actuelle, les obligations de trésorerie traditionnelles et autres projets de fonds sont présentées sur la figure, et le nombre et le montant des projets connexes sont relativement faibles;Dans le même temps, les catégories de projets sont relativement uniques et n’ont pas encore couvert les projets RWA de produits à grande échelle, ainsi que le crédit privé, le capital-investissement et d’autres domaines.

À l’heure actuelle, la plate-forme Ethereum mène toujours dans la valeur des actifs RWA, et son écosystème de deuxième niveau porte également un grand nombre d’actifs RWA, dépassant de loin les autres projets de chaîne publique. Bien que 6 ETF Ethereum aient été approuvés sur le marché, les FNB liés à Solana n’ont pas encore été approuvés.Mais cette année, des institutions traditionnelles telles que Buidl, une filiale de Blackrock, et Benji, de Franklin Templeton, ont été lancées à Solana les unes après les autres, et la concurrence devient de plus en plus féroce.L’EF a également établi une disposition stratégique claire pour relever les défis, et la création d’éthérisation met en évidence davantage l’attitude positive d’Ethereum dans la recherche de coopération institutionnelle.

Résumer

Comme l’a souligné _gabrielshapir0 dans les commentaires: « L’éthéréalize peut essentiellement être considéré comme le deuxième EF, une diversion culturelle et stratégique qui rend Ethereum plus social et diversifié. »

En fait, l’éthéréalize marque un moment politique critique dans l’histoire d’Ethereum – et au cours desquels les différences culturelles commencent à émerger. Par conséquent, le L0 d’Ethereum accordera plus d’attention à la décentralisation sociale à l’avenir, tout comme la «diversité des clients» reflète.En conséquence, une variété de visions stratégiques de la concurrence de haut niveau ont émergé sur le marché, chacune axée sur la façon de promouvoir l’ETH dans les directions de développement futurs.

Etherealize adopte une architecture à deux niveaux qui couvre à la fois des entités rentables et des organisations à but non lucratif, offrant une plus grande flexibilité à leurs opérations.Les deux parties exercent leurs fonctions et travaillent ensemble.Un autre avantage majeur est qu’il est motivé par la technologie et se concentre sur le produit lui-même, plutôt que de s’appuyer uniquement sur le développement commercial.Ce sont ces traits qui font éthéréaliser une plate-forme efficace et concentrée pour connecter les institutions financières traditionnelles.

Les récents ajustements et perspectives de l’EF

Malgré de nombreux défis, Ethereum présente des avantages profonds qui sous-tendent son espace cryptographique – qui sont souvent minimisés par son leadership, ce qui a fait masquer les critiques négatives.Le tri systématique de ces avantages aidera à établir un cadre cognitif objectif pour le potentiel d’Ethereum.

EF Silviculture Society: Consulting multiple et innovation interne

EF a lancé la Silviculture Society – un groupe de réflexion informel composé d’experts externes pour fournir aux bases des conseils interdomains et des informations multi-angles. Les membres du groupe de réflexion proviennent de divers domaines de la technologie, du droit, de l’académique et de l’industrie.Ils participent pendant un an et gratuitement, soumettent des opinions confidentielles au conseil d’administration de l’EF par le biais de canaux spéciaux pour explorer un mécanisme de rétroaction interne flexible et diversifié.

doute

• Ce n’est peut-être qu’une expérience culturelle superficielle, et il est difficile d’améliorer l’efficacité de la prise de décision.

• Le modèle de participation libre à court terme peut être difficile à attirer des experts ayant des informations à long terme, ce qui affectera la durabilité et le professionnalisme des recommandations.

• On ne sait pas comment les suggestions externes peuvent être vraiment transformées en prise de décision interne, et la transparence et l’exécution du mécanisme de rétroaction doivent être testées.

Stratégie financière et gestion du budget

En termes de gestion financière, EF a lancé une stratégie budgétaire de « dépenser 15% des fonds restants par an » pour assurer le fonctionnement durable à long terme des fonds.Selon les données publiques, les actifs du Treasury Fiat EF sont passés de 1,294 milliard de dollars en mars 2022 à 784 millions de dollars américains en octobre 2024, tandis que les postes liés en ETH ne sont tombés que de 11%.Pendant ce temps, les dépenses annuelles d’EF sont passées de 48 millions de dollars en 2021 à 135 millions de dollars en 2023, indiquant un investissement croissant dans le soutien écologique, l’investissement en R&D et les salaires du personnel.

doute

• EF détient une grande quantité d’ETH. Si le prix de l’ETH continue d’être lent, bien que la baisse des positions de l’ETH soit limitée, une forte baisse des actifs libellée en dollars américains peut indiquer des dangers cachés en santé financière.

