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Am 3. November veröffentlichte die Hong Kong Securities and Futures Commission zwei wichtige Rundschreiben: „Rundschreiben zur Erweiterung der Produkte und Dienstleistungen von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ und „Rundschreiben zur gemeinsamen Liquidität auf Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“.
Diese beiden Rundschreiben lockerten die Anforderungen für lizenzierte (VATP-lizenzierte) Krypto-Asset-Handelsplattformen in Bezug auf „Produkte und Dienstleistungen, die bereitgestellt werden können“ und „Anbindung der Liquidität ausländischer Kryptomärkte“ erheblich.Sie führten nicht nur eine Reihe von Regelaktualisierungen und Klarstellungen durch, sondern schufen auch ein neues „Shared Listing“-System, um den Zweck zu erreichen, die globale Liquidität virtueller Vermögenswerte zu verbinden.
Besonders hervorzuheben ist das „Rundschreiben zur Erweiterung der Produkte und Dienstleistungen von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“.Zum ersten Mal wurde die Konnotation von „digitalen Vermögenswerten“, einem recht komplexen Rechtsbegriff nach Hongkonger Recht, klar erklärt:
„Der Begriff ‚digitale Vermögenswerte‘ umfasst ‚virtuelle Vermögenswerte‘, ‚tokenisierte Wertpapiere‘ (eine Kategorie digitaler Wertpapiere) und Stablecoins. ‚Digitale Vermögenswerte‘ bezieht sich auf Anlageprodukte im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten.“Dies erleichtert es den Marktteilnehmern erheblich, die regulatorischen Anforderungen richtig zu verstehen.
Aufgrund des begrenzten Platzes des Artikels gibt es zu viele Diskussionspunkte zu den neuen Regelungen.Heute wird Ihnen das Team von Sister Sa zunächst eine detaillierte Analyse der neuen Änderungen geben, die durch das „Rundschreiben zur Erweiterung von Produkten und Dienstleistungen von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ hervorgerufen werden.Was den Inhalt betrifft, der Beachtung verdient, wird in zwei Tagen das „Rundschreiben zur gemeinsamen Liquidität auf Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ besprochen.
1. Sind lizenzierte Börsen im „unmöglichen Dreieck“ der Regulierung gefangen?
Laienhaft ausgedrückt bedeutet das sogenannte „unmögliche Dreieck“ der Aufsicht, dass Regulierungsbehörden nicht „sowohl… als auch… und…“ können.Die derzeit lizenzierten Börsen in Hongkong haben diese Bedeutung.
Zuvor hatte Sajies Team in einem Artikel mit Partnern über den aktuellen Betriebsstatus lizenzierter virtueller Währungsbörsen kommuniziert.Die Zusammenfassung in einem Satz war „nicht sehr profitabel“.Ein Grund dafür ist, dass die Einhaltung der Vorschriften durch die China Securities Regulatory Commission zu streng ist – die Objekte, die lizenzierte Börsen betreiben können, die Produkte, die gehandelt werden können, und die Dienstleistungen, die bereitgestellt werden können, unterliegen alle strengen Beschränkungen.Es bedeutet so viel wie „Wenn das Wasser klar ist, gibt es keine Fische“.
Tatsächlich wurde dieses Problem von der Hong Kong Securities and Futures Commission erkannt und sie arbeitet hart daran, einen „geeigneten Weg“ zu finden, der Compliance-Anforderungen in Einklang bringen und die Marktvitalität stimulieren kann. Das „Rundschreiben zur Erweiterung von Produkten und Dienstleistungen von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ ist das Ergebnis seiner aktuellen Bemühungen. Die spezifischen „Entspannungs“-Inhalte und -Richtlinien sind nachstehend beschrieben.
2. Lockerung der „Coin-Listing“-Vorschriften an lizenzierten Börsen
Die Hong Kong Securities and Futures Commission verlangt seit langem von lizenzierten Börsen, nur virtuelle Währungen (einschließlich Stablecoins) mit einer „12-monatigen Erfolgsbilanz“ aufzulisten.
Die gängige Erklärung ist, dass die Währung, die Sie auflisten, eine Währung sein muss, die seit mindestens einem Jahr existiert.Die chaotischen lokalen Hunde- und Teppichziehprojekte werden so weit wie möglich gehen und die Notwendigkeit von Stabilität und umfassendem Schutz der Investoren unterstreichen. Aber das bringt auch ein Problem mit sich.Ein Jahr kann in der Tat zu lang für den Markt für virtuelle Währungen sein, da „ein Tag auf Erden, ein Jahr in der Welt der Währungen“ es für lizenzierte Börsen extrem schwierig macht, eine Währung mit Marktkapital zu erwerben, und auch die Gesamtliquidität der Börse wird beeinträchtigt.
Durch die Neuregelung wird diese Bestimmung erheblich geändert.
Das erste ist die Lockerungspolitik für virtuelle Währungen, die an „professionelle Anleger“ verkauft werden.Die neuen Regelungen streichen die Überprüfungspflicht für den „12-Monats-Track Record“ für den Verkauf virtueller Währungen an „professionelle Anleger“ vollständig auf.Unabhängig davon, ob es sich um eine stabile Währung oder eine Währung mit Marktkapitalisierung handelt, besteht keine Verpflichtung, länger als ein Jahr zu leben.Dies bedeutet, dass Kryptowährungsbörsen in Zukunft in der Lage sein werden, „professionellen Anlegern“ umfassendere Anlagedienstleistungen für Krypto-Assets anzubieten.
