Fünf Bilder helfen Ihnen zu verstehen: Wohin bewegt sich der Markt in jedem politischen Sturm?

Autor: Viee, Amelia, Denise, Biteye-Content-Team

Kürzlich haben die sieben großen Finanzverbände auf dem Festland die neueste Risikowarnung herausgegeben und verschiedene virtuelle Vermögenswerte wie Stablecoins, RWA und Air Coins benannt. Obwohl Bitcoin derzeit keine offensichtlichen Veränderungen aufweist, haben die jüngste Abkühlung der Marktstimmung, schrumpfende Konten und außerbörsliche USDT-Rabatte die Menschen an die Szenen vergangener Runden geldpolitischer Straffungen erinnert.

Seit 2013 reguliert Festlandchina den Verschlüsselungsbereich zwölf Jahre lang.Richtlinien wurden immer wieder umgesetzt und der Markt hat immer wieder reagiert.Dieser Artikel möchte den Zeitplan verfolgen, die Marktreaktion an diesen Schlüsselknoten überprüfen und auch eine Frage klären: Wird der Kryptowährungsmarkt nach der Einführung der Aufsicht verstummen oder wird er an Stärke gewinnen und von vorne beginnen?

1. 2013: Bitcoin wird als „virtuelle Ware“ definiert

Am 5. Dezember 2013 gaben die People’s Bank of China und fünf weitere Ministerien und Kommissionen gemeinsam die „Mitteilung zur Verhinderung von Bitcoin-Risiken“ heraus, in der erstmals klargestellt wurde, dass Bitcoin eine „spezifische virtuelle Ware“ ist, die rechtlich nicht entschädigbar ist und nicht zur Währung gehört. Gleichzeitig ist es Banken und Zahlungsinstituten untersagt, Dienstleistungen für Bitcoin-Transaktionen anzubieten.

Der Zeitpunkt dieser Mitteilung ist ebenfalls sehr subtil, kurz nachdem Bitcoin Ende November ein Allzeithoch von etwa 1.130 US-Dollar erreicht hatte.Anfang Dezember schwankte der Bitcoin-Preis noch zwischen 900 und 1.000 US-Dollar, doch wenige Tage nach Einführung der Richtlinie begann sich der Markt rasch abzukühlen.Im Laufe des Dezembers fiel der Schlusskurs von Bitcoin auf etwa 755 US-Dollar, was einem monatlichen Rückgang von fast 30 % entspricht.

In den folgenden Monaten fiel Bitcoin in eine lange Abwärtsschwankungsspanne, wobei der Preis im Wesentlichen bei 400–600 US-Dollar lag.Dieser Rückgang vom Höchststand kündigte im Grunde das Ende des Bullenmarktes 2013 an.Der Bitcoin-Preis blieb bis Ende 2015 unter 400 US-Dollar.

Die erste Supervisionsrunde löschte die anfängliche Begeisterung aus und startete das Spiel „Politik und Markt“.

2. 2017: ICO-Verbot und Austausch „Große Migration“

2017 war ein Jahr extremer Turbulenzen auf dem Kryptowährungsmarkt und auch ein Jahr der entscheidendsten Regulierungsbemühungen. Am 4. September veröffentlichten sieben Ministerien und Kommissionen die „Announcement on Preventing Financing Risks of Token Issuance“, in der sie ICO als illegale Finanzierung definierten und die vollständige Schließung inländischer Börsen forderten.Bitcoin schloss an diesem Tag bei rund 4.300 US-Dollar. Eine Woche nach Veröffentlichung der Richtlinie fiel BTC jedoch auf bis zu 3.000 US-Dollar.

Obwohl diese Regulierungsrunde die dominierende Stellung der Festlandbörsen kurzfristig beschnitt, gelang es ihr nicht, die Grundlagen des globalen Bullenmarktes zu erschüttern.Da sich die Handelsaktivitäten schnell aus Singapur, Japan, Südkorea und anderen Orten verlagerten, erlebte Bitcoin nach Abschluss der schrittweisen Freigabe einen beschleunigten Aufschwung.Im Oktober begann der Anstieg. Drei Monate später, im Dezember 2017, stieg der Schlusskurs von Bitcoin auf 19.665 US-Dollar.

Die zweite Regulierungsrunde brachte einen kurzfristigen Schock, förderte aber auch unsichtbar die Ausbreitung der Globalisierung.

3. 2019: Präzise lokale Entzerrung

Seit November 2019 haben Peking, Shanghai, Guangdong und andere Orte nacheinander Umfragen zu Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen durchgeführt, und die Überwachungsmethode hat sich auf „lokale Präzisionsberichtigung“ verlagert, und die Intensität wurde nicht gelockert.In diesem Monat fiel Bitcoin von mehr als 9.000 US-Dollar zu Beginn des Monats auf etwa 7.700 US-Dollar, und die Marktstimmung war einst gedrückt.

