Ethereum Futures Holdingsは記録的な高値を記録しました – イーサリアムブルマーケットは始まりました

著者：Marcel Pechman、Cointelegraph：Baishui、Bitchain Vision

ETHは11月20日から27日の間に15％上昇し、4か月ぶりに3,500ドルのマークに近づきました。この集会は、イーサリアム先物のオープン契約の記録的な高値と一致します。これは、レバレッジの上昇が過度の強気感情を意味するかどうかトレーダーから疑問を投げかけています。

Ethereum Futures、ETHの完全なオープンポジション。出典：Coinglass

11月27日に終了した30日間で、Ethereum先物に対する総公開利息は23％から220億ドルになりました。比較すると、3か月前の8月27日に、ビットコイン先物の公開利益は312億ドルでした。さらに、ETHが5月13日に4,000ドルを超えて取引された場合、ETH先物に対する公開利息は140億ドルでした。

市場を支配することは、BINANCE、BYBIT、OKXであり、ETH先物の需要の60％をじっとしています。ただし、Chicago Mercantile Exchange（CME）はフットプリントを着実に拡大しています。それは注目に値しますCMEは現在、25億ドルのETH先物オープン契約を保有しています。これは、制度的参加の増加を示唆しています。これは、市場の成熟度の兆候と見なされることが多い開発です。

機関投資家であろうと小売投資家であろうと、レバレッジに対する高い需要は、必ずしも強気感情を示しているわけではありません。デリバティブ市場は買い手と売り手のバランスを取り、価格下落を含むさまざまな状況を活用する戦略の機会を生み出します。

たとえば、現金裁定戦略には、イーサリアム先物で同じ名目額を販売しながら、スポット（またはマージン）市場でイーサリアムを購入することが含まれます。同様に、トレーダーは、2025年12月などの短期契約を購入しながら、2025年3月に期限切れになった契約など、長期契約を販売することにより、金利の差を利用できます。これらの戦略は、強気な感情を反映するものではありませんが、イーサリアムレバレッジの需要を大幅に増加させます。

Ethereum 2か月先物年次プレミアム。出典：laevitas.ch

11月6日、2か月のETH先物年次プレミアム（ベンチマーク金利）は10％中立のしきい値を超え、過去1週間で17％の強いレベルを維持しました。この金利により、トレーダーは現金裁定戦略を通じてエクスポージャーを完全にヘッジしながら、固定リターンを獲得することができます。ただし、注目に値します一部の市場参加者は、レバレッジド長所を維持するために17％のコストを受け入れ、市場で中程度の強気感情を示しています。

ETHの清算は、小売投資家のために増加する可能性があります

高いレバレッジ環境では、最大のリスクは通常、一般的に「degens」として知られている小売業者からもたらされます。この場合、5％の標準的な1日の価格低下がすべてのマージン堆積物を消去し、閉鎖位置を引き起こす可能性があります。11月23日から26日まで、1億6,300万米ドルのレバレッジされた長いETH先物の地位が閉鎖を余儀なくされました。

Ethereum Retail Futures Positionsの健康を測定するために、恒久的な契約が重要な指標です。毎月の契約とは異なり、永久契約はETHのスポット価格を密接に反映しています。彼らは、長い間と短い間のレバレッジのバランスをとるために、可変ファイナンス率（同時に1か月あたり0.5％から2.1％）を使用します。