Aufschlussreiche Strategie der Strategie aufzeigen Strategie

Quelle: Tokeninsight, zusammengestellt von Shaw Bitchain Vision

Zusammenfassung

Mehrschichtkapitalstruktur dient der Bitcoin-Akquisitionsstrategie: Strategie (ehemals Microstrategy) baut eine mehrschichtige Kapitalstruktur aus Stammaktien, konvertierbaren Anleihen und einer Vielzahl von bevorzugten Aktien (wie STRK, Strf, Strd, STRC) und liefert Mittel für groß angelegte Bestände von Bitcoin. Die Risiken und Renditen von Tools auf unterschiedlichen Ebenen variieren und erfüllen die Bedürfnisse verschiedener Investoren.
Design und Positionierung von STRC: Das neu gestartete STRC (Stretch) ist ein stabiler bevorzugter Bestand, der von Bitcoin unterstützt wird.Es hat eine annualisierte Rendite von etwa 9%, zahlt monatlich Dividenden aus und hält den Preis nahe dem Nennwert von 100 US-Dollar durch flexible Anpassungen an Dividendenerträgen, Einlösungsmechanismen usw. Es befindet sich in der Mitte der Kapitalstruktur, wobei die Kapitalstruktur niedriger ist als in der Kapitalstruktur.Bitcoin -Preis ändert sich.
Fondsquellen und potenzielle Risiken von Dividenden und Interesse: Das Unternehmen plant, bevorzugte Aktien -Dividenden und Schuldenzinsen durch den Cashflow, neu ausgestellte Anleihen oder konvertierbare Anleihen und „Ausgabe zum Marktpreis“ (ATM) zu zahlen.Obwohl dieses Modell nachhaltig ist, wenn der Markt optimistisch ist, werden die Finanzierungsfähigkeiten begrenzt und die Dividendenzahlungen können unter Druck gesetzt, wenn der Kapitalmarkt eng wird oder der Aktienkurs stark fällt.

einführen

Strategie (ehemals Microstrategy) hat sorgfältig eine einzigartige Kapitalstruktur hergestellt, die eine Vielzahl von Schulden- und Eigenkapitalinstrumenten kombiniert, um seine Geschäftstätigkeit und die auffälligste Bitcoin-Akquisition zu finanzieren.Kurz gesagt, die Kapitalstruktur bezieht sich auf Schulden und Eigenkapitalkombinationen, die von einem Unternehmen zur Erhöhung des Wachstums verwendet werden.Der Fall der Strategie ist besonders auffällig, da er eine Vielzahl innovativer Finanzinstrumente einführt, darunter Stammaktien, bevorzugte Aktien wie STRK und STRF, Cabrio -Anleihen und jetzt die neu eingeführte STRC.

Die neueste STRC (Stretch) ist besonders auffällig.STRC wird als „stabile“ Bitcoin-unterstützte Aktie beworben, um die Stabilität von US-amerikanischen Finanzanleihen nachzuahmen und eine leichte, bargeldähnliche Einnahmeschicht im BTC-Kreditstapel der Strategie zu bieten.

Dieser Artikel wird diese Ebenen in einfachen Worten aufschlüsseln und erklären, was Strk, Strf und STRC sind und wie sie funktionieren.

Capital Structure Foundation

Stellen Sie sich die finanzielle Situation eines Unternehmens als mehrschichtige Kuchen oder Pyramide vor.Jede Schicht repräsentiert eine andere Art von Kapital mit jeweils Risiken und Belohnungen:

Prioritätsschuld (Darlehen/Anleihe)—— Dies ist die oberste Schuldstufe (stellen Sie sich First Class oder First Cake im Flugzeug vor).Schuldeninvestoren (wie Anleihen) haben Vorrang.Sie leihen sich vom Unternehmen aus und erwarten, Zinsen zu erhalten.Wenn ein Unternehmen bankrott geht, müssen diese Gläubiger zurückgezahlt werden, bevor die Aktionäre Gewinne erzielen. Schulden sind in der Regel weniger riskant (durch Vermögenswerte oder bevorzugte Ansprüche gesichert), das Ergebnis (Zinsen) sind jedoch fest und begrenzt.
Bevorzugte Aktien (bevorzugte Aktien)—— In der Kapitalstruktur liegen bevorzugte Aktien zwischen Schulden und Stammaktien.Vorzugsaktien sind wie eine Mischung: Sie zahlen normalerweise eine feste Dividende (ähnliche Zinsen) und werden im Voraus über Stammaktien bezahlt, haben jedoch normalerweise keine Stimmrechte.Zum Beispiel sind bevorzugte Aktieninvestoren wie eine „Priorität“ -Boardgruppe-die Priorität hat nicht so Priorität wie die erste Klasse (Schulden), aber ihr Boarding hat Vorrang vor der Economy-Klasse (gemeinsames Eigenkapital).Die Rendite der bevorzugten Aktien ist vorhersehbarer (feste Dividende), und der Preis ist tendenziell stabiler als die von Stammaktien.Wenn der Wert des Unternehmens jedoch steigt, ist sein Raum für nach oben normalerweise geringer.Wenn das Unternehmen liquidiert ist, hat der bevorzugte Aktieninhaber das Recht, seine Mittel (Höchstbetrag) vor dem Stammaktionär zu erhalten.
Stammaktien (Eigenkapital)—— Dies ist die untere Schicht des Kuchens (oder die letzte, um das Flugzeug zu steigen). Gemeinsame Anteilseigner sind Eigentümer des Unternehmens.Nachdem alle anderen Verpflichtungen erfüllt wurden, erwerben sie die verbleibenden Aktien.Dies bedeutet das höchste Risiko (bei Insolvenz, die Stammaktien normalerweise nichts bekommen), aber auch die höchste potenzielle Rendite (wenn das Unternehmen gedeiht, können die Stammaktienkurse ohne Obergrenze steigen).Die Aktionäre der Stammaktien haben normalerweise das Wahlrecht und holen sich das Beste aus dem langfristigen Wachstum, aber sie haben das Beste in Bezug auf Vermögenswerte oder Cashflow.