Die eigentliche Trendwende erfolgte im darauffolgenden Jahr.Im Jahr 2020 verließ Bitcoin den Bullenmarkt, der von 7.000 US-Dollar auf über 20.000 US-Dollar anstieg, und schloss sich 2020 und 2021 erfolgreich dem epischen Bullenmarkt an, angetrieben von der Erwartung einer Halbierung und Lockerung der globalen Liquidität.

Die dritte Regulierungsrunde hat gewissermaßen den Weg für die nächste Stufe des Aufwärtswachstums geebnet.

4. 2021: Umfassender Lockdown, Minen schalten den Strom ab

Im Jahr 2021 wird die Regulierungsintensität ihren Höhepunkt erreichen. In diesem Jahr gab es zwei bahnbrechende Ereignisse, die die Struktur des globalen Kryptomarktes völlig veränderten. Mitte Mai schlug die Finanzkommission des Staatsrates klar vor, „gegen den Bitcoin-Mining und -Handel vorzugehen“.Anschließend führten große Bergbauprovinzen wie die Innere Mongolei, Xinjiang und Sichuan sukzessive Rückzugsrichtlinien ein und bildeten eine landesweite „Welle von Stromausfällen bei Bergbaumaschinen“.Am 24. September gaben die Zentralbank und zehn weitere Ministerien und Kommissionen gemeinsam die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Bewältigung der Risiken von Spekulationen bei Transaktionen mit virtuellen Währungen“ heraus und stellten offiziell klar, dass alle Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen illegale Finanzaktivitäten sind.

Bitcoin fiel im Mai von 50.000 $ auf 35.000 $. Anfang Juni und Juli bewegte sich BTC seitwärts im Bereich von 30.000 bis 40.000 US-Dollar und die Marktstimmung erreichte ihren Tiefpunkt.Dann erreichte Bitcoin seinen Tiefpunkt und erholte sich im August, stieg aufgrund optimistischer Erwartungen an die globale Liquidität weiter an und erreichte schließlich im November ein Rekordhoch von fast 68.000 US-Dollar.

In der vierten Regulierungsrunde kann die Politik Grenzen ziehen, aber sie kann die globale Umverteilung von Rechenleistung und Kapital nicht stoppen.

5. 2025: Erwartungensumkehr – von „innovativen Tests“ zu „umfassenden Verschärfungen“

Die Regulierungsgeschichte des Jahres 2025 ist voller dramatischer Wendungen.In der ersten Jahreshälfte ließen eine Reihe von Signalen den Markt das „schmelzende Eis“ riechen, und ein vorsichtiger Optimismus durchdrang den Kreis: Ob es sich um die Diskussion über den Rahmen für die Ausgabe stabiler Währungen in Hongkong oder die „Malu Grape“-Kette in den Vororten von Shanghai handelte, der Markt begann, über die Möglichkeit eines „Compliance-Pfads“ und eines „China-Modells“ zu diskutieren.

Am Ende des Jahres änderte sich das Blatt plötzlich. Am 5. Dezember gaben sieben große Finanzverbände gemeinsam eine Risikowarnung heraus. Die Kernbotschaft ist ganz klar:

• Machen Sie deutlich, dass virtuelle Währungen kein gesetzliches Zahlungsmittel sind

• Benannt, um beliebte Konzepte wie Air Coins, Stable Coins und RWA zu bekämpfen

• Nicht nur der Handel innerhalb des Landes ist verboten, sondern auch Werbung und Ablenkung sind verboten, und die Aufsicht wird immer detaillierter.

Das wichtigste Upgrade dieser Risikowarnung ist Folgendes: Es bekräftigt nicht nur die Illegalität virtueller Währungstransaktionen;Zum ersten Mal hat es sich auf die beliebtesten segmentierten Tracks (Stablecoins, RWA) und Werbeaktivitäten ausgeweitet.

Wie wird sich der Markt dieses Mal verhalten?Der Unterschied zur Vergangenheit besteht darin, dass chinesische Fonds nicht mehr marktbeherrschend sind und Wall-Street-ETFs und institutionelle Positionen zu den neuen Hauptakteuren geworden sind.Es ist zu erkennen, dass USDT eine negative Prämie aufweist, was zeigt, dass viele Menschen bestrebt sind, in legale Währungen umzutauschen und den Markt zu verlassen.

