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Source: Fortune; Compilation: Aiman @ Bitchain Vision
En 2016, Dan Morehead s’est lancé dans un voyage mondial pour répandre l’Évangile de Bitcoin.Morehead, un ancien commerçant de Goldman Sachs and Tiger Fund, a développé un fort intérêt pour Bitcoin il y a quelques années, estimant que Bitcoin remodelerait l’économie mondiale.Sa confiance en Bitcoin est si forte qu’il est revenu de la semi-retraite et a remodelé sa capitale Pantera Capital dans l’un des premiers fonds Bitcoin au monde.
La nouvelle entreprise a bien commencé en 2013, avec deux anciens de Princeton de Morehead, Pete Briger et Mike Novogratz, tous deux de la géante du capital-investissement Fortress – qui soutiennent tous deux l’entreprise également.Les trois ont regardé avec plaisir le Bitcoin que Pantera a initialement acquis pour 65 $, a grimpé à plus de 1 000 $ d’ici la fin de 2013.Cependant, la catastrophe a suivi: les pirates ont saccagé le Mt. Gox, l’échange principal de l’industrie de la crypto-monnaie émergente et le prix du bitcoin a chuté de 85%. »Les gens disaient: » N’as-tu pas fait ce projet de bitcoin mort? « », Se souvient Morehead. »C’est toujours vivant! » Il répondrait.
En 2016, Morehead a assisté à 170 réunions lors de son voyage pour promouvoir Bitcoin, à chaque fois entre dans le bureau des investisseurs potentiels et passer une heure à expliquer pourquoi cette nouvelle monnaie est l’opportunité d’investissement la plus attractive.résultat:Il n’a collecté que 1 million de dollars pour le fonds fragile.Pire encore, Morehead’s Own Journey Wine coûte le total d’environ 17 000 $. »Je ne peux gagner que 100 $ par réunion, juste pour promouvoir des gens qui achètent du bitcoin partout », a-t-il déclaré à Fortune.
Moins d’une décennie plus tard, le prix de Bitcoin brisant 120 000 $, les expériences de travail durable de Morehead sont comme l’intrigue dans le mythe du fondateur, comparable à l’histoire d’Apple Steve Jobs et Steve Wozniak qui brisent le garage des parents de l’Omaha, ou l’histoire de Warren Buffett et de Charlie Munger Swapping Stock Conseils lors d’un dîner d’Omaha.
Aujourd’hui, Pantera gère plus de 5 milliards de dollars d’actifs couvrant différents fonds de cryptographie.Ses participations comprennent des actifs numériques tels que Bitcoin et Ethereum, ainsi que le capital-risque dans des projets tels que Circle (répertorié en juin de cette année) et Bitstamp (acquis par Robinhood plus tôt cette année pour 200 millions de dollars).Pantera se démarque parmi de nombreuses sociétés de capital-risque de crypto dans sa position pionnière, construisant un pont légendaire entre le monde financier traditionnel conservateur et le champ de cryptographie autrefois rebelle.Son caractère principal est Morehead, une figure inconnue dans une industrie dominée par les légendes.
« Je suis têtu et je crois totalement que le bitcoin changera le monde », a déclaré Pantera à Fortune. «Alors je vais continuer.»
Princeton « gangster »
Avant que Wall Street ne pénètre dans l’industrie de la blockchain, Morehead se démarque dans le chaos des premières crypto-monnaies. En tant que rameur de football et poids lourd à Princeton, Morehead conserve toujours les larges épaules et le menton carré qu’il était quand il était jeune.Son chiffre est complètement différent de ceux qui passent la plupart de son temps sur des babillards électroniques en ligne, qui sont minces et non conventionnels.En revanche, Morehead provient du monde financier traditionnel.À ce jour, il porte toujours rarement une veste de costume.
Avant de s’impliquer dans Bitcoin, Morehead a eu une carrière de commerce.Après avoir travaillé avec Tiger Fund pendant un certain temps, il a fondé son fonds spéculatif Pantera, mais le fonds a fait faillite pendant la crise financière de 2008, lorsqu’un mystérieux personnage nommé Satoshi Nakamoto a présenté le Bitcoin au monde dans un livre blanc en ligne.