Kurz gesagt, die Kapitalstruktur ist hierarchisch:Verschuldung & gt;bevorzugte Aktien & GT; Stammaktien(Sortiert nach der Priorität des Gläubigers).Jede Schicht hat unterschiedliche Risiko-/Belohnungseigenschaften und ist für verschiedene Anleger geeignet. Lassen Sie uns nun sehen, wie Strategie diese Elemente verwendet, um eine eigene Kapitalstruktur aufzubauen.

Strategieüberblick über die Gesamtkapitalstruktur

Strategie hat eine mehrstufige Kapitalstruktur sorgfältig entwickelt, um seine Strategie zur Erhöhung des Bitcoin-Anteils zu unterstützen.Ab 2025 umfasst die Kapitalstruktur des Unternehmens:

Stammaktien—— Strategie Stammaktien, die unter dem MSTR -Code auf Nasdaq gehandelt werden. Diese Stammaktien richten sich an Aktionäre, die direkt am Schicksal des Unternehmens (und Bitcoin) teilnehmen möchten.

Vorzugsaktien—— Permanente Vorzugsaktien in mehreren Serien, kreativen Spitznamen:

Strk („Streik“)——8,00% Serie A ständige Vorzugsaktien, die Anfang 2025 ausgegeben wurden.
STRF („Streit“)– 10,00% der Serie A ständige Vorzugsaktien, die im März 2025 ausgegeben wurden.
STRC („Stretch“)—— Ein Tool mit einer jährlichen Rendite von 9%.STRC bietet eine stabile, geringe Volatilität und bar-ähnliche Anlagemöglichkeiten.
Strd („Stride“)—— hochgezogene Subvorgabestände haben höhere Risiken und Renditen als andere Serien. Strd ist für Anleger konzipiert, die nach höheren Renditen und einem höheren Risiko suchen.

Konvertierbare Bindungen—— Diese Art von Schuldeninstrumenten kann in Stammaktien umgewandelt werden, wenn der Strategie -Aktienkurs ein bestimmtes Niveau erreicht.Die Strategie hat mehrere Cabrio -Anleihen herausgegeben, insbesondere die in den nächsten Jahren fälligen Zinssatzanleihen von 0% (2027, 2028, 2030 usw.), um die Finanzmittel für den Kauf von Bitcoin Milliarden von Dollar zu sammeln.

Quelle: Strategie

Jede Schicht kann als eine andere Möglichkeit für Investoren angesehen werden, auf Bitcoin auf eine Weise zu wetten, die zu ihnen passt:

Stammaktien (MSTR) – Geeignet für Anleger, die den maximalen Aufwärtstrend (oder den Nachteil) gewinnen möchten, der an den Preis von Bitcoin entspricht, da der Wert der Aktie weitgehend vom Wert der Bitcoin -Bestände der Strategie zurückzuführen ist.
Bevorzugte Aktien (wie STRK, STRF) – geeignet für Anleger, die Einnahmen (Renditen) und bestimmte Stabilität wünschen, erhalten effektiv feste Renditen, ohne die volle Volatilität von Bitcoin direkt zu besitzen.
Cabrio -Anleihen – für Anleger, die sowohl Anleihensicherheit (vorrangiger Anspruch und Rückzahlungsverpflichtung) als auch bitcoin steigende Call -Optionen wollen (in Aktien konvertieren, wenn Aktien steigen).

STRC: Strategie, barschichtartige Schicht in der Kapitalstruktur

STRC oder „Stretch“ ist die neueste Innovation in der Kapitalstruktur der Strategie. STRC ist aSchwimmende Zinssätze, dauerhafte Vorzugsaktienbietet Anlegern stabile Anlagemöglichkeiten für hochrangige Anlagen, die von Bitcoin unterstützt werden.Die Funktionalität des Tools ähnelt den Bargeldäquivalenten und bietet eine geringe Volatilität und regelmäßige monatliche Dividenden und ermöglicht es den Anlegern, in die Leistung von Bitcoin zu investieren.

