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Quelle: Federal Reserve; Zusammengestellt von: Bitcoin Vision
FOMC-Erklärung
Die bestehenden Indikatoren deuten darauf hin, dass die Wirtschaftstätigkeit in moderatem Tempo wächst. Das Beschäftigungswachstum hat sich in diesem Jahr verlangsamt und die Arbeitslosenquote ist im September leicht gestiegen.Auch aktuelle Indikatoren bestätigen diesen Trend.Die Inflation ist seit Jahresbeginn gestiegen und bleibt auf hohem Niveau.
Die Ziele des FOMC sind Vollbeschäftigung und eine Inflation von 2 % auf lange Sicht.Die Unsicherheit über die Konjunkturaussichten bleibt groß.Das FOMC überwacht die Risiken für sein Doppelmandat genau und ist davon überzeugt, dass die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten zugenommen haben.
Zur Unterstützung seiner Ziele und angesichts veränderter RisikoverhältnisseDas FOMC beschloss, die Zielspanne für den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 3,5 % bis 3,75 % zu senken..Bei der Prüfung des Umfangs und des Zeitpunkts weiterer Anpassungen des Zielbereichs für den Federal Funds Rate wird der Ausschuss die neuesten Daten, die sich ändernden Wirtschaftsaussichten und die Risikobilanz sorgfältig bewerten.Der Ausschuss ist weiterhin fest entschlossen, die Vollbeschäftigung zu unterstützen und die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zurückzuführen.
Das FOMC wird die Auswirkungen neuer Informationen auf die Wirtschaftsaussichten weiterhin genau beobachten, während es den angemessenen Kurs der Geldpolitik beurteilt.Sollten Risiken auftreten, die das Erreichen der Ziele des FOMC behindern könnten, ist der FOMC bereit, den Kurs der Geldpolitik gegebenenfalls anzupassen.Die Einschätzung des FOMC wird eine breite Palette von Informationen berücksichtigen, darunter Arbeitsmarktbedingungen, Inflationsdruck und Inflationserwartungen sowie finanzielle und internationale Bedingungen.
Das FOMC geht davon aus, dass die Reserveguthaben auf ein angemessenes Niveau gesunken sind, und wird bei Bedarf mit dem Kauf kurzfristiger Staatsanleihen beginnen, um weiterhin eine ausreichende Reservenversorgung aufrechtzuerhalten.
Für geldpolitische Maßnahmen stimmten:
Vorsitzender: Jerome H. Powell; Stellvertretender Vorsitzender: John C. Williams; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Philip N. Jefferson;Alberto G. Mussallem; und Christopher J. Waller.
Gegen die Aktion stimmten:
Stephen I. Milan, der sich bei dieser Sitzung für eine Senkung des Zielbereichs für den Federal Funds Rate um 0,5 Prozentpunkte ausspricht;
und Austen D. Goolsby und Jeffrey R. Schmid, die es vorziehen, den Zielbereich für den Leitzins bei dieser Sitzung unverändert zu lassen.
Zur Umsetzung der Geldpolitik
Um die geldpolitische Erklärung des Federal Open Market Committee vom 10. Dezember 2025 umzusetzen, hat die Federal Reserve die folgenden Entscheidungen getroffen:
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Der Gouverneursrat des Federal Reserve Systems hat einstimmig dafür gestimmt, den Zinssatz für Reserveguthaben mit Wirkung zum 11. Dezember 2025 auf 3,65 % zu senken.
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Als Teil seiner politischen Entscheidung hat der Offenmarktausschuss der Federal Reserve dafür gestimmt, die Offenmarkthandelsabteilung der New York Federal Reserve Bank anzuweisen, bis zu einer anderen Weisung, Geschäfte auf den Offenmarktkonten des Systems gemäß der folgenden innenpolitischen Richtlinie auszuführen: „Mit Wirkung vom 11. Dezember 2025 weist der Offenmarktausschuss der Federal Reserve die Handelsabteilung an:
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Führen Sie bei Bedarf Offenmarktgeschäfte durch, um den Federal Funds Rate im Zielbereich von 3,5 % bis 3,75 % zu halten.
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Bei einem Zinssatz von 3,75 %Ständige Pensionsgeschäfte über Nacht.
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Bei einem Emissionssatz von 3,5 %Übernachtgeschäfte mit umgekehrten Pensionsgeschäften, mit einem täglichen Einzeltransaktionslimit von 160 Milliarden US-Dollar.
