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著者：nikita ovchinnik出典：Blockworks翻訳：Shan Oppa、Bitchain Vision
2023年5月23日、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号通貨市場の重要なマイルストーンである最初のスポットEthereum ETFを承認しました。しかし、これは前向きな決定ですが、暗号コミュニティにとって完全な勝利ではありません。
この動きは、1月のビットコインETFの承認後に行われます。2つの承認は、規制当局のデジタル資産に対する態度の変化を示しているようであり、間違いなくより広範な採用につながります。
ただし、他の暗号通貨ETFの待ち時間はイーサリアムよりもはるかに長い場合があります。Ethereum ETFのSECの承認は、地方分権化とその主な支持者にとって危険な徐々に形成される規制環境の夜明けを象徴しています。
態度の変化の理由
SECがその感覚に至ったと言えます。Ethereum ETFを承認する決定は、市場の圧力と戦略的考慮事項に基づいているようです。
Ethereum ETFの承認は、SECが、イーサリアムやビットコインなどの主要な暗号通貨が金融エコシステムの不可欠な部分になりつつあることを明確に認識していることを意味します – 広く採用され、受け入れられ、世界的に受け入れられ、運営されている – は、当局による適切な規制を必要とし、脆弱な「保護主義者の「反対」ではありません。このアプローチに目を向けることにより、SECは、投資家を保護し、市場の整合性を維持するために構造化された環境を提供しながら、分野の活力を活用できます。
SECのEthereum ETF規制の枠組みは、主にシカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）などの機関との包括的な監視共有協定であり、透明な価格設定とポートフォリオ保有を必要とする包括的な監視共有協定を通じて、投資家の保護を改善し、脅迫通貨投資に関連する開示リスクを必要とします。これらの措置により、暗号通貨スペースでの投資家のセキュリティが強化されています。
Ethereum ETFを承認する決定は、金融革新における米国の競争上の優位性を維持する必要性によっても影響を受ける可能性があります。
暗号通貨とブロックチェーンは、大幅な経済成長を促進し、主要な産業のセキュリティを強化し、分散型ファイナンス（DEFI）などの新しいビジネスモデルを通じてイノベーションを促進し、新しい投資機会を生み出す可能性があります。暗号通貨を受け入れることにより、SECは、国が競争力を維持するのを支援することができます。
一方の側が反対側の損失です
一見、ETFの承認は暗号の支持者にとって明らかな勝利であるように見えますが、多くの分野で規制の引き締めを告げます。
SECが詐欺と市場の完全性を防ぐことに焦点を当てていることは、交換と財布がより精査に直面する可能性があることを意味します。これにより、規制を順守することと、主流の金融システムから除外されるリスクのあるリスクのある間の困難な選択を強要します。
したがって、真の分散化を実現することはさらに困難になります。これらのプラットフォームは、原則を放棄することと、コンプライアンスの負担、コストの増加、監視の強化など、絶え間ない障害に対処するかどうかを選択する必要がある場合があります。これらの課題には、集中監督とデータ収集が必要です。明らかに、地方分権化の原則を維持しようとする試みは、主流の金融による除外につながる可能性があり、これらの分散型プラットフォームのユーザーベースと流動性を制限する可能性があります。
現在のゲイリー・ゲンスラー会長の下で、SECは一貫して慎重で漸進的な信号を送り、主に透明性、市場の完全性、投資家の保証に焦点を当てています。Ethereum ETFの承認にもかかわらず、他の代替トークンETFからの多数の承認があります。これは、業界の巨大な成長の可能性を解き、すべての利害関係者に利益をもたらす信頼とコンプライアンスの環境を作り出します – 慎重な態度により短期的にそして、市場の操作と投資家の保護に関する継続的な懸念は非常にありそうもない。
GenslerがBitcoin ETFの承認の後に彼の声明で言ったように、これは、連邦証券法に基づく他の暗号資産の状況に関する委員会の見解、または暗号資産市場の特定の暗号資産市場参加者の現在の状況に関する委員会の見解を表していません。
ほとんどの暗号資産は投資契約であるため、連邦証券法の対象となります。投資家は、ビットコインに関連する多くのリスクと、その価値が暗号通貨に固定されている製品に注意する必要があります。
最終的に、大衆は彼らの運命を決定します
ETH ETFを承認する決定は重要ですが、既存の暗号コミュニティ自体への影響は比較的限られています。規制のコンプライアンスよりも暗号通貨の分散的で匿名の性質を好む人が常に存在し、これらの純粋主義者はETFに頼ることはほとんどありません。
ただし、Ethereum ETFは、以前は懐疑的または優柔不断な新しい投資家の波を引き付けます。これらの新規参入者は、市場の流動性を大幅に向上させ、より広範な採用を推進することを期待しています。
しかし、ETFの承認は、SECがよりオープンマインドであることを示していますが、多くの分野で規制上の課題も告げています。ただし、この瞬間は、デジタル資産を従来の金融に統合する上での重要なステップのままです。
暗号通貨の運命は、現在のように、進化する規制環境をナビゲートするコミュニティの能力にしっかりとあり、これらの新しい金融商品を受け入れるという国民の意欲にも依存しています。
