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作者：A Fox in Web3，加密KOL
去中心化金融 (DeFi) 常被用來與傳統金融 (TradFi) 進行比較，其已成為 Web3 中一個龐大且呈指數級增長的領域。DeFi 的目標與在加密領域常聽到的「為沒有銀行帳戶的人提供銀行服務」這一說法高度契合。
無需銀行即可提供全球金融服務的承諾是一個崇高的目標，Web3 的魅力很大程度也源於此。本文旨在以當下視角回顧過去一年 DeF 的發展。
概述
總鎖定價值 (TVL) 達 946 億美元：所有 DeFi 協議中，鎖定的資金數量巨大。但考慮到目前整個加密領域的市值約為 2.8 萬億美元，仍僅佔 3.3% 左右，因此還有很大的增長空間。自去年以來，TVL 增長了約 1.5 倍，約為 654 億美元，但作為加密領域的佔比，保持相當穩定，因為之前佔比 3.5%。
DeFiLlama 的圖表始於 2018 年 6 月，距今不到 7 年，充分表明 DeFi 尚處於萌芽階段。然而，2021 年 11 月，DeFi TVL 達到歷史峰值，為 1760 億美元。期待 TVL 再次達到這一峰值。
Aave 和 Lido TVL 達 356 億美元：目前 DeFi TVL 中超 37% 是 Aave 和 Lido 中質押的 ETH。這表明 Aave 和 Lido 都佔據主導地位。去年 Lido 處於領先地位，但後來 Aave 拔得頭籌。此外，大多數 DeFi 都發生在以太坊上，其仍是最重要的區塊鏈。
穩定幣市值達 2360 億美元：穩定幣在 2.8 萬億美元的加密市場中佔據了超過 8.3% 的份額，是 DeFi 的兩倍多。穩定幣的增速持續超過 DeFi TVL，表明其已經真正實現了產品市場契合。
DeFiLlama 中的數據非常豐富，甚至讓人無從下手。下面進一步探討其中的一些類別，並分析其中要點。
頭部區塊鏈
目前以太坊仍是 DeFi 中最主要的參與者，佔 TVL 的 52%，但比去年的 58.3% 有所下降。Solana 以 8% 的 TVL 成為第二大競爭者，但仍比以太坊小 6 倍多。
Solana 和 BSC 分別取代 Tron 成為第二和第三大公鏈，將 Tron 從第二位擠到第四位。這三者的活躍地址數都遠超以太坊，Solana 擁有超 430 萬個地址，而以太坊只有 44.2 萬個。
以太坊擁有最多的 DeFi 協議，目前有 1320 多個，高於去年的 960 多個。
比特幣網絡擁有 58 個已記錄的 DeFi 協議，高於去年的 12 個。考慮到比特幣並非為智能合約而設計，其仍佔據了所有 DeFi TVL 的 4% 以上，約 38 億美元。
頭部協議
毫無疑問，在以太坊、Sonic、Avalanche 和 Arbitrum 等幾個 EVM 鏈中，Aave 是頭部借貸協議，但 Morpho 在 Base 上佔據主導地位。
大多數區塊鏈都有自己的借貸和穩定幣項目。隨著許多主流區塊鏈都擁有自己的協議，再質押也在不斷發展，其中最大的參與者是 Eigen Layer，但 Pell Network 的覆蓋範圍最廣泛。
Stargate 是 TVL 中跨多條鏈的主要跨鏈協議。
以太坊上的協議憑藉以太坊 DeFi 的龐大交易量在同類協議中佔據主導地位。
協議類別
借貸、跨鏈橋和流動性質押的 TVL 最高，它們之間的差距相對較小，在 420 億美元到 370 億美元之間。去年，流動性質押遙遙領先，但差距已經縮小，借貸和跨鏈橋已經趕超。
Aave 佔所有借貸的 44%，而 Lido 佔所有流動性質押的 43%，這兩個協議是迄今為止整個 DeFi 領域 TVL 最高的兩個協議。
DEX 的 TVL 要少得多，約 180 億美元，其中頭部協議是 Uniswap、Curve 和 PancakeSwap，它們各自運行在 9 個以上的 EVM 鏈上。即使 TVL 較低，這也是最賺錢的部分，過去 24 小時內的交易費用達 590 萬美元。如此的賺錢效應，DEX 總共有超過 1600 個協議也就不足為奇了。
跨鏈橋類別主要由 WBTC 和 Binance Bitcoin 等包裝的比特幣等價物主導。
基金會和財政部
