jakiro
Autor:Prathik Desai
MaschineKonstruktKryptowährungEs expandiert schnell über den Bitcoin -Standard, aber nicht alle Altcoins sind es wertEinen Platz darin haben.
Der Trend begann mit einem mutigen Versuch von Strategie (ehemals Microstrategy) und hat sich zu einer institutionellen Bewegung im Wert von über 100 Milliarden US -Dollar entwickelt, die mehr als hundert börsennotierte Unternehmen abdeckt.Während sich die nächste Welle der Adoption entfaltet, stehen Institutionen einer komplexeren Frage: Welche Altcoins (falls vorhanden) sind neben den etablierten drei Riesen von Bitcoin, Ethereum und Solana eine Unternehmensreserve -Allokation wert?
Die Antwort liegt in der grundlegenden Einschätzung dieser Vermögenswerte: ob sie die Erzeugung nachhaltiger Einkommen, die reale Wirtschaftswirtschaft anbieten können, die institutionelle Schatzmeister wirklich benötigen, und die Tiefe der Infrastruktur, die die Einführung in großem Maßstab unterstützt.
Für Unternehmen ist es nicht mehr neu, Kryptowährungsreserven einzurichten. Bitcoin ist der erste, der beweist, dass Kryptowährungen in der Bilanz eines Unternehmens erscheinen können.Michael Saylor hat dieses Modell vor fünf Jahren mit Strategie Pionierarbeit geleistet, und sein Ansatz ist nun zu einer Vorlage für viele andere Unternehmen geworden.
Derzeit haben 160 börsennotierte Unternehmen insgesamt 923.327 BTC im Wert von mehr als 100 Milliarden US -Dollar, was 4,6% des aktuellen Angebots von Bitcoin ausmacht.
Und sie erhöhen ihre Beteiligungen weiter.
Dann tauchte Solana auf, die Unternehmen mit geringen Gebühren, hohen Geschwindigkeiten und Versprechen belohnt.Unternehmen wie SOL Strategies, Defi Development Corp und Upexi haben rund 3,3 Millionen SOL im Wert von rund 600 Millionen US -Dollar.
Ethereum folgt eng und bietet ähnliche Anwendungsfälle für die Einstöke und dezentrale Finanzierung (DEFI).Als zweitgrößte Kryptowährung ist es mehr als nur ein Speicher von Wertwerkzeugen.Sharplink und Bitmine halten jetzt mehr als 920.000 ETH (im Wert von ca. 3,5 Milliarden US -Dollar) und überschreiten den Betrag der Ethereum Foundation.
Ethereum und Solana machen die Mängel unzureichender Wertsteigerung der Vermögenswerte durch ihre Fähigkeiten zur Ertragsgenerierung aus.Das Absetzen bringt nicht nur Vorteile, sondern unterstützt auch die Netzwerksicherheit und den Durchsatz der POS -Kette.
All dies spiegelt die institutionelle Annahme von Altcoins wider, die möglicherweise nicht so stark gestiegen sind wie die Preise von Bitcoin.Institutionen versuchen nun zu untersuchen, ob diese Modelle über Bitcoin, Ethereum und Solana hinaus erweitert werden können.
Wie Bnb, Sui und XRPLohnt sich die Währung in die Unternehmensreserven? Sind sie die nächste Phase der institutionellen Adoption oder sind sie die riskanten Versuche von Institutionen unter falschem Hype?
BNB ist der Kerntreiber des Binance -Ökosystems, das bei der Zahlung von Transaktionsgebühren zur Unterstützung von Defi -Anwendungen Rabatte erhalten wird.Die Belohnungsbasis für die Kettenaktivitäten, die Benutzerbasis und das Einstellen von Prämien bilden trotz größerer Zentralisierungsrisiken eine Feedback-Schleife ähnlich wie Ethereum oder Solana.