Vorzugsaktien sind eine spezielle Aktienart, die eine feste Dividende hat und Vorrang vor Stammaktien hat, um Dividenden oder Vermögenswerte zu erhalten, aber in der Regel keine Stimmrechte.Die bevorzugten Anteile der Strategie sind „dauerhaft“, was bedeutet, dass sie kein Ablaufdatum haben (das Unternehmen ist nicht verpflichtet, Kapitalrückzahlung zurückzuzahlen; es zahlt sich auf unbestimmte Zeit, es sei denn, die Aktien sind eingelöst).

Schlüsselmerkmale von STRC

Ertrag und Dividenden: STRC bietet eine jährliche Dividendenrendite von ca. 9%, die monatlich bezahlt wird. Die Dividendenrendite ist monatlich einstellbar und zielt darauf ab, den Aktienkurs in der Nähe des Listenpreises von 100 USD zu halten.STRC ist eine attraktive Option für Anleger, die sich auf Renditen konzentrieren, einen stabilen Cashflow suchen, ohne der enormen Volatilität des direkten Haltens von Bitcoin standhalten zu müssen.

Preisstabilitätsmechanismus:

Monatliche Zinsanpassung: Um den Preis stabil zu halten, hat die Strategie das Recht, die Dividendenrendite monatlich anzupassen, um sicherzustellen, dass der Preis für STRC rund 100 US -Dollar bleibt. Wenn der Preis unter dem Nennwert liegt, erhöht die Strategie die Dividende;Wenn der Preis steigt, wird die Strategie die Dividende senken und zusätzliche Aktien ausstellen, um den Preis wieder auf das Zielniveau zu bringen.
Emittent -Anrufoptionen: Wenn die STRC weit über ihrem Nennwert handelt, kann die Strategie die Aktie auf 101 USD zuzüglich der aufgelaufenen Dividenden einlösen und einen zusätzlichen Mechanismus bereitstellen, um den Preis im Zielbereich stabil zu halten.

STRC in der Kapitalstruktur

In der mehrschichtigen Kapitalstruktur der Strategie befindet sich STRC auf mittlerer Ebene. Seine Priorität ist höher als STRD („Stride“) und Strk („Streik“), aber niedriger als Strf („Streit“) und Unternehmensschulden.Diese Positionierung macht es zu einer stabileren und weniger volatilen Option als Vorzugsaktien mit hohem Risiko und bietet dennoch eine höhere Rendite als herkömmliche Bargeldäquivalente.

STRC ist für Investoren aller Art ausgelegt:

KreditinvestorenSuchen Sie sich kurzfristige Tools mit geringem Volatilität im Zusammenhang mit dem Aufwärtstrend von Bitcoin.
Cash ManagerIch hoffe, vorhersehbare stabile Renditen zu erzielen, aber ich möchte nicht von der Gesamtvolatilität von Bitcoin betroffen sein.
Diejenigen, die nicht bereit sind, original Bitcoin zu halten, sondern ihre Preisbewegungen durch stabile barartige Tools verstehen möchtenInstitutionen und Allokatoren.

Wie zahlt sich Strategy Fund Dividenden und Interesse?

Es lohnt sich, dass der Schuldenrückzahlungsplan des Unternehmens wiederholt wird.Die Strategie erklärte öffentlich, dass es Dividenden und Zinsen für bevorzugte Aktien und alle Schulden mit mehreren Quellen zahlen wird: Betriebscashflow (aus einem Softwaregeschäft, das Millionen von Dollar in Höhe von Einnahmen beiträgt), Einnahmen aus neuen oder konvertierbaren Anleihen und Einnahmen aus dem Umsatz von Stammaktien (Marktausgabe).

Von 2023 bis 2025 startete das Unternehmen aktiv einen ATM -Aktienplan, um eine kleine Menge MSSTR -Aktien auf den Markt zu verkaufen. Zum Beispiel hat es im Jahr 2023 500 Millionen US -Dollar eingebracht und wurde berechtigt, bis zu 3,57 Milliarden US -Dollar zu verkaufen, die Anfang 2025 Anfang 2025 zu verkaufen waren.Anfang 2025.

Darüber hinaus soll die Einführung einer neuen bevorzugten Aktienserie (wie STRD „Stride“) ausdrücklich dazu dienen, Spenden zu sammeln, teilweise für die Zahlung von Dividenden von STRF und STRK.Es sieht so aus, als würde man eine andere mit einer Kreditkarte bezahlen – in gewissem Sinne ist es ein Refinanzierungsprogramm.Es funktioniert so lange, wie neue Investoren bereit sind, sich anzuschließen (und Bitcoin hält eine starke Dynamik bei).Wenn der Kapitalmarkt einfriert oder der Aktienkurs sinkt, wird es für die Strategie viel schwieriger sein, neue Mittel zu sammeln, und dort erscheint sein Druck.