jakiro
著者：マスク
Web3テクノロジーはブロックチェーンに集中しており、地方分権化、スマートコントラクト、暗号資産などの革新的なモデルを通じて、グローバルな金融、社会、ビジネスのエコシステムを再構築しています。この分野の急速な発展に伴い、金融リスク、データセキュリティの課題、およびそれがもたらす法的ギャップにより、さまざまな国の規制機関が積極的に介入するようになりました。米国、欧州連合、シンガポール、香港が世界としてWeb3開発の重要なハブは、それぞれ独特の規制枠組みを構築しています。
この記事では、規制機関、政策枠組み、コアルール、市場への影響の観点から、4つの主要な管轄区域の詳細な分析を行います。Web3規制政策は、その共通性と違いを明らかにし、グローバルな規制調整の将来の方向性を調査します。
アメリカ合衆国
証券法の下で「最初に法執行機関「モデル
1。複数の規制システムと政策動向
米国Web3規制は典型的です「長い監督「証券取引委員会を含む機能（秒）商品先物貿易委員会（CFTC）、金融犯罪法執行局（Fincen）および他の連邦政府機関、および州の規制当局。
トランプが2025年1月20日に就任した後、彼はマークT.ウエダをSECの代理議長に任命し、キャロラインファムはCFTCの代理議長として任命し、暗号通貨産業により安定した予測可能な政策環境を提供し、「法律施設を通じて規制を通じて規制を介して「規制」枠組みを明確にするための移行を実現することを目指しています。。
2025年1月23日、トランプはデジタル金融技術の分野で米国のリーダーシップを強化するための大統領命令に署名し、デジタル資産と金融技術の分野で米国のリーダーシップを促進し、暗号通貨産業の責任ある発展を支援することを目指しています。
大統領令は、「大統領デジタル資産市場ワーキンググループ」の設立を提案して、国家デジタル資産埋蔵量の安定したソリューションと関連するソリューションの連邦規制措置を調査し、中央銀行のデジタル通貨（CBDC）の設立、発行、流通、または使用を明示的に禁止しています。
2。戦略的なビットコインリザーブを確立します
2025年3月6日、トランプは「戦略的ビットコインリザーブと米国のデジタル資産在庫の構築」の大統領命令に署名し、3月7日にホワイトハウスで最初の暗号通貨サミットを開催し、米国を「グローバルな暗号通貨首都」に建設するという彼のコミットメントを示しています。しかし、3月7日、暗号通貨の価格は最近の減少を続け、ビットコインの価格は市場の期待を満たすのではなく、急速に下落しました。
1月23日、上院銀行委員会は、シンシア・ラミス上院議員が議長としてデジタル資産委員会を設立しました。これは、暗号通貨分野での規制と開発の重要性を反映しています。
2025年5月、Stablecoin Billの進捗状況と米ドルのデジタル化プロセスがターニングポイントに近づいていることが報告されました。トランプチームは、国家の経済戦略に書き込むために、法的スタブコイン（USDCなど）を支持する場合があります。実装された場合、Stablecoinsは、ビットコインの競合他社ではなく、連邦政府のデジタル金融システムの「ビジネスハブ」になります。
3。州レベルの監督特性
連邦レベルの規制の枠組みに加えて、州は独特の規制モデルも開発しています。
•ニューヨーク州Bitlicenseこれは、最も影響力のある暗号資産ライセンスであり、企業は厳格な消費者保護とマネーロンダリング防止コンプライアンス要件に準拠することを要求しています。
•ワイオミング州は、比較的友好的な規制態度を採用しており、一連の法律を通じて暗号通貨を通貨として認識し、銀行がデジタル資産管理サービスを提供できるようにします。
ヨーロッパ
雲母フレームワークの下での統一された規制の試み
1。マイカ：ヨーロッパの暗号資産市場の統一規則
EUは暗号資産市場監督法を通過します（雲母）世界になりますWeb3規制「先駆者「。これです2024今年に施行される規制は、暗号資産の発行および市場取引に関する包括的な規則を定めています。
