Gelegenheit, Täter Dex von CEX umzukehren: Das ist der Moment.

Autor: Verschlüsselung; Quelle: X, @TheCryptoskanda

In den letzten zwei Tagen haben viele Lehrer aufgrund von Aster die FOMO -Perp -Dex -Spur gesehen.

Aber um ehrlich zu sein, es besteht nicht nötig, sich zu beeilen, um das Papier zu bekommen.

Je mehr Sie studieren, desto mehr haben Sie das Gefühl, dass Sie sich kein Drama für sich selbst hinzufügen und sich nicht einer Gehirnwäsche unterziehen sollten.

Ich werde über mein Verständnis des Tracks aus der Sicht des Versuchs sprechen, Menschen nicht zu beleidigen und hauptsächlich Referenzen für Freunde zu geben, die vorher nicht viel über diesen Track wissen.

Tl; dr:

1. Täter ist nicht nur Hyperliquid;

2. Der Täter gibt es schon lange und es ist Zeit, sich vom Rampenlicht jetzt zu treffen.

3. Der Austausch des gleichen Typs wie Hyperliquid kann einen Interessenkonflikt mit allen Grundlagen haben.

4. Avantisfis Weg ist der größte gemeinsame Teil der Interessen von Täter und Austausch in der Kette.

5. Beziehen Sie sich umgekehrt, ob Sie an Punkten der Listing -Währung teilnehmen sollten.

Was genau ist die Täterstrecke?

Senkanbieter ist in 18 Jahren erhältlich, wie Synthetix, Mux, Täter usw., die keine neuen Tracks sind. Aus historischen Gründen gab es in der Vergangenheit viele Möglichkeiten, Verträge über die Kette umzusetzen, aber letztendlich waren zwei Hauptkategorien übrig: AMM Sach und CLOB (Order Book SPER).

AMM Perp (Jupiter, Avantisfi, GMX): Verwenden Sie ein Orakel, um die Handelspaare zu zitieren und den Pool als Gegenstück aller Händler zu dienen.Es ist so, als würde man ein Stadion in Macau ablegen, um annualisierte Renditen zu erzielen, da das Haus nach dem Gesetz der großen Zahlen, solange es genügend Wetten gibt, auf jeden Fall gewinnen wird.

CLOB SONP (Hyperliquid, Edgex, leichter, ordentlich, Aster usw.): Perp Exchange, das auf Bestellbuch und übereinstimmenden Transaktionen basiert, ist der gleiche wie CEX.Der spezifische Unterschied besteht darin, dass Hyperliquid behauptet, dass sein gesamter Auftragsbuch in der Kette platziert ist und einige wie leichter ZK -Schaltungen verwenden, um nachweisbar zu ermöglichen.

Im Grunde ist es jedoch alles verkleidet CEX, und sobald es mehr Knoten gibt, wirkt sich dies im Grunde auf die Transaktionsleistung und -geschwindigkeit aus.

Es gibt in der Tat offensichtliche Unterschiede in den Nutzungs- und Transaktionskosten zwischen den beiden, aber meiner Meinung nach gibt es keine Logik von „wer ersetzt wer auch immer“.

Sach Dex hat ein unmögliches Dreieck: Neue Vermögensabdeckung – Liquiditätstiefe – Preis Fairness.

Nur 3 wählen 2.

Hyperliquid wählte eine neue Vermögensabdeckung und Liquiditätstiefe und die Opfer der Risikokontrolle, da es sich um ein Produkt handelt, das MM ist, das MM ursprünglich beabsichtigt ist.MM kämpft im Dschungel. Ereignisse wie XPL und Jellyjelly sind keine Fehler, sondern für das.

Jupiter wählte Liquiditätstiefe und Preisgerechtigkeit, aber bisher gibt es nur 3 Handelspaare.

Die meisten CLOBS wählen neue Vermögenswerte und Preisgerechtigkeiten aus, sodass es starke Eröffnungsbeschränkungen und eine schlechte Langzeitvermögen Liquidität geben.

Welche Option in bestimmten Szenarien möglich ist.

Warum ist der Täter Track vorher nicht beliebt und jetzt ist er beliebt?

Der vorherige Täter war nicht schlecht, es war eine Frage des Timings. Es sollte die wichtigste Defi -Infrastruktur in jedem Ökosystem sein (Hebelnachfrage), aber das Rampenlicht steht nicht auf ihnen.

