バリアントパートナー：私が興奮している4つの暗号スタートアップの道順

ソース：アラナ・レビン、バリアントファンドの投資パートナー。コンパイル：ビッチンビジョン

暗号産業は、過去1年間に大きな変化を遂げました。

規制の観点から、米国議会は、天才法/スタブコインの明確な規則に大きな進歩を遂げています。ホワイトハウスは、デジタル資産市場のタスクフォースを設立しました。このタスクフォースは、多くの業界参加者に会い、明確なガイダンスを提供するために取り組んでいます。証券取引委員会は、「プロジェクト暗号」が金融市場でより広範な資産をトークン化する方法を探ることにより、米国を暗号通貨の首都に建設することを目的としていると発表しました。

暗号通貨ビルダーも大きな進歩を遂げています。現在、複数の大規模で非常に液体予測市場（および今後の新しい市場）があります。Stablecoinsは常に供給と使用の両方であり、これらの資産をかつてないほど（より多くの地域で）保持している人が多く、より多くの人がいます。多くのオンチェーンプロトコルの収益は8〜9桁です。これらのプロトコルの一部は、スタートアップの強力なエコシステムを備えた開発者プラットフォームとしても機能します（これらのスタートアップも有益です！）。今は暗号通貨ビルダーにとって最適な時期であると言えます。

私のお気に入りのことわざは次のとおりです。デジタル資産（TAM）の総潜在的な市場は最大で最小です。これは今、特に真実だと感じています。これらの開発を考えると、私が最も興奮している起業家のアイデアのいくつかのリストをまとめました。

Stablecoinが支援する市場

Stablecoinsに関する現在の議論のほとんどは、支払いエリアに焦点を当てています。しかし、歴史的に、スタブコインの需要を備えた新興市場は、実際には、スタブコインの採用と成長を促進する上で大きな役割を果たしてきました。アジアの暗号通貨交換の成長は、テザーの台頭の主な原動力です。トレーダーは、暗号通貨の利益を地元のFIAT通貨に交換するのではなく、代わりに価値のある手段として取引所にUSDTを預けます。同様に、2020年のDefi Boomは、USDCがデジタルドルの需要のための新しい場所を提供するため、足場を見つけるのに役立ちました。

現在、流通しているスタブルコインは3,000億米ドル近くの価値があります。支払いに使用することには強い関心があります。しかし、支払い分野は主に既存の企業にとって勝利戦略であり、既存の流通チャネルとインフラストラクチャにより、既存のフィンテック企業が新興のスタートアップよりも多くの利点を持つことは否定できません。

Stablecoinsによって権限を与えられたり作成されたりするまったく新しい市場を探しています。このトピックに合った2つの目に見えない投資があります。1つは、エンドユーザー向けのすべてのStablecoinsを交換可能にするインフラストラクチャを構築することです。もう1つは、地元の流動性市場を構築することです。

Stablecoin市場の具体的な例は何ですか？ここに3つの例があります。

1. 即時の資金を必要とする新しいレバレッジツール。 Stablecoinsは24時間年中無休で循環する可能性があります。つまり、ユーザーはすぐにアカウントにより多くの担保を預け入れることができます（従来のモードでは、電信送金を待っている間に取引所を事前にマージンアカウントに注入する必要がある場合があります）。

2. 会社は会社から借りています。多くの企業は、将来的にはスタブコインの形で現金（および現金に相当する）の一部を保持すると思います。Stablecoinsは24時間年中無休で流れる可能性がありますが、従来のチャネルを介して資金を譲渡するには数日かかり、材料コストが発生する可能性があります。Stablecoinsで現金を保持することで、企業はこれらの資産からより広範で創造的な方法で利益を得ることができます。これは、短期の資本市場（一晩の買い戻し市場など）やチェーンの流動性供給に参加するなどです。

3. グローバル宝くじ。暗号通貨は、世界中の資金へのアクセス、集約、割り当てを提供します。Stablecoinsは宝くじのサイズを拡大するのに役立つだけでなく、それらのプログラマ性は、宝くじの預金と利益をより興味深くエキサイティングな方法で使用できることも意味します。

stablecoins支援市場は、a）少なくとも1つの取引手段としてstablecoinsが使用される場合に発生する可能性があります。 b）stablecoinsが保持している大規模な（アイドル）資本プールを中心に構築された製品。 c）スタブコインを使用して世界規模の恩恵を受ける市場。

二次予測市場機会

現在、複数の大規模で成長している予測市場プラットフォームがあり、この秋に一連のプラットフォームが発売されます。市場の量は年間を通して強く、市場が選挙シーズンにしか存在しなかったと予測していると主張した批評家に反論しました。

このモデルは、Founderが予測市場内またはその周辺に向けてより多くの新しい機会を生み出します。これらの機会は、新しい市場の流動性、より広範なユーザーの分布、市場プラットフォームの断片化などを活用できます。これが私が特に見たい製品です。

条件付き賭け。パーレイ（パーレイ、首都と利益の次のものに賭けます）は、スポーツベットで非常に一般的です。参加者はディーラーではなく他の敵に賭けているため、予測市場で構築することは困難です。違いは、ベッターが1人の対戦相手（ディーラー）ではなく、複数の異なる対戦相手に賭けていることです。したがって、パーレイが失敗した場合、ポジションを閉鎖することはより困難であるだけでなく、全体的なリスクの価格/制御にも困難です。

