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Auteur : He Hao, Wall Street News
L’ampleur de la dette publique américaine sous forme de dette nationale a dépassé pour la première fois les 30 000 milliards de dollars, soit plus du double depuis 2018. Les conséquences des énormes emprunts consentis pendant l’épidémie commencent à se faire jour.
Les avoirs totaux du département du Trésor américain en bons du Trésor à court terme, bons du Trésor à moyen terme et titres du Trésor à long terme ont augmenté d’environ 0,7 % en novembre pour atteindre 30 200 milliards de dollars, selon les données publiées jeudi.Les coûts du service de la dette s’élèvent à 1 200 milliards de dollars.
L’augmentation des emprunts en 2020 en réponse aux dépenses liées à l’épidémie, associée aux taux d’intérêt d’emprunt actuellement plus élevés, a considérablement augmenté le coût des paiements des intérêts de la dette du gouvernement américain.Les paiements d’intérêts représentent une part toujours plus importante du déficit budgétaire fédéral.
Selon les données de la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), les États-Unis ont emprunté 4 300 milliards de dollars américains en émettant des bons du Trésor en 2020, et le déficit budgétaire cette année-là a dépassé les 3 000 milliards de dollars américains.Bien que le déficit se soit rétréci depuis, tombant récemment à environ 1 780 milliards de dollars pour l’exercice 2025, en grande partie grâce aux recettes fiscales générées par l’augmentation des droits de douane imposés par les États-Unis sur un certain nombre de produits importés cette année, les paiements d’intérêts sur la dette s’élèvent à 1 200 milliards de dollars.
La dette nationale est la composante la plus importante de la dette nationale américaine.En novembre, le montant total de la dette nationale américaine s’élevait à 38 400 milliards de dollars, ce qui comprend également les arriérés envers le fonds fiduciaire de la sécurité sociale et les détenteurs d’obligations d’épargne.Le plafond légal actuel de la dette est de 41 100 milliards de dollars, ce qui s’applique à l’ensemble de la dette fédérale.
Guneet Dhingra, responsable de la stratégie de taux américains chez BNP Paribas, a déclaré :
L’écart de longue date entre les dépenses et les revenus du gouvernement américain est la raison fondamentale pour laquelle le fardeau de la dette a continué à augmenter au cours des deux dernières décennies.Cette tendance s’est encore amplifiée à la suite de la pandémie de COVID-19, car d’importants montants de dette ont été empruntés à des taux d’intérêt plus élevés, faisant des coûts d’intérêt eux-mêmes un facteur important exacerbant les tensions budgétaires aux États-Unis.
Jason Williams, stratège en tarifs de Citigroup, a déclaré :
Le plus grand défi réside vraiment dans les dépenses d’intérêts. Même si les recettes douanières pouvaient atteindre 300 à 400 milliards de dollars, elles resteraient inférieures aux intérêts que nous payons sur notre dette existante.Nous sommes désormais coincés dans des sables mouvants et nous ne pouvons pas nous en sortir uniquement avec les droits de douane.Nous coulions un peu plus lentement, mais nous continuions à couler.
Même si le volume des adjudications d’obligations du Trésor américain à moyen et long terme est resté globalement stable au cours des deux dernières années et ne devrait pas changer au cours des prochains trimestres, les responsables du Trésor américain ont déclaré le mois dernier qu’ils avaient commencé « un examen préliminaire de la possibilité d’élargir davantage l’ampleur des émissions à l’avenir ».
