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著者: Viee、Amelia、Denise、Biteye コンテンツ チーム
最近、本土の7つの主要金融協会が最新のリスク警告を発し、ステーブルコイン、RWA、エアコインなどのさまざまな仮想資産に名前を付けました。現時点でビットコインには明らかな変化は見られないが、最近の市場センチメントの冷え込み、口座縮小、USDTの店頭割引は人々に過去の政策引き締めの場面を思い出させている。
中国本土では 2013 年以来 12 年間にわたって暗号化分野を規制してきました。政策は何度も実施され、市場も何度も反応してきました。この記事では、タイムラインをたどり、これらの主要なノードでの市場の反応をレビューし、また、監視の実施後、暗号化市場は沈黙するのか、それとも力を集めて再び開始するのかという疑問を明確にしたいと考えています。
1. 2013: ビットコインは「仮想商品」として定義される
2013年12月5日、中国人民銀行と他の5つの省庁および委員会は共同で「ビットコインのリスク防止に関する通知」を発表し、ビットコインが法的に補償されず通貨に属さない「特定の仮想商品」であることを初めて明確にした。同時に、銀行や決済機関はビットコイン取引のサービスを提供することを禁止されています。
この通知のタイミングも非常に微妙で、ビットコインが11月末に約1,130ドルの史上最高値をつけた直後だった。12月初旬、ビットコインの価格はまだ900ドルから1,000ドルの間で変動していたが、政策実施から数日後、市場は急速に冷え込み始めた。12月を通じて、ビットコインの終値は約755ドルまで下落し、月間で30％近く下落した。
その後の数カ月で、ビットコインは長い下降変動幅に陥り、価格は基本的に400～600ドルとなった。この高値からの下落は基本的に 2013 年の強気相場の終わりを告げるものでした。ビットコインの価格は2015年末まで400ドルを下回った。
最初の監督ラウンドで初期の熱狂は消え去り、「政策と市場」のゲームが始まった。
2. 2017: ICO 禁止と取引所の「大移動」
2017 年は、暗号化市場が極度に混乱した年であり、最も断固とした規制上の取り組みが行われた年でもありました。9月4日、7省庁・委員会は「トークン発行の資金調達リスク防止に関する発表」を発表し、ICOを違法融資と定義し、国内取引所の完全閉鎖を求めた。その日のビットコインは約4,300ドルで取引を終えた。しかし、政策が発表されてから1週間後、BTCは3,000ドルまで下落した。
この一連の規制は短期的には本土取引所の支配的な地位を断ち切ったものの、世界の強気市場の基盤を揺るがすには至らなかった。取引活動がシンガポール、日本、韓国、その他の場所から急速に移動したため、ビットコインは段階的な清算を完了した後、加速的な反発を経験しました。 10月に入り上昇し始めた。 3か月後の2017年12月、ビットコインの終値は19,665ドルまで急騰した。
第 2 弾の規制は短期的な衝撃をもたらしましたが、目に見えない形でグローバリゼーションの拡大を促進しました。
3. 2019: 正確な局所修正
2019年11月以降、北京、上海、広東省などが相次いで仮想通貨関連の活動に関する調査を実施しており、監督方法は「現地精密是正」に移行しており、強度は緩めない。同月、ビットコインは月初の9,000ドル以上から約7,700ドルまで下落し、市場センチメントは一時低迷した。
本当のトレンドの転換点は翌年に起こりました。2020年、世界の流動性が半減し緩和するとの期待に後押しされて、ビットコインは7,000米ドルから20,000米ドル以上への予熱する強気市場から抜け出し、2020年から2021年の壮大な強気市場にうまく接続しました。
第 3 弾の規制は、ある意味、次の成長段階への道を切り開きました。
4. 2021年: 包括的な封鎖、地雷による電力遮断
2021 年には、規制の強化がピークに達します。今年は、世界の暗号通貨市場の構造を完全に再構築する2つの画期的な出来事が起こりました。5月中旬、国務院財政委員会は「ビットコインのマイニングと取引の取り締まり」を明確に提案した。その後、内モンゴル、新疆、四川などの主要鉱山省が相次いで撤退政策を導入し、全国的な「鉱山機械停電の波」が形成された。9月24日、中央銀行と他の10省庁・委員会は共同で「仮想通貨取引における投機リスクのさらなる防止と対応に関する通知」を発表し、仮想通貨関連のすべての活動が違法な金融活動であることを正式に明確にした。
ビットコインは5月に5万ドルから3万5000ドルまで下落した。6月から7月に入ると、BTCは3万～4万米ドルの範囲で横ばいで取引され、市場センチメントはどん底に達した。その後、ビットコインは8月に底を打って反発し、世界的な流動性に対する楽観的な期待に牽引されて上昇を続け、最終的に11月には6万8000米ドル近くの過去最高値を記録した。
第 4 ラウンドの規制では、政策によって境界線を引くことはできますが、コンピューティング能力と資本の世界的な再分配を止めることはできません。
5. 2025年：期待の逆転 – 「革新的な検査」から「包括的な引き締め」へ
2025 年の規制の物語は劇的な変化に満ちています。今年上半期、一連のシグナルが市場に「氷が溶ける」匂いを嗅ぎつけ、慎重な楽観論が市場に浸透した。それが香港の安定通貨発行枠組みに関する議論であれ、上海郊外の「馬鹿葡萄」チェーンであれ、市場は「順守路線」と「中国モデル」の可能性について議論し始めた。