Morehead a entendu parler de Bitcoin pour la première fois en 2011, quand il a entendu parler de Bitcoin de son frère et savait vaguement que le camarade de classe de Princeton Gavin Andresen gère un site Web où tout utilisateur peut obtenir 5 Bitcoins (actuellement une valeur de marché de 575 000 $) tant qu’il termine un code de vérification.Mais Morehead ne réfléchit pas beaucoup, jusqu’à quelques années plus tard, un autre camarade de classe Briger a invité Morehead au bureau de San Francisco de la compagnie de Fortres pour le café et parle de crypto-monnaies, et Novogratz a également appelé. »Depuis lors, je suis obsédé par le bitcoin », a déclaré Morehead.
La communauté technologique est connue pour ses soi-disant «gangsters» – un groupe d’employés d’organisations bien connues telles que PayPal continue de diriger la prochaine génération de startups.Dans l’espace crypto, ce n’est pas une entreprise, mais une université, et l’Université de Princeton a influencé certains des projets les plus influents de l’industrie cryptographique.Briger et Novogratz sont tous deux principaux partisans de Pantera, Morehead a même emménagé dans l’espace de bureau vacant au bureau de la forteresse de San Francisco.Briger, bien que dans les coulisses, a toujours une forte influence dans l’espace cryptographique et est récemment devenu membre du conseil d’administration de la stratégie de la société de portefeuille de 100 milliards de dollars de Michael Saylor.Novogratz a ensuite fondé Galaxy, l’un de ses plus grands groupes crypto.Un autre camarade de classe, Joe Lubin, est devenu plus tard l’un des co-fondateurs d’Ethereum.
Mais en 2013, les diplômés de l’Ivy League ont travaillé dans des zones rares telles que le capital-investissement et le trading macro, et leur intérêt pour le bitcoin semble toujours hors de portée.Briger a déclaré à Fortune qu’il avait entendu parler de Bitcoin pour la première fois à l’entrepreneur argentin et à l’adopteur précoce de la crypto-monnaie, Wences Casares, qui vivait dans la même pièce que les casares lors d’une fête organisée par le jeune président des îles San Juan.Briger a rapidement vu l’attrait de perturber le système de paiement mondial – une vue à laquelle il s’en tient encore aujourd’hui, même s’il pense que Bitcoin est encore à ses balbutiements.Il a déclaré que Bitcoin reflète les perspectives d’Internet, qui favorise une nouvelle forme de flux d’information. »Il est dommage que l’argent circule différemment », a-t-il déclaré.
Après avoir partagé cette idée avec Novogratz, ils ont pensé que Morehead, qui a de l’expérience sur le marché du Forex, était la bonne personne.Lorsque Morehead a décidé de consacrer le reste de sa carrière financière à l’espace de la crypto-monnaie, il a changé Pantera en fonds Bitcoin et l’a rouvert aux investisseurs externes.Briger et Novogratz ont tous deux contribué en tant que LPS, tandis que la forteresse et les sociétés de capital-risque Benchmark et Ribbit ont investi en tant que GPS, bien qu’ils aient tous deux démissionné.Le mentor de Morehead au Tiger Fund et l’investisseur légendaire Julian Robertson ont même soutenu un fonds ultérieur.
La renaissance de Pantera
Dans l’agitation précoce des crypto-monnaies, les entrepreneurs ont dû faire face à une montée et à la chute drastiques, et la volatilité d’aujourd’hui semble être juste un éclair dans la casserole.Mais Novogratz rappelle que les fluctuations de prix violentes n’étaient pas le plus gros problème.La chose la plus gênante est de savoir comment acheter Bitcoin au début.
Morehead Login Coinbase, qui n’a été créé que pendant un an, voulait acheter 30 000 bitcoins, et le prix était d’environ 2 millions de dollars à ce moment-là.Une fenêtre apparaît l’incitant à avoir une limite de 50 $.Après avoir essayé de communiquer avec Olaf Carlson-Wee, le premier employé de Coinbase, Coinbase a accepté d’augmenter son crédit à 300 $.Olaf Carlson-Wee a ensuite fondé Polychain Capital et est devenu une crypto-monnaie bien connue.
Cependant, la réalisation la plus impressionnante de Morehead a peut-être persisté dans le ralentissement de 2013 à 2016. « Morehead a couru au cours de ces calmes calmes de crypto-monnaies sans aucun mouvement », a déclaré Novogratz à Fortune.