Das Bestellbuch war in der vorherigen Runde, SNX wurde in 20 Jahren ein blauer Chip, Dydx Airdrops stunt das gesamte Netzwerk und GMX/GNS hat den Bärenmarkt in 23 Jahren gerettet, aber Sie erinnern sich nur an Hyperliquid. Der Grund ist sehr einfach:

1. Nach 23 Jahren gab es viele neue Benutzer, und die meisten kennen die Geschichte des Defi Summer nicht.

2. Bevor Luna platzte, nahmen viele CEXs heimlich europäische und amerikanische Nutzer, um Täter zu verwenden.

3. Nachdem Luna geplatzt war, besonders nachdem Kucoin fistiert worden war, verwendeten europäische und amerikanische Nutzer nicht Täter, aber die SEC war für Defi äußerst unfreundlich und sie würden zurückgekauft und Dividenden wurden. Sie versuchten sogar, Defi zu KYC zu zwingen, so dass sie auf der ersten Ebene nicht in Defi investierten (noch einmal, für die gerettete Defi).

Perp oder Defi ist die Wiederbelebung seiner Wiederbelebung, die erst das Jahr nach Trump an die Macht gekommen ist.Für Sach Dex ist der Mangel an KYC Defi -Perp bereits eine Notwendigkeit für Binance -Benutzer in Europa und den USA, und Defi -Münzen sind nicht an so viele historische Konformitätsprobleme bei Austauschplattformmünzen gebunden und können mit Slutty betrieben werden. Dies schafft einen asymmetrischen Vorteil gegenüber CEX.

Brechen Sie aus der Schachtel aus und betrachten Sie Sach Dex aus der Geschichte der CEX -Entwicklung

Denken Sie zuerst darüber nach, warum ein CEX von 2018 bis 2019 kommen kann, und Sie werden wissen, was Sach Dex herauskommen kann.

Unabhängig davon, ob es dezentral ist oder nicht, besteht die Kernaufgabe eines Austauschs darin, seinen eigenen LP, Big Player und Capital-Salary-Anbietern zu dienen. Nur bei ihnen kann es Handelsvolumen, Liquidität geben und Benutzer anziehen.

Jetzt haben wir über die sogenannten Büros der ersten, zweiten und dritten Ebene gesprochen.Die Bewertung der Liquidität des Austauschs hat nichts mit dem Projekt zu tun.

Dies ist der sogenannte Auflistungspreis richtig.

Umgekehrt ist die Preisgestaltung der gelisteten Münzen auch der erste Schritt, um große Spieler zu gewinnen, da die gesamte Krypto eine Branche ist, die Geld druckt und kein altes Geld hat.Durch die Auflistung von Münzen wird die Luft zu echtem Geld, somit eine große Gruppe von Investoren zu bestimmten Vermögenswerten schafft und dann APY -Möglichkeiten erhalten, indem sie kontinuierlich neue Münzen/strukturierte Produkte bereitstellen (siehe die drei Funktionen der Hauptkunden jeder Börse, verdient und institutioneller Verkäufe).

Die heutige Projektparty, der Hot Money -Händler von morgen. Der Austausch, die Projektpartei und das heiße Geld sind aneinander gebunden.

Daher ist der Kern der Wettbewerbsfähigkeit von CEX die Preisfunktion der aufgelisteten Münzen, die an den wichtigsten KPI -Kapitalversinken der Börse gebunden ist.Aus diesem Grund müssen Bitbit, Bitget und Bingx, die aus reinen Verträgen stammen, in Spot -Aktien verkauft werden.

Die Herausforderung von „Hyperliquid“ – kämpft mit den großen Dingen

Zunächst hat CLOB kein Kapital zum Versinken.Aufgrund von Mechanismusproblemen ist es höchstens schwierig, in Kapital zu investieren, und es ist noch unmöglich, die Hebelwirkung durch die Verwendung eines Strategie -Gewölbe zu erhöhen. Dies führt zur tiefen Abhängigkeit von CLOB von Marktemachern. Um Markthersteller zu halten, muss die Projektpartei Geld und Hersteller geben, um Zugeständnisse oder sogar negative Zahlen zu erzielen.

Nach TGE wird der Währungspreis eingelöst, und die Marktmacher ziehen häufig ihr Volumen zurück.Wenn CLOB nicht wie JLP setzt, ist die Rückgabe von Vault sehr niedrig.Ohne TVL wird es unmöglich sein, TVL in die Transaktionstiefe umzuwandeln.Mit anderen Worten, es ist schwierig für einen einfachen Clob, ein großer Kunde zu werden, und seine Vorlage beträgt 58 Coin oder Bingbong ab 2019. Wie wir alle wissen, beträgt der Lebenszyklus eines Täters 1-3 Monate.Dann wird der CLOB unweigerlich in einen „Volumenkrieg“ fallen, und seine Gegner sind alle Täter Dex und CEX.