6. Marktstimmen: Die Meinungen von KOL zusammengefasst

Der bekannte Medienvertreter Wu sagte, @colinwu beginne auf der Implementierungsebene und erinnere jeden daran, auf die Trends von CEX zu achten.Der tatsächliche Trend hängt davon ab, ob die Plattform inländische IP-, KYC-Registrierungs- und C2C-Funktionen einschränkt.

XHunt-Gründer @defiteddy2020 verglich Festlandchina und Hongkong und glaubte, dass die beiden Welten der Verschlüsselungspolitik unterschiedliche Marktpositionierungen und Regulierungsphilosophien widerspiegeln.

@myanTokenGeek, Mitbegründer des Solv-Protokolls, glaubt, dass diese Regulierungsrunde zwei Konsequenzen haben könnte: Erstens werden Benutzer und Projekte ihre Expansion im Ausland beschleunigen, und zweitens werden unterirdische graue Kanäle ein Comeback erleben.

Rechtsanwalt Liu Honglin @Honglin_lawyer, Gründer der Anwaltskanzlei Shanghai Mankiw, fügte aus rechtlicher Sicht hinzu, dass viele RWA-Projekte tatsächlich nicht konform seien. Sie betreiben Finanzierung und Werbung unter dem Vorwand der Compliance, was im Grunde dasselbe ist wie Betrug.Für Teams, die wirklich etwas leisten, ist der Weg ins Ausland die einzige Lösung.

Cryptocurrency OG @Bitwux glaubt, dass dies eine offizielle Bestätigung von etwas ist, was die Branche seit langem weiß, und dass die Auswirkungen begrenzt sind.Bei der Aufsicht geht es mehr darum, alte Wörter zu wiederholen, und der Schwerpunkt liegt möglicherweise darauf, das Übergreifen von Grauzonenkanälen zu verhindern.

Der unabhängige Händler @xtony1314 sagte, dass die Polizei dieses Mal die Führung übernommen habe und er nicht mehr nur geredet habe.Wenn nachfolgende Strafverfolgungsmaßnahmen und Beschränkungen für Handelsplattformen eingeleitet werden, könnte dies eine Runde von „aktiver Flucht + Marktansturm“ auslösen.

Der unabhängige Händler @Meta8Mate glaubt, dass es jedes Mal, wenn ein Konzept überhitzt wird, eine Risikowarnung gibt.2017 war ICO, 2021 ist Mining und dieses Mal sind Stablecoins und RWA an der Reihe.

7. Fazit: Der Sturm stoppt nie die Richtung der Gezeiten, er verändert lediglich den Segelweg.

Wenn wir auf die letzten zwölf Jahre zurückblicken, erkennen wir deutlich eine logische Grundlinie, die sich ständig weiterentwickelt und klare Ziele verfolgt:

1. Die Regulierungsrichtlinien sind konsistent, notwendig und angemessen.Ein Sandkorn von damals wird zu einem riesigen Berg, wenn es auf einen Menschen fällt.Es besteht keine Notwendigkeit, näher auf die Auswirkungen der Regulierungspolitik auf die Branche einzugehen, aber wir müssen zugeben, dass die Regulierung dazu dient, Anleger vor unkontrollierbaren finanziellen Risiken zu schützen und die Stabilität des lokalen Finanzsystems aufrechtzuerhalten.

2. Regulierungsmaßnahmen haben eindeutig einen „zeitlichen“ Charakter.Wenn die Markthitze ihren Höhepunkt oder lokalen Höhepunkt erreicht, werden häufig Richtlinien umgesetzt, die darauf abzielen, das Risiko einer Überhitzung einzudämmen.Vom Oxtail im Jahr 2013 über den ICO-Boom im Jahr 2017 bis zum Höhepunkt des Bergbaus im Jahr 2021, und jetzt, wo das Konzept von Stablecoins und RWA immer beliebter wird, ist dies der Fall.

3. Die langfristigen Auswirkungen der Politik schwinden.Mit Ausnahme der ersten Regulierungsrunde im Jahr 2013, die den damaligen Bullenmarktzyklus direkt beendete, haben mehrere nachfolgende starke Eingriffe (Schließung der Börsen im Jahr 2017 und Rückzug des Bergbaus im Jahr 2021) nichts am langfristigen Aufwärtstrend von Bitcoin geändert.

4. Bitcoin ist zu einem „globalen Spiel“ geworden.ETFs an der Wall Street, Staatsfonds im Nahen Osten, institutionelle Verwahrung in Europa und sogar der Konsens globaler Privatanleger bilden zusammen die Hauptstütze für den aktuellen Preis.

Eine zentrale Schlussfolgerung ist: Das binäre Muster aus „strikter Ostverteidigung“ und „westlicher Preisdominanz“ könnte zur neuen Normalität in der Kryptowelt werden.