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Autor: Long Yue, Wall Street News
Desde abrazar las criptomonedas hasta cancelar informes trimestrales, la tendencia regulatoria de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está experimentando cambios importantes.
Según el Financial Times, el 29 de septiembre, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la SEC considerará permitir que las empresas cotizadas adopten informes semestrales para reemplazar el requisito actual para publicar informes de rendimiento cada tres meses, y enfatizaron la regulación de la «dosis efectiva mínima».
El gobierno debe proporcionar la «dosis mínima» de la regulación «requerida para proteger a los inversores al tiempo que permite que las empresas prosperen.
Es hora de que la SEC elimine su influencia y permita que el mercado determine la mejor frecuencia de informes en función de factores como la industria, el tamaño y las expectativas de los inversores de la compañía.
El movimiento de Paul Atkins se hizo eco de la propuesta anterior de Trump de relajar la frecuencia de los informes financieros, con el objetivo de proporcionar una mayor flexibilidad para las empresas. Este movimiento es el último ejemplo de la promoción de la administración Trump de una postura pro-negocio y busca un mayor control sobre las agencias federales independientes. Marca un descanso completo con la amplia y dura agenda regulatoria promovida por la SEC y su ex presidente Gary Gensler.
Anteriormente, la actitud de la SEC en el campo de la criptomoneda ha cambiado de la supresión radical durante el período Gensler a la aceptación moderada, y la relajación de las reglas de divulgación de información para las empresas listadas esta vez confirmó que esta idea regulatoria «touch de luz» se desarrollará completamente.
La filosofía regulatoria de «dosificación mínima» considera la abolición de informes trimestrales obligatorios
Después de que Paul Atkins asumió el cargo, rápidamente estableció el tono para la SEC bajo su liderazgo.Él cree que en los últimos años, la SEC «se ha desviado del precedente y la previsibilidad de mantener (Fideicomiso del mercado de capitales)» y también se desvió de la clara misión establecida por el Congreso para la agencia hace más de 90 años.
Los comentarios son vistos como una crítica directa de las posturas regulatorias y policiales radicales tomadas por su predecesor Gensler bajo la administración Biden.
La relajación de la frecuencia de divulgación de informes financieros corporativos es la parte más llamativa de la agenda de «desregulación» de Atkins.Respondió activamente al llamado de Trump para derogar las reglas que requieren que la mayoría de las empresas públicas de los Estados Unidos revelen su estado financiero cada tres meses.
«Es hora de que la SEC mueva el pulgar del equilibrio y permita que el mercado decida la mejor frecuencia de informes en función de factores como la industria, el tamaño y las expectativas de los inversores de la compañía», dijo Atkins.
Argumenta que el objetivo de la regulación es proteger a los inversores y permitir la prosperidad empresarial en lugar de satisfacer a los accionistas que «buscan lograr el cambio social o cuya motivación no tiene nada que ver con maximizar los rendimientos financieros para la inversión».
Atkins cree que renunciar a los informes trimestrales obligatorios no es una idea novedosa, ni es «una regresión en la transparencia».Señaló que esta flexibilidad se ha dado a ciertas empresas.
Tomó el Reino Unido como ejemplo.Después de que el país reanudó su sistema de informes semestrales en 2014, algunas grandes empresas aún optaron por continuar lanzando informes trimestrales debido a sus propias necesidades.En su opinión, esto demuestra que el mercado en sí puede determinar efectivamente la frecuencia y la profundidad de la divulgación de información.
Criticar el modelo europeo y oponerse a la «tendencia política»
El plan regulatorio de Atkins no se limita a los Estados Unidos.También criticó bruscamente al modelo regulatorio de Europa, diciendo que sus regulaciones relacionadas con el clima fueron impulsadas por «teóricos» y advirtió que no dejaran que las «tendencias políticas o objetivos distorsionados» impulsen la divulgación de información.
Criticó específicamente la reciente adopción de la Directiva de Informes de Desarrollo Sostenible de Empresas (CSRD) y la Directiva de diligencia debida de desarrollo sostenible empresarial (CSDDD) que ha sido adoptada por la UE.Él cree que las directivas requieren que las empresas revelen asuntos que «pueden ser socialmente significativos, pero generalmente no son financieramente importantes».
«Estos requisitos obligatorios pueden transmitir costos a los inversores y clientes estadounidenses, pero tienen poca ganancia en la información que guía las decisiones de capital», advirtió Atkins.
Dijo que si Europa quiere promover su mercado de capitales al atraer más listados e inversiones, debería centrarse en reducir las cargas de informes innecesarios.
Los inversores se preocupan por la transparencia deteriorada
Sin embargo, este importante cambio de política por parte de la SEC también ha causado preocupaciones del mercado.Según los informes, los grupos de defensa de los derechos de los inversores han emitido advertencias sobre esto.
Estos grupos creen que el cambio de informes trimestrales a informes semestuales puede debilitar la transparencia del mercado y dañar los intereses de los pequeños inversores con acceso relativamente limitado a la información.
Les preocupa que este movimiento pueda socavar las bases que respaldan la operación eficiente del mercado de capitales de EE. UU. A largo plazo.Aunque Atkins cree que el mercado puede autorregularse, los oponentes insisten en que las revelaciones obligatorias y frecuentes son clave para mantener la equidad y la eficiencia del mercado.
