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Jessy, vision de Bitchain
Le prix d’Ethereum n’est qu’à un pas des 4 000 dollars américains, ce qui ne représente que trois mois depuis le lieu de la chute de 1 500 dollars américains en avril de cette année. Au cours des trois derniers mois, son augmentation au cours de la même période a considérablement dépassé celle du bitcoin.Tout au long de juillet, il a augmenté de près de 60%.De tout le monde, OG s’est vendu sauvagement pendant la période ICO, à nos jours, les missionnaires se vendent du porte-à-porte à Wall Street, et le niveau élevé de 3 800 est toujours une énorme augmentation des positions.
Avec le recul maintenant, les rumeurs selon lesquelles « Ethereum change son banquier » a circulé au début de l’année semble avoir été vérifiée. Le cœur du pouvoir d’Ethereum semble s’être déplacé de la première baleine géante ICO et de la Fondation Ethereum vers l’argent financier traditionnel à Wall Street.Mais est-ce vraiment le cas?
Ethereum n’est plus un petit cercle de marchandises de stockage, et les changements sont basés sur le passage des ETF des points Ethereum comme ligne de division.Avant cela, l’innovation technologique d’Ethereum était la raison pour laquelle sa position de deuxième dans l’industrie ne pouvait pas être ébranlée.À cette époque, l’histoire des ventes externes d’Ethereum était également un idéal de décentralisation. Sa source d’innovation de technologie de chiffrement était «l’ordinateur du monde». Alors que le cryptage a été intégré à la finance grand public et est devenu son équipement, le nouveau récit d’Ethereum s’est également transformé en une histoire que Wall Street pouvait comprendre.Ce nouveau récit est la couche d’infrastructure et de compensation du système financier numérique mondial, et est la plate-forme d’émission et de règlement de RWA et stablecoins.
Le 30 juillet 2025 est le jour où le réseau principal Ethereum est lancé et le dixième anniversaire de son bloc fondateur.À l’occasion du dixième anniversaire, Ethereum a enlevé la chemise à carreaux de Geek Crypto, a mis le costume droit de l’élite financière, a marché sur l’accélérateur et a accéléré sa course vers le monde financier traditionnel.
Financialisation dominante du cryptage, reconstruction du récit Ethereum
Le tournant a eu lieu en mai 2024, lorsque la Commission américaine des Securities and Exchange a approuvé de manière inattendue la demande d’inscription centralisée pour les ETF de Spot Ethereum.
Dans les documents de candidature soumis par BlackRock, Fidelity, Vaneck, ces géants de gestion des actifs, ils mettent l’accent sur la « conformité », la fonctionnalité « et les » capacités de règlement « d’Ethereum, qui sont complètement différentes des » actifs cryptographiques « du point de vue de la spéculation dans le passé. En juillet 2024, ces ETF ont commencé à échanger l’un après l’autre, commençant une nouvelle série de cycles d’entrée de capital. Selon Bloomberg Data, en juillet 2025, ces ETF de Spot Ethereum ont géré une taille totale de l’actif de plus de 5,5 milliards de dollars américains. Le passage des ETF spot est en fait un événement historique dans lequel le monde traditionnel a commencé à reconnaître et à accepter Ethereum.
Le passage des ETF n’est qu’un phénomène superficiel. Ce qui change vraiment la structure du marché, c’est que le rôle d’Ethereum dans la «chaîne de conformité» a été officiellement reconnu par les institutions financières traditionnelles.BlackRock a émis Buidl sur le réseau principal Ethereum, un fonds de marché monétaire fonctionnant sur la chaîne, ses actifs sous-jacents étant le trésor et les espèces américains à court terme.Cette décision est considérée comme la première fois que les obligations américaines apparaissent sous forme native sur Ethereum.Par la suite, des institutions telles que Franklin Templeton et Fidelity ont également jugé leurs actifs, et Ethereum et ses villes de deuxième niveau sont devenus progressivement la plate-forme de liquidation sous-jacente pour la délivrance et le règlement de ces « actifs réels ».
Ethereum est toujours le principal champ de bataille de l’émission stablecoins. Par exemple, le groupe USD1 de Trump, né cette année et la stablecoin de Hong Kong Dollar publié par la technologie Hong Kong Yuanbi, choisissent toujours Ethereum comme principale chaîne d’émission.
Dans le même temps, la reconnaissance des institutions financières traditionnelles a également apporté à Ethereum un comportement d’achat à plus grande échelle et plus stable.La société cotée au NASDAQ, SharpLink Gaming, a augmenté ses avoirs d’ETH trois fois en deux mois, et a acheté plus de 438 000 ETH au total, qui a dépassé les avoirs de la Fondation Ethereum et est devenu le plus grand titulaire institutionnel du monde.