•分類された規制：暗号資産を電子通貨トークンに分割する（EMT）、資産参照トークン（美術）実用的なトークン。不可能なトークン（NFT）中央銀行のデジタル通貨（CBDC）ここではありません雲母監督の範囲内。
•ライセンス要件：暗号資産サービスを提供する企業は、暗号資産サービスプロバイダーとして登録する必要があります（vasp）、資本、準備金、情報開示要件を満たします。
•Stablecoin特別規定：Stablecoin発行者の予備資産、資本要件、および毎日の流動性制限を設定し、特にユーロゾーンでの非ユーロスタブコインの使用を制限します。
2。加盟国の実施と市場の対応
1。マイカの実装「デュアルトラックシステム「移行期間：
•EUで運営されている暗号サービスプロバイダーは持っています12-18月の移行期間は新しいルールに適応します。
•新しく入力された市場は、すぐに従わなければなりません雲母規制。
2。市場の反応は偏っています：
•準拠した企業は、統一された基準によってもたらされる法的確実性を歓迎します。27個々の加盟国の市場は自由に運営されています。
•革新的な企業は、厳格なコンプライアンス要件が柔軟性を抑制する可能性があることを懸念しています。defiプロジェクト用。
1。規制機関と法的枠組み
シンガポールWeb3金融当局による規制（MAS）リード、採用「リスクグレーディング「そして「サンドボックステスト「バランスモード：
•コア規制：主に支払いサービス法に基づく（PSA）証券法と先物法（SFA）デジタル支払いのためにトークンを支払います（DPT）証券トークンに分類された監督。
•規制当局：マスライセンスの発行と包括的な監督、会計および企業監督局を担当する（ACRA）エンタープライズ登録コンプライアンスを担当します。
二、ライセンスシステムとコンプライアンス要件
シンガポールは、暗号サービスの分類されたライセンス管理を実装しています。
•dptサービスライセンス：ウォレットサービス、交換、管理者に適用できます。（AML）、資本セキュリティおよび最低資本規制。
•資本市場サービスライセンス：証券トークンの発行と取引のために、該当するSFA厳格な監督。
マススタートアップの中程度にゆるい免除期間、要件が完全に満たされる前に限られたビジネスを実施できるようにするため、この進歩的な規制アプローチは魅力的です丸、パクス有名な企業が落ち着いています。
3。規制のダイナミクスと市場への影響
1。2024-20252018年、シンガポールの規制は引き締めの傾向を示しました。
•Stablecoin Regulation：2023Stablecoinの規制の枠組みでは、発行者に予備資金を満たす必要があります1：1アンカー、独立した監査、毎日の流動性などの要件。
•DTSP新しい規制：2025年5月、マスより厳しいデジタルトークンサービスプロバイダーをリリースします（DTSP）規制ガイドライン、2025年6月30これからの移行期間はなく、無許可のサービスをすぐに停止する必要があります。
2。より厳しい規制にもかかわらず、シンガポールはまだアジアで最も魅力的ですWeb3センターの1つ、その利点は次のとおりです。
•法的枠組みは明確で予測可能です
•規制当局は、業界との建設的な対話を維持しています
•ASEAN市場に放射される優れた地理的位置
香港
から「灰色の領域「コンプライアンステストフィールドへの変換
香港特別行政地域政府の財務秘書であるチャン・モポは、何度も存在していますWeb3香港が促進していることを反映して、それは重要なスピーチをしましたWeb3開発における前向きな態度と規制のアイデア：
2025年4月7日、」2025香港Web3カーニバルイベントで、チャンモポは、香港が第3世代のインターネットを促進することに取り組んでいると言いました（Web3.0）開発、計画は、市場での公正な競争を維持し、バランスのとれた革新的な規制の枠組みを通じて革新的な開発を促進することです。