Zweitens wurde gesagt, dass CLOB selbst ein direkter Konkurrent des CEX-Vertragsgeschäfts ist und einen asymmetrischen KYC-freien Vorteil hat.Dann schauen wir uns hier an, was Binance oder OKX CLOB versteht, und wird es einfach als Defi -Track angesehen?Oder ist es ein Konkurrent, der CEX entspricht?Wenn es das letztere ist, bedeutet dies, dass fast alle Ausrüstungen möglicherweise nicht in der Lage sind, den großen Ort zu erreichen (der große Ort ist nicht die anderen Plattformmünzen).

Es gibt nur zwei Möglichkeiten, die oben genannten zwei Spiele zu brechen:

1. Ohne die großen sogenannten Münzen wird es auf die Top 100 oder sogar 50 Marktwert eilen und Kapital schaffen.Verwandeln Sie alle frühen MMS und anderen großen Chips in ihre eigenen Breet -Player (Dividendenhandel – leiten Sie die Liquidität ein.

2. Bauen Sie Ihr eigenes gesames Ökosystem auf und können Sie sich selbst einsetzen, damit die lokale Währung und das Unternehmen das Recht haben, neue Vermögenswerte zu bewerten. So werden wir weiterhin die Gruppe von Händlern und Projektparteien anziehen und unser eigenes großes Kundensystem bilden (Split Plate)Sieht es nicht bekannt aus?

Ja, so Bitget -BGB und Hyperliquid – Hype -Spiel.

Auf der anderen Seite können Sie verstehen, warum BGB benötigt wird, warum Hype und Aster zum Platzen benötigt werden (je höher die Investition ist, desto größer ist der Benutzer) und warum der Hype native Märkte für USDH auswählen muss.

Dies ist wie der Wettbewerb von LaunchPad ist nicht im Launchpad selbst, und der Krieg des CLOB in Täter Dex ist nicht im Produkt selbst. Es ist nicht wichtig, Aster zu verwenden, wie schwierig es ist, es zu verwenden. Der Punkt ist, ob es ähnliche Ressourcen hat, die einem L1 in die erste Seite von CMC gesteckt werden.

Wie viele haben diese Fähigkeit bei so vielen CLOB -Tätern?

Avnts „ein anderer Weg“ – gut mit groß

Die Erzählung, die viele Menschen sehen, ist Basis Hyperliquid … Diese Aussage ist völlig falsch. Es ist das Auftragsbuch wie der Jupiter von Base, Hibachi oder Synfuturen.

Der Grund, warum viele Menschen in Bezug auf AMM -Täter nicht optimistisch sind, ist, dass seine Transaktionen im Gegensatz zu CLOB -Täter „rutschbar“, hohe Kosten und langsame Geschwindigkeit sind, die von Marktherstellern und anderen Institutionen verwendet werden können.

Dies ist nicht sehr wahr. Tatsächlich verwendet AMM Perp Orakelzitate und seine Transaktionen sind tatsächlich rutschig.Aufgrund der Einführung globaler Wetten ist es jedoch notwendig, großen Transaktionen künstlich einen „Preisschock“ hinzuzufügen, um Schwanzrisiken zu verhindern.Dieser Teil kann auch entsprechend den betrieblichen Anforderungen angepasst werden, z.B. kostenlos für hohe Hebelwirkung oder über 75xUnd „Institutionen können nicht verwenden“ Dieser Stereotyp stammt von traditionellen Marktherstellern, die nicht wissen, wie sie AMMs verwenden können, die auf Liquidität basieren, genau wie zu Beginn, viele MMs in Uniswap wussten nicht, wie man Markt zur Herstellung von Marktanwendungen anpassen.Tatsächlich gibt es immer mehr Markthersteller in der Kette, und andere als ETH haben die Leistungsprobleme im Grunde genommen gelöst.

Die wahre „Großartigkeit“ des AMM -Typs liegt an zwei Stellen:

1. Amm Spot hat Preisleistung. Warum kann Meme/On-Chain Fair Start zu einem langfristigen Nutzerwachstumspunkt auf dem Markt werden? Es liegt daran, dass es zu geringen Kosten ausgegeben werden kann und nicht von Marktherstellern für die Preisgestaltung abhängt. Gleiches gilt für AMM -Verträge, die das einzige Modell sind, das mit geringen Kosten und lizenzlosen Ausgabe und Marktherstellern für die Preisgestaltung abgeschlossen werden kann.