Sa stratégie d’achat d’Ethereum est considérée comme la version Ethereum de la micro-stratégie, mais contrairement à la micro-stratégie, après une série d’opérations en capital, Sharplink a non seulement obtenu une grande quantité de fonds pour acheter ETH, mais aussi le président de son conseil d’administration de Joseph Lubin, co-fondatrice d’Ethereum.Cette entreprise est essentiellement exploitée par les anciens combattants Ethereum personnellement et a imité les stratégies Bitcoin pour promouvoir l’ETH comme un « atout stratégique » sur les marchés financiers traditionnels.En plus de SharpLink, des sociétés cotées telles que BTCS collectent également des fonds pour acheter Bitcoin en émettant des billets convertibles.
Les personnes qui négocient l’ETH n’ont pas changé, mais ont changé leurs méthodes de trading et leurs méthodes narratives au fur et à mesure que le temps change. Cependant, les nouveaux commerçants se sont joints.Cette vague de « vendeurs de pyramide Ethereum » n’est pas seulement que les institutions répertorient les FNB, mais les entreprises cotées augmentent leurs positions dans le Trésor.Il y a aussi un groupe de « conteurs » cachés et puissants actifs dans diverses réunions à huis clos et de roadshows d’investisseurs. Ils dépeignent Ethereum comme la «couche de colonie» de la finance mondiale future, et l’infrastructure de l’émission de stablecoin et de la cartographie RWA.
Tom Lee, Raoul Pal et Mutou ont progressivement déplacé leur attention du bitcoin à Ethereum, et le récit change tranquillement.Ethereum, qui se concentrait autrefois sur des « ordinateurs mondiaux décentralisés », porte maintenant un costume et devient le « réseau de compensation sur chaîne » mentionné par le cercle financier traditionnel.
La puissance n’est pas remise, mais étendue
Mais si nous le regardons à un niveau plus profond, le véritable transfert de puissance dans ce script n’est pas aussi simple que la surface. Cette série de « Ethereum Exchange » n’est pas la baleine géante de l’ICO s’est enfui dans la panique et Wall Street a pris le relais.Wall Street n’est pas là pour prendre le relais.Ils sont attirés par ce jeu de capital à long terme par les anciens joueurs de l’écosystème Ethereum en utilisant leur langage, leurs règles et leur architecture familiers.
SharpLink est un exemple typique.Des institutions telles que les consensys, qui sont fortement liées à Ethereum, ont repris Sharplink par le financement du capital-investissement, et Joseph Lubin, co-fondateur et fondateur et PDG de consensys, a été président du conseil d’administration de Sharplink.La promotion vigoureusement des réserves stratégiques Ethereum au niveau de l’entreprise est de donner une référence et un exemple dans le monde, afin que les grandes entreprises puissent suivre l’exemple d’Ethereum comme réserve de coffre-fort, et en même temps favoriser l’acceptation traditionnelle du monde d’Ethereum.
Dans le même temps, nous voyons que bien que la fondation Ethereum ait réduit une fois son apparence directe, la disposition de la distribution du réseau Layer2 et la mise à niveau d’Ethereum fonctionnent toujours de manière ordonnée sous sa direction.Du polygone à starknet, de la pile OP à la gaieté propre, la puissance n’est pas remise, mais est étendue et transformée.
Le nouvel ordre d’Ethereum, que ce soit au niveau du développement technologique, le capital et le récit, est en fait toujours établi sous le contrôle de la Fondation Ethereum et des groupes d’intérêt précoce.Ils utilisent de nouveaux récits et de nouveaux obus pour rejoindre Wall Street pour raconter la nouvelle histoire d’Ethereum: il n’est plus une « utopie de pirate idéaliste », mais un « coffre financier pour les actifs numériques mondiaux ».Le marché prend cette astuce et sa croissance a considérablement surpassé le Bitcoin au cours des trois derniers mois.
Vitalik, le fondateur d’Ethereum, a dit un jour que son idéal dans la vie était de devenir un pont vers tout.De nos jours, Ethereum a émis un grand nombre d’obligations de trésorerie aux États-Unis, et les actions américaines sur la chaîne, qui sont devenues le pont entre la finance traditionnelle et la finance cryptographique.De l’autre côté du pont, il n’y a plus seulement des geeks cryptographiques et des pirates anonymes, mais des avocats de Wall Street, des fabricants de marché, des commerçants ETF et d’énormes structures de capital qui essaient de tokeniser le « monde entier ».