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Aufrechterhaltung angemessener Reserven durch Erhöhung der Wertpapierbestände auf den Offenmarktkonten des Systems durch Käufe von Staatsanleihen und bei Bedarf anderen Staatsanleihen mit Restlaufzeiten von höchstens drei Jahren.
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Rückzahlung aller von der Fed gehaltenen Staatsanleihen durch Auktion. Reinvestieren Sie alle von der Federal Reserve gehaltenen Agenturpapiere in kurzfristige Staatsanleihen.
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In diesem Zusammenhang stimmte der Gouverneursrat der Federal Reserve einstimmig dafür, den Referenzzinssatz mit Wirkung zum 11. Dezember 2025 um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75 % zu senken. Mit dieser Maßnahme stimmte der Gouverneursrat einem von den Vorständen der Federal Reserve Banks von New York, Philadelphia, St. Louis und San Francisco vorgelegten Antrag zur Festsetzung des Zinssatzes zu.
Über Reserve Management Purchases (RMP)
Am 10. Dezember 2025 wies das Federal Open Market Committee (FOMC) das Open Market Trading Desk der Federal Reserve Bank of New York (das „Desk“) an, seine Wertpapierbestände im System Open Market Account (SOMA) zu erhöhen, um durch den Kauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt (oder, falls erforderlich, Staatsanleihen mit Restlaufzeiten von drei Jahren oder weniger) ein angemessenes Reserveniveau aufrechtzuerhalten. Der Umfang dieser Reserve Management Purchases (RMPs) wird auf der Grundlage der erwarteten steigenden Nachfrage nach Fed-Verbindlichkeiten sowie saisonaler Schwankungen, die beispielsweise durch Steuertermine beeinflusst werden, angepasst.
Die monatlichen Beträge des Reserve Management Purchase Program (RMP) werden etwa am neunten Werktag eines jeden Monats bekannt gegeben, zusammen mit vorläufigen Kaufplänen für etwa die nächsten dreißig Tage.
Der Trading Desk ist geplantDer erste Plan wird am 11. Dezember 2025 veröffentlicht und sieht den Kauf von Staatsanleihen im Gesamtwert von rund 40 Milliarden US-Dollar vor;Der Kauf beginnt am 12. Dezember 2025.Die Handelsabteilung geht davon aus, dass das Tempo des Reservekaufprogramms in den kommenden Monaten hoch bleiben wird, um einen erwarteten starken Anstieg der Nichtreserveverbindlichkeiten im April auszugleichen.Danach dürften sich die Gesamtkäufe aufgrund der erwarteten saisonalen Veränderungen der Fed-Verbindlichkeiten deutlich verlangsamen. Der Kaufbetrag wird je nach Reserveversorgungsaussichten und Marktbedingungen angemessen angepasst.
Die Abteilung wurde im Oktober auch dazu angewiesenReinvestiert von der Federal Reserve gehaltene Agenturpapiere durch Käufe auf dem Sekundärmarkt in Staatsanleihen.Der monatliche Kaufplan umfasst Reserve Management Purchases (RMPs) sowie diese Käufe.
Der Trading Desk plant, monatliche Sekundärmarktkäufe zwischen den beiden Finanzsektoren aufzuteilen.Der Kaufbetrag für jeden Sektor wird anhand des Sektorgewichts ermittelt.Diese Sektorgewichtungen basieren auf dem 12-Monats-Durchschnitt des Nennwerts der ausstehenden Staatsanleihen in jedem Sektor als Prozentsatz der gesamten ausstehenden Staatsanleihen in beiden Sektoren per Ende September 2025.
Über stehende Rückkaufgeschäfte über Nacht
Gemäß der vom FOMC am 10. Dezember 2025 herausgegebenen Umsetzungsmitteilung wird der Open Market Trading Desk der Federal Reserve Bank of New York (der Trading Desk) ab dem 11. Dezember 2025 die folgenden Anpassungen an seinen laufenden Overnight-Repurchase-Agreement-(Repo-)Geschäften vornehmen.
Zukünftig wird es für das stehende Rückkaufgeschäft über Nacht keinen maximalen Transaktionsbetrag mehr geben und ein Vollzuteilungsmodell eingeführt werden, über die Handelsplattform FedTrade Plus.Berechtigte Gegenparteien können während zweimal täglicher Handelssitzungen eine Transaktionsanforderung pro Wertpapiertyp einreichen, bis zu einem Limit von 40 Milliarden US-Dollar pro Transaktion.Handelsanfragen werden sofort nach Abschluss des Handels zum Overnight-Repurchase-Kurs zugeteilt.Alle anderen Betriebsparameter bleiben unverändert.