Das zweite ist die Lockerungspolitik für den Verkauf virtueller Währungen an „Privatanleger“.Da die Anlageerfahrung und die Risikoresistenz von „Privatanlegern“ schwächer sind als die von „professionellen Anlegern“, wird die Überprüfung der „12-Monats-Erfolgsbilanz“ immer noch teilweise für virtuelle Währungen verwendet, die an „Privatanleger“ verkauft werden.
Einerseits können lizenzierte Stablecoins von lizenzierten Börsen direkt an „Privatanleger“ verkauft werden. Andere virtuelle Währungen (Marktkapitalisierungs-Coins) unterliegen dagegen weiterhin der „12-Monats-Track-Record“-Grenze.
Es ist jedoch zu beachten, dass dies nicht bedeutet, dass die Prüfungsanforderungen für die „Münznotierung“ wesentlich reduziert wurden.Lizenzierte Börsen müssen weiterhin die Anforderungen der „Virtual Asset Trading Platform Guidelines“ befolgen, damit die Coins gelistet werden können.„Angemessene Sorgfaltspflicht“Wenn die Währung nicht länger als ein Jahr existiert, muss sie es trotzdem seinvollständige Offenlegung, andernfalls wäre es immer noch illegal, die Währung aufzulisten.
3. Bestätigen Sie die Konformität lizenzierter Börsen, die Produkte im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten und tokenisierte Wertpapiere vertreiben
Kann eine VATP-Lizenz am Vertriebsgeschäft von digitalen Vermögenswerten (beschränkt auf virtuelle Vermögenswerte, die für den Handel an lizenzierten Börsen zugelassen sind), verwandten Produkten und tokenisierten Wertpapieren teilnehmen?Auf diese Frage gab es bisher keine eindeutige Antwort.
Dies liegt vor allem daran, dass dieser Sachverhalt in Hongkongs „Standardized Licensing Requirements Normative Document Collection“, die aus einer Reihe von Gesetzen, Kodizes, Vorschriften, Handbüchern, Richtlinien, Rundschreiben usw. besteht, nicht klar dargelegt ist.
Basierend auf dem „Lizenzierungshandbuch für Betreiber von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ und den „Richtlinien für Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte“ sowie anderen normativen Dokumenten können Lizenznehmer neben der Nutzung von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte zur Durchführung von Transaktionen mit virtuellen Vermögenswerten auch Handelsgeschäfte mit virtuellen Vermögenswerten und Nebendienstleistungen für Kunden außerhalb der Plattform anbieten (beschränkt auf virtuelle Vermögenswerte, die für den Handel an lizenzierten Börsen zugelassen wurden).
Diese Regelung ist jedoch zu vage.Umfasst das Geschäft mit dem Handel mit virtuellen Vermögenswerten außerhalb der Plattform den Handel mit Finanzderivaten mit virtuellen Vermögenswerten?Umfasst es das Geschäft mit der Verwahrung von Krypto-Assets? Die Marktteilnehmer haben ein unterschiedliches Verständnis dieser Probleme.Im Allgemeinen neigen sie dazu, zu glauben, dass dies möglich ist, aber sie trauen sich nicht, ohne weiteres Maßnahmen zu ergreifen.
Diese neue Verordnung klärt die diesbezüglichen Regulierungsregeln.
Erstens,Lizenzierte Börsen können eindeutig die folgenden zwei Geschäfte betreiben:
Zweitens geben lizenzierte Börsen die Geschäfte an, an denen sie nicht teilnehmen dürfen:Bereitstellung von Verwahrungsdiensten für digitale Vermögenswerte, die nicht selbst oder über eigene verbundene Unternehmen auf Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte gekauft und verkauft werden.
Diese Verbotsverordnung stellt jedoch keine direkte Sperrung der Straße dar. Grundsätzlich erlaubt die Hong Kong Securities Regulatory Commission den Börsen nun, Anträge auf Änderung relevanter Lizenzbedingungen einzureichen oder Einzelfallprüfungen von Projekten durchzuführen, die von Börsen verwaltet werden sollen.Wenn dieses Projekt wirklich gut genug ist, dass ich es nicht ablehnen kann, dann kann ich Sie davon befreien.
schreibe am Ende
Veränderungen können nicht immer über Nacht erreicht werden. Die derzeitige Hong Kong Securities Regulatory Commission ist zwar nur ein kleiner Schritt in Bezug auf die regulatorischen Anforderungen, aber sie ist auch ein Meilenstein in der Geschichte der Aufsicht über virtuelle Vermögenswerte in meinem Land.
Schließlich handelt es sich um eine echte Regelaktualisierung nach der Einführung standardisierter Lizenzregeln in Hongkong, meinem Land, und sie berücksichtigt wirklich die Schwachstellen und Schwierigkeiten, mit denen Marktteilnehmer im Geschäftsprozess konfrontiert sind, und tut ihr Bestes, um darauf zu reagieren.
Sajies Team begrüßt diesen regulatorischen Fortschritt und freut sich auf weitere „Entspannungsmaßnahmen“ der Hong Kong Securities Regulatory Commission.Zukünftig werden wir die Analyse des „Rundschreibens zur Shared Liquidity on Virtual Asset Trading Platforms“ aktualisieren und die neuen Regelungen ausführlich erläutern.
