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作者：Jean-Paul Faraj 來源：Bankless 翻譯：善歐巴，比特鏈視界
十多年來，比特幣一直是加密生態系統的基石——因其去中心化、抗審查性和可證明的稀缺性而備受讚譽。然而，儘管其市值佔據主導地位且近期再次受到追捧， 比特幣在很大程度上仍與加密領域最活躍的領域之一：DeFi（去中心化金融）脫節。
根據 Bitcoin Layers 的數據，只有約 300 億美元的 BTC（僅佔其總供應量的 1.875%）被用於 DeFi。相比之下，以太坊在 DeFi 中鎖定了約 500 億美元的 ETH，約佔其供應量的 23%。
這種差異凸顯了當今比特幣敘事的核心矛盾： 雖然 BTC 擁有巨大的價值，但相對較少的 BTC 被積極地用於鏈上以 提供收益機會。 這種差距正在推動一波圍繞封裝、質押和其他方法的創新浪潮，旨在將比特幣引入 DeFi 經濟，並解鎖使 BTC 成為生產性資本資產的方式。
Bitcoin Layers：按網絡劃分的 BTC 供應量，顯示所有已封裝的 BTC
以太坊的 DeFi 生態系統已經爆發式增長，湧現出借貸、質押和交易等工具。相比之下，原生比特幣的生產性用途仍然困難，特別是對於新用戶而言。交易速度緩慢，費用波動且通常很高，而且比特幣的架構缺乏支持以太坊應用程式的可編程性。
隨著更廣泛的加密領域走向成熟，這提出了一個重要的問題：比特幣能否有意義地參與鏈上經濟？如果能，我們如何在不迫使普通 BTC 持有者經歷橋接、封裝代幣和不熟悉的應用程式的情況下，讓他們加入進來？
問題：比特幣的設計與 DeFi 的實用性
比特幣的構建並非為了我們今天所理解的智能合約的表現力。它通過工作量證明（PoW）優先考慮安全性和去中心化，而不是表現力，這使其成為一種穩健的價值儲存手段——但在智能合約或複雜的 DeFi 應用程式中的適用性較差。因此，原生比特幣在很大程度上被排除在以太坊或 Solana 等鏈上蓬勃發展的可組合金融生態系統之外。
歷史上，有一些變通方法：
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封裝比特幣 (Wrapped Bitcoin): 用戶將 BTC 轉換為 ERC-20 代幣以訪問基於以太坊的 DeFi。這帶來了託管風險，因為代幣流動性可能不透明，並非總是由第三方託管人以 1:1 的比例支持 BTC。
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橋接協議 (Bridging Protocols): 跨鏈平臺允許將 BTC 轉移到其他生態系統。但手動橋接增加了摩擦、複雜性和風險——特別是對於非技術用戶而言。
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託管平臺 (Custodial Platforms): Coinbase 等中心化服務提供 BTC 收益，但要求用戶放棄託管，並且通常以積分、穩定幣或專有代幣而非 BTC 支付回報。
每種選擇都伴隨著挑戰比特幣核心理念的權衡：安全性、簡單性和用戶主權。
入門門檻：為什麼用戶體驗仍然重要
2024 年 BTC 的積累，river.com
對於那些對如何更好地利用其資產（賺取收益、參與鏈上治理或嘗試 DeFi）感到好奇的比特幣持有者來說，入門途徑仍然分散、不直觀且常常令人望而生畏。雖然基礎設施已經成熟，但用戶體驗仍然滯後，而競爭對手不僅僅是其他區塊鏈，還有傳統金融（TradFi）。
這種摩擦造成了主要的入門門檻。大多數用戶並不想成為資深的 DeFi 用戶——他們想要簡單、安全的方式來增加其淨資產和 BTC 持有量，而無需像最近通過經紀商、ETF 和 Michael Saylor 的 Strategy 等產品進行鏈下購買的大多數比特幣買家那樣，在迷宮般的應用程式、橋梁和協議中穿梭。
為了將下一波用戶引入鏈上，而不是僅僅成為鏈下持有者，工具需要抽象掉這種複雜性，同時不犧牲控制權、自我託管或透明度。這就是新興協議和現代錢包體驗開始發揮真正作用的地方——在保持比特幣核心理念不變的同時，提供用戶友好的 DeFi 基礎功能訪問。
更好的用戶體驗不僅僅是錦上添花，它是比特幣下一階段採用的關鍵基礎設施。
鏈上 BTC 收益和生產力的新方法
許多新興解決方案旨在使比特幣在 DeFi 中更易於使用——每種方案在權衡取捨方面都有不同的側重點：
1. 質押、再質押和基於積分的收益計劃
Babylon 和 Lombard 等平臺現在通過積分或獎勵代幣提供與比特幣相關的收益計劃，通常通過質押/再質押實現，這些積分或代幣通常可以兌換特權或未來的空投。這些系統對追逐空投和平臺特定代幣經濟學的早期採用者和加密貨幣原生用戶很有吸引力。這些產品通常包括將 BTC 轉換為封裝的 BTC 標準，然後將資產鎖定在各種計劃/產品中以賺取浮動收益。對於精通鏈上交易的交易員來說，可以獲得高收益，但這需要更深入地了解如何使用加密貨幣，以及手動橋接、封裝和存入資金。
優點：
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廣泛的收益機會