• Bien que la stratégie de « 15% de fonds restantes » soit attrayante, elle manque de règles de mise en œuvre claires. L’incapacité à mettre en œuvre la stratégie au cours des dernières années a entraîné une augmentation continue des dépenses annuelles.

• La forte augmentation des dépenses annuelles peut refléter une allocation de ressources inefficaces ou indiquer une augmentation continue des coûts de R&D et de financement.

• Les détails spécifiques des dépenses et le plan d’utilisation des fonds n’ont pas été entièrement divulgués et il est difficile de procéder à une évaluation complète des conditions de fonctionnement.

• Malgré l’énorme investissement, les résultats réels n’ont pas répondu aux attentes, montrant une déconnexion entre la gestion interne et la demande du marché.

Passer par innovation Defi et écologique

EF a annoncé qu’il investirait 50 000 ETH pour participer au projet Defi et entrer dans l’écosystème Defi via le portefeuille multi-signature nouvellement établi.Dans le même temps, l’émergence d’outils de gestion des actifs à pleine chaîne tels que l’étherstrategy, ainsi que des discussions sur le nouveau modèle de gouvernance de la «deuxième fondation», montrent que EF explore les modèles d’innovation diversifiés pour promouvoir l’évolution continue de l’écosystème.

Questions et questions

• Profiter en même temps de DeFI et de la mise en gage de l’ETH peut forcer les EF à faire des déclarations sur des questions sensibles telles que les fourches difficiles à l’avenir, ce qui affectera à son tour son positionnement en tant que plate-forme neutre mondiale.

• Le marché s’est demandé si ce type de comportement d’évasion était conforme au positionnement des institutions à but non lucratif et si elle conduira à des écarts dans les ressources et à l’objectif stratégique, affectant ainsi la stabilité écologique globale.

Médias sociaux et marketing

En réponse aux critiques précédentes d’une présence insuffisante dans les médias sociaux, EF a vigoureusement renforcé son investissement dans les principales plateformes.Depuis janvier de cette année, EF a réactivé plusieurs comptes officiels et a rapidement transmis des réformes internes et des mesures stratégiques grâce à une grande quantité de contenu original et de transfert dynamique.Dans le même temps, des figures de base telles que Vitalik Buterin ont amélioré l’image de marque Ethereum en modifiant leurs avatars et leurs interactions fréquentes, et renforcé le concept de « Ethereum d’abord » en dialogue avec les fabricants financiers et politiques traditionnels.

doute

• Les performances actives sur les réseaux sociaux peuvent être uniquement sur des relations publiques superficielles et ne peuvent pas résoudre les problèmes de gouvernance interne et de résultats réels.

• Il y a encore une incertitude quant à l’effet réel de la promotion marketing et à la profondeur de l’amarrage avec les institutions financières traditionnelles et les applications pratiques.

Financement EF

EF a lancé deux cycles de financement spécial en temps opportun et thématique en 2025 – Projet spécial tourné vers l’avant et financement académique de 2025, tous deux fermés;Dans le même temps, le petit financement de l’ESP (≤ 30 000 $, prise de décision dans environ deux semaines) et le financement du projet (pas de limite de capital, revue collaborative approfondie) continuent d’être ouverts toute l’année.

EF Perspectives stratégiques

Une fois l’ajustement de la direction réglé, Vitalik a pu recentrer la recherche; EF a immédiatement synchronisé les principales directions de l’étape suivante avec la communauté: l’une est la feuille de route globale pour le transfert et la supplémentation par Tomasz, et l’autre est la feuille de route d’intimité proposée par Vitalik.

En ce qui concerne l’itinéraire global, la feuille de route simplifiée se concentre sur trois points de base:

Améliorer les capacités de traitement des données grâce à une échelle basée sur Blob;

Améliorer le débit de L1 par les mises à niveau du protocole ciblées;

Améliorez l’expérience utilisateur en approfondissant l’interopérabilité L2 et en vous concentrant sur la couche d’application.