以太坊基金會持有的金庫規模略高於一年前的一半水平，且出現了大幅下降。與此同時，Mantle 擁有龐大的金庫，但主要以自有代幣計價。
一些以太坊相關項目也以金庫總額佔據主導地位，例如 Aave、ENS、Lido 和 Sky。然而他們也大多持有自己的代幣。
如果不計自有代幣，排名則更加參差不齊。但很少有金庫主要以穩定幣為主，因此它們主要受市場波動的影響。
收益率
大多數玩家將資金存放在 Lido 以獲得收益，這可能是因為大多數人對 ETH 作為長期價值存儲工具充滿信心，而 Lido 在流動性質押方面也佔據主導地位。其他基於 ETH 的流動性質押協議也佔據主導地位，例如 ether.fi 。
JitoSOL 的質押 SOL 收益率達 7.75%，超過了所有其他頭部收益率產品。Marinade 和 Jupiter 的 SOL 年利率甚至更高，約為 9%。
Sky Lending 是 TVL 排名第一的低風險穩定幣選擇，其 SUSDS 穩定幣持有超 25 億美元，收益率為 4.5%。
DeFiLlama 追蹤了 104 條區塊鏈上 468 個協議中超過 1.5 萬個流動性池。
費用
Tether 和 Circle 各自的穩定幣是加密領域迄今最大的手續費產生業務。僅 Tether 在過去一年就創造了超 58 億美元的收入。
縱觀過去一年，以太坊上的 Gas 仍是手續費支出最大的方式之一，其手續費總額與 Circle 相差不遠，分別為 13 億美元和 16 億美元。然而，以太坊的手續費正快速下降，在過去 30 天裡，甚至沒有進入前 15 名。不過，基於以太坊的協議 Lido 和 Uniswap 仍在賺取高額手續費。
Solana 的手續費生態在過去一年增長最快，Jito、Raydium 和 Pump.fun 都賺取了巨額手續費。這很可能主要得益於 Solana 上 memecoin 的大幅增長。
自去年以來，比特幣的手續費下降了約一半，隨著費用市場上許多其他競爭對手的崛起，比特幣的排名已從第二位跌至第 14 位。
穩定幣
穩定幣總市值幾乎翻了一番，從去年的 1360 億美元增至目前的 2350 億美元。然而，USDT 和 USDC 仍佔據主導地位，分別佔 62% 和 26%，合計佔整個市場的 88%。
佔比增長最大的是 Ethena 的 USDe，儘管其一年前尚未推出，但現在已成為第三大穩定幣，佔據 2% 的市場份額。
Sky 發行了 USDS 代幣，打破了 DAI 的主導地位。然而，合併 DAI 和 USDS 的市值後，Sky 擁有 3.5% 的市場份額，仍是第三大市場參與者。
USDT、USDC、DAI/USDS 和 USDe 合計佔穩定幣市場約 93%，市值超過 2200 億美元。
貝萊德的 BUIDL 基金代表了新進入者，表明 TradFi 也想在這個市場分一杯羹。
融資
DeFi 領域已籌集超 1130 億美元的融資，總融資輪次達 6129 輪。融資額在 2021 年末至 2022 年初達到最高，但目前增長迅速，僅上個月就已超 35 億美元。
FTX 和 Celsius 是 DeFi 領域融資額最大的項目之一，分別籌集了 9 億美元和 7.5 億美元，同時也是該領域最大的失敗項目之一。EOS 的情況也類似，其 40 億美元的融資幾乎未能兌現。
黑客攻擊
DeFi 領域已遭受超 112 億美元的黑客攻擊，其中 25% 來自跨鏈橋，其餘來自其他 DeFi 公司和協議。
今年 2 月 ByBit 遭受黑客攻擊，是加密歷史上最大的單次黑客攻擊，損失超 14 億美元。而第二大黑客攻擊發生在 2022 年，針對 Ronin 網絡的攻擊導致 6.24 億美元損失。
朝鮮組織 Lazarus 對這兩次黑客攻擊負責，成為加密領域最大的黑客組織。
大多數大規模的黑客攻擊發生在以太坊生態中，可能是因為 DeFi 的大部分流動性都集中在以太坊生態系統中。
總結
總體而言，DeFi 的交易量仍主要由以太坊及其 EVM 生態系統（擁有眾多的 L2）主導，而 DeFi 正是從此崛起。
Solana 在過去一年中實現了大幅增長，正迎頭趕上，而比特幣也出人意料地開始發展自己的 DeFi 生態系統，儘管其並非旨在成為一個智能合約平臺。波場生態系統似乎已經落後於其他生態系統，但波場仍是穩定幣活動的重要樞紐。