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通常是自我託管
缺點：
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獎勵並非以 BTC 支付
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通常需要鎖定期
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獎勵的長期價值不確定
2. 比特幣 Layer 2 和元協議
閃電網絡、Rootstock (RSK)、Alkanes 以及 Botanix 和 Starknet 等新興 Layer 2 網絡正在為比特幣帶來新的功能、可編程性和速度。這些創新實現了快速支付、NFT 和類似智能合約的行為等用例。因此，用戶現在可以使用他們的 BTC 訪問各種 DeFi 機會——例如通過鎖定資金來保護網絡、參與做市、借貸或將資產轉換為支持各種協議上的封裝 BTC 標準。隨著越來越多的團隊構建這些網絡，基於比特幣的收益機會生態系統將繼續擴大。
優點：
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擴展了比特幣的用例
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與比特幣的架構保持一致
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鏈上賺取收益的方式多種多樣
缺點：
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仍處於相對早期的階段且分散
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需要中級到高級的理解才能使用
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需要大量的開發者資源來構建在其他智能合約鏈上已存在的大部分功能
3. 智能錢包集成和原生 BTC 收益
Braavos 等錢包（聲明：我在此工作！）提供的功能允許用戶賺取原生 BTC 收益，而無需手動封裝他們的比特幣或放棄託管。用戶可以直接通過他們的錢包投資 BTC，而無需處理通常的橋接或使用外部應用程式的障礙。複雜的步驟——例如存入、封裝和橋接——在後臺無縫處理，BTC 被部署到特定的 DeFi 策略中。這種用戶友好的方法旨在讓所有人都能獲得 BTC 收益，無論其技術背景或加密貨幣經驗如何。
優點：
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收益以 BTC 支付（而不是積分或代理代幣）
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無需手動橋接或第三方託管
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默認自我託管
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對初學者友好
缺點：
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依賴於轉換為封裝的 BTC
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需要對橋接機制和收益協議基礎設施有一定的信任
宏觀視角：比特幣在鏈上不斷演變的角色
長期以來，比特幣的敘事一直圍繞著「價值儲存」——它可靠地履行了這一角色。但隨著鏈上經濟的發展，比特幣融入這個新興金融體系並履行其作為可靠支付基礎設施的承諾的壓力越來越大。
為了在不犧牲去中心化或用戶信任的情況下做到這一點，新的基礎設施必須使這些機會易於獲得，而無需技術專業知識或放棄比特幣的核心原則。
這意味著：
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收益應優先以 BTC 支付，而不是衍生資產
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託管權必須保留在用戶手中
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複雜性必須被抽象化，而不是轉移給用戶
Braavos、Lombard、Babylon 和本文中提到的其他產品是如何實現這些想法的例子。無論是通過質押讓用戶獲得收益，還是通過將比特幣支持直接嵌入到自我託管選項中並自動化其背後的複雜性，它們都使比特幣持有者更容易使用 DeFi——而無需他們完全離開比特幣生態系統。
謹慎地彌合差距
比特幣向鏈上經濟的轉變不會在一夜之間發生——而且也不應該如此。謹慎、簡單和自我主權是比特幣理念的基礎。但是，隨著更多尊重這些價值觀並提供新功能的工具出現，BTC 在更廣泛的加密經濟中的作用正在演變。
現在的挑戰是構建開放、安全且最重要的是——易於訪問的系統。如果下一批十億用戶將通過比特幣加入進來，他們將需要能夠滿足他們現有需求並能夠被更廣泛用戶群體接受的體驗。