2. Es widerspricht nicht mit CEX und wird CEX nicht von seiner Bestellbuchtiefe und den wichtigsten Kunden berauben.Im Gegenteil, da „JLP“ und „GLP“ die interessanten generierenden Vermögenswerte mit den höchsten realen Renditen in der Kette sind und eine enorme Tiefenkapazität haben, sind sie sogar zu den Asset-Management-Abteilungen von CEX (wie Binances BTC und SOLV).

Wenn Sie es nicht glauben, können Sie Binance’s Listing Münzen überprüfen.Es gibt nur drei Orderbook -Kategorien: Inj, Dydx und Aevo.Unter ihnen ist Aevo auch eine auf Binance basierende Währung, die auf der Logik des Vormarktmarktes basiert, und Inj basiert auf der öffentlichen Kette.

Aber es gibt 5 AMM -Täter (wenn nicht als JUP zählen): GMX, GNS, AVNT, SNX, Täter.

In Anbetracht der Tatsache, dass die Anzahl der Crobs in Täterprojekten viel mehr als AMMS ist, ist es für Sie schwierig zu sagen, dass dies keine Auswirkung hat.

Wenn Sie interessiert sind, können Sie sich die Logik von Avantisfi und den neuesten GMX ansehen. Der frühere Eindruck, dass AMM Perp nur 3 Münzen unterstützen könnte, ist seit langem verschwunden. Es ist wie viele Leute sagen, dass Kredite „sehr langweilig“ ist, aber ich habe nicht gesehen, dass KMNO und Morpho bereits zwei Architekturen und zwei Arten sind.

So wählen Sie Punkte aus der Provinz Shandong aus

Ich denke, wenn Sie in versunkene Kosten investiert haben, sollten Sie sich an Ihre Wahl halten. Aster beweist, dass „kontinuierliche Investitionen sich auszahlen“.Dieses Ding wird heute noch geschehen.

Wenn Sie überhaupt nicht investiert sind, schlage ich vor, zuerst über die folgenden beiden Fragen nachzudenken:

1. Das von Ihnen ausgewählte Projekt hat keinen direkten Interessenkonflikt mit dem führenden Austausch. Wird es als „Plattformwährung“ angesehen und nicht gegeben?

2. Hat es die Fähigkeit, die Probleme des Kapitals sinkend und ohne große Liquidität zu lösen?

Wenn Sie sich für OrderBook entscheiden, ist die erste Wahl:

– Investitionen auf ökologischer Ebene der öffentlichen Kette (wie SUI und Monad) erhalten;

– Austauschsysteme, Institutionen oder Personen mit sehr einflussreichem oder drei Parteien können die finanziellen Ressourcen prüfen, die ständig milch im öffentlichen Bereich fließen (CZ an Aster, CL und andere große Händler KOL bis Hype).

Wenn es sich um eine AMM handelt, dann ist die erste Wahl:

– Kette mit den Funktionen für die Preisgestaltung von Vermögenswerten: Diejenigen mit Fundamenten, die Präzedenzfälle für Projekte mit hoher Bezahlung und mehr als einem Beispiel eindeutig unterstützen und erhalten, wie SUI, Solana, Basis usw.;

– Die aktuelle Spur dieser Kette, „Longyi“, hat die Ergebnisse des Binance -Vertrags oder darüber noch nicht erzielt.

– Sein „JLP/GLP“ -Verwertsteig ist das größte: Das Wichtigste an AMM PERP ist, in die beste Investition zu investieren und dann gute Arbeit bei der Übernahme des Verkehrs zu leisten.

Ich persönlich sage, einige sind nicht sehr beliebt, aber ich denke, sie haben Glück.

– Ätheral von Ethena: Ein klarer Hintergrund für die Zusammenarbeit zwischen Dashu, die strategische Bedeutung von Binance/Ethena-Dualsystem und sein Nachteil ist das Moji.

– basiert: Es ist ein Hyperliqui -Frontend, ähnlich wie Axiom wie Solana -Gräben, und verfügt auch über ein Hypeevm -Startpad. Es ist unwahrscheinlich, dass es auf Binance OKX ist, aber es kann ein Außenposten in der Strategie für die Strategie für die Machtstrategie für die Hype -Preisstrategie sein.

– Phantom: Metamask -Ausgabe von Münzen bedeutet, dass wichtige Brieftaschen in diesem Zyklus möglich sind. Dies ist auch die beste Zeit, um Münzen auszugeben. Phantoms Einnahmen stammen hauptsächlich aus Swap- und Hyperliquid-Frontendern.Wenn Phantom Airdrops hat, ist die Möglichkeit von beiden die größte.Es gibt keinen Grund, keine Hauptfächer in Grundlagen (siehe WCT für Einzelheiten), auch wenn es ein Hyperliquidelement gibt.