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Auteur :Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management, compilé par : Shaw Bitcoin Vision
L’économie américaine souffre simultanément de plusieurs facteurs déflationnistes. Ces tendances étroitement liées obligent la Fed à baisser les taux d’intérêt et à imprimer davantage de monnaie..
Premièrement, nous savons que l’intelligence artificielle et la robotique améliorent considérablement l’efficacité de tous les aspects du système.De nos jours, les entreprises peuvent générer plus de profits avec moins d’employés, ce que l’on appelle souvent« Une déflation saine ».Une déflation saine, c’est lorsque l’offre augmente plus vite que la demande.
Alors, où voyons-nous cela se produire dans l’économie d’aujourd’hui ?Nous voyons de nombreux exemples d’augmentations de productivité, de compression des coûts et d’améliorations de la qualité.Cela a donné lieu à un « boom déflationniste », au cours duquel les prix des biens et des services chutent, augmentant le pouvoir d’achat des consommateurs et soutenant la croissance du PIB sans provoquer de surchauffe de l’économie.
Non seulement l’IA augmente la productivité des entreprises, mais nous nous rapprochons du point où l’IA peut écrire son propre logiciel.Les experts en technologie promettent qu’à terme, les robots humanoïdes assumeront de nombreuses tâches dans la société, notamment en construisant et en assemblant davantage d’entre eux.Cette augmentation exponentielle de la productivité est difficile à appréhender aujourd’hui.Mais c’est peut-être la tendance la plus importante affectant la déflation.
Elon Musk, fondateur de plusieurs entreprises multimilliardaires à l’intersection de l’intelligence artificielle et de la robotique, a récemment expliqué comment ces technologies devraient alimenter la déflation et aider à résoudre la crise de la dette nationale.
Lorsqu’Elon expose son point de vue sur ces technologies, combinées à la croissance de la masse monétaire américaine, il semble que la déflation soit le résultat final évident.
Mais Elon comprend que l’impact de l’intelligence artificielle et de la robotique sur l’économie ne suffira pas à provoquer une déflation.Cet écart est dû en partie au fait que le gouvernement américain imprime des sommes massives d’argent, mais aussi au fait que l’intelligence artificielle et la robotique en sont encore à leurs balbutiements.
Elon estime que l’économie américaine entrera en déflation d’ici trois ans.
Elon Musk est connu pour ses délais serrés, et de nombreux critiques estiment que ses estimations sont décalées d’au moins une décennie. Cependant, je ne le pense pas. Le rythme de l’innovation et l’adoption accélérée de l’intelligence artificielle et de la robotique me font penser que cet effet déflationniste est beaucoup plus proche que la plupart des gens ne le pensent.
Ces tendances technologiques ne se produisent pas non plus de manière isolée.
La deuxième grande tendance à surveiller estChangements démographiques et changements de politique proposés.Ces deux phénomènes suppriment la demande des consommateurs et réduisent l’offre de main-d’œuvre, créant potentiellement un « choc déflationniste ».L’économiste David Rosenberg met en évidence trois forces étroitement liées :
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main-d’œuvre vieillissante: L’âge médian de la population américaine est de 42,3 ans (36 ans en 2000).D’ici 2035, le taux de dépendance (le rapport entre les personnes en âge de travailler et les personnes en âge de travailler) atteindra 37 %, ce qui réduira les dépenses non essentielles.
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restrictions à l’immigration: Des politiques plus strictes ont limité la croissance démographique et l’afflux de main-d’œuvre à bas salaire, supprimant la formation de familles et la demande de services.
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tarif: Des tarifs douaniers étendus, comme ceux sur les biens importés, pourraient réduire les dépenses de consommation en augmentant les coûts, ce qui entraînerait une chute de la demande.
Ces trois facteurs peuvent affaiblir la demande globale, obligeant les entreprises à réduire leurs prix et à écouler leurs stocks lorsqu’elles sont confrontées à une offre excédentaire, déclenchant ainsi une baisse des prix.Du côté positif, une baisse de la demande pourrait stabiliser l’inflation dans les secteurs du logement et des services, mais elle pourrait également déclencher un cercle vicieux de retard de consommation et d’augmentation du chômage, en particulier dans les secteurs du commerce de détail et de la construction.
Trouver cet équilibre est crucial. ce que nous voulons, c’estDéflation, pas récession. Cela ne peut être réalisé qu’en créant des facteurs positifs du côté de l’offre plutôt qu’en provoquant un effondrement de la demande.C’est ce qu’on appelle souvent une « déflation bénigne » ou une « déflation par la croissance », dans laquelle les prix chutent en raison de gains de productivité, de progrès technologiques ou de gains d’efficacité qui stimulent la production et les revenus réels.
Par exemple, la baisse des coûts de l’énergie au cours de la dernière année est une manifestation de cette « déflation bénigne ».Les coûts de l’énergie ont baissé en raison de l’augmentation de la production nationale, de la baisse de la demande mondiale et des gains d’efficacité grâce aux énergies renouvelables et à l’intelligence artificielle optimisant le réseau.Les prix de l’essence aux États-Unis devraient être inférieurs de 3 % en 2025 à ceux de 2024 (11 cents le gallon), avec une inflation énergétique en baisse de 1,6 % sur un an à compter de juillet 2025.
La baisse des prix de l’énergie a eu un impact important sur l’inflation, notamment une baisse des coûts des intrants dans les secteurs de la fabrication et des transports.Cela augmente le revenu disponible des ménages (par exemple, le conducteur moyen économise environ 150 dollars par an sur les coûts de carburant) et soutient les marges bénéficiaires dans les industries à forte intensité énergétique.Cependant, la baisse continue des prix de l’énergie pourrait nuire aux producteurs de pétrole et de gaz (exemple : licenciements au Texas), entraînant un ralentissement économique régional.À l’échelle nationale, cela renforce la voie empruntée par la Fed pour atteindre son objectif d’inflation de 2 %, mais accroît les risques déflationnistes si la demande faiblit ailleurs.
Dans le cas des coûts énergétiques, ces facteurs proviennent principalement du côté de l’offre (IA et augmentation de la production d’énergie) ou des contraintes de la demande (démographie/politiques).Cette combinaison favorise une croissance durable mais augmente également le risque d’un ralentissement économique brutal s’il s’intensifie.Encore une fois,Il est crucial de trouver l’équilibre entre déflation et récession.
L’Amérique a réussi à le faire à plusieurs reprises au cours de son histoire. Voici quelques périodes :
Nous l’avons déjà fait, ce qui signifie que nous pouvons le refaire.La technologie, la démographie et les politiques peuvent toutes faire baisser les prix et créer la prospérité économique.
Elon Musk sait que c’est possible. Il travaille dur pour créer cet avenir.Mais malgré tous les discours sur l’inflation, de nombreux investisseurs ne semblent toujours pas préparés à un monde dans lequel la déflation domine l’économie.
Comme l’a dit un jour Stanley Druckenmiller : « Chaque déflation sévère que j’ai jamais observée s’est accompagnée d’une bulle d’actifs qui a ensuite éclaté. » Compte tenu des niveaux de prix actuels, de nombreuses personnes réclament l’existence d’une bulle d’actifs.La question est donc maintenant :« Les bulles d’actifs vont-elles éclater et déclencher une déflation ?
Laissez chacun de vous répondre à cette question par lui-même.