年末に一気に流れが変わった。12月5日、大手金融協会7社が共同でリスク警告を発令した。核となるメッセージは非常に明確です。
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仮想通貨は法定通貨ではないことを明確にする
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エアコイン、ステーブルコイン、RWAなどの一般的な概念に対抗するために命名されました
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国内での取引が禁止されているだけでなく、宣伝や転用も禁止されており、監督もより厳格になり始めている。
このリスク警告の核となるアップグレードは、：仮想通貨取引の違法性を改めて強調するだけではない。初めて、最も人気のあるセグメント化されたトラック (ステーブルコイン、RWA) とプロモーション活動に広がりました。
さて、今回の市場はどう動くでしょうか？過去と異なるのは、中国のファンドがもはや市場を支配しなくなり、ウォール街のETFや機関投資家のポジションが新たな主役になったことだ。見て取れるのは、USDT にはマイナスのプレミアムがあり、多くの人が法定通貨に交換して市場から退くことを熱望していることを示しています。
6. 市場の声: KOL の意見の要約
著名なメディア関係者ウー氏は、@colinwu は実装レベルからスタートし、CEX の動向に注意を払うよう全員に思い出させると述べました。実際の傾向は、プラットフォームが国内 IP、KYC 登録、および C2C 機能を制限するかどうかによって異なります。
XHunt 創設者 @defiteddy2020 は、中国本土と香港を比較し、暗号化ポリシーの 2 つの世界は異なる市場の位置付けと規制の哲学を反映していると考えました。
Solv Protocol の共同創設者である @myanTokenGeek は、今回の規制が 2 つの結果をもたらす可能性があると考えています。1 つはユーザーとプロジェクトの海外展開が加速すること、2 つ目はアンダーグラウンドのグレー チャネルが復活することです。
上海マンキュー法律事務所の創設者である弁護士のリウ・ホンリン @Honglin_lawyer は、法的な観点から、RWA プロジェクトの多くは実際に準拠していない、と付け加えた。コンプライアンスを旗印に融資や勧誘を行っており、本質的には詐欺と同じです。本当にやりたいことをやるチームにとって、海外に行くことが唯一の解決策だ。
暗号通貨業界の OG @Bitwux は、これは業界で長年知られていたことの正式な確認であり、影響は限定的であると信じています。監督とはむしろ古い言葉を繰り返すことであり、グレーゾーンチャネルの流出を防ぐことに重点が置かれているのかもしれない。
独立系トレーダーの @xtony1314 さんは、今回は警察が主導権を握り、もはや口だけでは済まなくなったと語った。その後、法執行措置や取引プラットフォームの制限が開始された場合、「積極的な逃避と市場のスタンピード」のラウンドを引き起こす可能性があります。
独立系トレーダーの @Meta8Mate は、コンセプトが過熱するたびにリスク警告が発せられると信じています。2017 年は ICO、2021 年はマイニング、そして今回はステーブルコインと RWA の番です。
7. 結論: 嵐は潮の流れを止めることはなく、航路を変えるだけです。
過去 12 年間を振り返ると、常に進化し、明確な目標を持った論理的なメインラインがはっきりとわかります。
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規制政策は一貫性があり、必要かつ合理的である。時代の砂粒も、個人に降り注ぐと大きな山となる。規制政策が業界に与える影響について詳しく説明する必要はありませんが、規制は制御不能な金融リスクから投資家を保護し、地域金融システムの安定を維持するためにあることは認めざるを得ません。
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規制措置には明確な「タイミング」の性質がある。政策は多くの場合、市場の熱がピークまたは局所的なピークに達したときに実施され、過熱のリスクを抑えることを目的としています。2013 年のオックステール、2017 年の ICO ブーム、2021 年のマイニングのピークに至るまで、そして現在、ステーブルコインと RWA の概念が加熱しつつあります。
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政策の長期的な効果は薄れつつある。当時の強気相場サイクルを直接終わらせた2013年の第1弾規制を除けば、その後のいくつかの強力な介入（2017年の取引所閉鎖と2021年のマイニング撤退）はビットコインの長期上昇傾向を変えていない。
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ビットコインは「世界的なゲーム」になった。ウォール街のETF、中東のソブリンファンド、欧州の機関投資家、さらには世界の個人投資家のコンセンサスが、現在の価格の主な支えとなっている。
核となる結論は、：「東洋の厳格な防御」と「価格設定における西洋の優位性」という二項対立のパターンが、暗号通貨の世界の新たな常態となる可能性があります。