解決策の1つは、ユーザーに実際に片側のみに賭けることです。たとえば、ディーラーと同様の方法で運営されているオープン予測市場でサードパーティのサービスが出現/確立することが考えられます。このサービスは、予測市場の流動性を活用して、オッズを構築し、共同の勝利を提供します。プラットフォームを越えて、サードパーティの流動性を受け入れてポリシーをサポートできます（HyperliquidのHLPと同様）。Lianing BettingがBitcoinの価格動向などの要因に焦点を当てている場合、サービスは他のメカニズムを使用して全体的なリスクをヘッジすることもできます。

ユーザーの能力に賭けます。Polymarketなどのプラットフォームの主な機能はランキングです。利益と損失、取引量に基づいてトレーダーにランク付けされ、第三者がこれらのスーパーユーザーが保持しているポジションを探索できるようにします。トレーダーが良い仕事をするだろうと思うと、「賭け」はこのトレーダーがうまく機能することです。現在、私は主にユーザーを手動でフォローすることにより、このベットの露出を増やしています。ただし、将来の製品形式により、私のようなユーザーは、プロのトレーダーが賭けるためのファンドプールに資金を預け入れることができます。この設計スペースは、人々が市場に賭けているAIエージェントについて考え始めるとさらにエキサイティングになります。そして、人間はさまざまな方法で資金をプールし、これらのエージェントに情報/フィードバックを提供することができます。

予測市場をサポートするプラットフォームの流動性、関心、成長は、他の多くの種類の2次の機会ももたらします。レバレッジ、市場規模への暴露、および市場の人気への露出（参加ユーザーに関する限り）は、注意に値する分野です。

トークン化されたエクイティコーディネーター

私たちは公平性トークン化の初期段階にいます。一連のアーキテクチャが出現するにつれて、これはより明確になりつつあります。

Robinhoodの株式トークンなどの一部の製品は、現実世界の株式に価格エクスポージャーを提供するためだけに設計されています。これらのツールは完全に合成されています。実際の在庫を拘留することなく、一連の構造化されたデリバティブを通じて価格の動きを追跡します。

BackedFiのXStocksなどの他の製品は、ターゲットストックをホストし、デジタル表現を作成します（Stablecoin Issuers Custodial Fiat Dollarsと同様に、これらの資産のトークン化パッケージを作成します）。これらの製品は、資産価格に対するより直接的な/安全リンクを提供するだけでなく、基礎となる株式を引き換える機能も提供します。

最後に、より多くのネイティブオンチェーン在庫があります。先週、Superstateは、Galaxy Digital Common Stockをオンチェーンで直接発行したと発表しました。これは、従来の株と同じ権利と利益を持つトークン化された資産です。

これらはすべて、「トークン化された在庫」のさまざまな構造です。どの構造が電力法に準拠するかは明らかではありません。消費者は、完全な構造を理解せずにこれらのツールの多くを使用する場合があります。したがって、インターフェイスは、異なるトークンの選択/リストを担当します。流動性とコンプライアンスがリストの主な要因になると思いますが、複数のトークン化されたストック構造がインターフェイス標準を満たしている限り、下部に複数の構造を統合できます。インターフェイスがBackedFiにXAPPLを提供する世界で簡単に登場しますが、各転送エージェントはそれぞれの在庫に対して最も液体オンチェーン市場を提供するため、Superstateの問題にGlxyを提供します。そして消費者にとって、彼らはすべて株のように見えるべきです。

Stablecoinフィールドにも同様のモデルが表示されます。市場には、米ドルを置き換えるように設計された多くの異なるスタブコインがありますが、それらはすべて交換可能ではありません。そのため、さまざまな馬鹿げたスタブコインを調整するために出現したネットワークがあり、エンドユーザーが米ドルで取引されているように感じます。特にカテゴリが成長して進化し続けているため、トークン化された在庫用の同様のタイプのインフラストラクチャを構築する機会が現在あります。

次の大きなカテゴリ：オンラインでお金を稼ぐ新しい方法

私がこの夏に聞いた中で最も衝撃的で繰り返されるテーマの1つは、大学の卒業生が仕事を見つけるのに苦労していることです。私はもともと、数年後には、人工知能がより複雑なエントリーレベルの仕事を食べるだろうと思っていました。その結果、私は間違っていました。

ですから、人々が自分の時間を割り当てる方法は、今後数年間で劇的に変わると思います。第二に、人々はより自由な時間を持ち、創造的な手段を通してお金を稼ぐことに熱心です。これは多くの側面に反映される場合があります。多くの人々が金融市場に参加し、エンターテインメント業界の金融化、オンラインでの拡大を続けてお金を稼ぐことができるコンテンツの種類などです。

暗号通貨は、そのような製品やサービスを構築するための最も実用的なトラックのいくつかを提供します。安価なグローバル通貨トラックを提供します。つまり、潜在的な顧客ベースはほとんど無制限です。あらゆる年齢の人なら誰でも、財布とインターネットの接続がある限り、お金を稼ぎ、稼ぐことができます。

これらのトピックに合ったバリアントポートフォリオには多くの企業があります。Zoraは、メディアを収益化するための新しいツールを作成者に提供します。Remixは、あらゆる年齢のプレイヤーがゲームを作成、公開、収益化するのに役立ちます。クリアリングCOは、取引のために市場を構築および拡大するために取り組んでいます。

人々がオンラインでお金を稼ぐのに役立つ新製品やサービスを設計するための広大なスペースがあります。コンテンツ、創造性、投資、エンターテイメントなどを通じて、お金を稼ぐことは常にキラーのユースケースであり、暗号通貨は人々がこれを達成するのを助けるための最良の方法を提供します。