Der Gesamtverriegelungswert (TVL) aller Defi -Protokolle in Binance Smart Chain (BSC) beträgt 6,96 Milliarden US -Dollar.Inzwischen hat BNB eine Marktkapitalisierung von 111 Milliarden US -Dollar, was unter allen Kryptowährungen den fünften Platz belegt.Dies bringt seine Marktkapitalisierung auf Defi TVL in einem Verhältnis von 16,15, weit über dem 5.48 oder Solana von 9,89, der zweite für Bitcoin unter den Top 20 großen Ketten.
Im Vergleich zu dem tatsächlichen Kapital, das in seinem Defi -Ökosystem eingeschlossen ist, scheint der Marktwert von BNB übertrieben zu sein. Aber das ist nur ein Teil der Geschichte.Im Gegensatz zu Ethereum wird der Wert von BNB auch von zentralisierten Aktivitäten in Binance Exchange, einschließlich Gebührenrabatten, Token -Emissionsplattformen und Zerstörung, beeinflusst.Die Unternehmenskontrolle und die vierteljährliche Zerstörung (die locker mit Binances Einnahmen und nicht mit Defi -Aktivitäten verbunden sind) spielten ebenfalls eine Rolle.Darüber hinaus verwenden eine große Anzahl von Einzelhandelsnutzern BNB, um kostengünstige Transaktionen durchzuführen.
BNB hat fast 2 Millionen tägliche aktive Adressen, wobei ein durchschnittliches tägliches Dezentral -Transaktionsvolumen (DEX) von mehr als 7,5 Milliarden US -Dollar, das höchste aller Ketten, die Ethereum und Solana übertrifft.Binance hält außerdem Vermögenswerte im Wert von 158 Milliarden US -Dollar für seinen zentralen Austausch (ohne Token, die es herausgibt).
Für Institutionen ist dies ein Dilemma.
Die täglichen aktiven Benutzer- und DEX -Transaktionsvolumina von BNB zeigen seine zunehmende Dominanz in verschiedenen Ketten. Gleichzeitig zeigt das relativ kleine Maßstab seines Defi -Ökosystems einen Mangel an Tiefe.Offensichtlich stammt der Wert von BNB sowohl von Binances Enterprise Engine als auch von zentralisierten Aktivitäten sowie aus dem offenen Ökosystem in seiner Kette.Dies erschwert die Modellierung und macht es den Institutionen möglicherweise schwierig, BNB auf theoretische Weise wie Ethereum und Solana zu unterstützen.
Vielleicht benötigen Institutionen eine neue Metrik, um den Wert zu bewerten, den sie in einem Ökosystem wie Binance sehen.
Für SUI ist die Kette neuer, hat starke Anhänger und konzentriert sich ausdrücklich auf Spiel- und Entwickler -Tools.Im vergangenen Jahr sind sein Dex -Handelsvolumen und TVL exponentiell gewachsen und parallel zu seiner Marktkapitalisierung gewachsen.
Die Marktkapitalisierungsquote von SUI zu Defi TVL beträgt nur 6,21, was viel niedriger ist als Solana und etwas höher als Ethereum.Für eine Kette, die im Jahr 2023 auf den Markt gebracht wurde, hat das aktuelle Defi -Aktivitätsniveau die Leistung von Solana in einem ähnlichen Stadium übertroffen und ist konsistenter.
XRP ist nicht für Defi ausgelegt, sondern für Zahlungsszenarien. Seine Attraktivität an Institutionen basiert hauptsächlich auf regulatorischen Klarheit und realen Anwendungen.Der jüngste Sieg von Ripple vor Gericht hat XRP ETF -Anmeldungen und Überlegungen für Unternehmensreserven geöffnet.
Obwohl das Netzwerk mehr als 1 Million Transaktionen pro Tag verarbeitet, ist das Gebührenergebnis minimal (nur 0,00001 XRP pro Transaktion), und es gibt keine Stakemöglichkeit, da kein Konsensmechanismus des Einstiegs eingestuft wird. Die Marktkapitalisierung beträgt jetzt über 180 Milliarden US -Dollar und übertrifft weit über die tatsächliche Wirtschaftstätigkeit.Mit dem Aufstieg von Stablecoins im Bereich grenzüberschreitender Zahlungen bringt die Nichtübereinstimmung zwischen der Bewertung von XRP und der tatsächlichen Verwendung den realen Nutzen Unsicherheit.