彼は、ブロックチェーンテクノロジーが大きな可能性を示していることを指摘しました。これは、トランザクション効率を大幅に改善し、コストを削減し、市場の透明性を向上させ、ブロックチェーンテクノロジーはアプリケーションの基礎ですWeb3.0開発も加速しています。香港は常に「同じビジネス、同じリスク、同じ監督」の原則に固執しており、開発に取り組んでいます。Web3.0適切なフレームワークを確立します。
チャン・モポは、香港が世界で最初の仮想資産取引プラットフォームであると述べました（VATP）香港証券委員会は、これまでに明確なライセンスシステムが設立された地域を発行しました10個々VATPライセンス;2024香港は2019年に仮想資産スポットを承認した最初の人ですETF（すなわち、取引所で取引された資金）、香港をアジア太平洋地域で最大の仮想資産にしているETF市場は、従来の金融と暗号通貨の革新のための橋を架けています。
1。規制の枠組みの進化
香港からWeb3規制は重要な変更を受けました。
•2022数年前：比較的ゆるい「規制真空「この期間には、登録する多数の暗号会社を惹きつけました。
•2022-2023年：仮想資産ポリシー宣言の採用vaspライセンスシステム、ターン「同じビジネス、同じリスク、同じ監督「原則として。
•2024年間：ライセンスシステムを完全に実装し、グローバルコンプライアンス基準を確立します。
2。コア規制措置
1。香港は、多施設の共同監督モデルを採用しています。
•SFC：仮想資産取引プラットフォームを担当します（VATP）ライセンスおよび証券トークン規制。
•HKMA：Stablecoinsおよび支払い関連サービスの監督に参加します。
2。主要な規制要件には以下が含まれます。
•ライセンスシステム：すべてVATP取得する必要がありますSFC発行済み1番号（証券取引））そして7番号（自動取引サービス））ライセンス。
•資産の監護権：完全な子会社を通じて顧客資産の保管を必要とするにはTCSPライセンス。
•投資家の保護：現在、プロの投資家のみが証券トークン取引に参加することが許可されており、制限付きアクセスを通じて小売投資家の保護が達成されています。
3。市場開発と政策サポート
1、香港は多くの措置を通じて競争力を高めました。
•2024仮想資産の場所で承認されましたETF、アジア太平洋地域で最大の仮想資産になるETF市場。
•20251999政策宣言：規制の枠組みを拡大する計画。
2。香港の利点は次のとおりです。
•国際金融センターのステータスによってもたらされる資本と才能の利点
•本土市場との潜在的な接続の機会
•明確な規制の期待と法的確実性
1。規制哲学の違い
2。特定の分野での規制の比較
1。stablecoin監督：
•米国：規制を緩和し、支払い機能に焦点を当てることができます
•EU：厳格な資本と予備の要件は、ユーロ以外のスタブコインを制限します
•シンガポール：1：1アンカー要件、独立監査、および毎日の流動性
•香港：予備100％銀行の監護権は、年以内にライセンスシステムを実装します
2。証券トークン：
•米国：証券法が厳密に適用され、登録または免除が必要です
• 欧州連合：美術トークンが適用されます雲母、その他の証券トークンは証券法に従います
•シンガポール：該当SFA、しかし、小さな発行免除があります
•香港：資産の所有権とスマート契約のリスクの開示
3。分散型アプリケーション：
•米国：高圧規制、厳格な法執行機関
• 欧州連合：雲母免除スペースを保持します
•シンガポール：サンドボックスメカニズムサポートトライアル
•香港：規制の枠組みは明確にされておらず、含まれる場合がありますvaspカテゴリ
将来的には、実際の資産トークン化（RWA）やチェーン上のプライバシーなどの新たな問題の開発により、グローバルな規制調整がより重要になります。国の規制当局は、金融システムの保護と技術の活力を維持することとの動的なバランスを見つける必要がありますが、業界のプレーヤーは複雑で変更可能な規制環境で適応戦略を開発する必要があります。Web3の未来は、技術革新だけでなく、規制の知恵にも依存しています。ルールの枠組みの中で実行可能なモデルを探索することによってのみ、この革新的な技術は変化の可能性を実現できます。