Il y avait encore de nombreux faits saillants au cours de cette période, y compris trois réunions annuelles que Morehead a organisées à son domicile dans le lac Tahoe.Lors de l’une des réunions, Jesse Powell, co-fondateur d’Exchange Kraken, a choisi de ne pas prendre un jet privé affrété par Morehead, mais de le conduire seul. »Kraken a pas mal de BTC dans la communauté Bitcoin et il craint que si l’avion s’écrase, Bitcoin s’effondrera », se souvient Morehead.
Contrairement à beaucoup de ses pairs, Morehead ne s’est jamais positionné comme un «bitcoin maximum» ou quelqu’un qui croit qu’aucune autre crypto-monnaie ne devrait exister.existerAcquisition de 2% de l’approvisionnement mondial de BitcoinPlus tard, Pantera est devenue un ancien investisseur dans Ripple Labs, qui a créé le Digital Asset Ripple Co., Ltd. (XRP). « Je pense que Bitcoin est évidemment la chose la plus importante », a déclaré Morehead, « mais il y a plus d’une entreprise Internet. »
Selon Morehead, 86% du capital-risque de Pantera est rentable. Ce nombre est vraiment choquant étant donné que la grande majorité des startups soutenues par une entreprise se sont terminées par un échec.L’environnement d’investissement pour les crypto-monnaies peut être plus tolérant, car de nombreux projets sont livrés avec des crypto-monnaies, ce qui signifie que même si les produits de la startup ne progressent, leur valeur spéculative est souvent durable.
Morehead passe maintenant la moitié de l’année à Porto Rico, qui est devenu un foyer de crypto-monnaies.À cette époque, Joey Krug, partenaire de Pantera et actuellement directeur du fonds fondateur de Peter Thiel, a déménagé là-bas, et Morehead a décidé d’y déménager également.Il estime qu’il y a 1 000 entrepreneurs de blockchain sur l’île, mais ils sont examinés pour faire progresser les prix de l’immobilier.Morehead fait face à une enquête du Comité des finances du Sénat des États-Unis pour enquêter s’il a violé les lois fiscales fédérales pour avoir déménagé sur l’île et gagner plus de 850 millions de dollars en gains en capital de Pantera.Il a déclaré au New York Times plus tôt cette année qu’il pensait qu’il avait « pris des mesures appropriées sur les paiements d’impôts » et refusé de commenter davantage la fortune.
L’avenir du bitcoin
Morehead reconnaît que l’industrie des crypto-monnaies est pleine de jeuxPantera est différente de nombreuses autres sociétés de capital-risque, elles restent à l’écart de Memecoin.Cependant, il estime que cela ne devrait pas distraire les gens de l’objectif ambitieux de la blockchain qui remodèle la finance mondiale. »C’est ridicule à cause d’un petit épisode essayant de détruire l’industrie de la blockchain », a-t-il déclaré. »GameStop ne signifie pas que l’ensemble du marché boursier américain est pollué. »
Pantera continue de croître, notamment la collecte d’un cinquième fonds de capital-risque avec une taille cible de 1 milliard de dollars.Morehead a déclaré que Pantera terminerait la collecte de fonds du nouveau fonds après avoir terminé tous les investissements dans son quatrième fonds plus tard cette année.Pantera est également entrée dans le terrain de Treasury Asset numérique chaud, où les sociétés numériques cotées en trésorerie achètent des crypto-monnaies et les incluent dans leurs bilans.
Mais Bitcoin reste au cœur de la stratégie de Pantera.À la fin de 2024, son fonds Bitcoin a augmenté de 1 000 fois, avec un rendement cumulatif de plus de 130 000%.Interrogé sur les prédictions sur la tendance future de Bitcoin, la réponse de Morehead était cohérente: le prix doublera en un an.Dans la plupart des cas, ce modèle simple est efficace, bien que Morehead reconnaisse que la dynamique de croissance rapide peut ralentir.Il pense que Bitcoin augmentera toujours par un autre ordre de grandeur, ce qui signifie que ce sera près de 1 million de dollars, bien qu’il pense que ce sera la dernière fois que Bitcoin a vu une augmentation de 10 fois.
Si Bitcoin n’atteint jamais cette étape, Morehead est disposé à critiquer.Après tout, en 2016, lorsque le prix du bitcoin était encore à 500 $, il avait travaillé dur pour justifier la crypto-monnaie.Et moins de dix ans plus tard, il a commencé à répandre de nouvelles croyances. »Mes croyances n’ont jamais changé – mais la grande majorité des institutions n’y ont aucune confiance », a-t-il déclaré dans une interview avec Fortune. «J’ai l’impression que nous avons encore des décennies à partir.»