Trotz der Stagnation aktiver Adresszahlen und Transaktionsgebühren stieg die Marktkapitalisierung und der Preis von XRP in den letzten Jahren.Dies ist ein Weckruf für Institutionen, die stark auf die Kryptowährung wetten möchten.
MaschineDas Interesse der Anleger beruht auf dem Vertrauen in die Technologie, aber auch auf ihren Wunsch, neue risikobereinigte Renditen zu finden. Die Fälle von ETH und SOL zeigen, dass das Einsetzen eine Gewinnstrategie sein und laufende Vorteile bringen kann.Aus diesem Grund ist der Vergleich zwischen den beiden klarer.Die Einstiegsrendite der ETH beträgt etwa 4%, während SOL rund 6-7%einsetzt.Geschäftsreserven, die diese Token halten, können verpfändet werden, und die daraus resultierenden Gewinne werden als vorhersehbares Compounding -Einkommen angesehen, obwohl sie sich weiterhin befassen müssen, dass der Drawdown die Gewinne ausgeht.Viele Unternehmen haben diesen Ansatz derzeit verfolgt.Upexi verdient Millionen von Dollar pro Jahr mit den Sols, die es hält.
BNB und Sui wollen sich auch dem Spiel anschließen.Ihre Einlagenerträge, Nutzungsmetriken und Entwicklerwachstum deuten darauf hin, dass sie sich an institutionelle Ebenen nähern und es möglicherweise sogar erreicht haben.Im Gegensatz zu Ethereum und Solana fehlen ihnen jedoch die gleiche Tiefe wie Tools von Drittanbietern, die Anbieter von Dienstleistern und die flüssige Einbindungsinfrastruktur, die für die institutionelle Teilnahme an Nahtlosigkeit von entscheidender Bedeutung sind.
Trotzdem bereitet sich der Markt noch vor.
Fondsaussteller warten auch in diesem Jahr auf die US -Zulassung für Altcoin -ETFs wie BNB, XRP und SUI.Die Annahme ist, dass regulierte Verpackungsprodukte mehr Einzelhandelsinvestoren anziehen werden, wie es Bitcoin und Ethereum ETFs tun.Aber sie müssen sich vor den Lektionen aus Ethereum -ETFs messen, die frühzeitig kämpften, Käufer zu finden.
Wenn die Belohnung der Verpfändung an den ETF -Inhaber weitergegeben werden kann, wird seine Berufung weiter verbessert.
Einzelhandelsinvestoren sollten die Essenz dieses Moments erkennen: Dies ist eine Screening -Phase. Token mit Einsätzen, echten Aktivitäten und Entwicklerverpflichtungen können durch Unternehmensreserven legalisiert werden.Andere Token können nur die Situation und den Zusammenbruch nutzen.Die Schlüsselfeindlichkeit ist es, die wahre Bedeutung von institutionellen Interessen zu verstehen.Es ist nicht immer eine Anerkennung der Qualität.Manchmal ist es nur ein Experiment zur Liquidität.
Dennoch ist die Kernfrage, ob das institutionelle Interesse an Altcoin -ETFs und Reserven gerechtfertigt ist. In einigen Fällen ja, insbesondere wenn die Gewinne mit Verwendung kombiniert werden; In anderen ist es noch nicht reif;Und für einige Token mag es nie sein. Aber wenn Solana der Welt irgendetwas gelehrt hat, ist das Muster der Kryptowährungsreserven nicht mehr auf Bitcoin und Ethereum beschränkt.Die nächste Gruppe von Spielern ist eingetroffen und ist damit beschäftigt, sich zu verpfändet, zu expandieren und um institutionelle Sitze zu konkurrieren.