Dans le même temps, Tomasz a souligné qu’en plus de cela, les questions secondaires incluent:

• Toujours en train de réduire les actifs sur L1

• Gagnez des actifs réels (RWA) et des marchés de stablecoin

• Améliorer la communication et clarifier les attentes de la communauté et des utilisateurs

• Améliorer considérablement les normes de sécurité dans une économie d’un milliard de dollars

• Promouvoir la R&D axée sur les objectifs dans la Fondation

Dans le même temps, Vitalik a proposé son concept de feuille de route d’Ethereum dans le dernier article « une feuille de route de confidentialité L1 au maximum (https://ethereum-magicicican.org/t/a-maximally-simple-l1-privacy-roadmap/23459) », couvrant quatre formes de confidentialité clés: la lecture de la recherche de renseignement, la confidentialité partiale, la confidentialité de la chaîne, la recherche de données sur la chaîne, la confidentialité de la chaîne, la confidentialité, l’anonymisme de la chaîne, la chaîne de données sur la chaîne, l’impligence de la chaîne, la confidentialité, l’anonymisme de la chaîne, la plissin Anonymisation de la couche de réseau.

La feuille de route principale est:

• Intégrer des outils de confidentialité tels que RailGun et Pools de confidentialité dans les portefeuilles traditionnels et activer « Balanced Balance » et « Envoyer à partir du solde bloqué » par défaut;

• Promouvoir la conception de « une adresse par application » et des « transactions spontanées » avec la protection de la confidentialité est activée par défaut;

• Implémentez FOCIL et EIP-7701 pour simplifier les transactions anti-censure sans relance zéro et sans relais;

• L’introduction des solutions de confidentialité RPC basées sur TEE dans des portefeuilles à court terme, passant progressivement à un PIR plus garanti cryptographiquement à l’avenir;

• Le portefeuille connecte plusieurs nœuds RPC en même temps (accès à réseau hybride en option) et favorise le support léger du client pour réduire la fuite de métadonnées;

• Développer le protocole d’agrégation de preuve de connaissance zéro pour comprimer le coût du gaz des transactions de confidentialité;

• Créez un portefeuille de clés de la confidentialité, permettant aux utilisateurs de mettre à niveau de manière transparente des algorithmes de signature ou une logique de vérification entre L1 / L2 tout en maintenant la confidentialité.

Conclusion

L’écosystème Ethereum subit une innovation de paradigme de l’intérieur. L’introduction de la double structure de leadership a permis la dispersion des responsabilités décisionnelles et le complément entre la technologie et les avantages de gestion. Dans le même temps, Viltaik peut se retirer des pratiques opérationnelles, se concentrer sur la recherche de pointe et diriger Ethereum. EF Certains changements, notamment la répartition du département de recherche, l’articulation de la recherche nouvellement nommée, la mise en œuvre du pragmatisme et la priorité d’efficacité, et la participation active aux opérations Defi et sur les réseaux sociaux, sont tous de bons changements, démontrant la détermination à apporter des changements et des percées dans la concurrence féroce du marché.

L’avènement de l’éthéréalize est une étape importante de la transformation stratégique. En termes d’amarrage avec les institutions financières traditionnelles, la FE n’est souvent pas le meilleur choix en raison de la structure organisationnelle, du positionnement et de l’histoire, et elle n’a pas répondu aux besoins urgents du marché. L’éthéréalize, spécialement personnalisé pour les clients institutionnels, a effectivement rattrapé les lacunes d’EF avec son positionnement Clear Wall Street Service et sa structure organisationnelle flexible et aidé le travail de l’EF sans augmenter sa charge.

Jusqu’à présent, l’EF et l’éthéréalize ont apporté des innovations organisationnelles et des échanges sanguins à Ethereum, ce qui lui permet de mieux faire face à un environnement concurrentiel plus intense. Le prochain défi concerne les principaux défis de l’avenir d’Ethereum: le positionnement et le récit de l’ETH en tant qu’actif, l’intégration de l’écosystème Ethereum, l’amélioration de la performance et de l’expérience, etc. Ces problèmes stratégiques fondamentaux, loin de pouvoir faire face à des ajustements organisationnels ou à des améliorations tactiques, deviendront une pierre de touche clé pour tester la nouvelle génération de leadership.

Bien que les défis et les doutes restent, ces changements ouvrent sans aucun doute une voie à Ethereum pour explorer de nouvelles possibilités et marquer une nouvelle ère pour l’avenir au vrai sens.